Kalshi Perps erreichen 1 Milliarde Dollar: Bewegt sich der Vorhersagemarkt-Riese jenseits von Sport?

Kalshi, einer der beiden Vorhersagemarkt-Giganten in der US-Wettlandschaft, hat einen mutigen Schritt unternommen, indem es “Perps” eingeführt hat. Dieses neue Produkt, perpetual Futures oder perpetual Swaps, bezieht sich rein auf Finanzmärkte und Aktien und ermöglicht Vorhersagen darüber, ob die Preise steigen oder fallen, mit Hebelwirkungen wie 5x, um das Spiel zu erhöhen. Warum ist dies wichtig für Sportwetten? Genau wegen der aktuellen Rechtslage um Kalshi und Polymarket und dass diese neuen Finanzprodukte von der CFTC genehmigt sind.

Es signalisiert eine leichte Änderung der Richtung für Vorhersagemärkte, die in die Kryptowährungs-Preisspekulation und insbesondere für Kalshi eintauchen. Denn dieser Vorhersagemarkt ist weitgehend für seine sportorientierten Märkte bekannt. Tatsächlich nehmen sportbezogene Verträge den größten Teil des Marktvolumens auf Kalshi ein, aber das könnte sich bald mit der Einführung der neuen Perps ändern. Bereits in der ersten Woche seit der Einführung haben Kalshi-Perps ein Handelsvolumen von über 1 Milliarde Dollar erreicht, was den sportbezogenen Märkten ernsthafte Konkurrenz macht.

Was sind Kalshi Perps

Kalshi Perps wurde am 29. Mai eingeführt, und innerhalb der ersten Woche generierte die Plattform ein Volumen von über 1 Milliarde Dollar. Dies ist eine atemberaubende Resonanz für Kalshis Perps, und eine, die wirklich die Nachfrage nach solchen Finanzprodukten unterstreicht. Auf diesem Kurs könnten die Perps das sportbezogene Marktsegment auf der Plattform möglicherweise erreichen oder sogar übertreffen. Außerdem wirft es eine interessante Frage für Kalshis Zukunft auf. Wenn die Rechtslage um sportbezogene Verträge zu heiß wird – könnte Kalshi diesen finanzgetriebenen Markt als Alternative erforschen?

Perps sind wirklich nichts Neues, aber der Unterschied zwischen Kalshis Perps und ähnlichen Swaps auf dem Markt besteht darin, dass diese offiziell von der CFTC genehmigt sind. Kalshi-Perps sind reguliert und werden daher das Interesse der breiten Öffentlichkeit in den USA auf sich ziehen. Das Interesse ist definitiv vorhanden, da Kalshi ein Perps-Marktvolumen von über 1 Milliarde Dollar innerhalb einer Woche allein erreicht hat. Diese haben vielversprechendes Potenzial, aber sie sind ein großer Schritt weg von Sportverträgen. Perpetuelle Wettbewerbe, ohne feste Abschlussdaten, sind Finanz- und Aktienbezogen und diese Produkte können Hebelwirkungen nutzen. Sie bieten eine völlig neue Art von Wette für Amerikaner. Eine, die nichts mit Sport zu tun hat, aber alles mit der Vorhersage von Kryptopreisschwankungen.

Was sind Perps

Während Kalshis Perps erst Ende Mai eingeführt wurden und bereits massive Aufmerksamkeit von Kunden auf sich gezogen haben, sind sie kein neues Produkt, das von Kalshi erfunden wurde. Nicht im Geringsten. Perps sind älter als Kryptowährungen, das Konzept wurde erstmals 1992 von dem Ökonomen und zukünftigen Nobelpreisträger Robert Shiller vorgestellt. Im Grunde sind dies perpetuelle Futures-Märkte oder Märkte, die ewig weitergehen können – oder zumindest, bis der Kunde auskapitalisiert ist.

Die Idee hinter Perps besteht darin, Wetten gegen Preise oder Variablen abzusichern, die kontinuierlich ändern, ohne Abschlussdatum. Ihr Kapital wird im Verhältnis zu Ihrer Wette und der Hebelwirkung fluktuieren, die Sie verwenden, und dies kann ewig weitergehen oder bis Ihre Position liquidiert wird. Heute sind sie am meisten mit Kryptowährungen verbunden. Das grundlegende Prinzip, das Kryptowährungen als Beispiel verwendet, besteht darin, eine Position zu eröffnen und Ihr Kapital zu setzen. Sie können die Währung short gehen (wetten, dass die Kryptowährung fällt) oder long gehen (wetten, dass sie steigt).

Hebelwirkung und potenzielle Gewinne/Verluste

Dann kommt die Hebelwirkung. Dies ist ein Multiplikator, der Ihre potenziellen Gewinne oder Verluste auf dem Perp erhöht. Kunden können entweder aus ausgewählten Hebelpositionen wählen oder ihre eigene wählen, je nach Plattform. Wenn sie ihr Kapital setzen, ist ihre effektive Position:

Kapital [$] x Hebelwirkung [%] = Effektive Position

Wenn Sie auf eine Variable (meistens den Preis einer Kryptowährung) wetten, können Sie entweder eine long- oder eine short-Position einnehmen. Long-Positionen wetten darauf, dass der Preis steigt, während Short-Positionen darauf wetten, dass der Preis fällt.

Das Kapital fluktuieren kontinuierlich im Wert im Verhältnis zur Kryptowährungs-Preisänderung und der Hebelwirkung.

