Kalshi Perps Har Fått 1 Miljard Dollar: Är Spelförutsägelsejätten På Väg Bortom Idrott?

Kalshi, en av de två spelförutsägelsejättarna på den amerikanska spelmarknaden, har tagit ett modigt steg genom att lansera “perps”. Denna nya produkt, perpetual futures eller perpetual swaps, är relaterad enbart till finansiella marknader och aktier, och handlar om att förutsäga om priserna kommer att gå upp eller ner, med hävstång som 5x för att öka insatsen. Varför är detta viktigt för sportspel? Just på grund av den nuvarande juridiska klimatet kring Kalshi, och Polymarket för den delen, och att dessa nya finansiella produkter är godkända av CFTC.

Det signalerar en liten förändring i riktning för spelförutsägelsemarknader, som ger sig in på kryptovalutapris-spekulation, och speciellt för Kalshi. För denna spelförutsägelsemarknad är vida känd för sina idrottsinriktade marknader. I själva verket tar idrottsrelaterade kontrakt den största delen av marknadsvolymen på Kalshi, men det kan förändras ganska snart med införandet av de nya perps. Redan under den första veckan sedan lanseringen har Kalshis perps passerat 1 miljard dollar i handelsvolym, och gett de idrottsrelaterade marknaderna en allvarlig utmaning.

Vad är Kalshi Perps

Kalshi Perps lanserades den 29 maj, och inom den första veckan genererade plattformen över 1 miljard dollar i volym. Detta är en häpnadsväckande mottagning för Kalshis perps, och en som verkligen belyser efterfrågan på sådana finansiella produkter. På denna bana kan perps mycket väl matcha eller till och med överträffa de idrottsrelaterade marknaderna på plattformen. Dessutom ställer det en intressant fråga för Kalshis framtid. Om den juridiska landskapsbilden kring idrottsrelaterade kontrakt blir för het – kan Kalshi utforska denna finansiellt drivna marknad som ett alternativ?

Perps är egentligen ingenting nytt, men skillnaden mellan Kalshis perps och liknande swaps på marknaden är att dessa är officiellt godkända av CFTC. Kalshi perps är reglerade och kommer därför att dra till sig mainstream-intresse från den amerikanska spelallmänheten. Intresset är definitivt där, eftersom Kalshi registrerade över 1 miljard dollar i Perps-marknadsvolym under den första veckan ensam. Dessa har mycket lovande utsikter, men de är ett stort steg åt sidan från idrottskontrakt. Perpetuella vadslagningar, utan fastställda avvecklingsdatum, är finansiellt och aktierelaterade och dessa produkter kan använda hävstång. De utgör en helt ny typ av vad för amerikaner. En som har ingenting att göra med idrott, men allt att göra med att förutsäga fluktuationer i kryptopriser.

Vad är Perps

Medan Kalshis perps precis lanserades i slutet av maj och redan har dragit till sig enorm uppmärksamhet från kunder, är de inte en ny produkt som Kalshi har uppfunnit. Inte alls. Perps föregår krypto själv, konceptet introducerades första gången av ekonomen och framtida nobelpristagaren Robert Shiller redan 1992. I grund och botten är dessa perpetuala futuresmarknader, eller marknader som kan fortsätta för alltid – eller åtminstone tills kunden tömmer på kapital.

Idén bakom perps är att man hedge-vader mot priser eller variabler som kontinuerligt förändras, utan avvecklingsdatum. Ditt kapital kommer att fluktuera i proportion till din insats och hävstången du använder, och detta kan fortsätta för alltid eller tills din position är likviderad. Numera är det mest förknippat med kryptovalutor. Den grundläggande principen, med krypto som exempel, är att du öppnar en position och satsar ditt kapital. Du kan korta valutan (vadsla på att krypton kommer att gå ner), eller långa den (vadsla på att den kommer att gå upp).

Hävstång och Potential Vinst/Förlust

Sedan kommer hävstången. Detta är en multiplikator som förbättrar din potentiella vinst eller förlust på perpen. Kunder kan antingen välja mellan utvalda hävstångspositioner eller välja sin egen, beroende på plattformen. När de satsar sitt kapital är deras effektiva position:

Kapital [$] x Hävstång [%] = Effektiv Position

När du vadar på en variabel (vanligtvis kryptoprisen), kan du antingen ta en lång eller en kort position. Långa positioner är vadslagningar på att priset kommer att gå upp, medan korta positioner är på att priset kommer att gå ner.

Kapitalet fluktuera kontinuerligt i värde i proportion till kryptoprisfallet/stigningen och hävstången.

