EA:n 55 miljardin Saudi-kauppa on valmis – yhtiö poistuu Nasdaqista

Electronic Arts (EA ) on valmis lopettamaan lähes neljän vuosikymmenen mittaisen listautumisensa. Yhtiö ilmoitti turvallisuusselvityksessä 30. heinäkuuta 2026, että kaikki sääntelyhyväksynnät, jotka tarvitaan noin 55 miljardin dollarin Saudi-johtoisen sijoittajaryhmän myyntiin, ovat nyt käytössä, ja odottaa kaupan sulkeutuvan tai noin 4. elokuuta 2026. Kun se tapahtuu, EA poistuu Nasdaqista ja suorittaa historian suurimman velkasaneerauksen.

Ilmoitus toteaa yksinkertaisesti, että “kaikki sääntelyhyväksynnät, jotka vaaditaan fuusion toteuttamiseen, on saatu”, jättäen vain tavanomaiset sulkeutumisehdot yhtiön ja uusien omistajien välille. EA ei maininnut, mikä hyväksyntä saatiin viimeisenä, mutta Yhdysvaltain ulkomaisten investointien tarkastuskomitean (CFIUS) tarkastelu, joka tarkastelee ulkomaisia yritysostoksia Yhdysvaltojen kansallisen turvallisuuden riskin vuoksi, oli ollut kaupan viimeinen suuri este. Euroopan sääntelijät olivat jo hyväksyneet sen: Euroopan komissio hyväksyi fuusion kilpailuperusteella 23. heinäkuuta 2026, ja tarkasteli erikseen, antaako konsortion Saudi-Arabian valtion tuki sille epäreilun edun markkinoilla.

Ostajat ovat Saudi-Arabian julkisen sijoitusrahaston johtama ryhmä, johon kuuluvat myös yksityinen pääomasijoittaja Silver Lake ja Affinity Partners, sijoitusyhtiö, jonka perusti Jared Kushner. Sopimuksen mukaan EA ilmoitti 29. syyskuuta 2025, osakkeenomistajat saavat 210 dollaria osakkeelta käteisenä, 25 prosentin enemmän kuin EA:n hinta ennen neuvottelujen käynnistymistä, arvona noin 55 miljardia dollaria. PIF, joka omisti jo noin 10 prosenttia EA:sta, sulauttaa sen osuutensa kauppaan ja saa noin 93 prosentin osuuden kustantajasta; Silver Lake ja Affinity jakavat loput.

Velka kaupan takana

Suurimman osan historiastaan EA on ollut yksi peliteollisuuden vakaimmista käteiskoneista, jolla on ollut lähes lainkaan velkaa. Se päättyy sulkemiseen. Konsortio rahoittaa yritysostoa noin 36 miljardilla dollarilla omalla pääomalla ja 20 miljardilla dollarilla JPMorgan Chasen järjestämällä lainalla, ja lainanotto siirtyy EA:n omaan kirjanpitoon. Tuloksena on yksityinen EA, joka on paljon velkaantuneempi kuin se julkisen yhtiön, joka korvaa sen, ja jolla on velkaa palvelettavana ennen kuin yksikin uusi peli on toimitettu.

Tämä velka on juuri se, mikä on herättänyt poliittista vastustusta Washingtonissa. Yhdysvaltain lainsäätäjät pyysivät Federal Trade Commissionia tarkkailemaan kauppaa, varoittaen, että sen velka antaa uusille omistajille vahvat kannustimet leikata kustannuksia irtisanomalla, siirtämällä tuotantoa ulkomaille tai sulkemalla studioita. Tämä huoli ei ole abstrakti. EA on leikannut henkilöstöään toistuvasti tarkastelun aikana, asiakastukihenkilöstöstä ja turvallisuustiimistä studioihin, jotka ovat vastuussa Battlefield 6:sta, vaikka tämä ampuja on toimittanut yhtiön vahvimman lanseerauksen vuosikausiin.

Mitä muuttuu Saudi-omistuksessa

Päivittäin, vähän muuttuu aluksi. EA pitää pääkonttorinsa Redwood Cityssä, Kaliforniassa, ja Andrew Wilson jää toimitusjohtajaksi. Syvempi muutos on hallinta: Yhdysvaltalainen kustantaja, jolla on käyttäytymiseen, kulutukseen ja chat-tietoihin satojen miljoonien pelaajien osalta, vastaa ulkomaisen hallituksen sijoitusrahastolle. Se oli CFIUS-tarkastelun ydin, ja erillisen varoituksen senaattoreilta ulkomaisen pääsyn pelaajien tietoihin. Saudi-roolin on saanut myös muun arvostelun, mukaan lukien luojilta, jotka tekevät sisältöä The Simsille ja vastustivat kuningaskunnan LGBTQ-oikeuksien rekisteriä.

Yksityistäminen myös löysentää neljännesvuosittaisen tuloksen painetta, jonka julkiset osakkeenomistajat asettavat, antaen johtajille tilaa investoida pidemmällä aikajänteellä. Onko tämä vapaus uuden velan kustannuksella arvokasta, on se veto, jonka PIF ja sen kumppanit tekevät.

Ennätyksellinen yritysostosopimus ohenevassa julkisessa markkinassa

Mittakaava on historiallinen ominaisuuksien vuoksi. Noin 55 miljardin dollarin EA-ostos on historian suurin velkasaneeraus, edellä 45 miljardin dollarin TXU-kauppaa vuodelta 2007, ja toiseksi suurin hankinta pelialalla Microsoftin noin 69 miljardin dollarin Activision Blizzard -kaupan jälkeen (ATVI ). EA on itse kutsunut sitä historian suurimmaksi käteisellä rahoitetuksi yksityistämiseksi.

Sulkeutuminen myös poistaa toisen suuren kustantajan julkisesta markkinasta, laajentaa pelialan keskittymisen, joka on ollut vilkkaampaa kuin koskaan vuosiin. EA oli ylittänyt alkuperäisen 30. kesäkuuta 2026 kohdennetun päivämäärän, kun tarkastelut venyneet ja määräaika siirrettiin eteenpäin. Kun hyväksynnät on viimein saatu, sen osakkeet lopettavat kaupankäynnin, kun fuusio sulkeutuu, ja yksi alan suurimmista franchise-katalogeista, EA Sports FC:stä ja Maddenista The Simsille ja Battlefieldiin, siirtyy uusille omistajille.