Maltas intresse för att reglera prediktionsmarknader

Malta är en av de största aktörerna inom den globala iGaming-industrin, och inom Europa är det kanske den snabbaste regulatorn. Det är därför kommentarer från ekonomiminister Silvio Schembri om att landet aktivt undersöker en regleringsram för prediktionsmarknader har enorma implikationer. Det kan vara den nästa största industriella dragningen för nationön, och för prediktionsmarknadsvarumärken är detta den typen av nyheter som kan revolutionera branschen. Prediktionsmarknader är lagliga i USA, men det finns många rättsliga kontroverser och fall mot dem för att de går för långt på gränsen till sportbetting.

I Europa är miljön mycket mer fientlig. Stora varumärken som Kalshi och Polymarket är blockerade i flera regioner, i Storbritannien faller de under spelregler, och det finns ingen gränsöverskridande ram för dessa produkter. Tillgång tillåts i vissa jurisdiktioner, men regleringen är långt ifrån rak. Detta lämnar ett gap, och ett som en inflytelserik jurisdiktion som Malta definitivt kan öppna upp, vilket utan tvekan kommer att få andra stora europeiska jurisdiktioner att förtydliga sina rättsliga ståndpunkter på prediktionsmarknader.

Maltas ståndpunkt på prediktionsmarknader

Kommentarerna gjordes under invigningen av nya Blockchain.com-kontor i Malta, vilket stärker landets roll som en strategisk digital tillgångshubb. Företaget, en av de tidigaste krypto-plattformarna i Europa, etablerar sig i Malta, det land som var bland de första jurisdiktionerna att införa krypto-lagar redan 2018. Som en del av EU kan Malta utöka dessa tjänster till europeiska länder via ramverk som Markets in Crypto-Assets (MiCA). Detta skapar en enhetlig uppsättning regler som kan föras över EU-gränser, något som kan liknas vid en enda licens-“pass” om man så vill.

Ekonomiminister Schembri tog tillfället i akt att tala om landets aspirationer bortom blockkedjereglering, och föreslog att regeringen överväger att reglera prediktionsmarknader. Dessa beskrevs som ett område med snabb global momentum, med möjligheter för innovation, förutsatt att de stöds av tydliga och framsynta lagstiftningsramar.

Schembri nämnde också vikten av varför Malta har fördelen här för att bana väg för dessa produkter. Det var en av de tidigaste antagarna av blockkedjereglering, och en nyckelpionjär inom EU:s iGaming-industri.

Hur Malta revolutionerade iGaming inom EU

Idag är Malta erkänt som en ledande iGaming-jurisdiktion, reglerad av Malta Gaming Authority. Det licensierar online-kasinon och sportböcker som opererar över hela Europa och spelleverantörer, B2B-plattformslösningar och andra tekniska systemleverantörer. Allt började 2004, när Malta införde sitt Remote Gaming Framework, en av de första i sitt slag. Online-spel var vid den tidpunkten antingen ignorerat eller olagligt i andra EU-länder, men om man hoppar framåt 10 år och nästan alla stora jurisdiktioner har infört sin egen ram.

De iGaming-operatörer och leverantörer som licensieras i Malta riktar sig vanligtvis inte mot den inhemska marknaden. Malta sågs som en perfekt ingång till EU, där operatörer kunde erhålla lokala licenser och sedan sprida sina produkter till alla europeiska länder. Även om det inte är lika utbrett som det var, kräver många EU-länder nu lokala licenser och tillstånd, även för operatörer baserade i Malta. Ändå anses Malta Gaming Authority vara en toppjurisdiktion, och det reformerar kontinuerligt sin iGaming-lagstiftning för att driva internationella standarder för spelarsäkerhet och rättvist spel.

Status för prediktionsmarknader i Europa

Prediktionsmarknader är ett nytt territorium för den stora majoriteten av EU-länder. Det finns ingen enhetlig ram för dessa produkter över kontinenten, och många har antingen blockerat eller ignorerat prediktionsmarknader – precis som online-kasinon och sportböcker för 20+ år sedan. Stora företag som Robinhood vill bryta Europa, och man får liknande Kalshi och Polymarket som erbjuder sina tjänster, men dessa kan vara begränsade eller, i värsta fall, blockeras av länder så att användare inte kan komma åt prediktionsmarknader.

Spelreglering

I Storbritannien övervakas prediktionsmarknader av UK Gambling Commission. De behandlas inte som finansiella derivat eller börsen, utan som spelprodukter, och operatörer behöver licenser för att få tillgång. De behöver inte få en speloperatörslicens eller registrera sig som en sportbok, utan de klassificeras som spelbyten. Prediktionsmarknader kan därför få spelbyten licenser för att operera i Storbritannien.