Interesse an perpetual Futures

Es gibt keine Szenarien, in denen Perps für Sportwetten oder Kasinospiele verwendet werden können, sie sind rein finanzielle Produkte. Was genau der Grund ist, warum Kalshi diese Funktion jetzt eingeführt hat.

Für Perps-Swaps sind auf Kryptowährungs- und Derivatemärkten beliebt, aber sie operierten am Rande des Bundesrechts. Aber nicht mehr, seit die CFTC perpetual Futures-Verträge in den USA genehmigt und eine Anordnung erlassen hat, die es Kalshi ermöglicht, Bitcoin-Perps zu handeln, hat dies das Spiel für Vorhersagemärkte komplett geändert.

Perps in der Kalshi-Rechtsdebatte

Weil Perps überhaupt keine Beziehung zu Sport haben. 2025 war wirklich das erste Jahr des Vorhersagemarkt-Booms, in dem viele neue Märkte in den USA eingeführt wurden und sie stark mit Sportwetten in Verbindung gebracht wurden. Es begann mit einem weiteren rekordbrechenden Super Bowl für Vorhersagemärkte und dann während des Jahres führte Kalshi seine Parlay-Style-Verträge ein und mehr Märkte sprangen auf den Sportvertrags-Zug auf.

Am Ende des Jahres hatten Sportwetten-Anbieter wie Fanatics, FanDuel und DraftKings entweder ihre eigenen Vorhersagemärkte eingeführt oder waren im Begriff, ihre eigenen zu erstellen.

Aus rechtlicher Sicht sind sie jedoch sehr umstritten. Auf Bundesebene reguliert, sind sie technisch gesehen in jedem einzelnen Staat erlaubt. In Staaten, die Sportwetten nicht legalisiert haben, wird argumentiert, dass Vorhersagemärkte illegale Sportwetten-Produkte sind.

Staaten, die Sportwetten legalisiert haben, argumentieren, dass Vorhersagemärkte auf staatlicher Ebene reguliert oder überwacht werden sollten. Wie es derzeit steht, müssen sie nicht den staatlichen Glücksspielgesetzen entsprechen oder Glücksspielsteuern an die staatlichen Behörden zahlen.

Maßnahmen gegen Vorhersagemärkte

Es gab Klagen gegen Kalshi und andere Vorhersagemärkte, die monatelang gezogen haben, meistens zwischen den staatlichen Behörden und den Betreibern oder der Bundesregierung und der Autorität über Vorhersagemärkte. Im März wurde Minnesota der erste Staat, der ein Gesetz erließ, das Vorhersagemärkte explizit verbietet, das sofort mit rechtlichen Schritten von den Bundesbehörden kontert wurde. Später im Monat unterzeichnete Illinois – ein Staat, der sich lange gegen die Rechtmäßigkeit von Vorhersagemärkten gestellt hat – ein Gesetz, um seine umstrittene pro-Wette-Steuer auf Vorhersagemärkte auszuweiten. Die Gesetzgebung in Illinois, die als eine Art Anerkennung dieser Märkte interpretiert werden kann, bestimmte, dass sie die pro-Wette-Steuer zahlen sollten, die Sportwetten haben, aber es besteht die Möglichkeit, dass die Sportwetten-pro-Wette-Steuer in diesem Jahr aufgehoben wird.

Die USA sind nicht allein in dem Kampf gegen Vorhersagemärkte. Sie wurden kürzlich in Brasilien verboten und in Spanien blockiert, wo sie sich den Ländern wie Indonesien, Indien, Argentinien, Portugal und Ungarn anschließen – Länder, die Kryptowährungen bis 2026 verboten haben. Auf der anderen Seite haben einige Gerichtsbarkeiten Interesse an der Regulierung von Vorhersagemärkten gezeigt, wobei das Vereinigte Königreich und Gibraltar diese als Wettermittler anerkennen. Gibraltar hat auch den ersten Vorhersagemarkt in Europa lizenziert und Malta hat auch Interesse an der Regulierung von Vorhersagemärkten gezeigt.

Das große Problem scheint die Sportmärkte zu sein, die als eine Art alternatives Glücksspiel angesehen werden. In den USA überschreitet es die Grenze zwischen bundesrechtlich regulierten Finanzderivaten und staatlich regulierten Sportwetten (oder staatlich regulierten Sportwetten-Verboten).

Könnten Perps Vorhersagemärkte übernehmen

Es ist definitiv spekulativ in diesem Stadium, aber das reine Volumen an Geld, das in Kalshis neue Perps-Funktion gepumpt wird, ist einfach atemberaubend. Es ist ein Schritt in die Finanzprodukt-Seite von Vorhersagemärkten und einer, den möglicherweise mehr Plattformen in den kommenden Wochen und Monaten erforschen werden. Einfach weil, wenn diese Klagen und Fälle gegen Vorhersagemärkte entschieden werden, sie möglicherweise gezwungen sein könnten, ihre Sportmärkte zu begrenzen oder zurückzuziehen.

Kalshis Sportvolumen macht etwa 70% des Gesamterlöses aus, schwankt zwischen 50% und 90% während Sport- und Wahlzyklen. Wenn nicht für ihre neue Perps-Funktion, die in den USA mit vollem Einsatz gestartet ist. Es könnte nur Hype sein, oder die Aufregung, eine regulierte Kryptowährungs-Perpetual-Futures-Option zu haben. Wenn jedoch das Interesse anhält, könnte dies eine starke neue vertikale Richtung für Kalshi sein, in die sie sich begeben kann, wenn Sportmärkte schließlich eingeschränkt, besteuert oder durch die Rechtskämpfe eingeschränkt werden.