Full House Resortsin kolmannen neljänneksen tappio kasvoi liikevaihdon kasvusta huolimatta

Full House Resorts ilmoitti nettotappionsa kasvaneen kolmannella vuosineljänneksellä 5. marraskuuta 2026, vaikka liikevaihto nousi 4,9 prosenttia 81,8 miljoonaan dollariin edellisvuoden 78,0 miljoonasta dollarista. Liikevoiton kasvu jäi kasvaneiden korkokulujen varjoon, kun taas American Place vauhditti kasvua ja remontit painoivat läntisen segmentin tulosta.

Nettotappio kasvoi 8,6 miljoonaan dollariin eli 0,24 dollariin laimennettua osaketta kohti edellisvuoden 7,7 miljoonasta dollarista eli 0,21 dollarista laimennettua osaketta kohti. Liikevoitto nousi 4,4 miljoonaan dollariin edellisvuoden 3,4 miljoonasta dollarista, mutta nettokorkokulut kasvoivat 13,0 miljoonaan dollariin edellisvuoden 11,1 miljoonasta dollarista. Korkokulut ylittivät liikevoiton, joten tuloksen paranemisesta huolimatta yhtiö jäi tappiolle. Näin kiinteistöjen tuloskehityksen paraneminen ei riittänyt kääntämään heikompaa lopputulosta.

Oikaistu käyttökate, jonka yhtiö määrittelee oikaistuksi segmenttikäyttökatteeksi vähennettynä yritystason kuluilla ja kustannuksilla, laski 14,6 miljoonaan dollariin edellisvuoden 14,8 miljoonasta dollarista. Lasku johtui läntisen segmentin kannattavuuden jyrkästä heikkenemisestä, joka kumosi Keskilännen ja eteläisen segmentin parannuksen.

American Place vauhdittaa Keskilännen ja eteläisen segmentin kasvua

Yhtiön mukaan American Placen liikevaihto kasvoi 9,8 prosenttia toimipaikan ennätystasolle. Kasino kuuluu yhdessä Silver Slipperin ja Rising Starin kanssa Keskilännen ja eteläiseen segmenttiin, jonka liikevaihto kasvoi 6,4 prosenttia 62,1 miljoonaan dollariin edellisvuoden 58,3 miljoonasta dollarista. Oikaistu segmenttikäyttökate, yhtiön käyttämä segmentin kannattavuuden mittari, kasvoi 18,0 prosenttia 13,6 miljoonaan dollariin edellisvuoden 11,6 miljoonasta dollarista. Kaikki kolme toimipaikkaa kasvattivat tulostaan.

Leen mukaan Rising Starin liikevaihto kasvoi 10,0 prosenttia, mikä kasvatti myös liikevoittoa. Silver Slipperissä johto uudisti markkinointistrategiaansa ja piti osastojen kulut kurissa, mikä paransi katteita ja kasvatti liikevoittoa merkittävästi.

”American Placen liikevaihto ja voitot ovat kasvaneet jokaisella vuosineljänneksellä sen helmikuussa 2023 tapahtuneen avaamisen jälkeen edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna”, Lee sanoi. Hänen mukaansa väliaikainen toimipaikka jatkaa kasvuaan tulevilla vuosineljänneksillä, ja pysyvän American Place -kasinon odotetaan avautuvan noin kahden vuoden kuluttua ilmoituksesta.

Remontit painavat läntistä segmenttiä

Läntisen segmentin liikevaihto kasvoi 1,2 prosenttia 18,2 miljoonaan dollariin edellisvuoden 18,0 miljoonasta dollarista, mutta oikaistu segmenttikäyttökate laski 1,0 miljoonaan dollariin edellisvuoden 3,2 miljoonasta dollarista. Coloradon toiminnot kasvoivat merkittävistä lähialueiden maastopaloista huolimatta; palot vaikuttivat kävijämääriin heinäkuussa 2026. Grand Lodgen tulos puolestaan heikkeni laajojen remonttien aikana. Vuoden 2025 vuosineljänneksen tulosta paransi lisäksi Coloradon toimintojen peliverokertymän oikaisu, mikä vaikutti myös tulosten vertailuun.

Grand Lodgen remontit kattavat sen mökkisviitit, pääravintolan ja suuren osan kokoustiloista. Lisäksi sen Tahoejärven ranta on väliaikaisesti suljettu. Yhtiö odottaa remonttien valmistuvan vuoden 2027 loppupuolella.

Chamonix/Bronco Billy’sin pöytäpelien, ruoka- ja juomapalvelujen, hotellin ja vähittäiskaupan liikevaihto kasvoi. Lee kuvaili voittoa parantavia toimia, joihin kuuluvat joidenkin muiden kuin pelipalvelujen aukioloaikojen muuttaminen, kohdennetumpi digitaalinen markkinointi, siivous- ja pesulapalvelujen hoitaminen itse sekä kokousten ja kongressien lisääminen.

Sopimuspohjaisen urheiluvedonlyönnin liikevaihto oli 1,51 miljoonaa dollaria ja oikaistu segmenttikäyttökate 1,42 miljoonaa dollaria. Toimintaan kuuluvat Coloradon, Indianan ja Illinoisin paikan päällä ja verkossa toimivat urheiluvedonlyöntibrändit. Vuotta aiemmin vastaavat luvut olivat 1,63 miljoonaa ja 1,54 miljoonaa dollaria.

Velanhoitokulut ovat edelleen keskeinen tekijä

Full Housen likviditeetti oli 30. syyskuuta 2026 yhteensä 45,7 miljoonaa dollaria. Summaan sisältyi 30,7 miljoonaa dollaria käteisvaroja ja käteisvarojen vastineita sekä sen valmiusluoton nostamaton osuus. Yhtiön velat koostuivat pääosin 450 miljoonan dollarin etuoikeutetuista vakuudellisista joukkovelkakirjalainoista, jotka erääntyvät vuonna 2028 ja jotka voidaan tällä hetkellä lunastaa nimellisarvoon, sekä 25 miljoonasta dollarista, joka oli nostettu 40 miljoonan dollarin valmiusluotosta. Valmiusluoton eräpäivä siirrettiin 15. elokuuta 2027:stä 15. marraskuuta 2027:ään.

Vuosineljänneksen tulos tuo esiin Full Housen selkeän taloudellisen ristiriidan: American Place ja muualla toteutetut kulukontrollit parantavat liiketoiminnan tulosta, mutta korkokulut ylittävät yhä selvästi liikevoiton. Kiinteistökohtaisten tulosparannusten ja rahoituskulujen välinen tasapaino on siksi ratkaiseva tulevan tuloskehityksen kannalta. Pysyvän American Placen avautuminen ja Grand Lodgen remonttien valmistuminen ovat puolestaan pidemmän aikavälin etappeja.