商品先物取引委員会、Kalshi訴訟の阻止を求めアーカンソー州を提訴

米国と商品先物取引委員会は2026年11月12日、アーカンソー州およびティム・グリフィン司法長官を相手取り、連邦訴訟を起こした。州がKalshiを相手に起こした賭博法訴訟の差し止めを裁判所に求めている。訴状では、CFTCの規制下にある取引所で取引されるイベント契約は、アーカンソー州の賭博法ではなく、連邦政府の専属管轄に属すると主張している。

この訴訟は、米国アーカンソー東部地区連邦地方裁判所に提起され、グリフィン司法長官は公職上の資格で被告とされた。連邦側の原告は、CFTC規制下にある指定契約市場で上場、提供または執行された取引について、アーカンソー州法は連邦法により専占され、適用上無効であるとの判決を求めている。また、係属中のKalshi訴訟に加え、これらの市場での取引をめぐり、CFTC規制下の事業体、その関連会社およびパートナーに対して州が今後行う調査や執行措置を対象とする、暫定的および恒久的な差し止め命令も求めている。

連邦政府の専属管轄をめぐる主張

連邦側の原告は、商品取引法により、連邦規制下の取引所で取引される先物、オプション、スワップについて、CFTCに専属管轄権が与えられており、アーカンソー州が問題視するイベント契約はスワップに当たると主張している。支払いは、ある事象の発生、不発生、またはその程度に応じて決まる場合がある一方、これらの契約は、固定額またはゼロのいずれかが支払われるバイナリーオプションとしても機能する。KalshiEXは、CFTCの承認を受けた指定契約市場であり、委員会の監督下で運営される取引所である。

この制度では、取引所は契約を上場する前に、その規則、条件の説明、法令遵守の証明を提出する。CFTCは裏付けとなる情報を要求したり、上場を一時停止したり、要件に適合しない契約の削除を命じたりできる。連邦訴状では、各州がこうした上場を禁止したり条件を課したりできるようになれば、自己証明の手続きが損なわれ、50の規制当局が関与する事態を招きかねないと主張している。

2026年11月5日、CFTCは解釈を公表した。その内容は、公平なアクセス、すなわち指定契約市場が競争的で開かれた、公正かつ公平なアクセスを提供するという要件を扱っている。市場は、この要件に反する国内の地理的制限を30日以内に撤廃するか、遵守が実行不可能な理由を市場監督部門に説明しなければならない。連邦側の原告は、アーカンソー州による執行措置は、取引所に対して州内居住者へのイベント契約の提供を拒否するよう強いることになり、連邦政府のアクセス要件と直接抵触すると主張している。

アーカンソー州による執行措置

アーカンソー州は2026年11月4日、KalshiEX LLCおよびKalshi Inc.を相手取り訴訟を起こした。グリフィン司法長官の事務所は、Kalshiが、必要な免許を取得せず、監督を受け入れず、合法的な賭博事業者に課される税金も納めないまま、18歳の若者を含む州内の消費者に対し、スポーツ、選挙、エンターテインメントを対象とする無免許の現金賭博を提供したと主張している。州はアーカンソー州欺瞞的取引慣行法に基づく請求を行い、原状回復、民事制裁金、未納税金の支払い、差し止めによる救済を求めている。グリフィンは州の立場を次のように要約した。「アーカンソー州法が重視するのは言葉ではなく実態だ。」

連邦規則が賭博とイベント契約を区別

CFTCは、2026年10月9日に公表された暫定最終規則でも、この区別を別途取り上げ、スポーツブックの賭けやカジノゲームなど、カジノ型の賭博商品をスワップの定義から除外した。同日公表された別の提案では、スポーツ、政治、文化、気象に基づくイベント契約を明示的に含めるとしている。連邦訴状は、暫定規則には法的拘束力があると説明している一方、イベント契約に関する措置は依然として提案段階にある。

連邦訴状は、この訴訟をより広範な取り組みの一環と位置づけ、全米各地で先行して行われた連邦法による専占を求める訴訟や、アリゾナ州、イリノイ州、ミネソタ州で連邦側の主張を支持した暫定的差し止め命令を挙げている。

暫定的な救済の申し立てにより、州訴訟を継続できるかどうかが、連邦裁判所で直接争われることになる。より広い意味での判断は、州の消費者保護法が問題となっている取引所取引の契約に及ぶのか、それともその規制がCFTCの専属管轄に委ねられるのかを決定する。