ACDC julkaisee viimeisen analyysinsä vaalimarkkinoiden riskeistä ennen välivaaleja

Anti-Corruption Data Collective julkaisi viimeisen analyysinsä ennen välivaaleja 2. marraskuuta 2026. Sen mukaan kongressivaalien kohteisiin oli lyöty vetoa yli 431 miljoonalla dollarilla Kalshissa, Polymarketissa ja Polymarket US:ssa. Tiedot olivat 29. lokakuuta 2026 tilanteen mukaisia, ja ne kattoivat 28 845 edustajainhuoneen ja senaatin markkinaa.

Koko raportti, Demokratialla uhkapelaaminen — katsaus 4: päivitys välivaaleihin ja maailmanlaajuinen näkökulma, jättää tämän kokonaissumman ulkopuolelle kuvernöörin- ja pormestarinvaalit, osavaltiotason vaalit sekä kansanäänestykset. Kalshin osuus kongressivaalien kaupankäyntivolyymista on yli 286 miljoonaa dollaria. Jokainen kongressivaalien vaalikilpailu on edustettuna vähintään yhdellä kolmesta alustasta tehdyissä kaupoissa, ja ACDC:n mukaan markkinoita on 61 kertaa enemmän kuin kongressivaalien kohteita oli tarjolla vuonna 2024.

Hintamuutokset ja ennalta tiedettävissä olevat markkinat

ACDC havaitsi, että 96 %:ssa niistä 15 985 kongressivaalien markkinasta, joilla oli aktiivinen tarjouskirja, hintaa olisi voitu siirtää viidellä sentillä enintään 3 500 dollarilla. Raportissa mainitaan tämä suurimpana henkilökohtaisena kampanjalahjoituksena. Näytetyn hinnan siirtäminen viidellä sentillä maksoi alle 100 dollaria 66 %:ssa markkinoista, ja 90 %:ssa markkinoista kaupankäyntivolyymi jäi alle 10 000 dollarin.

Tutkijat tarkastelivat myös kunkin 470 aktiivisen tarjouskirjan vaalikilpailun kalleinta markkinaa siirtää. Näistä markkinoista 90 %:ssa hinnan siirtäminen viidellä sentillä maksoi alle 25 000 dollaria.

ACDC arvioi, että kongressivaalien markkinoilla, jotka luokitellaan ennalta tiedettävissä oleviksi ja joiden vastauksen kampanjoissa työskentelevät tai niihin yhteydessä olevat ihmiset voisivat tietää ennen muuta yleisöä, on lyöty vetoa 25,5 miljoonalla dollarilla. Maininta- ja kannatusmarkkinoiden määrä kasvaa kampanjoiden järjestäessä vaalitilaisuuksia ja kirittäessä viimeisiä ponnistuksiaan.

ACDC:n tutkija Michelle Kendler-Kretsch käsitteli ääntenlaskennan aikana sitä, miten hintoja tulisi tulkita: ”Kun ääntenlaskennan tuloksia alkaa huomenna tulla, yleisön ja median pitäisi muistaa, että ennustemarkkinoiden todennäköisyyksiä voidaan manipuloida, eikä niitä pidä pitää erehtymättöminä.”

Lompakoiden keskittyminen ja epäilyttävät kaupat

Polymarketissa ACDC laski kongressivaalien välivaalimarkkinoilla 89 453 yksilöllistä lompakkoa, jotka kävivät kauppaa 7 397 markkinassa. Markkinaa kohden oli tavallisesti 48 vedonlyöjää. Tuoreimman analyysin mukaan suurin 1 % lompakoista hallitsi 75 %:a kaupankäyntivolyymista, kun osuus oli elokuussa 68 %. Pienimmän 50 %:n osuus vedoista oli 0,2 %.

Raportin mukaan 79 % kaupoista käytiin joko hyvin pääomitettujen tilien kautta, joilla tehtiin yli miljoonan dollarin edestä kauppoja monilla markkinoilla, tai algoritmikauppiaiden toimesta, jotka toimivat tasaisesti ympäri vuorokauden.

Epäilyttävien edestakaisten kauppojen tunnistamiseksi ACDC etsi lompakoita, jotka ostivat vähintään 500 dollarilla sopimuksia, joiden hinta oli vähintään 95 senttiä, myivät niistä lähes kaikki kuuden tunnin kuluessa ja päätyivät alle 1 %:n voittoon. Seulonnassa löytyi 591 edestakaista kauppaa, jotka oli tehnyt 544 eri Polymarket-lompakkoa 22 markkinassa. Kauppojen kautta liikkui 618 395 dollaria, ja kokonaisvoitto oli 34 dollaria.

Kauppojen keskimääräinen panos oli 1 046 dollaria ja edestakaisen kaupan keskimääräinen kesto yhdeksän minuuttia. Kaupoista 44 % kesti alle viisi minuuttia, yksikään lompakko ei käynyt kauppaa itsensä kanssa ja 92 % lompakoista teki täsmälleen yhden edestakaisen kaupan. ACDC luonnehti toimintaa näennäiskaupankäyntiin tai rahanpesuun viittaavaksi, mutta totesi samalla, että sille on useita mahdollisia selityksiä.

ACDC havaitsi, että niistä kymmenestä markkinasta, joilla vähintään 70 % kaupankäyntivolyymista liittyi näihin kauppoihin, arvioitu Kyllä-todennäköisyys oli alle 4 %. Kaikissa näissä markkinoissa oli kyse altavastaajaehdokkaista.

ACDC:n suosittelemat muutokset

ACDC:n mukaan Kalshin uudet avoimuustyökalut tunnustavat vähäisen kaupankäynnin vaivaamien vaalimarkkinoiden ongelmat, mutta eivät tarjoa riittävästi merkityksellistä uutta tietoa hintojen manipuloinnista, ulkomaisesta vaikuttamisesta ja näennäiskaupankäynnistä. Alustoille ACDC suosittelee ulkopuolisten ehdokkaiden markkinoiden poistamista, vain huomattavaa kysyntää saavien markkinoiden tarjoamista sekä sellaisten kysymysten markkinoiden tarjoamisen lopettamista, joiden vastaukset ovat luonnostaan ennalta tiedettävissä.

ACDC suosittelee sopimuskieltoja, jotka estäisivät kampanjatyöntekijöitä ja kampanjoiden sopimuskumppaneita käyttämästä mihin tahansa vaaleihin liittyviä ennustemarkkinoita, vapaaehtoisille laadittavia toimintaohjeita sekä lainsäädäntöä, jolla ennustemarkkinoita koskeva toimivalta annettaisiin osavaltioille.

Raportti jättää markkinoiden suunnittelua, kampanjasääntöjä ja toimivaltaa koskevat seuraavat päätökset alustoille, poliittisille puolueille, kampanjoille ja lainsäätäjille, joille suositukset on suunnattu.