Men detta begränsar vad prediktionsmarknader kan erbjuda. I andra europeiska regioner finns det fall om prediktionsmarknader som faller under finansiell reglering och klassificeras som händelsekontrakt eller finansiella derivat. Men prediktionsmarknader beskrivs inte explicit i lagstiftningen.

Rena blockeringar

Frankrike, Italien, Spanien, Tyskland och (den strängaste) Belgien har alla aktivt blockerat utvalda prediktionsmarknadswebbplatser. Under 2025 och 2026 har spelregler tätats och vi har sett en ökning av antalet operatörer som antingen reformerar sina spelregler helt eller inför nya åtgärder för att krossa den svarta marknaden. Från gränsöverskridande data-delning-allianser till att komma ner tungt och blockera hud-sidor, många jurisdiktioner stänger de regulatoriska luckor som svarta marknads-spelwebbplatser använder för att komma in på deras marknader.

Prediktionsmarknader är dock inte online-kasinon eller online-sportböcker. Det finns definitivt jämförelser att göra med de sportbetalningsprodukter som erbjuds på spelwebbplatser, men dessa hanteras inte på samma sätt. De reflekterar sannolikt mer spelbyten, med peer-to-peer-handelsfunktioner, som Storbritannien har klassificerat dem. Men de är inte exakt spelbyten heller.

Amerikanska prediktionsmarknads-kontroverser

2025 var ett stort år för prediktionsmarknader i USA. Strax innan dess licensierade CFTC Kalshi, och detta ledde till en våg av prediktionsmarknader som försökte gå genom samma juridiska kanaler för att följa efter. Prediktionsmarknader regleras av Commodity Futures Trading Association (CFTC) och de kan få Designated Contract Markets som följer Commodity Exchange Act-principerna. De regleras därför på federal nivå, och är därmed tekniskt sett lagliga i alla 50 stater.

Men 2025 såg också prediktionsmarknader, som Polymarkets återkomst, lansera sport-stil händelsekontrakt. En stor lansering kom strax innan NFL-betting-säsongen började, med flexibla parlay-stil sportkontrakt och fler alternativ för sportspelare. De riktiga pengarna sportsbooks i USA, som tidigare stod emot prediktionsmarknader, ändrade sin inställning när FanDuel, Fanatics och DraftKings (DKNG ) alla lanserade sina egna prediktionsmarknader. Den amerikanska allmänheten är ganska splittrad när det gäller dessa webbplatser, med de flesta som tror att de är en alternativ form av sportbetting, och därmed väcker oro om deras nationella tillgänglighet.

Lagstiftare i flera stater gick i konflikt med prediktionsmarknader, stämde Kalshi och Polymarket, bland andra, för deras erbjudanden. Många av dessa prediktionsmarknadsrättegångar pågår fortfarande, medan domstolarna försöker avgöra om de skyddas av federal lag eller om de medvetet går in på sportbetting och därmed bör regleras av statliga spelmyndigheter.

Prediktionsmarknadernas blomstrande potential

Prediktionsmarknader har svept över USA under det senaste året och halvåret, och momentum är bara byggande. Under 2025 genererade Kalshi cirka 263,5 miljoner dollar i avgiftsintäkter, främst från sportkontrakt, och den årliga handelsvolymen beräknades till cirka 9 till 10 miljarder dollar under året. Årets Super Bowl genererade 1,76 miljarder dollar i lagliga vadslagningar på sportsbooks, och prediktionsmarknader beräknades generera en omsättning på strax över 1 miljard dollar.

De pengar som dessa utbyten, många av dem bara några år gamla, tjänar är fenomenala. Men den stora frågan för europeiska operatörer och lagstiftare är om prediktionsmarknader kan reproducera den här framgången utanför USA. Spelpreferenser, populära sporter och den övergripande tillgängligheten och konkurrenskraften hos lagliga sportbettingsmarknader i Europa skiljer sig mycket från USA.

• Är de ett alternativ för personer i stater med ingen laglig sportbetting?
• Är vadslagningsformatet bättre anpassat till amerikanska spelpreferenser?
• Kan prediktionsmarknader konkurrera i länder med 20+ lagliga bettalternativ?

Amerikas lagliga sportbettingsindustri är mycket ung, och den ser mycket annorlunda ut jämfört med många europeiska marknader. Faktum är att man bara kan jämföra den med Ontario, som nu har över 80 bettingsidor, det är ungefär 4 gånger fler än de stater med de flesta aktiva (och lagliga) operatörer. Många europeiska länder har liknande stora marknader, med fler alternativ, och det väcker frågan om hur effektiv en prediktionsmarknad kunde vara – eller om prediktionsmarknaderna skulle ses som en nymodig trend som bara tar fart på grund av amerikansk popularitet.

Malta verkar vara angeläget om att ta reda på. Det är fortfarande mycket teoretiskt just nu, men under de kommande veckorna och månaderna – med tanke på hur snabbt Malta rör sig från erfarenhet – kan detta vara en av de största utvecklingshistorierna under året.