Sportradarin liikevaihto kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä, ja Yhdysvaltain kasvu oli muuta liiketoimintaa nopeampaa

Sportradar raportoi kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdoksi 363 miljoonaa euroa 3. marraskuuta 2026. Liikevaihto kasvoi 24 % vuodentakaisesta, kun Yhdysvaltain liikevaihdon 47 prosentin kasvu ja ennustemarkkinoiden tuotot vauhdittivat vedonlyöntiteknologialiiketoimintaa, kun taas urheiluoikeuksien kustannusten kasvu painoi katteita.

Vedonlyöntiteknologian ja -ratkaisujen liikevaihto kasvoi 27 % ja oli 297 miljoonaa euroa. Kasvun tärkein vauhdittaja oli vedonlyönti- ja pelisisältö, jonka liikevaihto kasvoi 37 % ja oli 242 miljoonaa euroa. Kasvua tukivat IMG ARENAn hankinnasta saadut tuotot sekä nykyisten ja uusien asiakkaiden, myös ennustemarkkinoilla toimivien, lisääntynyt palvelujen käyttö. Hallinnoitujen vedonlyöntipalvelujen liikevaihto puolestaan laski 3 % ja oli 54,7 miljoonaa euroa, sillä hallinnoitujen kaupankäyntipalvelujen suuremman liikevaihdon vaikutuksen kumosivat epäsuotuisten urheilutulosten aiheuttamat kaupankäynnin pienemmät katteet.

Urheilusisällön, teknologian ja palvelujen liikevaihto kasvoi 11 % ja oli 66 miljoonaa euroa. Divisioonan sisällä markkinointi- ja mediapalvelujen liikevaihto kasvoi 15 % ja oli 50,7 miljoonaa euroa. Kasvua tukivat uudet ja nykyiset media- ja teknologiasektorin asiakkaat sekä vedonlyöntisivustojen ja ennustemarkkina-asiakkaiden suuremmat kumppanuusmarkkinoinnin kulut.

Yhdysvallat oli nopeimmin kasvava maantieteellinen markkina-alue: liikevaihto oli 98 miljoonaa euroa. Muualla maailmassa liikevaihto kasvoi 17 % ja oli 264,5 miljoonaa euroa. Yhdysvaltain liiketoiminnan osuus kokonaisliikevaihdosta oli 27 %, kun se vuotta aiemmin oli 23 %. Sportradar liitti muutoksen markkinoiden laajentumiseen, johon sisältyi ennustemarkkinoiden kasvu, sekä asiakkaiden lisääntyneeseen premium-sisältöjen ja -ratkaisujen käyttöön.

Toimitusjohtaja Carsten Koerl yhdisti vuosineljänneksen tuloksen premium-sisältöjen, datan ja teknologian kysyntään, hankittujen IMG ARENA -oikeuksien kaupallistamisen tehostumiseen sekä ennustemarkkinoilta saatuihin tuottoihin. ”Fanien urheiluseuranta ulottuu useammille alustoille kuin koskaan aiemmin”, hän sanoi ja lisäsi, että tämä suuntaus laajentaa Sportradarin tavoitettavissa olevia markkinoita ja kasvattaa sen tuotteiden kysyntää.

Urheiluoikeuksien kustannukset painavat katteita

Voitto kasvoi 20 % ja oli 27 miljoonaa euroa, mutta voittomarginaali laski 7,7 prosentista 7,5 prosenttiin. Oikaistu EBITDA kasvoi 21 % ja oli 102 miljoonaa euroa, mutta sen marginaali laski 29,0 prosentista 28,2 prosenttiin. Molemmat voittomittarit kasvoivat siis liikevaihtoa hitaammin, ja katteet kapenivat myynnin huomattavasta kasvusta huolimatta.

Urheiluoikeuksista aiheutuneet kulut, mukaan lukien aktivoitujen lisenssien poistot, kasvoivat 72,5 miljoonasta eurosta 111,7 miljoonaan euroon. Sportradarin mukaan oikaistun EBITDA:n kasvua vauhdittivat pääasiassa liikevaihdon kasvu ja oikaistujen henkilöstökulujen lasku. Tätä tasoittivat osittain IMG ARENAn kulut, erityisesti urheiluoikeuksista aiheutuneet kustannukset. Sportradar sisällyttää oikaistun EBITDA:n määritelmään kaikki urheiluoikeuslisenssien kustannukset, myös aktivoitujen oikeuksien poistot, joten näillä kuluilla on keskeinen vaikutus marginaaliin.

