Coderen oikaistu käyttökate kasvoi kolmannella neljänneksellä 39% pelituottojen noustessa 6%

Grupo Codere raportoi 12. marraskuuta 2026, että sen oikaistu käyttökate eli yhtiön oikaisema tulos ennen korkoja, veroja sekä poistoja ja arvonalentumisia oli kolmannella neljänneksellä 65,4 miljoonaa euroa, mikä oli 39 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Pelituotot kasvoivat 6 % ja olivat 344 miljoonaa euroa. Konsernin tulosjulkistuksesta käy ilmi, että tulos kasvoi liikevaihtoa nopeammin.

Codere kertoi kannattavuuden parantuneen ennen kaikkea Meksikossa toteutettujen operatiivisten toimenpiteiden sekä Argentiinan, Espanjan ja verkkoliiketoiminnan myönteisen kehityksen ansiosta. Vakiovaluuttakursseilla pelituotot kasvoivat 5 % ja oikaistu käyttökate 35 %, joten valuuttakurssien muutokset eivät selitä näiden kahden raportoidun kasvuprosentin suurta eroa. Pelituotot, joita Codere kutsuu Gross Winiksi, ovat asiakkaiden panosten ja maksettujen voittojen erotus.

Vähittäismyynnin kannattavuus jatkoi paranemistaan

Vähittäismyynnin oikaistu käyttökate kasvoi 32 % ja oli 54 miljoonaa euroa. Viimeisten 12 kuukauden liukuvalla jaksolla se nousi syyskuun 2026 lopussa 210,7 miljoonaan euroon eli 23 % edellisvuotista suuremmaksi. Tämä oli jo kahdeksas peräkkäinen vuosineljännes, jolloin tunnusluku parani. Liukuva luku asettaa tuoreimman neljännesvuosittaisen kasvun osaksi vähittäismyynnin pidempiaikaista paranemista, eikä kyse ole vain yhden kolmen kuukauden jakson kasvusta.

Verkkoliiketoiminnan kasvu tuo mukanaan kustannusten nousua

Codere Onlinen erilliset alustavat, tilintarkastamattomat kolmannen vuosineljänneksen tulokset tarjoavat lisätietoa digitaalisesta liiketoiminnasta. Nasdaqissa listatun tytäryhtiön liikevaihto kasvoi 31 % ja oli 62,6 miljoonaa euroa. Meksikossa liikevaihto kasvoi 37 % ja Espanjassa 13 %. Neljänneksen nettotulos nousi 5,5 miljoonaan euroon, kun se vuotta aiemmin oli 1,4 miljoonaa euroa.

Codere Onlinen tulosjulkistuksen mukaan aktiivisten pelaajien keskimääräinen kuukausimäärä kasvoi 5 %, kun taas aktiivista pelaajaa kohden kuukaudessa käytetty keskimääräinen summa nousi 24 %. Tämä ero selittää, miksi Gaming Win saattoi kasvaa paljon asiakasmäärää nopeammin. Gaming Win, joka kuvaa selvitettyjen urheilu- ja kasinopanosten määrää, josta on vähennetty voitot ja kampanjahyvitykset mutta ei vielä peliveroja ja muita kuluja, kasvoi 30 % ja oli 67,1 miljoonaa euroa. Se ei ole IFRS-standardien mukainen liikevaihdon mittari.

Tytäryhtiön johdon käyttämän laskentatavan mukaan markkinointikulut kasvoivat 37 % ja peliverot 54,5 %. Laskentatavassa ei huomioida Argentiinan inflaatiolaskentaa. Alusta-, sisältö- ja henkilöstökulut kasvoivat liikevaihtoa hitaammin. Asiakaskohtaisen kulutuksen kasvu tuki verkkoliiketoiminnan kasvua, mutta markkinointi- ja verokulut nousivat myyntiä nopeammin.

Codere Online vahvisti uudelleen koko vuoden 2026 ohjeistuksensa: Gaming Winin arvioidaan olevan 255–265 miljoonaa euroa ja oikaistun käyttökatteen 20–25 miljoonaa euroa.

Talousjohtaja Marcus Arildsson kertoi vuosineljänneksen hyötyneen heinäkuussa 2026 pelatun jalkapallon maailmanmestaruusturnauksen loppuvaiheista ja suotuisista valuuttakursseista. Hän arvioi, että vertailu vuoden 2025 vahvaan neljänteen vuosineljännekseen saa kasvun vastaamaan paremmin taustalla olevia suuntauksia.

Coderen kannalta avoimeksi kysymykseksi jää, pystyvätkö vähittäismyynnin pidempiaikainen paraneminen ja verkkoliiketoiminnan asiakkaiden kasvaneet kulutukset jatkossakin tukemaan tuloksen nopeampaa kasvua, kun vertailukohta on aiempaa haastavampi ja digitaalisen liiketoiminnan kustannukset kasvavat.