Інтерес Мальти до регулювання передбачувальних ринків

Мальта є одним з найбільших гравців у глобальній індустрії iGaming, і в Європі вона, можливо, є найбільш рухливим регулятором. Тому заяви міністра економіки Сільвіо Шембрі щодо активного дослідження країни регуляторної бази для передбачувальних ринків мають великі наслідки. Це може бути наступним найбільшим кроком індустрії для нації-острова, а для брендів передбачувальних ринків це може бути новиною, яка революціонізує індустрію. Ринки передбачень легальні в США, хоча існують багато юридичних суперечок і справи проти них за те, що вони наближаються до лінії спортивного букмекінгу.

У Європі середовище значно ворожіше. Великі бренди, такі як Kalshi і Polymarket, заблоковані в кількох регіонах, у Великій Британії вони підпадають під закон про азартні ігри, і немає рамкової бази для цих продуктів. Доступ дозволений у деяких юрисдикціях, але регулювання далеко не просте. Це залишає пробіл, і його може заповнити впливова юрисдикція, such as Мальта, що, без сумніву, спровокує інші великі європейські юрисдикції на уточнення своїх юридичних позицій щодо передбачувальних ринків.

Стан передбачувальних ринків у Мальті

Заяви були зроблені під час відкриття нових офісів Blockchain.com у Мальті, що посилило роль країни як стратегічного центру цифрових активів. Компанія, одна з перших криптовалютних платформ в Європі, встановлює себе у Мальті, країні, яка була однією з перших юрисдикцій, що ввела криптовалютне законодавство ще у 2018 році. Як частина ЄС, Мальта може розширити ці послуги на європейські країни через рамкові угоди, такі як Markets in Crypto-Assets (MiCA). Це створює уніфікований набір правил, який можна застосувати по всій території ЄС, щось на зразок єдиної ліцензійної “паспорта”, якщо можна так сказати.

Міністр економіки Шембрі скористався можливістю поговорити про амбіції країни за межами регулювання блокчейну і припустив, що уряд розглядає можливість регулювання передбачувальних ринків. Вони були описані як область з швидким глобальним імпульсом, з можливостями для інновацій, якщо вони підтримуються чіткими і перспективними законодавчими рамками.

Шембрі також згадав про важливість того, чому Мальта має перевагу тут, щоб зробити прорив з цими продуктами. Вона була однією з перших, хто прийняв регулювання блокчейну, і ключевим піонером у галузі iGaming в ЄС.

Як Мальта революціонізувала iGaming в ЄС

Сьогодні Мальта визнана лідером у галузі iGaming, регулюваної Мальтійською ігровою владою. Вона видає ліцензії онлайн-казино і спортивних букмекерів, які працюють по всій Європі, а також постачальників ігор, B2B-платформних рішень і інших технологічних системних постачальників. Все це почалося у 2004 році, коли Мальта ввела свою рамкову угоду про дистанційну гру, одну з перших у своєму роді. Онлайн-гемблінг на той час був або проігнорований, або заборонений в інших країнах ЄС, але якщо пропустити вперед 10 років, майже всі великі юрисдикції створили свою власну рамкову угоду.

Оператори і постачальники ігор, ліцензовані у Мальті,一般но не орієнтуються на внутрішній ринок. Мальта була розглянута як ідеальний вхід до ЄС, де оператори могли отримати місцеві ліцензії, а потім поширити свій продукт на всі європейські країни. Хоча сьогодні це не так поширене, як раніше, багато країн ЄС тепер вимагають місцевих ліцензій і дозволів, навіть для операторів, базованих у Мальті. Тим не менш, Мальтійська ігрова влада вважається однією з найкращих юрисдикцій, і вона постійно реформує свою законодавчу базу щодо iGaming, щоб просувати міжнародні стандарти безпеки гравців і чесної гри.

Стан передбачувальних ринків по Європі

Ринки передбачень – це нова територія для більшості країн ЄС. Не існує уніфікованої рамкової бази для цих продуктів по всій території континенту, і багато країн або заблокували, або проігнорували ринки передбачень – так само, як онлайн-казино і спортивні букмекерські контори 20 років тому. Великі компанії, такі як Robinhood, хочуть увійти до Європи, і ви бачите компанії, такі як Kalshi і Polymarket, які пропонують свої послуги, але ці послуги можуть бути обмежені або, у найгіршому випадку, країни блокують операторів, так що користувачі не можуть доступитися до ринків передбачень.

Регулювання азартних ігор

У Великій Британії ринки передбачень регулюються Комісією з азартних ігор Великої Британії. Вони не розглядаються як фінансові деривативи або біржі, а як продукти букмекінгу, і оператори повинні отримати ліцензії, щоб отримати доступ. їм не потрібно отримувати ліцензію оператора азартних ігор або реєструватися як спортивна букмекерська контора, а натомість вони класифікуються як букмекерські біржі. Ринки передбачень можуть, отже, отримати ліцензії на букмекерські послуги, щоб працювати у Великій Британії.

