Maltas intresse för att reglera förutsägelsemarknader

Malta är en av de största aktörerna inom den globala iGaming-industrin, och inom Europa är det kanske den snabbast rörliga regulatorn. Det är därför kommentarer från ekonomiminister Silvio Schembri om att landet aktivt utforskar en regleringsram för förutsägelsemarknader har enorma implikationer. Det kan vara nästa största industriell drag för nationen, och för förutsägelsemarknadsvarumärken är detta den typen av nyheter som kan revolutionera branschen. Förutsägelsemarknader är lagliga i USA, även om det finns många rättsliga kontroverser och fall mot dem för att de går för långt på gränsen till sportbetting.

I Europa är miljön mycket mer fientlig. Stora varumärken som Kalshi och Polymarket är blockerade i flera regioner, i Storbritannien faller de under spel lagar, och det finns ingen gränsöverskridande ram för dessa produkter. Tillgång tillåts i vissa jurisdiktioner, men regleringen är långt ifrån rak. Detta lämnar ett gap, och ett som en inflytelserik jurisdiktion som Malta definitivt kan öppna upp, vilket utan tvekan kommer att få andra stora europeiska jurisdiktioner att förtydliga sina rättsliga ståndpunkter på förutsägelsemarknader.

Maltas ståndpunkt på förutsägelsemarknader

Kommentarerna gjordes under öppnandet av nya Blockchain.com-kontor i Malta, vilket stärker landets roll som en strategisk digital tillgångshubb. Företaget, en av de tidigaste kryptoplattformarna i Europa, etablerar sig i Malta, det land som var bland de första jurisdiktionerna att införa kryptolagar redan 2018. Som en del av EU kan Malta utöka dessa tjänster till europeiska länder via ramverk som Markets in Crypto-Assets (MiCA). Detta skapar en enhetlig uppsättning regler som kan föras över EU-gränser, något som liknar en enda licens “pass” om du vill.

Ekonomiminister Schembri tog tillfället i akt att tala om landets aspirationer bortom blockchain-reglering, och föreslog att regeringen överväger att reglera förutsägelsemarknader. Dessa beskrevs som ett område med snabb global momentum, med möjligheter för innovation, förutsatt att de stöds av tydliga och framåtriktade lagstiftningsramar.

Schembri nämnde också vikten av varför Malta har fördelen här för att bryta mark med dessa produkter. Det var en av de tidigaste antagarna av blockchain-reglering, och en nyckelpionjär inom EU:s iGaming-industri.

Hur Malta revolutionerade iGaming i EU

Idag är Malta erkänt som en ledande iGaming-jurisdiktion, reglerad av Malta Gaming Authority. Det licensierar online-casino och sportböcker som opererar i hela Europa och spelleverantörer, B2B-plattformslösningar och andra tekniska systemleverantörer. Allt började 2004, när Malta införde sitt ramverk för distansspel, ett av de första i sitt slag. Online-spel var vid den tidpunkten antingen ignorerat eller olagligt i andra EU-länder, men hoppa fram 10 år och nästan alla stora jurisdiktioner etablerade sina egna ramverk.

De iGaming-operatörer och leverantörer som licensieras i Malta riktar sig vanligtvis inte till den inhemska marknaden. Malta sågs som en perfekt ingång till EU, där operatörer kunde erhålla lokala licenser och sedan sprida sina produkter till alla europeiska länder. Även om det inte är så utbrett som det var, kräver många EU-länder nu lokala licenser och tillstånd, även för operatörer baserade i Malta. Ändå anses Malta Gaming Authority vara en toppjurisdiktion, och det kontinuerligt reformerar sin iGaming-lagstiftning för att främja internationella standarder för spelarsäkerhet och rättvist spel.

Status för förutsägelsemarknader i hela Europa

Förutsägelsemarknader är ett nytt territorium för den stora majoriteten av EU-länder. Det finns ingen enhetlig ram för dessa produkter i hela kontinenten, och många har antingen blockerat eller ignorerat förutsägelsemarknader – liknande online-casino och sportböcker för 20+ år sedan. Stora företag som Robinhood vill bryta Europa, och du får liknande Kalshi och Polymarket som erbjuder sina tjänster, men dessa kan vara begränsade, eller i värsta fall, länder blockerar operatörerna så att användare inte kan komma åt förutsägelsemarknader.

Spelreglering

I Storbritannien är förutsägelsemarknader övervakade av UK Gambling Commission. De behandlas inte som finansiella derivat eller börser, utan som spelprodukter, och operatörer behöver licenser för att få tillgång. De behöver inte erhålla en speloperatörslicens eller registrera sig som en sportbok, utan de klassificeras som betting-exchanges. Förutsägelsemarknader kan därför erhålla betting-mäklarlicenser för att operera i Storbritannien.

