Maltas Interesse an der Regulierung von Vorhersagemärkten

Malta ist einer der größten Spieler in der globalen iGaming-Industrie und innerhalb Europas vielleicht der schnellste Regulator. Deshalb haben die Kommentare des Wirtschaftsministers, Silvio Schembri, über die aktive Erkundung eines regulatorischen Rahmens für Vorhersagemärkte massive Auswirkungen. Es könnte der nächste große Industriezug für die Inselnation sein, und für Vorhersagemarkt-Marken ist dies die Art von Nachricht, die die Branche revolutionieren könnte. Vorhersagemärkte sind in den USA legal, obwohl es viele rechtliche Kontroversen und Fälle gegen sie gibt, weil sie zu sehr auf die Grenzen des Sportwettens zugehen.

In Europa ist die Umgebung viel feindseliger. Große Marken wie Kalshi und Polymarket sind in mehreren Regionen blockiert, im Vereinigten Königreich fallen sie unter Glücksspielgesetze, und es gibt keine länderübergreifende Rahmenbedingungen für diese Produkte. Der Zugang wird in einigen Gerichtsbarkeiten toleriert, aber die Regulierung ist weit entfernt von einfach. Dies lässt eine Lücke, und eine einflussreiche Gerichtsbarkeit wie Malta kann diese definitiv öffnen, was ohne Zweifel andere große europäische Gerichtsbarkeiten dazu veranlassen wird, ihre rechtlichen Standpunkte zu Vorhersagemärkten zu klären.

Maltas Haltung zu Vorhersagemärkten

Die Kommentare wurden während der Eröffnung der neuen Blockchain.com-Büros in Malta gemacht, was die Rolle des Landes als strategischer digitaler Vermögenswert-Hub stärkt. Das Unternehmen, eine der ersten Krypto-Plattformen in Europa, etabliert sich in Malta, dem Land, das zu den ersten Gerichtsbarkeiten gehörte, die Krypto-Gesetze im Jahr 2018 einführen. Als Teil der EU kann Malta diese Dienstleistungen über Rahmenbedingungen wie Märkte in Krypto-Vermögenswerten (MiCA) an europäische Länder verlängern. Dies schafft einen einheitlichen Satz von Regeln, der über EU-Grenzen hinweg angewendet werden kann, etwas wie ein einziges Lizenz-“Reisepass”, wenn man so will.

Der Wirtschaftsminister Schembri nutzte die Gelegenheit, um über die Aspirationen des Landes jenseits der Blockchain-Regulierung zu sprechen und schlug vor, dass die Regierung die Regulierung von Vorhersagemärkten in Betracht zieht. Diese wurden als ein Bereich mit rascher globaler Dynamik beschrieben, mit Chancen für Innovation, vorausgesetzt, sie werden von klaren und zukunftsorientierten gesetzlichen Rahmenbedingungen unterstützt.

Schembri erwähnte auch die Wichtigkeit, warum Malta hier einen Vorteil hat, um mit diesen Produkten zu beginnen. Es war einer der ersten, der Blockchain-Regulierungen übernahm, und ein wichtiger Pionier in der EU-iGaming-Industrie.

Wie Malta die iGaming-Industrie in der EU revolutionierte

Heute ist Malta als führende iGaming-Gerichtsbarkeit anerkannt, reguliert von der Malta Gaming Authority. Es lizenziert Online-Casinos und Sportwetten, die in ganz Europa operieren, sowie Spielanbieter, B2B-Plattformlösungen und andere technologische Systemlieferanten. Alles begann im Jahr 2004, als Malta sein Remote Gaming Framework einführte, eines der ersten seiner Art. Online-Glücksspiel wurde zu diesem Zeitpunkt in anderen EU-Ländern entweder ignoriert oder verboten, aber wenn man 10 Jahre vorwärts springt, haben fast alle großen Gerichtsbarkeiten ihre eigenen Rahmenbedingungen eingerichtet.

