L’intérêt de Malte pour la régulation des marchés de prévision

Malte est l’un des principaux acteurs de l’industrie mondiale du jeu en ligne, et en Europe, c’est peut-être le régulateur le plus dynamique. C’est pourquoi les commentaires du ministre de l’Économie, Silvio Schembri, concernant le fait que le pays explore activement un cadre réglementaire pour les marchés de prévision ont des implications massives. Cela pourrait être le prochain grand mouvement de l’industrie pour la nation insulaire, et pour les marques de marchés de prévision, c’est une nouvelle qui pourrait révolutionner l’industrie. Les marchés de prévision sont légaux aux États-Unis, bien qu’il y ait de nombreuses controverses juridiques et des affaires contre eux pour avoir franchi la limite avec les paris sportifs.

En Europe, l’environnement est beaucoup plus hostile. De grandes marques comme Kalshi et Polymarket sont bloquées dans plusieurs régions, au Royaume-Uni, elles relèvent des lois sur les jeux de hasard, et il n’y a pas de cadre transfrontalier pour ces produits. L’accès est toléré dans certaines juridictions, mais la réglementation est loin d’être simple. Cela laisse un vide, et c’est un vide que une juridiction influente comme Malte peut certainement combler, ce qui ne manquera pas de pousser d’autres grandes juridictions européennes à clarifier leur position juridique sur les marchés de prévision.

La position de Malte sur les marchés de prévision

Les commentaires ont été faits lors de l’ouverture de nouveaux bureaux de Blockchain.com à Malte, renforçant le rôle du pays en tant que hub stratégique pour les actifs numériques. L’entreprise, l’une des premières plateformes de crypto en Europe, s’établit à Malte, le pays qui était parmi les premières juridictions à introduire des lois sur les crypto-monnaies en 2018. En tant que membre de l’UE, Malte peut étendre ces services aux pays européens via des cadres tels que Marchés en actifs crypto (MiCA). Cela crée un ensemble uniforme de règles qui peut être appliqué au-delà des frontières de l’UE, quelque chose comme un passeport de licence unique, si vous voulez.

Le ministre de l’Économie Schembri a saisi l’occasion pour parler des aspirations du pays au-delà de la réglementation des blockchains, et a suggéré que le gouvernement envisage de réglementer les marchés de prévision. Ceux-ci ont été décrits comme un domaine avec un élan mondial rapide, avec des opportunités d’innovation, à condition qu’ils soient soutenus par des cadres législatifs clairs et prospectifs.

Schembri a également mentionné l’importance de pourquoi Malte a l’avantage ici pour ouvrir la voie à ces produits. C’était l’un des premiers à adopter la réglementation des blockchains, et un pionnier clé dans l’industrie du jeu en ligne de l’UE.

Comment Malte a révolutionné le jeu en ligne dans l’UE

De nos jours, Malte est reconnu comme une juridiction de jeu en ligne de premier plan, réglementé par l’Autorité de jeu de Malte. Il délivre des licences à des casinos en ligne et à des parieurs sportifs qui opèrent dans toute l’Europe et des fournisseurs de jeux, des solutions de plateformes B2B, et d’autres fournisseurs de systèmes technologiques. Tout a commencé en 2004, lorsque Malte a introduit son cadre de jeu à distance, l’un des premiers de son kind. Les jeux de hasard en ligne étaient, à ce moment-là, soit ignorés, soit interdits dans d’autres pays de l’UE, mais si on saute 10 ans en avant, presque toutes les grandes juridictions ont mis en place leur propre cadre.

Les opérateurs et fournisseurs de jeux licenciés à Malte ne ciblent généralement pas le marché domestique. Malte a été considéré comme une entrée parfaite dans l’UE, où les opérateurs pouvaient obtenir des licences locales et puis étendre leur produit à tous les pays européens. Même si cela ne se produit plus autant qu’avant, de nombreux pays de l’UE exigent maintenant des licences et des autorisations locales, même pour les opérateurs basés à Malte. Cependant, l’Autorité de jeu de Malte est considérée comme une juridiction de premier plan, et elle réforme continuellement sa législation sur le jeu en ligne pour promouvoir les normes internationales en matière de sécurité des joueurs et de jeu équitable.

État des marchés de prévision en Europe

Les marchés de prévision sont un nouveau territoire pour la grande majorité des pays de l’UE. Il n’y a pas de cadre uniforme pour ces produits sur le continent, et de nombreux pays les ont soit bloqués, soit ignorés – tout comme les casinos en ligne et les parieurs sportifs il y a plus de 20 ans. De grandes entreprises comme Robinhood veulent pénétrer le marché européen, et vous avez des entreprises comme Kalshi et Polymarket qui offrent leurs services, mais ceux-ci peuvent être limités, ou dans le pire des cas, les pays bloquent les opérateurs afin que les utilisateurs ne puissent pas accéder aux marchés de prévision.

Réglementation des jeux de hasard

Au Royaume-Uni, les marchés de prévision sont surveillés par la Commission des jeux de hasard du Royaume-Uni. Ils ne sont pas traités comme des dérivés financiers ou des bourses, mais comme des produits de pari, et les opérateurs ont besoin de licences pour y accéder. Ils n’ont pas besoin d’obtenir une licence d’opérateur de jeux de hasard ou de s’inscrire en tant que parieur sportif, mais ils sont classés comme bourses de pari. Les marchés de prévision peuvent donc obtenir les licences de pari intermédiaire pour opérer au Royaume-Uni.

