フラッターはQ2の純損失に陥れ、次期CEOにダン・テイラーを指名

フラッター・エンターテインメント (FLUT ) は、2026年8月5日に、2026年第2四半期の純損失が2億9600万ドルであったことを発表しました。これは、前年同期の3700万ドルの利益から大幅に減少したものです。また、ピーター・ジャクソンCEOが2026年9月30日に退任し、フラッター社の社長であるダン・テイラーが2026年10月1日に新CEOに就任することも発表しました。

第2四半期の財務結果のプレスリリースによると、収益は433億ドルで、前年同期比で3%増加しました。一方、調整後EBITDAは5.08億ドルで、前年同期比で45%減少しました。調整後EPSは0.49ドルで、前年同期の2.95ドルから大幅に減少しました。グループのレバレッジ比率は、2025年12月31日の3.7倍から4.3倍に増加しました。平均月間プレイヤー数は、インドでのリアルマネーゲーミングからの撤退の影響で、14.3万人まで11%減少しました。

フラッターはまた、今年の収益予測を下方修正しました。グループの収益予測の中央値は、179.1億ドルに引き下げられ、3.95億ドル減少しました。調整後EBITDAの予測も、26.55億ドルに引き下げられ、2.1億ドル減少しました。米国事業が予測の全減少を吸収しました。ファンダール側の収益予測は、74億ドルに引き下げられ、米国調整後EBITDAは、7.6億ドルに引き下げられました。一方、国際事業の予測は、105.1億ドルと、22.05億ドルに維持されました。

CEOの交代

取締役会の別の発表によると、テイラーは、2026年10月1日に取締役会にも参加する予定です。ジャクソンは、2026年末までアドバイザーとして残ります。テイラーは、2026年5月からフラッターの社長を務めています。また、フラッター・インターナショナルという部門の責任者でもあり、2025年には90億ドル以上の収益と、22億ドル以上の調整後EBITDAを達成しました。彼は以前、2018年から2020年までパディ・パワー・ベットフェアーのCEOを務め、10年以上にわたってグループのシニア役職を歴任しています。

ジャクソンは、退任する際に、フラッターが彼がCEOに就任したときと大幅に異なっていることを強調しました。「私のCEO在任期間中、フラッターは認識できないほど変化しました。イギリスに焦点を当てていたパディ・パワー・ベットフェアーから、世界をリードするオンラインスポーツベッティングとiゲーミングオペレーターに変貌しました」と述べました。取締役会長のジョン・ブライアントは、ジャクソンが「世界中で金メダルを獲得した立場」を築いたと称賛しました。

四半期に何が起こったか

米国事業が損害を与えました。米国収益は、6%減少して、16.8億ドルとなり、スポーツブック収益は、15%減少しました。米国調整後EBITDAは、70%減少して、1.19億ドルとなりました。フラッターは、この減少を、いくつかの要因に分解しています。スポーツ結果の年間比較の悪化、FIFAワールドカップとファンダール・プレビクス・ランチアラウンドのための米国販売およびマーケティング費用の61%の増加、新しい州でのランチへの投資などです。ヘッドラインの下では、会社は、基本的なスポーツブックのトレンドが順調に改善したと述べています。ハンドルは、2%増加し、ファンダールは、米国オンラインスポーツブックの39%のグロス・ゲーミング・リベネュー・シェアと、iゲーミングの27%のシェアを保持しています。

国際収益は、スナイとベットナシオナルへの買収により、10%増加して、26.4億ドルとなりました。有機成長は、4%でした。国際調整後EBITDAは、19%減少して、4.76億ドルとなりました。会社は、これを、2026年4月に英国で遠隔ゲーミング税が21%から40%に引き上げられたこと、およびワールドカップのマーケティングの増加に結び付けました。南ヨーロッパとアフリカは、36%増加し、イタリアのシサル市場での記録的なシェアにより、最も活況を呈しました。ブラジル収益は、ベットナシオナルへの買収により、64%増加しましたが、有機収益は、14%減少しました。

純損失自体には、2つの一次的な項目があります。これらは、運用の絵から切り離す必要があります。インドの最高裁判所の判決に伴う、6,200万ドルのインドの商品およびサービス税の準備金と、歴史的な米国販売および使用税の3,300万ドルの積立金です。利息費用は、スナイとベットナシオナルの買収およびボイド・ゲーミングのファンダールへの5%の株式の買収による負債の増加により、5,200万ドル増加して、1.62億ドルとなりました。