Neljänneksen voittoa painoivat myös 6 miljoonan euron valuuttakurssitappio, joka liittyi pääasiassa Yhdysvaltain dollareissa määrättyjen urheiluoikeuksien realisoitumattomiin arvonmuutoksiin, urheiluoikeuksien lisähankintaan liittyneet 4 miljoonaa euroa suuremmat rahoituskulut sekä kulutehokkuushankkeista aiheutuneet irtisanomiskulut.

Kassavirran kasvu jatkui. Liiketoiminnan neljännesvuosittainen nettorahavirta kasvoi 37 % ja oli 157 miljoonaa euroa, ja vapaa kassavirta kasvoi 12 % ja oli 73 miljoonaa euroa. Sportradar määrittelee vapaan kassavirran liiketoiminnan rahavirraksi, josta on oikaistu vuokrasopimusvelkojen maksut sekä aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden hankinnat.

Koko vuoden näkymät ennallaan

Sportradar vahvisti tilikauden 2026 näkymänsä: valuuttakurssivakioidun liikevaihdon kasvun odotetaan olevan 19–21 % ja oikaistun EBITDA:n kasvun 24–27 %. Nykyisillä valuuttakursseilla tämä vastaa 1,518–1,533 miljardin euron liikevaihtoa ja 360–368 miljoonan euron oikaistua EBITDA:a. Ennusteessa arvioidaan lisäksi raportoidun oikaistun EBITDA-marginaalin kasvavan noin 70–100 korkopistettä. Vapaan kassavirran muuntumisasteen, joka määritellään vapaaksi kassavirraksi prosentteina oikaistusta EBITDA:sta, odotetaan ylittävän vuoden 2025 tason eli 56 %, kun tavanomaisesta poikkeavista oikeudenkäyntikuluista ei oteta huomioon.

Näkymissä ei ole huomioitu ennakoidun Atrium Sportsin myynnin vaikutusta, sillä kaupan toteutumisajankohta on yhä epävarma. Sportradar ilmoitti 7. lokakuuta 2026 lopullisesta sopimuksesta, jonka mukaan se myy Synergy Sportsin valmennus- ja kykyjenetsintäliiketoiminnan Atrium Sportsin Teamworks Innovationsille 170 miljoonalla Yhdysvaltain dollarilla. Kaupan odotetaan toteutuvan vuoden 2026 neljännellä vuosineljänneksellä tavanomaisten toteutumisehtojen täyttyessä.

Yhtiö jatkoi myös omien osakkeidensa takaisinostoja: se osti vuosineljänneksen aikana osakkeita 157 miljoonalla Yhdysvaltain dollarilla ja sai päätökseen laajennetun takaisinosto-ohjelmansa avomarkkinoilla. Yhtiö oli ostanut 30. lokakuuta 2026 mennessä suunnitelman alusta lähtien takaisin 34 miljoonaa osaketta yhteensä 519 miljoonalla Yhdysvaltain dollarilla. Tästä 408 miljoonaa dollaria käytettiin vuonna 2026. Takaisinostoihin oli valtuutettu yhteensä 1 miljardi Yhdysvaltain dollaria.

Rahavarat olivat vuosineljänneksen lopussa 190 miljoonaa euroa, kun niitä oli 365 miljoonaa euroa 31. joulukuuta 2025. Nostamaton luottolimiitti mukaan lukien Sportradarin kokonaislikviditeetti oli 440 miljoonaa euroa, eikä sillä ollut lainkaan velkaa.

Keskeinen kysymys on, pystyykö Yhdysvaltain liiketoiminnan, ennustemarkkinoiden ja IMG ARENAn kasvu ylittämään laajentumista tukevien oikeuksien kustannusten nousun. Koko vuoden marginaalien kasvua koskeva vahvistettu ennuste asettaa selkeän vertailukohdan, kun Sportradar tasapainottelee näiden sisältökustannusten, oikaistujen henkilöstökulujen laskun ja jatkuvien osakkeiden takaisinostojen välillä.