Інтерес Мальти до регулювання ринків прогнозів

Мальта є одним з найбільших гравців у глобальній індустрії iGaming, і в Європі, можливо, вона є найшвидшим регулятором. Саме тому коментарі міністра економіки Сільвіо Шембрі щодо активного дослідження країни щодо створення нормативної бази для ринків прогнозів мають величезні наслідки. Це може бути наступним великим кроком індустрії для країни-острова, а для брендів ринків прогнозів це може революціонізувати індустрію. Ринки прогнозів є легальними в США, хоча існує багато юридичних суперечок і справ проти них за те, що вони занадто наближаються до лінії спортивного букмекінгу.

У Європі середовище значно ворожіше. Великі бренди, такі як Kalshi і Polymarket, заблоковані в кількох регіонах, у Великій Британії вони підпадають під закони про азартні ігри, і немає рамкової угоди для цих продуктів. Доступ дозволений у деяких юрисдикціях, але регулювання далеко не просте. Це створює пробіл, який впливова юрисдикція, such як Мальта, безумовно може відкрити, що, без сумніву, спонукатиме інші великі європейські юрисдикції уточнити свої юридичні позиції щодо ринків прогнозів.

Позиція Мальти щодо ринків прогнозів

Коментарі були зроблені під час відкриття нових офісів Blockchain.com на Мальті, що посилило роль країни як стратегічного центру цифрових активів. Компанія, одна з перших криптовалютних платформ в Європі, встановлює себе на Мальті, країні, яка була серед перших юрисдикцій, які ввели криптовалютне законодавство ще у 2018 році. Як частина ЄС, Мальта може розширити ці послуги на європейські країни через рамкові угоди, такі як Markets in Crypto-Assets (MiCA). Це створює уніфікований набір правил, який можна застосувати по всій території ЄС, щось на зразок єдиної ліцензії “паспорта”, якщо хочете.

Міністр економіки Шембрі скористався можливістю поговорити про амбіції країни за межами регулювання блокчейну і припустив, що уряд розглядає можливість регулювання ринків прогнозів. Вони були описані як область з швидким глобальним імпульсом, з можливостями для інновацій, якщо вони підтримуються чіткими і перспективними законодавчими рамками.

Шембрі також згадав про важливість того, чому Мальта має перевагу тут, щоб зробити прорив з цими продуктами. Це була одна з перших країн, яка прийняла регулювання блокчейну, і ключовий піонер в індустрії iGaming ЄС.

Як Мальта революціонізувала iGaming в ЄС

Зараз Мальта визнана провідною юрисдикцією iGaming, регулюваною Мальтійською ігровою владою. Вона видає ліцензії онлайн-казино і спортивні букмекерські контори, які працюють по всій Європі, а також постачальників ігор, рішення платформ B2B, інших технологічних системних постачальників. Все почалося у 2004 році, коли Мальта ввела свою рамкову угоду про віддалені ігри, одну з перших такого роду. Онлайн-азартні ігри на той момент були або ігноровані, або заборонені в інших країнах ЄС, але пропустіть вперед 10 років, і майже всі великі юрисдикції створили свою власну рамкову угоду.

Оператори і постачальники iGaming, ліцензовані на Мальті, загалом не націлені на внутрішній ринок. Мальта була розглянута як ідеальний вхід до ЄС, де оператори могли отримати місцеві ліцензії, а потім поширити свій продукт на всі європейські країни. Хоча зараз це не так поширене, як раніше, багато країн ЄС зараз вимагають місцевих ліцензій і дозволів, навіть для операторів, базованих на Мальті. Тим не менш, Мальтійська ігрова влада вважається топ-юрисдикцією, і вона постійно реформує своє законодавство про iGaming, щоб просувати міжнародні стандарти для безпеки гравців і чесної гри.

Стан ринків прогнозів по Європі

Ринки прогнозів – це нова територія для більшості країн ЄС. Не існує уніфікованої рамкової угоди для цих продуктів по всьому континенту, і багато країн або заблокували, або ігнорують ринки прогнозів – так само, як онлайн-казино і спортивні букмекерські контори понад 20 років тому. Великі компанії, такі як Robinhood, хочуть прорватися до Європи, і ви отримуєте подібні компанії, як Kalshi і Polymarket, які пропонують свої послуги, але ці послуги можуть бути обмежені, або в найгіршому випадку, країни блокують операторів, так що користувачі не можуть доступитися до ринків прогнозів.

Регулювання азартних ігор

У Великій Британії ринки прогнозів контролюються Комісією з азартних ігор Великої Британії. Вони не розглядаються як фінансові деривативи або біржі, а як продукти букмекерства, і оператори повинні отримувати ліцензії, щоб отримати доступ. їм не потрібно отримувати ліцензію оператора азартних ігор або реєструватися як спортивна букмекерська контора, а натомість вони класифікуються як біржі букмекерства. Ринки прогнозів можуть, отже, отримати ліцензії на букмекерство-посередництво, щоб працювати у Великій Британії.