Die iGaming-Operatoren und -Lieferanten, die in Malta lizenziert sind, zielen normalerweise nicht auf den heimischen Markt ab. Malta galt als perfekter Einstieg in die EU, wo Operatoren lokale Lizenzen erwerben und dann ihre Produkte in alle europäischen Länder verbreiten konnten. Obwohl dies heutzutage nicht so weit verbreitet ist, wie es früher der Fall war, verlangen viele EU-Länder nun lokale Lizenzen und Genehmigungen, sogar für Operatoren mit Sitz in Malta. Dennoch gilt die Malta Gaming Authority als führende Gerichtsbarkeit und reformiert kontinuierlich ihre iGaming-Gesetzgebung, um internationale Standards für Spielersicherheit und faires Glücksspiel voranzutreiben.

Stand der Vorhersagemärkte in Europa

Vorhersagemärkte sind ein neues Gebiet für die meisten EU-Länder. Es gibt keinen einheitlichen Rahmen für diese Produkte auf dem Kontinent, und viele haben entweder Vorhersagemärkte blockiert oder ignoriert – ähnlich wie Online-Casinos und Sportwetten vor 20+ Jahren. Große Unternehmen wie Robinhood wollen Europa erobern, und man bekommt die likes von Kalshi und Polymarket, die ihre Dienstleistungen anbieten, aber diese können eingeschränkt sein oder im schlimmsten Fall blockieren Länder die Betreiber, so dass Benutzer keine Vorhersagemärkte zugänglich machen können.

Glücksspielregulierung

Im Vereinigten Königreich werden Vorhersagemärkte von der UK Gambling Commission beaufsichtigt. Sie werden nicht als Finanzderivate oder -börsen behandelt, sondern als Wettprodukte, und Betreiber benötigen Lizenzen, um Zugang zu erhalten. Sie müssen keine Glücksspielbetreiberlizenz oder sich als Sportwettenanbieter registrieren, sondern werden als Wettbörsen klassifiziert. Vorhersagemärkte können daher Wettvermittlerlizenzen erwerben, um im Vereinigten Königreich zu operieren.

Aber dies begrenzt, was Vorhersagemärkte anbieten können. In anderen europäischen Regionen gibt es Fälle, in denen Vorhersagemärkte unter Finanzregulierung fallen und als Ereignisverträge oder Finanzderivate klassifiziert werden. Aber Vorhersagemärkte werden nicht explizit in der Gesetzgebung beschrieben.

Offene Blockaden

Frankreich, Italien, Spanien, Deutschland und (die strengste) Belgien haben alle aktiv Vorhersagemarkt-Websites blockiert. Im Jahr 2025 und 2026 haben sich die Glücksspielgesetze verschärft und wir haben eine zunehmende Anzahl von Betreibern gesehen, die entweder ihre Glücksspielgesetze vollständig reformieren oder neue Maßnahmen einführen, um den Schwarzmarkt zu bekämpfen. Von länderübergreifenden Datenfreigabe-Allianzen bis hin zu harten Blockaden von Haut-Seiten schließen viele Gerichtsbarkeiten diese regulatorischen Lücken, die schwarze Glücksspiel-Websites nutzen, um in ihre Märkte einzudringen.

Vorhersagemärkte jedoch sind nicht Online-Casinos oder Online-Sportwetten. Es gibt definitiv Vergleiche mit den Sportwetten-Produkten, die auf Wettseiten angeboten werden, aber diese werden nicht auf die gleiche Weise gehandhabt. Sie spiegeln wahrscheinlich Wettbörsen mit Peer-to-Peer-Handelsfunktionen wider, wie sie im Vereinigten Königreich klassifiziert wurden. Aber sie sind nicht genau Wettbörsen.

US-Vorhersagemarkt-Kontroversen

2025 war ein großes Jahr für Vorhersagemärkte in den USA. Kurz davor hatte die CFTC Kalshi lizenziert, und dies löste eine Welle von Vorhersagemärkten aus, die versuchten, durch die gleichen rechtlichen Kanäle zu gehen, um es Kalshi gleichzutun. Vorhersagemärkte werden von der Commodity Futures Trading Association (CFTC) reguliert und können Designated Contract Markets erwerben, die den Grundsätzen des Commodity Exchange Act entsprechen. Sie werden daher auf Bundesebene reguliert und sind technisch gesehen in allen 50 Bundesstaaten legal.