Men detta begränsar vad förutsägelsemarknader kan erbjuda. I andra europeiska regioner finns det fall om förutsägelsemarknader som faller under finansiell reglering, och klassificeras som evenemangskontrakt eller finansiella derivat. Men förutsägelsemarknader beskrivs inte explicit i lagstiftningen.

Uttryckliga blocker

Frankrike, Italien, Spanien, Tyskland och (den strängaste) Belgien har alla aktivt blockerat utvalda förutsägelsemarknadswebbplatser. 2025 och 2026 har spel lagar skärpts och vi har sett en ökning av antalet operatörer som antingen reformerar sina spel lagar helt eller inför nya åtgärder för att krossa den svarta marknaden. Från gränsöverskridande data delningsallianser till att komma hårt och blockera skin-sidor, många jurisdiktioner stänger dessa regulatoriska luckor som svarta marknads spel webbplatser använder för att komma in på deras marknader.

Förutsägelsemarknader är dock inte online-casino eller online-sportböcker. Det finns definitivt jämförelser att göra med de sportbettingsprodukter som erbjuds på betting-sidor, men dessa hanteras inte på samma sätt. De reflekterar troligen mer betting-exchanges, med peer-to-peer-handelsfunktioner, som Storbritannien har klassificerat dem. Men de är inte exakt betting-exchanges heller.

USA:s förutsägelsemarknads kontroverser

2025 var ett stort år för förutsägelsemarknader i USA. Strax före det licensierade CFTC Kalshi, och detta ledde till en våg av förutsägelsemarknader som försökte gå igenom samma juridiska kanaler för att följa efter. Förutsägelsemarknader regleras av Commodity Futures Trading Association (CFTC) och de kan erhålla Designated Contract Markets som följer Commodity Exchange Act-principerna. De regleras därför på federal nivå, och är därmed tekniskt sett lagliga i alla 50 delstater.

Men 2025 såg också förutsägelsemarknader, som Polymarket som återvänder till USA, rulla ut sport-stil evenemangskontrakt. En stor lansering kom strax före NFL-betting säsongen började, med flexibla parlay-stil sportkontrakt och fler alternativ för sportbetare. De riktiga pengarna sportböckerna i USA, som tidigare stod emot förutsägelsemarknader, ändrade sin ståndpunkt när FanDuel, Fanatics och DraftKings alla lanserade sina egna förutsägelsemarknader. Den amerikanska allmänheten är ganska splittrad om webbplatserna, med de flesta som tycker att de är en alternativ form av sportbetting, och därmed väcker oro om deras landsomfattande tillgänglighet.

Lagstiftare i flera stater gick i strid med förutsägelsemarknader, stämde Kalshi och Polymarket, bland andra, för deras erbjudanden. Många av dessa förutsägelsemarknadsrättegångar pågår fortfarande, medan domstolarna försöker avgöra om de skyddas av federal lag, eller om de medvetet korsar in i sportbetting och därmed bör regleras av statliga spelmyndigheter.

Förutsägelsemarknadernas boomande potential

Förutsägelsemarknader har svept över USA under det senaste året och halvåret, och momentum är bara byggande. 2025 gjorde Kalshi runt 263,5 miljoner dollar i avgiftsintäkter, främst från sportkontrakt, och den årliga handelsvolymen beräknades till runt 9 till 10 miljarder dollar under året. Detta års Super Bowl genererade 1,76 miljarder dollar i lagliga vad på sportböcker, och förutsägelsemarknader beräknades generera en omsättning på strax över 1 miljard dollar.

De pengar som dessa utbyten, många av dem bara några år gamla, tjänar är fenomenala. Men den stora frågan för europeiska operatörer och lagstiftare är om förutsägelsemarknader kan replikera den framgången utanför USA. Spelpreferenser, populära sporter och den övergripande tillgängligheten och konkurrensen på lagliga sportbettingsmarknader i hela Europa skiljer sig avsevärt från USA.

• Är de ett alternativ för personer i stater med inga lagliga sportbetting?
• Är vadslagningformatet bättre anpassat till amerikanska spelpreferenser?
• Kan förutsägelsemarknader konkurrera i länder med 20+ lagliga bettingsalternativ?

Amerikas lagliga sportbettingsindustri är mycket ung, och den ser mycket annorlunda ut jämfört med många europeiska marknader. Faktum är att du bara kan jämföra den med Ontario, som nu har över 80 bettingsidor, det är ungefär 4 gånger fler än staterna med de flesta levande (och lagliga) operatörer. Många europeiska länder har liknande större marknader, med fler alternativ, och det väcker frågan om hur effektiv en förutsägelsemarknad kan vara – eller om förutsägelsemarknaderna kommer att ses som en nyhetstrend som bara tar fart på grund av USA:s popularitet.

Malta verkar vara ivriga att ta reda på. Det är fortfarande mycket teoretiskt just nu, men under de kommande veckorna och månaderna – med tanke på hur snabbt Malta rör sig från erfarenhet – kan detta vara en av de största utvecklingshistorierna under året.