Minnesota blir det första delstaten att förbjuda prediktionsmarknader

Minnesota är den första delstaten som bryter mot den federala regeringen och slutligen tar en laglig ståndpunkt mot prediktionsmarknader, genom att förbjuda dem. Guvernör Tim Walz undertecknade SF 4760, den omfattande allmänna säkerhetslagen, den 18 maj. Med den nya lagen på plats är det nu olagligt att annonsera och värd för prediktionsmarknader i delstaten. Prediktionsmarknader definieras här som plattformar där man kan placera en insats på en framtida utgång, inklusive de som är relaterade till sport, val, kulturella evenemang och väder. Specifikt är det ett evenemang som inte påverkas av prestationen hos parterna i kontraktet – så tydligt inte färdighetsbaserade spel eller insatser, men prediktionsmarknader, inklusive de som Kalshi eller Polymarket.

Denna lag, som den är, kommer att träda i kraft från och med augusti, vilket innebär att det från och med då kommer att vara ett brott att värd för en prediktionsmarknad i Minnesota. Med verkliga konsekvenser på upp till 5 års fängelse och en böter på 10 000 dollar, är detta ingenting att sniffa på. Men det kan inte vara slutgiltigt – eftersom den federala regeringen stämde delstaten redan dagen därpå. Den amerikanska prediktionsmarknadsstriden har plötsligt blivit rödhet, och hela framtiden för branschen kan vända på händelserna under de kommande dagarna och veckorna.

Minnesota förbjuder prediktionsmarknader

Den allmänna säkerhetslagen, SF 4760, introducerades först i senaten i mars i år och skickades till representanthuset i slutet av april. Den granskades, omröstades och ändrades i flera utskott under de följande veckorna, men slutligen den 14 maj presenterades den och undertecknades av guvernören den 18 maj. Som sådan är prediktionsmarknader officiellt förbjudna i Minnesota, även om lagen kommer att träda i kraft från och med augusti i år. Den kontroversiella lagstiftningen avslutade rättegångarna, moträttegångarna och debatter om statlig mot federal myndighet, och fastställde att Minnesota har rätt att förbjuda prediktionsmarknader på sitt eget territorium.

Definitionen av dessa, och vad som nu är olagligt, är inte bara fokuserad på sportrelaterade evenemangskontrakt som erbjuds på populära prediktionsmarknader. Minnesota har gjort dessa plattformar olagliga i sin helhet. Den har särskilt formulerat beskrivningen för att filtrera bort färdighetsbaserade spel, och rikta in sig på prediktionsmarknader.

Från och med augusti kommer varje prediktionsmarknadsoperatör som tar emot kunder från Minnesota, eller ens annonserar sina produkter till minnesotabor, att vara föremål för böter och potentiella fängelsestraff. Böterna kan upp till 10 000 dollar och fängelsestraff har en maximal varaktighet på 5 år för att begå något brott.

Andra delstater som överväger rättsliga begränsningar

Förlusten av Minnesota ensam för prediktionsmarknader skulle inte representera en massiv smäll för intäkterna. Det är inte den specifika marknaden som bör oroa prediktionsmarknadsoperatörer, utan snarare den rättsliga prejudikat som Minnesota nu har skapat. För prediktionsmarknader har varit under regleringseld i månader nu, med statliga myndigheter som är frustrerade över den federala regeringen, som har fullständig tillsyn över sektorn.

Prediktionsmarknader i USA regleras av Commodity Futures Trading Commission, eller CFTC. De sportsspel-liknande produkterna, vissa plattformar som Kalshi erbjuder parlay-liknande kontrakt, anses inte vara lagliga spel. Därför kringgår de statliga myndigheterna, som inte kan beskatta webbplatserna, reglera spelmarknaderna eller ha något att säga till om vad prediktionsmarknader erbjuder.

Flera stater har redan aktivt tagit strid mot prediktionsmarknader, men ingen har gått så långt som Minnesota.

• Arizona: Stämt Kalshi
• New Jersey: Försökt blockera sportliknande evenemangskontrakt, men detta överklagades av den federala appellationsdomstolen
• Nevada: Tvingade igenom begränsningar på delstatsnivå
• Massachusetts: Pågående rättsliga granskningar och förbud mot prediktionsmarknader
• New York: Föreslagit begränsningar mot prediktionsmarknader
• Illinois: Lagförslag för att begränsa evenemangsspel

Medan Minnesota för närvarande står ensam, kommer detta steg utan tvekan att tjäna som en milstolpe i staternas kamp mot prediktionsmarknader. Men striden är inte nästan över i Minnesota, på många sätt har den bara skiftat till en snabbare växel.

Trump-administrationen stämmer Minnesota

Dagen efter att prediktionsmarknader förbjöds i Minnesota, lanserade den federala regeringen en stämningsansökan mot delstaten. Den hävdar att delstaten inte har någon myndighet att förbjuda prediktionsmarknader, som skyddas av federal lag.

