Maltas Interesse an der Regulierung von Vorhersagemärkten

Malta ist einer der größten Spieler in der globalen iGaming-Industrie und innerhalb Europas vielleicht der schnellste Regulierer. Deshalb haben die Kommentare des Wirtschaftsministers, Silvio Schembri, bezüglich der aktiven Erkundung eines regulatorischen Rahmens für Vorhersagemärkte massive Auswirkungen. Es könnte der nächste große Schritt für die Inselnation sein, und für Vorhersagemarkt-Marken ist dies die Art von Nachricht, die die Branche revolutionieren könnte. Vorhersagemärkte sind in den USA legal, obwohl es viele rechtliche Kontroversen und Fälle gegen sie gibt, weil sie zu sehr auf die Linien des Sportwettens übergreifen.

In Europa ist die Umgebung viel feindseliger. Große Marken wie Kalshi und Polymarket sind in mehreren Regionen blockiert, im Vereinigten Königreich fallen sie unter Glücksspielgesetze, und es gibt keinen grenzüberschreitenden Rahmen für diese Produkte. Der Zugang wird in einigen Gerichtsbarkeiten toleriert, aber die Regulierung ist weit von einfach entfernt. Dies lässt eine Lücke, und eine solche Lücke kann eine einflussreiche Gerichtsbarkeit wie Malta definitiv öffnen, was zweifellos andere große europäische Gerichtsbarkeiten dazu veranlassen wird, ihre rechtlichen Standpunkte zu Vorhersagemärkten zu klären.

Maltas Haltung zu Vorhersagemärkten

Die Kommentare wurden während der Eröffnung der neuen Blockchain.com-Büros in Malta gemacht, was die Rolle des Landes als strategischer digitaler Vermögenswert-Hub stärkt. Das Unternehmen, eine der frühesten Kryptoplattformen in Europa, etabliert sich in Malta, dem Land, das zu den ersten Gerichtsbarkeiten gehörte, die 2018 Kryptogesetze eingeführt haben. Als Teil der EU kann Malta diese Dienstleistungen an europäische Länder über Rahmen wie Märkte in Kryptowerten (MiCA) erweitern. Dies schafft einen einheitlichen Satz von Regeln, der über EU-Grenzen hinweg getragen werden kann, etwas wie ein einzelnes Lizenz-“Reisepass”, wenn man so will.

Der Wirtschaftsminister Schembri nutzte die Gelegenheit, um über die Aspirationen des Landes jenseits der Blockchain-Regulierung zu sprechen und suggerierte, dass die Regierung die Regulierung von Vorhersagemärkten in Betracht zieht. Diese wurden als ein Bereich mit rapide globalem Momentum beschrieben, mit Chancen für Innovation, vorausgesetzt, sie werden von klaren und zukunftsorientierten gesetzlichen Rahmenbedingungen unterstützt.

Schembri erwähnte auch die Wichtigkeit, warum Malta hier einen Vorteil hat, um mit diesen Produkten durchzustarten. Es war einer der frühesten Anwender von Blockchain-Regulierung und ein Schlüsselpionier in der EU-iGaming-Industrie.

Wie Malta die iGaming-Industrie in der EU revolutionierte

Heute wird Malta als führende iGaming-Gerichtsbarkeit anerkannt, reguliert durch die Malta Gaming Authority. Es lizenziert Online-Casinos und Sportwettanbieter, die in ganz Europa operieren, und Spielanbieter, B2B-Plattformlösungen und andere technologische Systemlieferanten. Alles begann 2004, als Malta seinen Remote-Gaming-Rahmen einführte, einer der ersten seiner Art. Online-Glücksspiel wurde zu diesem Zeitpunkt in anderen EU-Ländern entweder ignoriert oder verboten, aber springen wir 10 Jahre vor und fast alle großen Gerichtsbarkeiten haben ihren eigenen Rahmen eingerichtet.

