Robinhood plant mit Vorhersagemärkten die Eroberung Europas

Robinhoods Wunsch, seine Vorhersagemärkte nach Europa auszudehnen, ist eine Bewegung, die einen Ansturm von Veränderungen im Sportwetten-Markt auf dem Kontinent auslösen könnte. Die elektronische Handelsplattform, die den Handel mit Aktien, Kryptowährungen, Futures-Verträgen und Vermögensverwaltung ermöglicht, hat bereits eine massive Nutzerbasis in den USA gefunden. Und jetzt wartet die nächste Grenze: Europa.

Formelle Gespräche haben bereits mit dem Vereinigten Königreich und Europa begonnen, um zu besprechen, wie die Ereignis-Verträge ins Ausland gebracht werden können, und dies geschieht während der breiteren europäischen Expansion von Robinhood. Seit Juli bietet Robinhood tokenisierte US-Aktien in der gesamten EU und EEA an, mit neuen Krypto-Angeboten und Produkten, um seinen Fuß in den EU-/EEA-Märkten fest zu setzen.

Vorhersagemärkte nach Europa bringen

Wenn das Überwinden der CFTC und der Bundesgesetze bereits schwierig erschien, wird Europa für Robinhood ein noch schwierigerer Boden zum Brechen sein. Ende September kündigte der CEO von Robinhood, Vlad Tenev, an, dass die Vorhersagemärkte von Robinhood 4 Milliarden gehandelte Verträge überschritten haben – mit 2 Milliarden davon allein im dritten Quartal. Der Vorhersage-Hub, wie man ihn auf Robinhood findet, hat Ereignis-Verträge, die von Kalshi bereitgestellt werden – mit dem Robinhood seit März zusammenarbeitet. Es ist ein Gewinn für beide Unternehmen, da Robinhood eine große Nutzerbasis hat, während Kalshi seinen Namen als einer der besten Vorhersagemärkte in Amerika aufgebaut hat.

Der rekordbrechende Ansturm ist nur der Anfang der Vorhersage-Markt-Frenzy in den USA, die mit der bemerkenswerten Welle des NFL-Wettens begann, als die reguläre Saison startete. Kalshi hat eine breite Palette von NFL-Ereignis-Verträgen und NCAAF-Wetten-Stil-Produkte eingeführt. Dazu gehören Multi-Ereignis-Verträge mit 2 oder mehr Ereignisanforderungen. In Sportwetten-Terminologie sind dies Ihre Parlays.

Hype um Vorhersagemärkte in den USA

Die Hype um diese Vorhersagemärkte als Alternative zum Sportwetten wächst exponentiell und übertrifft die Rekordzahlen, die Vorhersagemärkte während der US-Wahlen erzielten. Große Spieler wie FanDuel und Underdog haben auch ihr Interesse an der Einführung von Vorhersagemärkten bekundet. Und die CFTC, die Finanzderivate (darunter Ereignis-Verträge und Vorhersagemärkte) reguliert, hat grünes Licht für viele neue Produkte gegeben. Sie hat sogar die Rückkehr von Polymarket genehmigt, einem Powerhouse unter den Krypto-Vorhersagemärkten.

Europa, das ein Land mit Geschmack für Sportwetten und dem Interesse, alternative Wett-Plattformen zu erkunden, ist eine natürliche Erweiterung für Unternehmen wie Robinhood.

Rechtliche Herausforderungen, denen Robinhood in Europa gegenübersteht

Im Rahmen des US-Systems werden Ereignis-Verträge als Futures betrachtet und von der CFTC reguliert. In Europa sind die Glücksspielgesetze fragmentiert und variieren von Land zu Land, was es Robinhood schwierig macht, seine Dienste einfach über den Kontinent auszudehnen. In einigen Gerichtsbarkeiten fallen die Vorhersagemärkte in die gleiche rechtliche Kategorie wie Finanzderivate. Dies würde eine vollständige Finanzmarkt-Lizenz erfordern. In anderen werden sie als Glücksspiel-Produkte eingestuft, für die die relevanten Glücksspiel-Lizenzen erworben und Spieler-Schutz-Standards müssen.

Angesichts der Komplexität ist es leicht vorstellbar, dass Robinhood unterschiedliche Lizenzstrategien in jedem Land benötigen wird. Dies wiederum verlangsamt die Expansion und erhöht die Einhaltungskosten für Robinhood, um ein solches Produkt anzubieten. Zum Beispiel betrachtet die UK-Glücksspiel-Kommission Ereignis-Verträge als Glücksspiel-Produkte, wenn sie mit Ergebnissen wie Politik oder nicht-finanziellen realen Ereignissen zusammenhängen.

Frankreich hat eine rechtliche Unklarheit hinsichtlich Polymarket geäußert, wobei einige Produkte eher als Glücksspiel-Produkte und andere mehr in der Kategorie der Finanzderivate einzuordnen sind. Der Bundes-Glücksspiel-Regulator in Deutschland betrachtet nicht-sportliche Ereignis-Verträge als illegal. Nur Sportereignisse mit überprüfbaren Ergebnissen sind erlaubt, und nicht-sportliche Produkte sind nicht lizenziert.

Robinhoods Fuß in Europa

Robinhood ist mit dem europäischen Markt vertraut, und im Juli hat es seinen ersten europäischen Hub in Litauen eingerichtet. Es erhielt eine Kategorie-A-Finanzmakler-Lizenz und eine Krypto-Asset-Dienstleister-Lizenz. Dies gab Robinhood Zugang zu Europa unter der einheitlichen MiCA-Regulierung (Märkte in Krypto-Assets). Zuvor, im Jahr 2024, ist Robinhood erfolgreich in den britischen Markt eingetreten, wenn auch nur mit einem begrenzten Angebot an Dienstleistungen.