Aber 2025 sah auch Vorhersagemärkte wie die Rückkehr von Polymarket ausrollen, die Sport-Style-Ereignisverträge anbieten. Eine große Ausrollung kam kurz vor der NFL-Wett-Saison mit flexiblen Parlay-Style-Sportverträgen und mehr Optionen für Sportwetter. Die echten Sportwetten in den USA, die sich stark gegen Vorhersagemärkte aussprachen, änderten ihre Haltung, als FanDuel, Fanatics und DraftKings ihre eigenen Vorhersagemärkte starteten. Die US-Öffentlichkeit bleibt ziemlich gespalten über die Sites, mit der Mehrheit, die denkt, sie seien eine alternative Form des Sportwettens, und daher Bedenken hinsichtlich ihrer landesweiten Verfügbarkeit aufwerfen.

Gesetzgeber in mehreren Bundesstaaten gingen mit Vorhersagemärkten auf Konfrontationskurs, klagten Kalshi und Polymarket unter anderem an, wegen ihrer Angebote. Viele dieser Vorhersagemarkt-Klagen sind noch anhängig, da die Gerichte versuchen, zu bestimmen, ob sie durch Bundesgesetze geschützt sind oder ob sie absichtlich in das Sportwetten-Geschäft eindringen und daher von staatlichen Glücksspielbehörden reguliert werden sollten.

Das boomende Potenzial von Vorhersagemärkten

Vorhersagemärkte haben in den letzten eineinhalb Jahren die USA überschwemmt, und der Schwung baut sich nur weiter auf. Im Jahr 2025 machte Kalshi etwa 263,5 Millionen US-Dollar an Gebühreneinnahmen, hauptsächlich aus Sportverträgen, und das jährliche Handelsvolumen wurde auf etwa 9 bis 10 Milliarden US-Dollar im Laufe des Jahres geschätzt. Der Super Bowl generierte 1,76 Milliarden US-Dollar an legalen Wettbewerben bei Sportwetten, und Vorhersagemärkte wurden auf ein Handelsvolumen von knapp über 1 Milliarde US-Dollar geschätzt.

Das Geld, das diese Börsen, viele von ihnen nur wenige Jahre alt, machen, ist phänomenal. Aber die große Frage für europäische Betreiber und Gesetzgeber ist, ob Vorhersagemärkte diesen Erfolg außerhalb der USA wiederholen können. Wettpräferenzen, beliebte Sportarten und die allgemeine Zugänglichkeit und Wettbewerbsfähigkeit von legalen Sportwettenmärkten in Europa sind sehr unterschiedlich von denen in den USA.

• Sind sie eine Alternative für Menschen in Bundesstaaten mit keinem legalen Sportwetten?
• Ist das Wettformat besser an amerikanische Wettpräferenzen angepasst?
• Können Vorhersagemärkte in Ländern mit 20+ legalen Wettmöglichkeiten konkurrieren?

Die legale Sportwettenindustrie in den USA ist sehr jung und sieht sehr anders aus als viele europäische Märkte. Tatsächlich kann man sie mit Ontario vergleichen, das jetzt über 80 Wettseiten hat, das sind etwa 4-mal mehr als die Bundesstaaten mit den meisten aktiven (und legalen) Betreibern. Viele europäische Länder haben ähnlich große Märkte mit mehr Optionen, und das wirft die Frage auf, wie effektiv ein Vorhersagemarkt sein könnte – oder ob die Vorhersagemärkte als eine modische Trendwelle angesehen werden, die nur wegen der US-Beliebtheit abhebt.

Malta, so scheint es, ist bereit, das herauszufinden. Es ist noch sehr viel ein theoretischer Schritt, aber in den kommenden Wochen und Monaten – wenn man weiß, wie schnell Malta aus Erfahrung heraus handelt – könnte dies eine der größten Entwicklungsstorys des Jahres sein.