商品期货交易委员会起诉阿肯色州，要求阻止针对 Kalshi 的案件

2026年11月12日，美国政府与美国商品期货交易委员会对阿肯色州及其总检察长 Tim Griffin 提起联邦诉讼，请求法院叫停该州针对 Kalshi 提起的赌博法案件。诉状主张，在受 CFTC 监管的交易所交易的事件合约属于联邦专属管辖范围，而不受阿肯色州赌博法管辖。

该案在美国阿肯色东区联邦地区法院提起，Griffin 是以其公职身份被起诉的。联邦原告方请求法院判决，阿肯色州法律受到联邦法优先效力排除，在其适用于受 CFTC 监管的指定合约市场挂牌、报价或执行的交易时无效。他们还请求法院颁布临时和永久禁令，禁止继续审理尚在进行的 Kalshi 案件，并禁止该州今后就这些市场上的交易对受 CFTC 监管的实体及其关联方和合作伙伴展开调查或执法。

联邦管辖权主张

联邦原告方主张，《商品交易法》赋予 CFTC 对在联邦监管交易所交易的期货、期权和掉期的专属管辖权，而阿肯色州针对的事件合约属于掉期。付款金额可能取决于某一事件是否发生、是否未发生或发生的程度；与此同时，这些合约也具有二元期权的特征，收益要么是固定金额，要么为零。KalshiEX 是经 CFTC 批准的指定合约市场，即在委员会监督下运营的交易所。

根据该制度，交易所必须在挂牌前提供合约规则、条款说明以及合规认证。CFTC可以要求提供佐证信息、暂停挂牌，或责令下架不合规合约。联邦诉状主张，允许各州禁止此类合约挂牌或对挂牌附加条件，会破坏这一自我认证流程，并可能导致出现50个监管机构各自监管的局面。

2026年11月5日，CFTC发布了一项解释，涉及公平准入，即要求指定合约市场提供具有竞争性、开放、公平且不偏不倚的准入。对于违反这些要求的境内地域限制，市场必须在30天内取消；否则，就必须向市场监督司说明为何无法做到合规。联邦原告方认为，阿肯色州执法将迫使交易所拒绝向阿肯色州居民提供事件合约，从而与联邦准入要求直接冲突。

阿肯色州的执法行动

阿肯色州于2026年11月4日对 KalshiEX LLC 和 Kalshi Inc. 提起诉讼。Griffin 办公室指称，Kalshi未取得牌照，便向阿肯色州消费者提供涉及体育赛事、选举和娱乐活动的真钱投注，其中包括年仅18岁的人；该公司既未取得牌照，也未接受监管，且未缴纳合法赌博经营者必须缴纳的税款。该州依据《阿肯色州欺骗性贸易行为法》提出诉求，并要求返还款项、支付民事罚款和拖欠税款，以及颁布禁令救济。Griffin 概括其立场称：“阿肯色州法律关注的是实质，而非字面说法。”

联邦规则区分赌博与事件合约

CFTC 在一项于2026年10月9日公布的临时最终规则中另行阐明了这一区别。该规则将赌场式赌博产品（包括体育博彩和赌场游戏）排除在掉期定义之外。同日公布的另一项提案则拟明确将基于体育、政治、文化和天气的事件合约纳入其中。联邦诉状称，临时规则具有法律效力；而针对事件合约的措施仍处于提案阶段。

联邦诉状将此案置于一场更广泛的行动之中，并提及此前在全美各地采取的联邦法优先适用行动，以及联邦立场在亚利桑那州、伊利诺伊州和明尼苏达州获得临时禁令支持的情况。

临时救济请求使阿肯色州能否继续审理州法院案件的问题直接摆到了联邦法院面前。更广泛的裁决将决定，州消费者保护法能否适用于目标交易所交易合约，还是这些合约只能由 CFTC 监管。