Argumentet är att Minnesota inte kan kriminalisera prediktionsmarknader, eftersom det inte ligger inom dess behörighet. Det strider mot federal lag och därmed den amerikanska konstitutionen. Stämningsansökan söker en tillfällig inhibitionsdom mot Minnesotas nya prediktionsmarknadslagar. Om den beviljas, kan det tillåta prediktionsmarknader att fungera medan rättegången pågår.

Nästa steg är att blockera verkställandet av denna lag helt, undergräva delstatens myndighet och återta kontrollen över prediktionsmarknader till de federala domstolarna. Om inhibitionsdomen avslås, kommer prediktionsmarknaderna att gå offline i Minnesota från och med den 1 augusti. Men oavsett om tjänsten fortsätter eller inte, är den viktigaste frågan om delstaten har makten att övertrumfa den federala regeringen och blockera prediktionsmarknader.

Prediktionsmarknadsreglering i USA

CFTC skapades med Commodity Exchange Act, och denna federala myndighet presiderar över alla “futures, options och swaps”. Prediktionsmarknader tolkas här som en swap:

“Varje transaktion som är beroende av ett evenemang eller en kontingens som är associerad med en potentiell finansiell, ekonomisk eller kommersiell konsekvens”

De är därför lagligen klassificerade som en finansiell derivatmarknad, med swaps. Prediktionsmarknaderna måste fungera som registrerade Designated Contract Markets, och erhålla DCM-licenser, som också utfärdas av CFTC.

Men det stora problemet här är att de lagar som skulle beskriva prediktionsmarknader och ge CFTC kontroll, alla föregår dessa mycket specifika, moderna plattformar.

• Commodity Exchange Act (7 U.S.C. § 2(a)(1)(A)): Ger CFTC exklusiv jurisdiktion över “swaps”. Lag antagen 1936
• Definition av en swap (7 U.S.C. § 1a(47)(A)(ii)): Definierar prediktionsmarknader som swaps. Del av CEA-reformer (Dodd-Frank-reformer) från 2010

Prediktionsmarknader fanns tillgängliga i en eller annan form redan 2010, men de var decentraliserade, nischade och ofta bara användes i akademiska kretsar snarare än kommersiella. De kom verkligen till framträdande runt 2023 till 2024, med den presidentiella valhype, CFTC började utfärda licenser till framstående operatörer, och spelandet på plattformarna toppade runt Super Bowls. Super Bowl 2024 var en av de viktigaste milstolparna för prediktionsmarknader i deras strävan att skifta från periferi till mainstream-spelprodukter.

Enkelt uttryckt försöker den federala regeringen stämma Minnesota och återta kontrollen över prediktionsmarknaderna. De statliga myndigheterna kommer sannolikt att hålla sin egen och avvärja dessa attacker, med påståenden om att prediktionsmarknaderna har missbrukat sin position och inte så tyst har trängt in i sportspelsområdet. Men lagarna som tilldelar federal tillsyn är föråldrade, och detta är ett område som verkligen bör medföra fler lagar och en tydligare gräns mellan den federala regeringen och statliga myndigheter.

Hur detta påverkar prediktionsmarknader

För att vara rättvis, är detta inte något som har hänt ur det blå, byggnaden till denna historia har varit över ett år i görande. Utanför USA finns det hela länder som har förbjudit prediktionsmarknader, inklusive den nyligen brasilianska lagstiftningen som blockerar prediktionsmarknader. Det är ganska kontroversiellt territorium, eftersom lagligt sportspel sprids över USA, och fler och fler stater har kontrollstyrelser eller kommissioner som kan reglera sportspel. Men inte ens de har något att säga eller inflytande i prediktionsmarknadssektorn.

Prediktionsmarknader har blivit så populära, att till och med stora sportspelsmärken som DraftKings, FanDuel och Fanatics har lanserat sina egna prediktionsmarknader. Och medan grundare, talespersoner och insiders kan alla göra anspråk på att dessa bara är sekundära spelprodukter och aldrig kommer att ta över det riktiga. De kan inte undergräva de många kunderna och pengarna som strömmar in i dessa kontroversiella plattformar.

Så kanske ett sådant djärvt drag kan fungera till fördel för prediktionsmarknader, om den rättsliga handlingen svänger till deras fördel. Det skulle, utan tvekan, visa alla vem som verkligen drar i trådarna.

Medan denna stämningsansökan lämnades in av den federala regeringen, kommer den att börja i USA:s distriktsdomstol, där en rättegångsbeslut måste fattas. Sedan kommer den att gå till USA:s appellationsdomstol, och USA:s högsta domstol kommer att ge den slutliga övervägningen om vad som ska hända härnäst. Det är mer än troligt att bli en långvarig process, men en av monumental betydelse. I de kommande veckorna och månaderna, kommer det sannolikt att finnas fler utredningar, kanske fler stater som länkar samman med Minnesota, och möjligtvis till och med en omstrukturering av vissa prediktionsmarknadsprodukter. Men frågan som har diskuterats i över ett år nu ser slutligen ut att få ett svar, vid någon tidpunkt i framtiden.