Bally’s envisage un accord de 225 M£ pour William Hill alors qu’Evoke cherche à réduire ses pertes

Il en a été question pendant des mois, mais il semble que quelqu’un ait enfin fait un pas en avant et montré son intérêt pour reprendre William Hill des mains d’Evoke Plc. Evoke est actuellement en pourparlers avec la marque de casino américaine Bally’s Intralot, concernant une offre qui valoriserait William Hill à 50p par action, ce qui donnerait une valeur de environ 225 millions de livres sterling au bookmaker britannique. Même une personne extérieure, qui n’a aucune idée de combien coûtent ces entreprises ou de la façon dont elles sont exactement acquises et échangées, pourrait vous dire que 225 millions de livres sterling pour un bookmaker comme William Hill semble être une affaire.

Pour comparaison, il y a les pourparlers en cours pour vendre Caesars, qui pourraient rapporter un prix d’acquisition compris entre 6,5 et 7 milliards de dollars. Le problème est que William Hill est en difficulté, et Evoke cherche à réduire ses pertes, y compris une dette nette d’environ 1,8 milliard de livres sterling, qui a été contractée lors de l’acquisition de William Hill. En tant qu’actif, William Hill est difficile à vendre en ce moment, car il ne répond pas aux attentes, et Evoke a dû fermer 200 des 1 400 bureaux de pari de rue qu’il a achetés en 2022. Ajoutez à cela les futures hausses de la taxe sur les paris sportifs qui entreront en vigueur l’année prochaine, et il devient plus clair pourquoi Evoke est si fixé sur la vente ou la décomposition de William Hill.

Evoke en pourparlers avec Bally’s

Les pourparlers entre Evoke et Bally’s sont considérés comme étant à un stade avancé, avec Bally ayant jusqu’au 18 mai pour confirmer s’il fera une offre ou se retirera des pourparlers. Le montant qui est pris en compte pour l’ acquisition de William Hill est d’environ 225 millions de livres sterling, avec des actions valorisées à 50p chacune. C’est presque un tiers de plus que les taux de actions actuels, et les investisseurs regardent une combinaison de actions avec Bally’s.

Rien n’a été confirmé pour le moment, et il y a encore du temps pour régler les détails, en particulier en ce qui concerne la dette massive de 1,8 milliard de dollars que Evoke doit affronter, jusqu’à la date limite. Mais le scénario le plus probable serait que Bally’s Corporation rachète les licences, les magasins, les opérations et les droits sur William Hill en tant que marque.

L’intérêt de Bally’s pour William Hill

Bally’s est un candidat prometteur pour William Hill car il étend régulièrement son empreinte mondiale et possède un portefeuille croissant de casinos terrestres aux États-Unis. Récemment, Bally’s a remporté l’une des 3 licences de casino commerciales de NYC avec son projet, Bally’s Bronx. Il travaille également sur un projet de 1,7 milliard de dollars à Chicago, et a un projet en cours sur le Las Vegas Strip, sur le site de l’ancien Tropicana.

Récemment, Bally’s a célébré la réouverture du casino fluvial Bally’s Marquette dans l’Iowa, indiquant que c’est très clairement une entreprise en plein essor. Acquérir William Hill ne signifie pas seulement pour Bally’s d’élargir son portefeuille international. C’est beaucoup plus conséquent que cela. Cela signifie que Bally’s peut obtenir une position sur l’un des plus grands marchés du monde, le secteur du jeu en ligne au Royaume-Uni. Et, cela lui permettrait de reprendre une marque qui n’a pas besoin d’introduction, en tant que l’un des plus anciens bookmakers du Royaume-Uni.

Situation de William Hill

William Hill a vraiment décliné par rapport à son apogée, avec un déclin des ventes au détail et des opérations continuellement fragmentées. Dans les années 2000, William Hill était l’un des plus grands bookmakers du Royaume-Uni, avec des milliers de bureaux de pari de rue et une forte présence dans l’industrie du pari britannique. Avec d’autres grands bookmakers, William Hill s’est étendu dans les paris en ligne dans le milieu des années 2010, mais il a été plus lent à s’adapter à ces plateformes.

En 2020, il a été acquis par Caesars Entertainment, et un an plus tard, William Hill a été démembré, avec Caesars vendant les actifs non américains à Evoke plc, tout en gardant le bras américain. Maintenant, en se concentrant uniquement sur le marché britannique et sur divers marchés européens, Evoke a pris en charge une dette importante pour gérer l’accord, mais le pari n’a pas payé. Avec les contrôles de sécurité et de responsabilité du Royaume-Uni, les pressions fiscales et les conditions de marché plus difficiles qui émergent au Royaume-Uni, Evoke a lutté avec le paquet de dette.

Il y a juste un an, Evoke a fait savoir qu’il envisagerait des pourparlers d’acquisition pour vendre William Hill, et était également ouvert à l’idée de décomposer davantage le bookmaker autrefois inattaquable. Il a fermé de nombreux bureaux de pari de rue en 2025, au milieu des inquiétudes concernant les futures hausses de la taxe sur les jeux de hasard au Royaume-Uni, et maintenant Evoke – ou plutôt William Hill – est à la fin d’une voie très étroite.