Die iGaming-Operatoren und -Lieferanten, die in Malta lizenziert sind, zielen normalerweise nicht auf den heimischen Markt ab. Malta galt als perfekter Einstieg in die EU, wo Operatoren lokale Lizenzen erwerben und dann ihre Produkte in alle europäischen Länder verbreiten konnten. Obwohl dies heutzutage nicht mehr so weit verbreitet ist, wie es einmal war, verlangen viele EU-Länder jetzt lokale Lizenzen und Genehmigungen, sogar für Operatoren mit Sitz in Malta. Dennoch gilt die Malta Gaming Authority als eine der besten Gerichtsbarkeiten und reformiert kontinuierlich ihre iGaming-Gesetzgebung, um internationale Standards für Spielersicherheit und faires Glücksspiel voranzutreiben.

Status von Vorhersagemärkten in Europa

Vorhersagemärkte sind ein neues Gebiet für die überwiegende Mehrheit der EU-Länder. Es gibt keinen einheitlichen Rahmen für diese Produkte auf dem Kontinent, und viele haben entweder Vorhersagemärkte blockiert oder ignoriert – ähnlich wie Online-Casinos und Sportwettanbieter vor 20+ Jahren. Große Unternehmen wie Robinhood wollen Europa erobern, und man bekommt die likes von Kalshi und Polymarket, die ihre Dienstleistungen anbieten, aber diese können eingeschränkt sein oder im schlimmsten Fall blockieren Länder die Betreiber, so dass Benutzer keinen Zugang zu Vorhersagemärkten haben.

Glücksspielregulierung

Im Vereinigten Königreich werden Vorhersagemärkte von der UK Gambling Commission beaufsichtigt. Sie werden nicht als Finanzderivate oder -börsen behandelt, sondern als Wettprodukte, und Betreiber benötigen Lizenzen, um Zugang zu erhalten. Sie müssen keine Glücksspiellizenz oder sich als Sportwettanbieter registrieren, sondern werden stattdessen als Wettbörsen klassifiziert. Vorhersagemärkte können daher die Wettvermittler-Glücksspiellizenz erwerben, um im Vereinigten Königreich zu operieren.

Aber dies limitiert, was Vorhersagemärkte anbieten können. In anderen europäischen Regionen gibt es Fälle, in denen Vorhersagemärkte unter Finanzregulierung fallen und als Ereigniskontrakte oder Finanzderivate klassifiziert werden. Aber Vorhersagemärkte werden nicht explizit in der Gesetzgebung beschrieben.

Offene Blockaden

Frankreich, Italien, Spanien, Deutschland und (die strengste) Belgien haben alle aktiv Vorhersagemarkt-Websites blockiert. 2025 und 2026 haben sich die Glücksspielgesetze verschärft und wir haben eine zunehmende Anzahl von Betreibern gesehen, die entweder ihre Glücksspielgesetze komplett reformieren oder neue Maßnahmen einführen, um den Schwarzmarkt zu bekämpfen. Von grenzüberschreitenden Datenfreigabe-Allianzen bis hin zu Blockaden von Hautseiten haben viele Gerichtsbarkeiten diese regulatorischen Lücken geschlossen, die schwarze Glücksspiel-Websites nutzen, um in ihre Märkte einzudringen.

Vorhersagemärkte jedoch sind nicht Online-Casinos oder Online-Sportwettanbieter. Es gibt definitiv Vergleiche mit den Sportwett-Produkten, die auf Wettseiten angeboten werden, aber diese werden nicht auf die gleiche Weise gehandhabt. Sie spiegeln wahrscheinlich Wettbörsen näher, mit den Peer-to-Peer-Handelsfunktionen, wie das Vereinigte Königreich sie klassifiziert hat. Aber sie sind nicht genau Wettbörsen.

US-Vorhersagemarkt-Kontroversen

2025 war ein großes Jahr für Vorhersagemärkte in den USA. Kurz davor hatte die CFTC Kalshi lizenziert, und dies löste eine Welle von Vorhersagemärkten aus, die versuchten, durch die gleichen rechtlichen Kanäle zu gehen, um es zu wiederholen. Vorhersagemärkte werden von der Commodity Futures Trading Association (CFTC) reguliert und können Designated Contract Markets erwerben, die den Grundsätzen des Commodity Exchange Act entsprechen. Sie werden daher auf Bundesebene reguliert und sind technisch gesehen in allen 50 Bundesstaaten legal.