Mais cela limite ce que les marchés de prévision peuvent offrir. Dans d’autres régions européennes, il y a des affaires concernant les marchés de prévision qui relèvent de la réglementation financière, et qui sont classés comme contrats d’événement ou dérivés financiers. Mais les marchés de prévision ne sont pas explicitement décrits dans la législation.

Blocs ouverts

La France, l’Italie, l’Espagne, l’Allemagne et (la plus stricte) la Belgique ont tous activement bloqué des sites de marchés de prévision sélectionnés. En 2025 et 2026, les lois sur les jeux de hasard se sont resserrées et nous avons vu un nombre croissant d’opérateurs soit réformer complètement leurs lois sur les jeux de hasard, soit introduire de nouvelles mesures pour lutter contre le marché noir. Des alliances de partage de données transfrontalières à des mesures sévères et blocs de sites de pari, de nombreuses juridictions ferment ces failles réglementaires que les sites de jeux de hasard illégaux utilisent pour pénétrer leurs marchés.

Les marchés de prévision, cependant, ne sont pas des casinos en ligne ou des parieurs sportifs en ligne. Il y a certainement des comparaisons à faire avec les produits de pari sportif offerts sur les sites de pari, mais ceux-ci ne sont pas gérés de la même manière. Ils reflètent probablement plus étroitement les bourses de pari, avec les fonctionnalités de trading pair à pair, comme le Royaume-Uni les a classés. Mais ils ne sont pas exactement des bourses de pari non plus.

Les controverses des marchés de prévision aux États-Unis

2025 a été une grande année pour les marchés de prévision aux États-Unis. Juste avant, la CFTC a licencié Kalshi, et cela a déclenché une vague de marchés de prévision qui ont tenté de passer par les mêmes canaux juridiques pour suivre. Les marchés de prévision sont réglementés par la Commodity Futures Trading Association (CFTC) et ils peuvent obtenir des marchés de contrats désignés qui sont conformes aux principes de la loi sur les échanges de marchandises. Ils sont ainsi réglementés au niveau fédéral, et donc, techniquement légaux dans tous les 50 États.

Mais 2025 a également vu les marchés de prévision, comme le retour de Polymarket, lancer des contrats d’événement de style sportif. Un grand lancement est venu juste avant le début de la saison de la NFL, avec des contrats sportifs flexibles de style pari multiple et plus d’options pour les parieurs sportifs. Les bookmakers en argent réel aux États-Unis, qui s’opposaient fortement aux marchés de prévision, ont changé leur position lorsque FanDuel, Fanatics et DraftKings ont tous lancé leurs propres marchés de prévision. Le public américain est toujours très divisé sur ces sites, la plupart pensant qu’ils sont une forme alternative de pari sportif, et donc soulèvent des inquiétudes quant à leur disponibilité à l’échelle nationale.

Les législateurs de plusieurs États se sont opposés aux marchés de prévision, attaquant Kalshi et Polymarket, entre autres, pour leurs offres. Beaucoup de ces affaires de marchés de prévision sont toujours en cours, car les tribunaux tentent de déterminer si elles sont protégées par la loi fédérale, ou si elles franchissent délibérément la limite avec les paris sportifs et devraient donc être réglementées par les autorités de jeux de hasard des États.

Le potentiel explosif des marchés de prévision

Les marchés de prévision ont balayé les États-Unis au cours de la dernière année et demie, et l’élan ne fait que grandir. En 2025, Kalshi a réalisé environ 263,5 millions de dollars de revenus de frais, principalement provenant de contrats sportifs, et le volume de trading annuel était estimé à environ 9 à 10 milliards de dollars sur l’année. Le Super Bowl a généré 1,76 milliard de dollars de paris légaux aux bookmakers, et les marchés de prévision ont été estimés à un peu plus de 1 milliard de dollars de handle.

L’argent que ces échanges, dont beaucoup n’ont que quelques années, gagnent est phénoménal. Mais la grande question pour les opérateurs et les législateurs européens est de savoir si les marchés de prévision peuvent reproduire ce succès en dehors des États-Unis. Les préférences de pari, les sports populaires et l’accessibilité et la compétitivité globales des marchés de pari sportif légaux en Europe sont très différentes de celles des États-Unis.

• Sont-ils une alternative pour les personnes dans les États sans pari sportif légal ?
• Le format de pari est-il mieux adapté aux préférences de pari américaines ?
• Les marchés de prévision peuvent-ils concurrencer dans les pays avec 20 options de pari légal ou plus ?

L’industrie du pari sportif légal américaine est très jeune, et elle ressemble très peu aux marchés européens. En fait, comparez-la à l’Ontario, qui compte maintenant plus de 80 sites de pari, ce qui est environ 4 fois plus que les États avec le plus d’opérateurs légaux et actifs. Beaucoup de pays européens ont des marchés similaires, avec plus d’options, et cela soulève la question de l’efficacité d’un marché de prévision – ou si les marchés de prévision seraient considérés comme une tendance de mode qui ne prend de l’ampleur qu’en raison de la popularité aux États-Unis.

Malte, semble-t-il, est impatient de le découvrir. C’est encore très théorique pour le moment, mais dans les semaines et les mois à venir – en connaissant la vitesse à laquelle Malte bouge de l’expérience – cela pourrait être l’une des plus grandes histoires en développement de l’année.