罗宾汉德眼望欧洲，预测市场扩张

罗宾汉德（Robinhood）欲将其预测市场扩展到欧洲的愿望，是一个可能带来欧洲体育博彩变革浪潮的举动。这个电子交易平台已经在美国找到了一大批用户，现在，下一个目标是欧洲。正式的谈判已经与英国和欧洲开始，讨论如何将事件合约带到海外，这是罗宾汉德更广泛的欧洲扩张的一部分。自七月以来，罗宾汉德已经在欧盟和欧洲经济区（EEA）提供代币化的美国股票，新的加密货币产品和服务也将在欧盟/EEA市场中占有一席之地。

将预测市场带到欧洲

如果说在美国通过CFTC和联邦立法是一个挑战，那么在欧洲，罗宾汉德将面临更加艰难的局面。九月底，罗宾汉德CEO弗拉德·特内夫（Vlad Tenev）宣布，罗宾汉德预测市场已经交易了400亿份合约，其中200亿份是在第三季度。预测中心（Prediction Hub）是罗宾汉德上的一个板块，提供由Kalshi提供的事件合约。罗宾汉德和Kalshi自三月以来就已经合作，这对双方来说都是双赢的局面。罗宾汉德拥有大量的用户，而Kalshi则在美国预测市场中建立了自己的名声。

美国预测市场的热潮

预测市场作为体育博彩的替代品，目前在美国的热度正在迅速增长，甚至超过了美国大选期间的预测市场记录。像FanDuel和Underdog这样的大玩家也已经表达了他们推出自己的预测市场的兴趣。监管机构CFTC已经批准了许多新的产品上市，甚至允许Polymarket这个加密货币预测市场平台重返美国。

罗宾汉德在欧洲面临的法律挑战

在美国，事件合约被视为期货合约，受到CFTC的监管。在欧洲，博彩法律则是分散的，不同国家有不同的规定，这使得罗宾汉德难以直接将其服务扩展到整个欧洲。在一些司法管辖区，预测市场被视为金融衍生品，需要获得完整的金融市场许可。在其他地区，预测市场则被视为博彩产品，需要获得相关的博彩许可，并满足玩家保护标准。

鉴于这种复杂性，很容易想象罗宾汉德需要在每个国家采用不同的许可策略，这将减慢扩张的步伐，并增加罗宾汉德运行此类产品的合规成本。例如，英国博彩委员会将与政治或非金融实体事件相关的事件合约视为博彩产品。法国对Polymarket的法律态度模糊，有些产品更倾向于博彩产品，而其他产品则更接近金融衍生品。德国联邦博彩监管机构认为非体育事件合约是非法的，只允许具有可验证结果的体育事件，并不允许非体育相关产品。

罗宾汉德在欧洲的立足点

罗宾汉德已经熟悉了欧洲市场，并在七月份在立陶宛建立了第一个欧洲中心。它获得了A类金融经纪许可和加密资产服务提供者许可，这使得罗宾汉德能够在欧洲市场中提供服务，遵循MiCA（加密资产市场）法规。在此之前，2024年，罗宾汉德成功进入了英国市场，尽管只提供了有限的服务。

公司推出了200多只美国股票和ETF，面向欧盟/EEA所有31个国家的居民，提供无佣金交易（尽管有货币兑换费）。这使得欧洲人能够在不需要美国经纪账户的情况下访问美国股票。这一初步步骤对于建立信任、测试水温以及使罗宾汉德符合欧洲反洗钱和客户尽职调查政策至关重要。转向事件合约将不会是一件容易或快速的事情，但罗宾汉德是一家拥有丰富资源的大公司。

欧盟是否已经有类似的平台

虽然欧洲已经有一些类似的平台，但没有一个能提供与罗宾汉德通过Kalshi提供的服务完全相同的东西。欧洲最大的事件交易平台是Polymarket，主要用于政治和地缘政治事件合约交易。但是，Polymarket在欧洲并非完全合法，法国、比利时和波兰等国家的监管机构已经封锁了对该平台的访问。然而，在德国，Polymarket拥有活跃的用户群体，尽管产品选择有限。

还有其他基于区块链的预测市场，如Augur或Gnosis，但这些平台规模较小。罗宾汉德最大的竞争对手可能是替代博彩网站，如博彩交易所或经纪人。Betfair Exchange已经提供了多年的政治、体育和其他事件的市场，但它被视为博彩产品，而不是金融交易。像BetFair、Betdaq和Smarkets这样的平台并不是传统的博彩网站，而是点对点博彩交易所，赌徒之间进行投注，而不是与庄家对赌。

因此，虽然有一些类似的产品，包括像Polymarket或Augur这样的去中心化区块链预测市场，以及像BetFair或Smarkets这样的点对点博彩交易所，但如果Kalshi通过罗宾汉德进入这个领域，它将真正独树一帜，并将成为欧洲唯一的此类产品。

罗宾汉德的未来之路

对于这家美国金融交易公司来说，接下来会发生什么，取决于他们想要提供什么服务，如何获得许可，以及是否可行。

A) 在整个欧洲获得许可

建立一个完全监管的金融交易所，并在必要时获得博彩许可，可能是罗宾汉德提供体育博彩产品的理想选择。这将需要最长的时间，并且可能会影响产品本身的成本，例如提高货币兑换费或实施佣金模式，以支付高昂的欧洲博彩税。

B) 通过已许可的运营商进行白标合作

另一个选择是与当地博彩运营商合作，在现有的博彩框架内提供事件合约。这对罗宾汉德来说不是一个坏的选择，因为体育博彩合作伙伴可以有效地白标他们的产品。罗宾汉德甚至可能决定与多个区域平台合作，以便通过不同的运营商进入不同的司法管辖区。

C) 创建混合模式，提供有限服务

如果罗宾汉德希望在不与他人合作的情况下保留对其产品的完全控制，同时避免漫长的博彩许可申请程序，他们可以妥协。他们可以创建一个混合产品，满足金融和消费者保护标准，同时提供有限的、但允许的体育产品。这种选择使他们能够在整个地区创建一个可行的公式，满足所有司法管辖区的需求，但可能会以牺牲各种产品为代价。

巨大的未开发欧洲市场

无论他们选择哪种方式，都会有权衡和必要的文书工作需要批准。因此，对于玩家来说，可能需要一些时间，才能让罗宾汉德的事件合约进入欧洲。并且，如果他们找到了一种方法，它可能不会像美国产品一样全面。但是，任何事情都可能发生。

作为一家具有影响力和实力的公司，我们期待这种兴趣会带来一些重大的发展，对于欧洲来说，目前正在席卷美国的博彩热潮可能就在眼前。