Das Unternehmen hat über 200 US-Aktien und ETFs für Bewohner in allen 31 EU-/EEA-Ländern mit keiner Provision gehandelt (obwohl es Währungsumrechnungsgebühren gibt). Es gab Europäern damit Zugang zu US-Aktien, ohne dass sie ein US-Broker-Konto benötigten. Dieser vorläufige Schritt ist entscheidend, um Vertrauen aufzubauen, die Gewässer zu testen und für Robinhood, um die europäischen AML- und KYC-Richtlinien zu erfüllen. Der Übergang zu Ereignis-Verträgen wird nicht einfach oder schnell sein, aber Robinhood ist ein großer Spieler mit großen Ressourcen.

Gibt es in der EU bereits ähnliche Plattformen

Ähnlich, ja, aber keiner der Wettbewerber in Europa hat genau das, was Robinhood via Kalshi anbietet. Die größte Ereignis-Handelsplattform in Europa ist Polymarket, das für politische und geopolitische Ereignis-Verträge bekannt ist. Es ist nicht vollständig legal in Europa, mit Regulierungsbehörden in Frankreich, Belgien und Polen, die speziell den Zugang zu der beliebten Plattform blockieren. Allerdings hat Polymarket in Deutschland eine aktive Nutzerbasis, wenn auch mit einem begrenzten Produktangebot.

Es gibt andere Blockchain-basierte Vorhersagemärkte wie Augur oder Gnosis, aber diese sind viel kleinere Operationen. Der größte Wettbewerber für Robinhood ist wahrscheinlich die alternative Wett-Plattformen wie Wett-Börsen oder Broker. Betfair Exchange hat seit Langem Märkte für Politik, Sport und andere Ereignisse angeboten, aber es wird als Glücksspiel-Produkt und nicht als Finanzhandel reguliert. Plattformen wie BetFair, Betdaq und Smarkets sind keine klassischen Wett-Plattformen. Sie sind P2P-Wett-Börsen, bei denen Wettkunden gegeneinander wetten, anstatt gegen das Haus.

Es gibt also ähnliche Arten von Produkten, einschließlich dezentraler Blockchain-Vorhersagemärkte wie Polymarket oder Augur; und P2P-Wett-Börsen wie BetFair oder Smarkets. Aber wenn Kalshi in den Raum eintritt, würde es wirklich in einer eigenen Klasse stehen. Und es wäre das einzige solche Produkt in Europa.

Der Weg vorne für Robinhood

Was kommt als Nächstes für das US-Finanzhandelsunternehmen, hängt wirklich davon ab, was sie anbieten möchten, wie sie die Genehmigungen erhalten können und ob es machbar ist.

A) Lizenzierung in ganz Europa

Die Errichtung einer vollständig regulierten Finanzbörse und die Erlangung der notwendigen Glücksspiel-Lizenzen, wo angebracht, wäre der ideale Kurs, wenn Robinhood seine Sportwetten-Produkte verteilen möchte. Dies würde am meisten Zeit in Anspruch nehmen und am meisten kosten, was die Angebote selbst beeinflussen könnte. Robinhood könnte gezwungen sein, die Umrechnungsgebühren zu erhöhen oder sogar ein Provisionssystem zu integrieren, um die hohen europäischen Glücksspiel-Steuer zu zahlen.

B) White Label durch lizenzierte Betreiber

Eine andere Option ist es, mit lokalen Glücksspiel-Betreibern zusammenzuarbeiten und die Ereignis-Verträge innerhalb bestehender Glücksspiel-Rahmen anzubieten. Es ist kein schlechtes Geschäft für Robinhood, da ein Sportwetten-Partner effektiv White-Label-Produkte anbieten könnte. Robinhood könnte sogar entscheiden, mit mehreren regionalen Plattformen zusammenzuarbeiten, um Zugang zu verschiedenen Gerichtsbarkeiten über verschiedene Betreiber zu erhalten.

C) Erstellung eines Hybrid-Modells mit begrenztem Angebot

Sollten sie vollständige Kontrolle über ihr Produkt behalten wollen, ohne mit lokalen Glücksspiel-Betreibern zusammenzuarbeiten, aber auch den langwierigen Glücksspiel-Lizenz-Antrag vermeiden, kann Robinhood einen Kompromiss schließen. Es kann ein Hybrid-Produkt erstellen, das die Finanz- und Verbraucherschutz-Standards erfüllt, während es begrenzte, aber erlaubte, Sport-Produkte anbietet. Mit dieser Option schafft es ein Formula, das in der gesamten Region funktioniert und alle Gerichtsbarkeiten erfüllt. Aber es könnte auf Kosten verschiedener Produkte gehen.

Massiver ungenutzter EU-Markt

Egal, welche Option sie verfolgen, es wird Abstriche und notwendige Genehmigungen geben. Für Spieler könnte es also einige Zeit dauern, bis Robinhoods Ereignis-Verträge nach Europa kommen. Und sollten sie einen Weg finden, könnte es nicht so umfassend sein wie die US-Produkte zu Beginn. Aber alles kann passieren.

Als so einflussreiches und mächtiges Unternehmen erwarten wir, dass dieses Interesse zu etwas Bedeutendem führt, und für Europa könnte die Wett-Euphorie, die Amerika gerade erlebt, bald um die Ecke sein.