Raketech suuntaa kustannusleikkausten jälkeen investointeja ydinmarkkinoille

Raketech Group Holdingin kolmannen vuosineljänneksen tulokset, jotka julkaistiin 5. marraskuuta 2026, kertoivat liikevaihdon laskeneen 18,6 prosenttia ja suunnitelmista investoida Ruotsiin, Tanskaan ja Italiaan samalla, kun pankkivelkaa maksetaan takaisin. Kumppanuusmarkkinointikonserni luottaa kustannustason alentamiseen tuloksen turvaamiseksi laajentaessaan toimiala- ja urheilumediaa ydinmarkkinoillaan.

Jatkuvien toimintojen liikevaihto, johon eivät sisälly vuoden 2025 kolmannella vuosineljänneksellä myydyt Casumba-varat, laski 5,04 miljoonaan euroon vuotta aiemmasta 6,19 miljoonasta eurosta. Raketechin oikaistu käyttökate (EBITDA) oli 1,16 miljoonaa euroa eli 4,5 prosenttia pienempi, mutta oikaistu käyttökateprosentti nousi 23,0 prosenttiin 19,6 prosentista. Osavuosikatsauksessa oikaistu käyttökate määritellään käyttökatteeksi, josta on oikaistu kertaluonteiset kustannukset.

Kululeikkaukset paransivat marginaalia, mutta poistot painoivat tulosta

Henkilöstökulut laskivat 1,06 miljoonaan euroon 1,42 miljoonasta eurosta, ja kokoaikaisen henkilöstön määrä väheni 75:stä 54:ään. Julkaisijakulut pienenivät 906 000 euroon 1,21 miljoonasta eurosta ja muut liiketoiminnan kulut 1,04 miljoonaan euroon 1,29 miljoonasta eurosta. Kulujen vähentyminen selittää, miksi marginaali vahvistui liikevaihdon supistumisesta huolimatta.

Vapaa kassavirta ennen ehdollisia lisäkauppahintoja, lopetetut toiminnot mukaan lukien, kasvoi 15,4 prosenttia 1,28 miljoonaan euroon. Raketech maksoi vuosineljänneksen aikana 938 000 euroa ehdollisia lisäkauppahintoja, minkä jälkeen vapaa kassavirta niiden jälkeen oli 343 000 euroa. Vuotta aiemmin vastaava luku oli 300 000 euroa. Maksut osoittavat, miten yritysostoihin liittyvät velvoitteet sitoivat edelleen kassavaroja ennen lisäkauppahintojen maksua lasketun tunnusluvun paranemisesta huolimatta.

Marginaalin paraneminen ei kuitenkaan näkynyt tilikauden tuloksessa. Jatkuvien toimintojen tappio oli 271 000 euroa, kun vuotta aiemmin ne tuottivat 50 000 euron voiton. Poistot kasvoivat samaan aikaan 217 000 eurosta 913 000 euroon. Kasvu seurasi kirjanpidollisen arvion muutosta, jonka myötä tiettyjen verkkosivustojen ja verkkotunnusten poistot alettiin jaksottaa kahdeksalle vuodelle 1. lokakuuta 2025 alkaen.

Investoinnit kohdistuvat mediaan ja orgaanisiin julkaisijoihin

Kumppanuusmarkkinoinnin liikevaihto laski 14,1 prosenttia 3,67 miljoonaan euroon, kun taas alikumppanuusmarkkinoinnin liikevaihto supistui 28,5 prosenttia 1,37 miljoonaan euroon. Raketechin mukaan Ruotsissa, sen suurimmalla markkina-alueella, liikevaihto kasvoi sekä edellisestä vuosineljänneksestä että vuotta aiemmasta. Tanska kasvoi vahvasti vuodentakaiseen verrattuna, ja säännellyt ydinmarkkinat pysyivät pääosin vakaina. Kumppanuusmarkkinoinnin liikevaihdon lasku johtui pääasiassa ydinmarkkinoiden ulkopuolisista markkinoista.

Vuonna 2026 lanseerattiin kuusi mediatuotetta: Casinofeber Media, kolme urheiluosiota TV:n urheiluoppaissa, BetXpert Media Tanskassa sekä Corriere del Gioco Italiassa. Raketechin mukaan 6. lokakuuta 2026 lanseerattu Corriere del Gioco oli ensimmäinen mediavetoisen mallin käyttöönotto Pohjoismaiden ulkopuolella. Vuoden 2026 viimeiselle vuosineljännekselle on suunnitteilla vielä kaksi paikallista toimialamediaa, joista toinen lanseerataan Suomessa ennen vuonna 2027 odotettavaa toimilupajärjestelmää.

