Robinhood Eyeing Europe avec l’expansion des marchés de prévision

Le désir de Robinhood d’expander en Europe avec ses marchés de prévision est un mouvement qui pourrait apporter une vague de changements dans les paris sportifs à travers le continent. La plateforme de trading électronique, qui facilite les transactions d’actions, de crypto-monnaies, de contrats à terme et de gestion de patrimoine, a déjà trouvé une grande base d’utilisateurs aux États-Unis. Et maintenant, la prochaine frontière attend : l’Europe.

Des discussions formelles ont déjà commencé avec le Royaume-Uni et l’Europe concernant la façon de faire venir les contrats d’événements à l’étranger, et cela se produit lors du lancement plus large de Robinhood en Europe. Depuis juillet, Robinhood a proposé des actions américaines tokenisées dans l’ensemble de l’UE et de l’EEE, avec de nouvelles offres de crypto-monnaies et de produits pour asseoir solidement son pied sur le marché de l’UE/EEE.

Apporter les marchés de prévision en Europe

Si passer la CFTC et la législation fédérale semblait difficile, l’Europe va être un terrain encore plus difficile à briser pour Robinhood. À la fin septembre, le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a annoncé que les marchés de prévision de Robinhood avaient dépassé 4 milliards de contrats négociés – dont 2 milliards provenant du seul troisième trimestre. Le Hub de prévision, que vous trouverez sur Robinhood, a des contrats d’événements fournis par Kalshi – avec qui Robinhood est en partenariat depuis mars. C’est un gain-gain pour les deux sociétés, car Robinhood a une grande base d’utilisateurs, tandis que Kalshi a construit sa réputation en tant l’un des meilleurs marchés de prévision américains.

L’engouement record est juste le début de la frénésie des marchés de prévision aux États-Unis, qui a démarré avec la vague de paris sur la NFL lorsque la saison régulière a commencé. Kalshi a lancé une large gamme de contrats d’événements de la NFL et de produits de type paris sur le football universitaire. Cela inclut des contrats multi-événements avec 2 événements ou plus. En termes de paris sportifs, ce sont vos paris combinés.

L’engouement autour des marchés de prévision aux États-Unis

L’engouement autour de ces marchés de prévision en tant qu’alternative aux paris sportifs est en constante augmentation, battant les chiffres records des marchés de prévision enregistrés lors des élections américaines. De grands joueurs tels que FanDuel et Underdog ont également déclaré leur intérêt pour lancer leurs propres marchés de prévision. Et la CFTC, qui réglemente les dérivés financiers (sous lesquels les contrats d’événements et les marchés de prévision sont classés), a donné son feu vert pour de nombreux nouveaux produits sur les étagères. Elle a même donné son accord pour le retour de Polymarket, une plateforme de prédiction de marché de crypto-monnaies de premier plan.

L’Europe, qui a un goût pour les paris sportifs et l’envie d’explorer des plateformes de pari alternatives, est une extension naturelle pour Robinhood.

Les défis juridiques auxquels Robinhood est confronté en Europe

Dans le cadre des États-Unis, les contrats d’événements sont considérés comme des contrats à terme et réglementés par la CFTC. En Europe, les lois sur les jeux de hasard sont fragmentées et varient d’un pays à l’autre, ce qui rend difficile pour Robinhood d’étendre simplement ses services à travers le continent. Dans certains territoires, les marchés de prévision tombent dans la même catégorie juridique que les dérivés financiers. Cela nécessiterait une licence de marché financier complète. Dans d’autres, ils sont classés comme des produits de jeux de hasard, pour lesquels les licences de jeux de hasard pertinentes doivent être obtenues et les normes de protection des joueurs doivent être respectées.

Compte tenu de la complexité, il est facile d’imaginer que Robinhood aura besoin de différentes stratégies de licence dans chaque pays. Cela, à son tour, ralentit l’expansion et augmentera les coûts de conformité pour Robinhood pour exécuter un tel produit. Par exemple, la Commission des jeux de hasard du Royaume-Uni considère les contrats d’événements comme des produits de jeux de hasard lorsqu’ils sont liés à des résultats tels que la politique ou les événements du monde réel non financiers.

La France a exprimé une ambiguïté juridique concernant Polymarket, avec certains produits inclinés vers des produits de jeux de hasard et d’autres plus en ligne avec les dérivés financiers. Le régulateur fédéral des jeux de hasard en Allemagne considère les contrats d’événements non sportifs comme illégaux. Seuls les événements sportifs avec des résultats vérifiables sont autorisés, et les produits non liés aux sports ne sont pas licenciés.

La position de Robinhood en Europe

Robinhood est familier avec le marché européen, et en juillet, il a établi son premier hub européen en Lituanie. Il a obtenu une licence de courtage financier de catégorie A et une licence de fournisseur de services d’actifs crypto. Cela a effectivement donné à Robinhood l’accès à l’Europe, sous la réglementation unifiée MiCA (Marchés en actifs crypto). Auparavant, en 2024, Robinhood est entré avec succès sur le marché britannique, bien qu’avec une offre de services limitée.