フラッターの2026年第2四半期の数字

• グループ収益: 433億ドル、前年同期比3%増
• 純損失: 2億9600万ドル（2025年第2四半期: 3700万ドルの利益）
• グループ調整後EBITDA: 5.08億ドル、45%減、11.7%のマージン
• 米国調整後EBITDA: 1.19億ドル、70%減
• 国際調整後EBITDA: 4.76億ドル、19%減
• 調整後EPS: 0.49ドル（2025年第2四半期: 2.95ドル）
• 純負債: 104.8億ドル、レバレッジ比率4.3倍、2025年12月31日の3.7倍
• 平均月間プレイヤー数: 143万人、インドからの撤退により11%減
• 2026年の予測の見直し: グループ収益を179.1億ドル、調整後EBITDAを26.55億ドルに引き下げ

予測市場が実験から収益源へ

この四半期は、フラッターが初めて予測市場への取り組みについて数字を出しています。会社は、2026年にマーケットメイキング事業から約5000万ドルの収益を生み出すことを予想しており、2026年第2四半期には600万ドルを計上しました。また、ファンダール・プレビクス・スポーツおよびノベルティ契約が、Crypto.com取引所に完全に移行する予定であり、CMEは、金融市場契約を継続して提供する予定です。会社の目標は、自社アプリだけでなく、予測市場プラットフォーム全体で組み合わせ市場の流動性を提供することです。

これにより、フラッターは、現在米国業界で進行中の議論の反対側に立つことになります。Gaming.netは、別の方向から圧力を加えています。ベットMGMは、予測市場の影響により、利益目標の達成を遅らせたと報告しています。また、連邦議会がスポーツベッティングを予測市場から排除する法案を提出しました。また、IGグループは、予測市場への参入のためにアンダードッグを13億ドルで買収する予定です。フラッターは、予測市場はスポーツベッティングに追加的なものであり、規制された州での既存の顧客ベースの喰い込みは限定的であると述べています。また、ファンダール・プレビクスは、スポーツベッティングが合法化される前に州で顧客を獲得できるようにすることも述べています。

ファンダールブランドの歴史は、背景にあるままです。ファンダールの創設者が、2018年の退社金についてKKRを訴えた事件は、2026年7月に却下を免れました。

ワールドカップ四半期とその背後にあるコスト計画

フラッターは、FIFAワールドカップ期間中に、ブランド全体で約1050万人の顧客と関わったと報告しています。ノックアウトラウンドでの強力な米国での関与により、会社は、2026年第3四半期の初期の取引実績が予想を上回っていると述べています。Gaming.netは、ワールドカップの43億ドルのベッティングハンドルと、その米国でのサッカーのブームへの影響について、先月調査しました。

結果とともに、フラッターは、コスト変革プログラムの第2段階を開始しました。2029年までに、5億ドルのグロスオペレーティングコストと資本支出の削減を目指しています。第1段階は、2027年までに3億ドルの節約を達成するという以前の目標を上回っています。また、2027年には、英国税制の軽減により、さらに2億ドルの節約が予想されています。会社は、第2段階の節約は、インフレと既知の税金増加を吸収し、収益イニシアチブへの投資を支援することを目的としていると述べています。詳細については、2026年11月の第3四半期の結果で発表される予定です。

次に何が起こるか

ジャクソンは、2026年10月1日に正式に退任し、2026年12月31日までアドバイザーとして残ります。移行の先には、フラッターは、2026年第3四半期に米国収益の約20%を達成し、米国調整後EBITDAはほぼブレークイーブンになることを予想しています。コスト変革プログラムの第2段階の詳細は、2026年11月の第3四半期の結果で発表される予定です。会社は、後半期のキャッシュフローが、2026年末までにレバレッジを4.3倍から下げることを予想しています。中期的な目標は、レバレッジ比率を2.0〜2.5倍の範囲に維持することです。管理は、2026年8月5日午前8時30分（EDT）に収益電話会議を開催し、リプレイは、フラッターの投資家向けページに掲載されました。