Але це обмежує те, що ринки передбачень можуть пропонувати. У інших європейських регіонах існують справи про ринки передбачень, які підпадають під фінансове регулювання, і класифікуються як контракти на події або фінансові деривативи. Але ринки передбачень не явно описані у законодавстві.

Блокування

Франція, Італія, Іспанія, Німеччина та (найбільш сувора) Бельгія всі активно заблокували вибрані сайти ринків передбачень. У 2025 і 2026 роках законодавство про азартні ігри було посилено, і ми бачимо зростаючу кількість операторів, які або реформують своє законодавство про азартні ігри повністю, або вводять нові заходи для боротьби з чорним ринком. Від альянсів з обміну даними до суворого блокування сайтів букмекерських контор, багато країн закривають регуляторні пробіли, які сайти чорного ринку використовують для входу на їх ринки.

Ринки передбачень, однак, не є онлайн-казино або онлайн-спортивними букмекерськими конторами. Існують певні порівняння з продуктами спортивного букмекінгу, які пропонуються на букмекерських сайтах, але вони не керуються тим же чином. Вони, ймовірно, відображають букмекерські біржі ближче, з функціональністю peer-to-peer торгівлі, як їх класифікує Велика Британія. Але вони не є точно букмекерськими біржами.

Суперечки щодо ринків передбачень у США

2025 рік був великим роком для ринків передбачень у США. Напередодні цього CFTC ліцензувала Kalshi, і це спровокувало хвилю ринків передбачень, які намагаються пройти через ті самі юридичні канали, щоб слідувати за цим. Ринки передбачень регулюються Комісією з торгівлі ф’ючерсами (CFTC) і можуть отримати призначені контрактні ринки, які відповідають принципам Закону про біржу товарних ф’ючерсів. Вони регулюються на федеральному рівні, і, отже, технічно легальні у всіх 50 штатах.

Але 2025 рік також побачив ринки передбачень, такі як повернення Polymarket, які запустили спортивні контракти типу подій. Великий запуск відбувся прямо перед сезоном букмекінгу на NFL, з гнучкими парлей-стильними спортивними контрактами і більшими можливостями для спортивних букмекерів. Реальні спортивні букмекерські контори у США, які раніше займали тверду позицію проти ринків передбачень, змінили свою позицію, коли FanDuel, Fanatics і DraftKings (DKNG ) всі запустили свої власні ринки передбачень. Американська громадськість залишається досить розділеною щодо цих сайтів, більшість вважає, що вони є альтернативною формою спортивного букмекінгу, і, отже, викликають занепокоєння щодо їхньої загальнонаціональної доступності.

Законодавці в кількох штатах вступили у суперечку з ринками передбачень, піддавши позову Kalshi і Polymarket, серед інших, за їхні пропозиції. Багато з цих позовів щодо ринків передбачень все ще тривають, оскільки суди намагаються визначити, чи вони захищені федеральним законом, чи вони свідомо переходять у сферу спортивного букмекінгу і, отже, повинні регулюватися державними органами з регулювання азартних ігор.

Бумовий потенціал ринків передбачень

Ринки передбачень пронеслися по США за останні рік і півроку, і імпульс тільки зростає. У 2025 році Kalshi зробила близько 263,5 мільйонів доларів доходу від комісійних, в основному від спортивних контрактів, а річний обсяг торгівлі оцінювався приблизно в 9-10 мільярдів доларів за рік. Цього року Супербоул генерував 1,76 мільярда доларів у легальних ставках на спортивних букмекерських конторах, і ринки передбачень оцінювалися приблизно в 1 мільярд доларів.

Гроші, які ці біржі, багато з яких лише кілька років, роблять, є феноменальними. Але велике питання для європейських операторів і законодавців полягає в тому, чи можуть ринки передбачень повторити цей успіх поза США. ПREFERENSIЇ ставок, популярні спортивні заходи та загальна доступність і конкурентоспроможність легальних ринків спортивного букмекінгу по Європі значно відрізняються від США.

• Чи вони є альтернативою для людей у штатах без легального спортивного букмекінгу?
• Чи формат ставок краще підходить до американських переваг у ставках?
• Чи можуть ринки передбачень конкурувати у країнах з 20+ легальними варіантами ставок?

Легальна індустрія спортивного букмекінгу в Америці дуже молода, і вона виглядає дуже по-іншому порівняно з багатьма європейськими ринками. Насправді, просто порівняйте її з Онтаріо, яке тепер має понад 80 букмекерських сайтів, що становить приблизно в 4 рази більше, ніж у штатів з найбільшою кількістю живих (і легальних) операторів. Багато європейських країн мають подібні більші ринки, з більшими можливостями, і це викликає питання про те, як ефективним може бути ринок передбачень – або чи будуть ринки передбачень розглядатися як модна тенденція, яка з’являється лише через популярність у США.

Мальта, здається, бажає дізнатися. Це все ще дуже теоретичний крок зараз, але в найближчі тижні і місяці – знаючи, як швидко Мальта рухається з досвіду – це може бути однією з найбільших розвиваючихся історій року.