Raketechin mukaan AffiliationCloudin Organic Publisher Network kasvoi toisella vuosineljänneksellä, ja sen Pohjoismaista saamat tulot olivat selvästi edellisvuoden vastaavaa ajanjaksoa suuremmat. Toisella vuosineljänneksellä solmittujen julkaisijoiden yksinoikeussopimusten vaikutus näkyi nyt lähes täysimääräisesti, ja kasvua vauhdittivat myös yhtiön omien ja ulkoisten orgaanisten julkaisijoiden väliset liikenne- ja kaupallisen myynnin yhdistelmät. Paid Publisher Network jatkoi supistumistaan, kun sen jäljellä olevat tulonjakomalliin perustuvat pelaajatietokannat poistuivat verkostosta. Näin kävi myös Brasiliassa sääntelymuutosten jälkeen.

Casumba-sovinto on edelleen ehdollinen

Investointisuunnitelman rinnalla yhtiö pyrkii ehdollisesti järjestelemään taseensa uudelleen. Raketech sopi 19. lokakuuta 2026 Casumba Median jäljellä olevan ehdollisen lisäkauppahinnan maksamisesta 8,2 miljoonalla eurolla. Voimassa olevien ehtojen mukaan maksettavaa olisi ollut noin 20,3 miljoonaa euroa korkoineen, ja summa olisi erääntynyt maaliskuussa 2028. Rahoitus koostuu nyt Bank of Vallettalta saatavasta 5,2 miljoonasta eurosta ja 3,0 miljoonasta eurosta yhtiön kassavaroja, jotka maksettiin myyjille lokakuussa. Alkuperäinen rahoitusjako oli 5,5 miljoonaa euroa pankkirahoitusta ja 2,7 miljoonaa euroa kassavaroja.

Pankkirahoitukseen sisältyy uusi 3,2 miljoonan euron määräaikainen laina sekä 2,0 miljoonaa euroa olemassa olevasta valmiusluotosta nostettua rahoitusta. Molempien lainojen takaisinmaksu tapahtuu kuukausittain kolmen vuoden aikana, ja niiden nykyinen korko on 6,65 prosenttia. Toteutuksen jälkeen Bank of Vallettalta otettujen lainojen kokonaismäärä olisi hieman alle 8,0 miljoonaa euroa. Järjestelyn toteutuminen edellyttää rahoituksen maksamista, ja sen odotetaan toteutuvan vuoden 2026 viimeisen vuosineljänneksen loppupuolella. Siksi 30. syyskuuta 2026 kirjattu ehdollinen lisäkauppahintavelka arvostetaan edelleen voimassa olevien ehtojen mukaisesti.

Johto arvioi korollisen nettovelan laskevan vuosineljänneksen lopun 18,08 miljoonasta eurosta noin 5,6 miljoonaan euroon järjestelyn toteutuessa ja vuotuisten nettomääräisten rahoituskulujen vähenevän hieman yli 1,0 miljoonalla eurolla. Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen laskisi 3,77-kertaisesta noin 1,2-kertaiseksi, kun lykättyä omaisuuserien luovutuksesta saatavaa vastiketta ei vielä oteta huomioon. Velan kirjanpitoarvon ja sovitun maksun erotus kirjataan järjestelyn toteutuessa kertaluonteiseksi, kassavirrattomaksi voitoksi, joka ei vaikuta käyttökatteeseen.

Toimitusjohtaja Johan Svensson sanoi: ”Tähän asti suuri osa kassavirrastamme on mennyt sellaisten varojen maksamiseen, joita emme enää omista. Jatkossa käyttämämme kassa menee oman pankkivelkamme vähentämiseen ja kasvuun investoimiseen.”

Erillisen Casumba-kaupan kauppahinta on yhteensä 12,0 miljoonaa euroa, ja se maksetaan kuukausierissä joulukuuhun 2029 asti. Kauppahinnasta on tähän mennessä saatu 1,2 miljoonaa euroa, eikä sovinto vaikuta siihen. Myöskään kahdesta Yhdysvaltoihin liittyvästä liiketoiminnan myynnistä saatava noin 0,9 miljoonaa euroa ei muutu. Casumba-saaminen oli kirjattu 6,6 miljoonan euron suuruisena 30. syyskuuta 2026, ja se on pantattu Bank of Vallettalle; tulevat omien osakkeiden takaisinostot edellyttävät pankin hyväksyntää.

Raketechin mahdollisuudet investoida riippuvat lisäkauppahintaa koskevan sovinnon loppuun saattamisesta sekä siitä, pystyvätkö media ja orgaaninen julkaiseminen kompensoimaan maksullisen julkaisijaverkoston supistumista. Kululeikkaukset ovat parantaneet katetta, mutta neljännesvuositappio ja segmentin liikevaihdon lasku osoittavat, ettei kevyemmäksi muuttunut liiketoiminta ole vielä palannut kasvuun.