Les autres marques d’Evoke

Evoke, une entreprise cotée à Londres basée à Gibraltar, est l’un des nombreux opérateurs à être pris dans les changements réglementaires et les conditions de marché plus strictes du Royaume-Uni. C’est un territoire difficile qui ne semble que devenir plus difficile pour les opérateurs qui cherchent à obtenir des marges souhaitables. Et cela n’affecte pas seulement William Hill, mais également les autres marques d’Evoke. Cependant, les autres entreprises d’Evoke, Mr Green et 888casino, sont plus numérisées que William Hill, et sont donc mieux adaptées à ces changements.

Les hausses de la taxe sur les jeux de hasard au Royaume-Uni et les difficultés

La chose amusante (étrange, pas drôle) ici est que la taxe sur les paris de rue n’a pas changé au Royaume-Uni. Ni les paris sur les courses de chevaux (qui sont maintenant devenus une partie des paris de rue en général). Seuls les jeux de hasard en ligne et les paris sportifs à distance (les bookmakers en ligne) ont été touchés par les hausses de la taxe sur les jeux de hasard. Mais comme ceux-ci sont les principales sources de revenus pour les grandes entreprises comme Evoke, et que les marges sont plus élevées que les magasins de rue, qui ont des coûts de maintenance et de personnel – ce sont les magasins de pari de rue qui pourraient être les plus touchés. Eux et les plus petits opérateurs au Royaume-Uni.

La réinstallation ou le changement de plan de jeu ont vu Flutter relocaliser Sky Bet à Malte, et fermer de nombreux magasins de pari de rue Paddy Power. Mais l’entreprise a également pris un élan positif, en élargissant récemment sa plateforme Tombola en ajoutant une application de jeux d’arcade. Le paysage ici est en train de changer, avec les casinos en ligne et les sports (et d’autres secteurs) prenant la priorité sur les secteurs du jeu qui ont évité les hausses de la taxe (pari de rue, courses de chevaux, bingo de rue).

Le potentiel d’un accord entre Caesars et Fertitta et d’autres grands mouvements

De l’autre côté de l’océan, aux États-Unis, Caesars traverse un processus similaire. Caesars Entertainment a subi un déclin important de ses revenus au cours des dernières années, et il envisage des pourparlers de rachat, avec des rapports qui relient Tilman Fertitta à un éventuel accord de 6,5 à 7 milliards de dollars. Fertitta possède la franchise de casino Golden Nugget, Landry’s Inc, les Houston Rockets de la NBA et de nombreuses marques de restauration de luxe. Un grand joueur sur le marché américain, ils semblent un candidat idéal pour restaurer Caesars et trouver un nouveau chemin pour réduire la dette massive de l’entreprise.

Cela parle vraiment des grandes différences entre les deux marchés. D’une part, vous avez le marché américain qui a des restrictions lourdes sur les casinos en ligne qui ne sont disponibles que dans 8 États et les paris sportifs en ligne, qui sont encore un marché très jeune, ayant été légalisés au niveau fédéral en 2018. De l’autre côté, vous avez le marché britannique, qui a des bookmakers anciens et un marché mature avec des chiffres d’engagement élevés. Seul le marché britannique devient plus restrictif et le pari de rue devient plus exposé. Cela montre facilement comment le marché américain peut commander des offres d’acquisition à couper le souffle, tandis que le Royaume-Uni, avec ses opérateurs lourds de legacy, peut commander une fraction de ce qu’ils valaient autrefois.

Les défis pour survivre dans le secteur du jeu au Royaume-Uni

Dans l’ensemble, les opérateurs au Royaume-Uni sont en train de consolider, de restructurer leurs opérations et d’expérimenter de nouveaux secteurs pour compenser la menace des hausses de la taxe sur les jeux de hasard et de la surréglementation. Ils sont confrontés à une multitude de problèmes, notamment:

• Des contrôles de sécurité et de responsabilité de plus en plus stricts
• Des coûts de conformité et de licence en augmentation
• Une taxation plus élevée sur les paris en ligne et les jeux de hasard
• Un déclin des revenus au détail et de l’engagement
• Une concurrence accrue de la part de marques numériques plus agiles

Ce n’est pas toutes des mauvaises nouvelles pour les opérateurs britanniques, car il y a certainement un focus sur la création de produits plus innovants et la UKGC pourrait même envisager l’idée d’ entertainer des sites de jeu en ligne basés sur les crypto-monnaies à l’avenir. Mais les opérateurs doivent jouer leurs cartes avec plus de prudence maintenant. Même les plus grandes marques vont souffrir des impacts des changements réglementaires et des hausses de la taxe, et le chemin à suivre ne peut pas être jonché de paris hasardeux sur des fusions ou de nouveaux produits risqués. Les investisseurs, comme Bally’s, doivent regarder le tableau d’ensemble et se préparer à un marché qui pourrait ralentir pendant ces années de transition avant de repartir à nouveau. les actes des changements réglementaires et des hausses de la taxe, et le chemin à suivre ne peut pas être jonché de paris hasardeux sur des fusions ou de nouveaux produits risqués. Les investisseurs, comme Bally’s, doivent regarder le tableau d’ensemble et se préparer à un marché qui pourrait ralentir pendant ces années de transition avant de repartir à nouveau.