Intresse för Perpetuella Futures

Det finns inga scenarier där perps kan användas för sportspel eller kasinospel, de är rent finansiella produkter. Vilket är exakt varför det är så viktigt att Kalshi har släppt denna funktion nu.

För perps-swappar är populära på krypto- och derivatmarknader, men de opererade på utkanten av federal lag. Men inte längre, sedan CFTC godkände perpetuala futureskontrakt i USA, och utfärdade en order som tillåter Kalshi att handla med Bitcoin-perps, har detta helt ändrat spelet för spelförutsägelsemarknader.

Perps i Kalshis Lagliga Debatt

Eftersom perps inte har någon relation till idrott alls. 2025 var verkligen det första året av spelförutsägelsemarknadens boom, där många nya marknader gick in på den amerikanska marknaden och de blev tätt associerade med sportspel. Det började med en rekordskärande Super Bowl för spelförutsägelsemarknader, och sedan under året lanserade Kalshi sin parlay-stil kontrakt, och fler marknader hoppade på idrottskontrakt-tåget.

Under årets slut hade sportböcker som Fanatics, FanDuel och DraftKings antingen lanserat sina egna spelförutsägelsemarknader eller var i färd med att skapa sina egna.

Från ett juridiskt perspektiv har de dock blivit mycket kontroversiella. Reglerade på federal nivå är de tekniskt tillåtna att operera i varje enskild stat. I stater som inte har legaliserat sportspel hävdar man att dessa är olagliga sportspelprodukter.

Stater som har legaliserat sportspel hävdar att spelförutsägelsemarknader bör regleras eller övervakas på statlig nivå. Som det ser ut nu behöver de inte följa statliga spelregler eller betala spelskatter till statliga myndigheter.

Åtgärder Mot Spelförutsägelsemarknader

Det har funnits stämningsansökningar mot Kalshi och andra spelförutsägelsemarknader som har dragit ut på månader, främst där statliga myndigheter står mot operatörerna, eller den federala regeringens auktoritet på spelförutsägelsemarknader. I mars blev Minnesota den första staten att underteckna en lag som uttryckligen förbjuder spelförutsägelsemarknader, som omedelbart möttes med rättsliga åtgärder från federala myndigheter. Senare samma månad undertecknade Illinois – en stat som länge har tagit ställning mot spelförutsägelsemarknadernas laglighet – en lag för att utöka sin kontroversiella per-vad-skatt till spelförutsägelsemarknader. Den illinoiska lagstiftningen, som kan tolkas som en form av erkännande av dessa marknader, bestämde att de ska betala per-vad-skatten som sportböcker har, men det finns en möjlighet att sportboksper-vad-skatten kommer att upphävas i år.

USA är inte ensam i kampen mot spelförutsägelsemarknader. De har nyligen förbjudits i Brasilien, och blockerats i Spanien, och ansluter sig till länder som Indonesien, Indien, Argentina, Portugal och Ungern – länder som har förbjudit kryptovalutor hittills i år. På den andra sidan har vissa jurisdiktioner visat intresse för att reglera spelförutsägelsemarknader, med Storbritannien och Gibraltar som erkänner dessa som spelombud. Gibraltar har också licensierat den första spelförutsägelsemarknaden i Europa, och Malta har också uttryckt intresse för att reglera spelförutsägelsemarknader.

Det stora problemet verkar vara idrottsmarknaderna, som ses som en form av alternativt spelande. I USA korsar det gränsen mellan federalt reglerade finansiella derivat och statligt reglerat sportspel (eller statligt reglerat förbud mot sportspel).

Kan Perps Ta Över Spelförutsägelsemarknader

Det är definitivt bara spekulativt i detta skede, men den ren volymen av pengar som pumpas in i Kalshis nya Perps-funktion är helt enkelt häpnadsväckande. Det är ett steg in på den finansiella produktsidan av spelförutsägelsemarknader, och ett som fler plattformar kan utforska under de kommande veckorna och månaderna. Enbart för att om dessa stämningsansökningar och fall går emot spelförutsägelsemarknader, kan de tvingas begränsa eller dra tillbaka sina idrottsmarknader.

Kalshis idrottsvolym står för cirka 70% av den totala omsättningen, och fluktuerar mellan 50% och 90% under idrottsseasoner och valcykler. Om inte för deras nya Perps-funktion, som har kommit igång med full kraft i USA. Det kan vara bara en hype just nu, eller upphetsningen av att ha en reglerad kryptoperpetuell framtidsfunktion. Men om intresset består, kan detta mycket väl vara en stark ny vertikal för Kalshi att fokusera på om idrottsmarknaderna till slut blir begränsade, beskattade eller begränsade av de juridiska striderna.