EA、ナスダックから撤退する55億ドルのサウジアラビアによる買収

Electronic Arts (EA ) は、約4 десяти紀にわたる公開会社としての歴史に幕を閉じることになりました。2026年7月30日の 証券提出文書 によると、約550億ドルのサウジアラビア主導の投資家グループへの売却を完了するために必要なすべての規制承認が得られ、取引が2026年8月4日の取引終了時までに閉じられることが予想されていると述べています。そうすると、EAはナスダックから外れ、史上最大のレバレッジド・バイアウトを完了することになります。

提出文書には、「合併を完了するために必要なすべての規制承認が得られた」と明記されています。会社と新しい所有者との通常の閉鎖条件のみが残っています。EAは、どの承認が最後に得られたかについては言及していませんが、アメリカの外国投資委員会（CFIUS）によるレビューが取引の最後の大きな障害でした。欧州の規制当局はすでに合併を承認していました。欧州委員会は、競争上の理由で合併を承認しました。2026年7月23日、コンソーシアムのサウジアラビア政府の支援が市場で不当な優位性を与えるかどうかも別途調査しました。

買い手は、サウジアラビアの パブリック・インベストメント・ファンド が率いるグループで、プライベート・エクイティ・ファームのシルバー・レイクとアフィニティ・パートナーズ、ジャレッド・クシュナーによって設立された投資ファームが参加しています。2025年9月29日に EAが発表 した合意によると、株主は株1株あたり210ドルを受け取ることになります。これは、交渉が表面化する前のEAの価格より25%高く、会社の価値は約550億ドルになります。PIFはすでにEAの約10%を所有しており、その利益を取引に組み込んで約93%の発行株を取得することになります。シルバー・レイクとアフィニティ・パートナーズは残りの株式を分割します。

取引の背後にある負債

EAは、ほとんどの歴史を通じて、ゲーム業界で最も安定した収益源の1つであり、ほとんど負債を抱えていませんでした。取引が閉じられると、それは終わります。コンソーシアムは、約3600億円の自己資本とJPモルガン・チェースが手配した約2000億円のローンで買収を資金調達し、その借入金はEAの自己負債となります。結果として、取引が閉じられると、EAは新しい所有者に支配され、1つの新しいゲームも出荷する前に、既存の負債を抱えた状態で、より多くの負債を抱えることになります。

そのレバレッジは、ワシントンで政治的抵抗につながりました。米国の議員は、連邦取引委員会に取引を徹底的に調査するよう求め、負債が新しい所有者にレイオフ、オフショアリング、またはスタジオの閉鎖を通じてコストを削減する強い動機を与える可能性があると警告しました。懸念は抽象的なものではありません。EAは、スタッフを繰り返し削減 してきました。カスタマーサポートチームやセーフティチーム、バトルフィールド6のスタジオの従業員などが削減されました。バトルフィールド6は、会社の最も強力な発売の1つを達成しました。

サウジアラビアの所有権の下での変化

日常的に見ると、すぐにはほとんど変化はありません。EAはカリフォルニア州レッドウッドシティに本社を維持し、アンドリュー・ウィルソンはCEOのままです。より深い変化は、コントロールにあります。数億人のプレイヤーの行動、支出、チャットデータを保持する米国のパブリッシャーは、外国政府の投資ファンドに答えます。これがCFIUSのレビューと、外国へのプレイヤー情報へのアクセスに関する上院議員からの警告の核心でした。サウジアラビアの役割は、LGBTQの権利に関する王国の記録に反対するThe Simsのコンテンツを作成するクリエイターからの批判も受けています。

非公開会社になることで、公衆から株主が課す四半期の収益圧力が軽減され、経営陣はより長期的な視点で投資する余地が生まれます。新しい負債のコストに見合うかどうかは、PIFとそのパートナーが行っている賭けです。

薄れゆく公開市場における記録的な買収

規模は歴史的なものです。約550億ドルでのEAの買収は、2007年の450億ドルのTXU取引に次ぐ、史上2番目に大きい買収であり、約690億ドルのマイクロソフトによるアクティビジョン・ブリザードの買収に次ぐ、ゲーム業界で最大の買収です。EA自身は、これを史上最大の全額株式による買収と呼んでいます。

取引の閉鎖により、もう1つの主要なパブリッシャーが公開市場から撤退し、2022年以来最も忙しいクォーターとなった ゲーム業界の買収と合併 の一連に加わります。EAは、レビューが続き、締め切りが延期されたため、当初の2026年6月30日の目標を逃しました。承認が得られたので、合併が閉じられると、株式の取引は停止し、業界最大のフランチャイズの1つ、EA Sports FC、Madden、The Sims、バトルフィールドを新しい所有者に引き渡すことになります。