Churchill Downs hankkii $500M Term Loan B:n, pidentää velkojen erääntymisiä vuoteen 2031

Churchill Downs Incorporated julisti 28. syyskuuta 2026, että se toteutti muutoksen, jolla pidentää kiertolainaratkaisunsa ja term loan A -rahoituksensa erääntymistä vuodesta 2029 vuoteen 2031, ja toteutti uuden $500 million senior secured Term Loan Bn, jonka erääntymisaika on 2033.

Luottosopimuksen muutos

Muutos muokkaa Louisvillen, Kentuckyssä sijaitsevan yhtiön olemassa olevaa senior secured -luottosopimusta. Pidentämisen ohella kiertolainaratkaisulle ja term loan A -rahoitukselle yhtiö ilmoitti, että muutos sisältää myös muita muutoksia olemassa olevaan luottosopimukseen.

Muutetun sopimuksen mukaiset lainat kantavat korkoa, joka perustuu SOFR:iin plus spreadiin, jossa spread määritellään CDI:n kokonaisnetto-velkaantumisasteen perusteella.

Vuoden 2033 Term Loan B:n ehdot

Uusi Term Loan B on yhteensä $500 miljoonaa pääomaa, on senior secured -lainaa ja erääntyy vuonna 2033. Sen korko on SOFR plus 175 perustapapistopistettä, ja se annettiin 99,875 %:iin pääomamäärästä.

CDI ilmoitti aikovansa käyttää 2033 TLB:n nettotuotot maksamaan avoimia Term Loan B -lainoja, maksamaan avoimia kiertolainoja, rahoittamaan siihen liittyviä transaktiomaksuja ja -kustannuksia sekä käyttöpääomaan ja muihin yleisiin yhtiötoiminnan tarkoituksiin.

Vuoden 2027 velkakirjojen lunastus ja syyskuun aikataulu

18. syyskuuta 2026 CDI julkaisi ehdollisen lunastustiedon, joka koskee sen 5,50 % senior velkakirjoja, erääntyviä vuonna 2027. Lunastus on ajoitettu 19. lokakuuta 2026, ja yhtiö ilmoitti aikovansa rahoittaa lunastusmäärän kiertolainaratkaisustaan.

Sulkeminen viimeistää velkatransaktion, jonka yhtiö käynnisti 14. syyskuuta 2026, kun se ilmoitti ehdotetusta $500 miljoonan Term Loan B:stä, jonka erääntymisaika on 2033. Lanseerauksen yhteydessä CDI ilmoitti aikovansa käyttää nettotuotot maksamaan avoimia Term Loan B -lainoja, osittain lunastamaan vuoden 2027 velkakirjoja, rahoittamaan siihen liittyviä maksuja ja kuluja sekä käyttöpääomaan ja yleisiin yhtiötoiminnan tarkoituksiin. Lanseerauksen tiedotteessa todettiin, että lainan toteuttaminen edellytti markkina- ja tavanomaisia ehtoja, ja että laina oli alttiina tavanomaisille pelialan sääntelyehdoille.

CDI hinnoitteli lainan 17. syyskuuta 2026 SOFR plus 175 perustapapistopistettä ja 99,875 %:iin pääomasta. Hinnoittelutiedotteessa yhtiö ilmoitti aikovansa julkaista ehdollisen lunastustiedon vuoden 2027 velkakirjoille, lunastus tapahtuu 30 päivän kuluttua tiedon julkaisemisesta, ja totesi, että 2033 TLB on alttiina tavanomaisille pelialan sääntelyehdoille.

Toiminnot ja ilmoitettu velkaantumisaste

CDI harjoittaa live- ja historiallisia hevoskilpailuviihdepaikkoja, verkkovetoamista tarjoavia liiketoimintoja sekä alueellisia kasinopelejä. Sen Churchill Downs -kilpailurata on Kentucky Derbyn ja Thoroughbred Championship Seriesin koti.

23. syyskuuta 2026 sijoittajiesitys kuvaa kolme segmenttiä. Live- ja historialliset kilpa-ajot sisältävät Churchill Downs -kilpailuradan, kahdeksan Kentuckyn viihdepaikkaa, joissa on noin 5 330 historiallista kilpa-automaatia, kahdeksan Virginian paikkaa, joissa on noin 4 715 konetta, sekä New Hampshireissa rakenteilla olevan Rockingham Grand Casinon, jonka odotettu avautumisaika on kesä 2027. Vetoamispalvelut ja -ratkaisut sisältävät TwinSpires‑verkkopalvelun hevoskilpailujen vedonlyöntiin sekä Exactan, joka toimittaa historiallisia kilpa-automaatioita CDI:n paikkoihin ja kolmansille osapuolille. Alueellinen pelisegmentti koostuu kymmenestä täysin omistamasta kohteesta yhdeksässä osavaltiossa, joissa on noin 14 340 kolikkopeli- ja videolottoautomaatteja sekä noin 360 pöytäpeliä, lisäksi 61 %:n omistusosuus Rivers Casino Des Plaines -kohteessa Illinoisissa ja 50 %:n omistusosuus Miami Valley Gaming -kohteessa Ohio:ssa.

Esityksessä todetaan, että CDI:n pankkisopimuksen nettopaino (net leverage) oli 3,7‑kertainen 30. kesäkuuta 2026, ja yhtiön tavoitteena on 3,0‑kertainen tai pienempi luku suunniteltujen pelivarojen myyntien jälkeen. Siinä raportoidaan 12 kuukauden liukuvan kauden liikevaihdoksi $3,0 miljardia ja säädettyä EBITDA:ta $1,2 miljardia toiselle neljännekselle 2026.

CDI kertoi esityksessä, että se pyrkii strategiseen yhdeksän täysin omistetun alueellisen pelialan kohteen myyntiin, joiden arvioitu vuotuinen säädetty EBITDA on $280–$300 miljoonaa: Calder Casino Floridassa, Terre Haute Casino Resort Indianassa, Hard Rock Iowassa, Oxford Mainessa, Ocean Downs Marylandissa, Harlow’s ja Riverwalk Mississippi‑osavaltiossa, Del Lago New Yorkissa ja Presque Isle Downs Pennsylvaniassa. Yhtiö ilmoitti aikovansa käyttää myyntituloja velkaantumisen vähentämiseen, valikoivasti investoimaan takaisin Churchill Downs -kilpailurataan ja korkean tuoton live- ja historiallisia kilpa‑hankkeita, sekä rahoittamaan osakkeiden takaisinostoja.

Vuoden 2027 velkakirjojen lunastus on ajoitettu 19. lokakuuta 2026. CDI:n sijoittajasuhteiden kalenteri ilmoittaa, että sen vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tulospuhelin pidetään 29. lokakuuta 2026 klo 9:00 AM EDT.