La société a lancé plus de 200 actions américaines et ETF pour les résidents de tous les 31 pays de l’UE/EEE, avec des transactions sans commission (bien qu’il y ait des frais de conversion de devise). Cela a essentiellement donné aux Européens l’accès aux actions américaines sans avoir besoin de posséder un compte de courtage américain. Cette étape préliminaire est cruciale pour établir la confiance, tester les eaux et pour que Robinhood se conforme aux politiques AML et KYC européennes. Passer aux contrats d’événements ne sera pas une tâche facile ou rapide, mais Robinhood est un grand joueur avec de grandes ressources.

L’UE a-t-elle déjà des plateformes similaires ?

Similaire, oui, mais aucun des concurrents en Europe n’a exactement ce que Robinhood propose via Kalshi. La plus grande plateforme de trading d’événements en Europe est Polymarket, qui est populaire pour les contrats d’événements politiques et géopolitiques. Elle n’est pas entièrement légale en Europe, avec des régulateurs en France, en Belgique et en Pologne qui bloquent spécifiquement l’accès à la plateforme populaire. Cependant, en Allemagne, Polymarket a une base active d’utilisateurs, bien qu’avec une offre de produits limitée.

Il existe d’autres marchés de prévision basés sur la blockchain, tels qu’Augur ou Gnosis, mais ce sont des opérations beaucoup plus petites. La concurrence la plus importante pour Robinhood est probablement les sites de pari alternatifs tels que les bourses de pari ou les courtiers. Betfair Exchange a longtemps proposé des marchés sur la politique, les sports et d’autres événements, mais il est réglementé comme un produit de jeux de hasard, et non comme un produit de trading financier. Les plateformes comme BetFair, Betdaq et Smarkets ne sont pas vos sites de pari classiques. Ce sont des bourses de pari entre pairs, dans lesquelles les parieurs font des paris les uns contre les autres au lieu de contre la maison.

Donc, il existe des produits similaires, y compris des marchés de prévision décentralisés basés sur la blockchain comme Polymarket ou Augur ; et des bourses de pari entre pairs comme BetFair ou Smarkets. Mais si Kalshi devait entrer sur le marché via Robinhood, cela se tiendrait vraiment dans une classe à part. Et ce serait le seul produit de ce type en Europe.

La route à suivre pour Robinhood

Ce qui vient ensuite pour la société de trading financier américaine dépend vraiment de ce qu’ils veulent offrir, de la façon dont ils peuvent obtenir les autorisations, et si cela est réalisable.

A) Obtenir une licence dans toute l’Europe

Construire un marché financier réglementé complet et obtenir les licences de jeux de hasard nécessaires serait l’option idéale, si Robinhood veut distribuer ses produits de paris sportifs. Cela prendrait le plus de temps, et cela coûterait le plus, ce qui pourrait affecter l’offre elle-même. Robinhood peut être contraint de majorer les frais de conversion ou même d’intégrer un modèle de commission pour payer les taxes de jeux de hasard européennes élevées.

B) Marque blanche via des opérateurs licenciés

Une autre option est de s’associer avec des opérateurs de jeux de hasard locaux, et de servir ces contrats d’événements dans les cadres de jeux de hasard existants. Ce n’est pas une mauvaise affaire pour Robinhood, car un partenaire de paris sportifs pourrait effectivement marquer sa marque sur leurs produits. Robinhood peut même décider de s’associer avec plusieurs plateformes régionales, pour accéder à différentes juridictions via différents opérateurs.

C) Créer un modèle hybride avec une offre limitée

S’ils veulent conserver le contrôle total de leur produit sans s’associer, mais également éviter la longue procédure de demande de licence de jeux de hasard, Robinhood peut faire un compromis. Il peut créer un produit hybride qui satisfait les normes financières et de protection des consommateurs, tout en offrant des produits sportifs limités mais autorisés. Avec cette option, ils créent effectivement une formule qui fonctionne dans toute la région, en satisfaisant toutes les juridictions. Mais cela peut se faire au détriment de divers produits.

Un marché de l’UE massive et non exploité

Quelle que soit l’option qu’ils choisissent, il y aura des compromis et des démarches administratives nécessaires pour être approuvés. Donc, pour les joueurs, cela peut prendre du temps avant que les contrats d’événements de Robinhood n’arrivent en Europe. Et s’ils trouvent un moyen, cela peut ne pas être aussi complet que les produits américains au début. Mais tout peut arriver.

En étant une société si influente et puissante, on s’attend à ce que cet intérêt se concrétise en quelque chose de mémorable, et pour l’Europe, la frénésie de pari qui secoue l’Amérique en ce moment peut être juste à l’horizon.