Але це обмежує те, що ринки прогнозів можуть пропонувати. У інших європейських регіонах існують справи про ринки прогнозів, які підпадають під фінансове регулювання, і класифікуються як контракти на події або фінансові деривативи. Але ринки прогнозів не явно описані в законодавстві.

Блокування

Франція, Італія, Іспанія, Німеччина та (найсуворіша) Бельгія активно заблокували вибрані сайти ринків прогнозів. У 2025 і 2026 роках до цього закони про азартні ігри були посилені, і ми бачимо зростаючу кількість операторів, які або реформують свої закони про азартні ігри повністю, або вводять нові заходи для боротьби з чорним ринком. Від альянсів з обміну даними до суворого блокування сайтів букмекерства, багато юрисдикцій закривають ті регуляторні пробіли, які сайти чорного ринку азартних ігор використовують для входу на їх ринки.

Ринки прогнозів, однак, не є онлайн-казино або онлайн-спортивними букмекерськими конторами. Там є певні порівняння з продуктами спортивного букмекерства, які пропонуються на сайтах букмекерства, але ці продукти не керуються тим же способом. Вони, мабуть, більше нагадують біржі букмекерства, з функціями peer-to-peer торгівлі, оскільки Велика Британія класифікує їх. Але вони не є точно біржами букмекерства.

Контроверсії ринків прогнозів у США

2025 рік був великим роком для ринків прогнозів у США. Правильно перед цим CFTC ліцензувала Kalshi, і це спричинило хвилю ринків прогнозів, які намагаються пройти ті самі юридичні канали, щоб слідувати за цим. Ринки прогнозів регулюються Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) і можуть отримувати дизайновані контрактні ринки, які відповідають принципам Закону про товарні біржі. Вони регулюються на федеральному рівні, і, отже, технічно легальні у всіх 50 штатах.

Але 2025 рік також побачив ринки прогнозів, такі як повернення Polymarket, розгортання спортивного типу контрактів на події. Велике розгортання відбулося прямо перед початком sezону НФЛ, з гнучкими парлей-стильними спортивними контрактами та більшими можливостями для спортивних букмекерів. Реальні грошові спортивні букмекерські контори в США, які раніше виступали проти ринків прогнозів, змінили свою позицію, коли FanDuel, Fanatics і DraftKings всі запустили свої власні ринки прогнозів. Американська громадськість залишається досить розділеною щодо цих сайтів, з більшою частиною людей, які вважають, що вони є альтернативною формою спортивного букмекерства, і, отже, викликають занепокоєння щодо їхньої загальнонаціональної доступності.

Законодавці в кількох штатах вступили у суперечку з ринками прогнозів, позиваючи Kalshi і Polymarket, серед інших, за їхні пропозиції. Багато судових справ щодо ринків прогнозів все ще тривають, оскільки суди намагаються визначити, чи вони захищені федеральним законом, чи вони свідомо переходять у спортивне букмекерство і, отже, повинні регулюватися державними органами з азартних ігор.

Бумний потенціал ринків прогнозів

Ринки прогнозів пронеслися по США за останні рік і пів, і імпульс тільки зростає. У 2025 році Kalshi зробила близько 263,5 мільйонів доларів доходу від комісійних, в основному від спортивних контрактів, а річний обсяг торгівлі оцінювався приблизно в 9-10 мільярдів доларів за рік. Суперкубок цього року генерував 1,76 мільярда доларів у легальних ставках на спортивних букмекерських конторах, а ринки прогнозів були оцінені в суму понад 1 мільярд доларів.

Гроші, які ці біржі, багато з яких лише кілька років, заробляють, є феноменальними. Але велике питання для європейських операторів і законодавців полягає в тому, чи можуть ринки прогнозів повторити цей успіх поза США. ПREFERENції ставок, популярні спортивні заходи та загальна доступність і конкурентоспроможність легальних ринків спортивних ставок по Європі дуже відрізняються від США.

• Чи вони альтернативою для людей у штатах без легального спортивного букмекерства?
• Чи є формат ставок краще підходить до американських переваг ставок?
• Чи можуть ринки прогнозів конкурувати у країнах з 20+ легальними варіантами ставок?

Легальна індустрія спортивного букмекерства в Америці дуже молода, і вона виглядає дуже по-іншому порівняно з багатьма європейськими ринками. Насправді, порівняйте її з Онтаріо, який тепер має понад 80 сайтів ставок, це приблизно в 4 рази більше, ніж штати з найбільшою кількістю живих (і легальних) операторів. Багато європейських країн мають подібні більші ринки, з більшими варіантами, і це піднімає питання про те, наскільки ефективним може бути ринок прогнозів – чи буде ринок прогнозів розглядатися як модна тенденція, яка запускається лише через популярність у США.

Мальта, здається, прагне дізнатися. Це все ще дуже теоретичний крок зараз, але в найближчі тижні та місяці – знаючи, як швидко Мальта рухається з досвіду – це може бути однією з найбільших розробок року.