Aber 2025 sah auch Vorhersagemärkte, wie die zurückkehrende Polymarket, Sport-stil-Ereigniskontrakte ausrollen. Eine große Ausrollung kam kurz vor dem NFL-Saisonstart, mit flexiblen Parlay-Style-Sportkontrakten und mehr Optionen für Sportwetter. Die echten Geld-Sportwettanbieter in den USA, die sich stark gegen Vorhersagemärkte aussprachen, änderten ihre Haltung, als FanDuel, Fanatics und DraftKings alle ihre eigenen Vorhersagemärkte starteten. Die US-Öffentlichkeit bleibt ziemlich gespalten über die Seiten, mit den meisten, die denken, sie seien eine alternative Form des Sportwettens und daher Bedenken hinsichtlich ihrer landesweiten Verfügbarkeit aufwerfen.

Gesetzgeber in mehreren Bundesstaaten gingen mit Vorhersagemärkten auf Konfrontationskurs, klagten Kalshi und Polymarket an, unter anderen, wegen ihrer Angebote. Viele dieser Vorhersagemarkt-Klagen sind noch anhängig, da die Gerichte versuchen, zu bestimmen, ob sie durch Bundesgesetze geschützt sind oder ob sie absichtlich in das Sportwetten-Geschäft eindringen und daher von den staatlichen Glücksspielbehörden reguliert werden sollten.

Das boomende Potenzial von Vorhersagemärkten

Vorhersagemärkte haben die USA in den letzten eineinhalb Jahren überschwemmt, und der Schwung baut sich nur auf. 2025 machte Kalshi etwa 263,5 Millionen US-Dollar an Gebühreneinnahmen, hauptsächlich aus Sportkontrakten, und das jährliche Handelsvolumen wurde auf etwa 9 bis 10 Milliarden US-Dollar über das Jahr geschätzt. Der Super Bowl generierte 1,76 Milliarden US-Dollar an legalen Wettbewerben bei Sportwettanbietern, und Vorhersagemärkte wurden auf ein Handelsvolumen von etwa 1 Milliarde US-Dollar geschätzt.

Das Geld, das diese Börsen, viele von ihnen erst ein paar Jahre alt, machen, ist phänomenal. Aber die große Frage für europäische Betreiber und Gesetzgeber ist, ob Vorhersagemärkte diesen Erfolg außerhalb der USA wiederholen können. Wettpräferenzen, beliebte Sportarten und die allgemeine Zugänglichkeit und Wettbewerbsfähigkeit von legalen Sportwettmärkten in Europa sind sehr unterschiedlich von denen in den USA.

• Sind sie eine Alternative für Menschen in Bundesstaaten mit keinem legalen Sportwetten?
• Ist das Wettformat besser an amerikanische Wettpräferenzen angepasst?
• Können Vorhersagemärkte in Ländern mit 20+ legalen Wettmöglichkeiten konkurrieren?

Die legale Sportwettindustrie in Amerika ist sehr jung und sieht sehr anders aus als viele europäische Märkte. Tatsächlich kann man sie mit Ontario vergleichen, das jetzt über 80 Wettseiten hat, das sind etwa 4-mal mehr als die Bundesstaaten mit den meisten aktiven (und legalen) Betreibern. Viele europäische Länder haben ähnlich große Märkte mit mehr Optionen, und es wirft die Frage auf, wie effektiv ein Vorhersagemarkt sein könnte – oder ob die Vorhersagemärkte als eine modische Trendwelle angesehen werden, die nur wegen der US-Beliebtheit in Schwung kommt.

Malta, so scheint es, ist bereit, es herauszufinden. Es ist noch sehr viel eine theoretische Bewegung, aber in den kommenden Wochen und Monaten – wenn man weiß, wie schnell Malta sich bewegt, basierend auf Erfahrungen – könnte dies eine der größten Entwicklungsstorys des Jahres sein.