Lottomatica Groupin verkkoliiketoiminnan kasvu kasvattaa yhdeksän kuukauden tulosta

Lottomatica Group julkisti yhdeksän kuukauden tuloksensa 3. marraskuuta 2026. Liikevaihto oli 1,718 miljardia euroa, mikä tarkoittaa 5 prosentin kasvua edellisvuodesta, ja oikaistu käyttökate oli 665,5 miljoonaa euroa eli 8 prosenttia suurempi. Yhtiö vahvisti myös vuoden 2026 ohjeistuksensa ja odottaa normalisoidun oikaistun käyttökatteen asettuvan vaihteluvälin yläpäähän.

Hallitus hyväksyi 2. marraskuuta 2026 tiivistetyt konsernin osavuosikatsauksen taloudelliset tiedot, jotka kattavat 30. syyskuuta 2026 päättyneen yhdeksän kuukauden jakson. Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto oli 537 miljoonaa euroa eli 5 prosenttia suurempi kuin vuotta aiemmin. Vuosineljänneksen normalisoitu oikaistu käyttökate kasvoi 17 prosenttia, kun taas raportoitu kasvu oli 3 prosenttia.

Oikaistu käyttökate on Lottomatican käyttämä tulosmittari, jossa nettotulosta oikaistaan muun muassa verojen, rahoituserien, poistojen, liikearvon poistojen, yritysjärjestely- ja integraatiokulujen sekä muiden kertaluonteisten erien osalta. Raportoitu oikaistun käyttökatteen marginaali oli 38,7 prosenttia, kun se oli aiemmin 37,6 prosenttia. Normalisoidulla voitonmaksutasolla yhdeksän kuukauden oikaistu käyttökate oli 715,1 miljoonaa euroa eli 19 prosenttia suurempi. Normalisoinnissa oletetaan urheiluvedonlyönnin voitonmaksuosuudeksi 80,5 prosenttia myymäläkanavassa ja 85,5 prosenttia verkossa.

Verkkoliiketoiminnan kasvu vauhdittaa segmenttien kehitystä

Kokonaispanokset kasvoivat 8 prosenttia 35,2 miljardiin euroon, ja verkossa asetetut panokset lisääntyivät 12 prosenttia 24,2 miljardiin euroon. Verkkoliikevaihto kasvoi 13 prosenttia 780,8 miljoonaan euroon ja normalisoidulla voitonmaksutasolla 18 prosenttia. Verkkoliiketoiminnan oikaistu käyttökate kasvoi 17 prosenttia 442,9 miljoonaan euroon. Sen marginaali nousi 56,7 prosenttiin, kun se oli vuoden 2025 vastaavana ajanjaksona 54,8 prosenttia.

Lottomatica selitti verkkoliiketoiminnan tulosta markkinoiden yleisellä kasvulla ja markkinaosuuksien kasvulla kaikissa tuoteryhmissä ja brändeissä. Tätä tasoitti osittain urheiluvedonlyönnin epäedullisempi voitonmaksuosuus. Yhtiön kokonaismarkkinaosuus verkossa oli kolmannella vuosineljänneksellä 31,7 prosenttia eli 0,9 prosenttiyksikköä suurempi. iSportsin markkinaosuus oli 34,8 prosenttia, mikä tarkoittaa 2,1 prosenttiyksikön kasvua, ja iGamingin osuus oli 31,2 prosenttia eli 0,6 prosenttiyksikköä suurempi. Markkinaosuudet perustuvat bruttom pelituottoon, joka määritellään panosten ja voittojen erotukseksi.

Voitonmaksun oikaisu muuttaa Sports Franchise -segmentin tuloskuvaa

Sports Franchise -segmentti havainnollistaa, miksi voitonmaksun oikaisulla on merkitystä. Yhdeksän kuukauden panokset kasvoivat 11 prosenttia 3,124 miljardiin euroon, ja kolmannella vuosineljänneksellä kasvua kertyi 15 prosenttia. Liikevaihto kuitenkin laski 1 prosentin 376,7 miljoonaan euroon. Lottomatica selitti laskua pääasiassa urheiluvedonlyönnin epäedullisemmalla voitonmaksuosuudella. Normalisoidulla voitonmaksutasolla segmentin liikevaihto kasvoi sen sijaan 13 prosenttia.

Sports Franchise -segmentin oikaistu käyttökate laski 16 prosenttia 86,9 miljoonaan euroon, ja sen marginaali supistui 27,0 prosentista 23,1 prosenttiin, vaikka normalisoidulla voitonmaksutasolla kasvua kertyi 28 prosenttia. Gaming Franchise -segmentin liikevaihto laski 2 prosenttia 560,3 miljoonaan euroon, ja oikaistu käyttökate pieneni 1 prosentin 135,6 miljoonaan euroon. Verkkoliiketoiminta oli siten ainoa kolmesta segmentistä, jonka oikaistu käyttökate kasvoi yhdeksän kuukauden jaksolla.

Kassavirran muodostuminen ja CIRSA-kaupan aikataulu

Liiketoiminnan rahavirta kasvoi 504,0 miljoonasta eurosta 544,9 miljoonaan euroon pääasiassa oikaistun käyttökatteen kasvun ansiosta. Lottomatica määrittelee tämän tunnusluvun oikaistuksi käyttökatteeksi, josta vähennetään toistuvat investoinnit ja toimilupiin liittyvät investoinnit. Oikaistu nettotulos, josta on vähennetty yritysostoihin liittyvät poistot sekä määritellyt kertaluonteiset ja ei-rahavirtavaikutteiset erät, oli 262,6 miljoonaa euroa. Vuotta aiemmin se oli 257,4 miljoonaa euroa. Lakisääteinen nettotulos kasvoi 98,3 miljoonasta eurosta 155,3 miljoonaan euroon.

Nettorahoitusvelka oli 2,164 miljardia euroa 30. syyskuuta 2026. Nettovelkaantumisaste oli 2,4-kertainen suhteessa viimeisten 12 kuukauden vuositasolle muunnettuun oikaistuun käyttökatteeseen. Tunnusluku oli sama kuin 31. joulukuuta 2025.

Hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Guglielmo Angelozzi kommentoi myös ehdotettua CIRSA-yritysostoa: ”Otimme myös merkittävän strategisen askeleen, kun julkistimme CIRSA-yritysoston, joka kasvattaa merkittävästi kokoluokkaamme ja tulevia kasvumahdollisuuksiamme.”

Molempien yhtiöiden hallitusten 8. lokakuuta 2026 hyväksymän kaikkien osakkeiden vaihtoon perustuvan yhteisen sulautumissuunnitelman mukaan CIRSA sulautuisi Lottomatican osaksi. Jokaisesta CIRSA:n kantaosakkeesta saisi 0,668 uutta Lottomatican kantaosaketta, eikä vaihtosuhteeseen sisältyisi käteisvastiketta. Lottomatican ylimääräinen ja varsinainen yhtiökokous on määrä pitää 23. marraskuuta 2026. Yhtiöt odottavat järjestelyn tulevan voimaan vuoden 2027 toisella vuosineljänneksellä.

Seuraava järjestelyn välitavoite on siis yhtiökokous, ei kaupan toteutuminen marraskuussa. Lottomatica lähtee äänestykseen tilanteessa, jossa verkkoliikevaihto, verkkoliiketoiminnan tulos ja liiketoiminnan rahavirta ovat kaikki kasvussa. Sports Franchise -segmentin luvut puolestaan osoittavat, miten epäedullinen vedonlyönnin voitonmaksuosuus voi painaa raportoituja tuloksia, vaikka panosmäärät kasvavat.