马尔他对预测市场监管的兴趣

马尔他是全球iGaming行业的主要参与者，在欧洲，它可能是监管最快的国家。这就是为什么经济部长西尔维奥·谢姆布里（Silvio Schembri）关于该国积极探索预测市场监管框架的评论具有重大的影响。它可能是该岛国的下一个大型行业举动，对于预测市场品牌来说，这可能是能够革新该行业的消息。预测市场在美国是合法的，尽管它们存在许多法律争议和案件，因为它们过多地涉足体育投注。

在欧洲，环境更加恶劣。像Kalshi和Polymarket这样的大品牌在几个地区被屏蔽，在英国，它们属于赌博法律，并且没有跨境框架来监管这些产品。在某些司法管辖区，允许访问这些产品，但监管远远不是直接的。这留下了一个空白，而像马尔他这样的有影响力的司法管辖区可以肯定会填补这一空白，这无疑会促使其他主要的欧洲司法管辖区澄清其对预测市场的法律立场。

马尔他对预测市场的立场

这些评论是在马尔他新开设的Blockchain.com办公室开幕式上发表的，进一步巩固了该国作为战略数字资产中心的角色。该公司是欧洲最早的加密平台之一，正在马尔他建立自己的事业，马尔他是2018年最早引入加密货币法律的司法管辖区之一。作为欧盟的一部分，马尔他可以通过像加密资产市场(MiCA)这样的框架，将这些服务扩展到欧洲国家。这创造了一个可以在欧盟边界内使用的统一规则集，可以被视为单一许可“护照”。

经济部长谢姆布里利用这个机会谈论了该国超出区块链监管的愿景，并表示政府正在考虑监管预测市场。这些被描述为一个具有快速全球动力的领域，具有创新机会，前提是它们得到了明确和前瞻性的立法框架的支持。

谢姆布里还提到了马尔他在这里打破局面的优势。它是最早的区块链监管采用者之一，也是欧盟iGaming行业的关键先驱。

马尔他如何革新了欧盟的iGaming

如今，马尔他被认为是领先的iGaming司法管辖区，由马尔他游戏管理局监管。它为在欧洲运营的在线赌场和体育博彩公司颁发许可证，以及游戏供应商、B2B平台解决方案和其他技术系统供应商。一切始于2004年，当时马尔他引入了远程游戏框架，这是最早的之一。在线赌博当时在其他欧盟国家要么被忽视，要么被禁止，快进10年，几乎所有主要司法管辖区都建立了自己的框架。

在马尔他获得许可的iGaming运营商和供应商通常不针对国内市场。马尔他被视为进入欧盟的完美入口，运营商可以在这里获得当地许可证，然后将其产品推广到所有欧洲国家。虽然现在这种情况不如以前那么普遍，但许多欧盟国家现在要求运营商（即使他们位于马尔他）获得当地许可证和许可。然而，马尔他游戏管理局仍被认为是顶级司法管辖区，并且它正在不断改革其iGaming立法，以推动国际标准的玩家安全和公平游戏。

欧洲预测市场的现状

预测市场是欧盟大多数国家的新领域。整个大陆没有统一的框架来监管这些产品，许多国家要么阻止或忽略预测市场，就像20多年前在线赌场和体育博彩一样。大公司如罗宾汉希望打入欧洲市场，你会看到像Kalshi和Polymarket这样的公司提供服务，但这些服务可能受到限制，或者在最坏的情况下，国家会阻止运营商，使用户无法访问预测市场。

赌博监管

在英国，预测市场由英国赌博委员会监管。它们不被视为金融衍生品或交易所，而是投注产品，运营商需要许可证才能访问。它们不需要获得赌博运营商许可证或注册为体育博彩公司，而是被归类为投注交易所。预测市场因此可以获得投注中介赌博许可证以在英国运营。

但这确实限制了预测市场可以提供的内容。在其他欧洲地区，有关于预测市场属于金融监管的案例，并将其归类为事件合同或金融衍生品。但预测市场并没有在立法中明确描述。

直接屏蔽

法国、意大利、西班牙、德国和（最严格的）比利时都积极地屏蔽了某些预测市场网站。2025年和2026年，赌博法规收紧，我们看到越来越多的运营商要么改革他们的赌博法规，要么引入新措施以打击黑市。从跨境数据共享联盟到严厉打击和屏蔽皮肤网站，许多司法管辖区正在关闭监管漏洞，这些漏洞被黑市赌博网站用来进入他们的市场。

预测市场然而，并不是在线赌场或在线体育博彩。它们与体育博彩产品有一定的相似之处，尤其是在投注网站上提供的产品，但它们并没有以相同的方式管理。它们可能更类似于投注交易所，具有点对点交易功能，就像英国已经对其进行了分类一样。但它们也不是确切的投注交易所。

美国预测市场争议

2025年是美国预测市场的重要一年。在那之前，CFTC授予Kalshi许可，这引发了一波预测市场试图通过相同的法律渠道来效仿的浪潮。预测市场由商品期货交易协会（CFTC）监管，并且可以获得符合商品交易法原则的指定合约市场。因此，它们在联邦层面受到监管，因此在所有50个州都是合法的。

但2025年也看到预测市场，如重返美国的Polymarket，推出了类似体育的事件合同。一次大规模推出恰逢NFL投注季开始之前，具有灵活的组合式体育合同和更多的体育投注者选项。美国的真正体育博彩公司曾经强烈反对预测市场，但当FanDuel、Fanatics和DraftKings都推出了自己的预测市场时，他们改变了立场。美国公众仍然对这些网站的看法大不相同，多数人认为它们是体育博彩的替代形式，因此引发了人们对其全国范围内可用性的担忧。

几个州的立法者与预测市场对立，起诉Kalshi和Polymarket，以及其他公司，针对他们的产品。许多预测市场诉讼仍在进行中，法院正在努力确定它们是否受联邦法律保护，或者它们是否故意跨越体育博彩的界限，因此应该受到州赌博当局的监管。

预测市场的巨大潜力

预测市场在过去一年半的时间里席卷了美国，势头只会越来越大。2025年，Kalshi仅从体育合同中就产生了2.635亿美元的费用收入，估计全年的交易量约为900亿至1000亿美元。本年的超级碗在体育博彩公司产生了17.6亿美元的合法投注，而预测市场估计产生了超过10亿美元的投注额。

这些交易所（许多只有几年历史）赚的钱是惊人的。但对于欧洲运营商和立法者来说，一个大问题是预测市场是否可以在美国以外复制这样的成功。欧洲的投注偏好、流行体育和合法体育博彩市场的可及性和竞争力与美国大不相同。

• 它们是没有合法体育博彩的州的人们的替代选择吗？
• 投注格式是否更适合美国人的投注偏好？
• 预测市场能否在拥有20多个合法投注选项的国家中竞争？

美国的合法体育博彩行业非常年轻，与许多欧洲市场相比，它看起来非常不同。事实上，只需将其与安大略省进行比较，安大略省现在拥有超过80个投注网站，这大约是拥有最多活跃（和合法）运营商的州的4倍。许多欧洲国家都有类似的更大市场，拥有更多的选择，这引发了人们对预测市场在这些市场中可能有多大的影响力的疑问，或者预测市场是否会被视为一种只因为美国流行而流行的新潮流。

马尔他似乎渴望弄清楚这一点。它现在仍然是一种理论性的举动，但在接下来的几周和几个月里——考虑到马尔他从经验中快速行动的方式——这可能是今年发展最快的故事之一。