Flutter перейшов до чистого збитку у Q2 та призначив Дена Тейлора наступним генеральним директором

Flutter Entertainment (FLUT ) повідомила про чистий збиток у розмірі 296 мільйонів доларів за другий квартал 2026 року 5 серпня 2026 року, що стало зміною порівняно з прибутком у 37 мільйонів доларів за рік раніше, та супроводжувалося змінами у керівництві: Пітер Джексон покине посаду генерального директора 30 вересня 2026 року після майже дев’яти років, а президент Flutter Ден Тейлор займе цю посаду 1 жовтня 2026 року.

У повідомленні про фінансові результати Q2 зазначено, що доходи компанії склали 4,33 мільярда доларів, що на 3% більше порівняно з минулим роком, при цьому скоригований EBITDA склав 508 мільйонів доларів, що на 45% менше. Скориговані показники прибутку на акцію знизилися до 0,49 долара з 2,95 долара, а коефіцієнт боргів компанії зріс до 4,3 з 3,7 на 31 грудня 2025 року. Середня кількість гравців у місяць знизилася на 11% до 14,3 мільйона, що компанія пояснює майже повністю виходом з реального грошового геймінгу в Індії, який обійшовся компанії у 17 відсоткових пунктів зростання гравців.

Flutter також скоригувала свій прогноз на весь рік. Прогноз доходів компанії зараз становить 17,91 мільярда доларів на середньому рівні, що на 395 мільйонів доларів менше, а скоригований EBITDA прогнозується на рівні 2,655 мільярда доларів, що на 210 мільйонів доларів менше. Американський бізнес поглинув весь скоригований прогноз: прогноз доходів FanDuel знизився до 7,4 мільярда доларів, а скоригований EBITDA США – до 760 мільйонів доларів, тоді як міжнародний прогноз залишився незмінним – 10,51 мільярда доларів та 2,205 мільярда доларів.

Перехід генерального директора

У окремому повідомленні рада директорів підтвердила, що Тейлор також увійде до складу ради 1 жовтня 2026 року, а Джексон залишиться радником до кінця 2026 року. Тейлор обіймає посаду президента Flutter з травня 2026 року та керує міжнародним підрозділом Flutter, який у 2025 році генерував понад 9 мільярдів доларів доходу та понад 2,2 мільярда доларів скоригованого EBITDA. Раніше він обіймав посаду генерального директора Paddy Power Betfair у 2018-2020 роках та займав керівні посади у компанії понад десяти років.

Джексон покидає компанію, яка суттєво змінилася порівняно з тією, якою вона була, коли він її очолив. “За час мого перебування на посаді генерального директора Flutter змінився непізнанно, перейшовши від британського Paddy Power Betfair до світового лідера онлайн-спортивного букмекінгу та ігрового оператора”, – сказав він у повідомленні про фінансові результати. Голова ради директорів Джон Брайант похвалив Джексона за створення “золотих медальних позицій по всьому світу” у повідомленні про зміну керівництва.

Що вплинуло на квартал

Американський бізнес став причиною цього. Доходи США знизилися на 6% до 1,68 мільярда доларів, а доходи від спортивного букмекінгу знизилися на 15%, а скоригований EBITDA США скоротився на 70% до 119 мільйонів доларів. Flutter розбиває цей спад на кілька частин: несприятливий рік-у-рік спортивних результатів, 61% зростання витрат на продажі та маркетинг у США навколо чемпіонату світу з футболу та запуску FanDuel Predicts, а також інвестиції у нові запуски штатів. Під час цього спаду компанія заявляє, що основні тенденції спортивного букмекінгу покращилися послідовно, а обсяг ставок зріс на 2%, а FanDuel займає 39% частку валового доходу від геймінгу у сфері онлайн-спортивного букмекінгу та 27% у сфері ігрових послуг.

Міжнародний дохід зріс на 10% до 2,64 мільярда доларів завдяки придбанню Snai та Betnacional; органічний зростання склало 4%. Міжнародний скоригований EBITDA все ж таки знизився на 19% до 476 мільйонів доларів, що компанія пояснює зростанням податку на віддалений геймінг у Великій Британії з 21% до 40% з квітня 2026 року, а також збільшенням витрат на маркетинг чемпіонату світу. Південна Європа та Африка стали видатними, зрісши на 36% завдяки рекордній частці ринку Sisal в Італії, тоді як дохід Бразилії зріс на 64% завдяки угоді з Betnacional, хоча органічний дохід там знизився на 14%.

Сам збиток містить дві одноразові статті, які варто виділити з оперативної картини: 62-мільйонну провізію, пов’язану з індійським податком на товари та послуги після рішення Верховного суду Індії, та 33-мільйонну облікову ставку для історичних податкових та зборів у США. Витрати на відсотки зросли на 52 мільйони доларів до 162 мільйонів доларів через борги, взяті на придбання Snai та Betnacional, а також викуп 5% частки Boyd Gaming (BYD ) у FanDuel.

Flutter’s Q2 2026 за цифрами

• Дохід компанії: 4,33 мільярда доларів, +3% порівняно з минулим роком
• Чистий збиток: 296 мільйонів доларів (Q2 2025: 37 мільйонів доларів прибутку)
• Скоригований EBITDA компанії: 508 мільйонів доларів, що на 45% менше, при маржі 11,7%
• Скоригований EBITDA США: 119 мільйонів доларів, що на 70% менше
• Міжнародний скоригований EBITDA: 476 мільйонів доларів, що на 19% менше
• Скоригований прибуток на акцію: 0,49 долара (Q2 2025: 2,95 долара)
• Чистий борг: 10,48 мільярда доларів; коефіцієнт боргів 4,3 проти 3,7 на 31 грудня 2025 року
• Середня кількість гравців у місяць: 14,3 мільйона, що на 11% менше після виходу з Індії
• Скоригований прогноз на 2026 рік: дохід компанії 17,91 мільярда доларів, скоригований EBITDA 2,655 мільярда доларів на середньому рівні

Перехід ринків прогнозів з експерименту до джерела доходу

Квартал став першим випадком, коли Flutter назвала конкретну цифру щодо свого руху на ринку прогнозів. Компанія очікує, що її операція з створення ринку принесе близько 50 мільйонів доларів доходу у 2026 році, з яких 6 мільйонів доларів були отримані у Q2, та заявляє, що спортивні та новинні контракти FanDuel Predicts повністю перейдуть на біржу Crypto.com, тоді як CME продовжить розміщувати контракти фінансових ринків. Компанія має амбіції забезпечити ліквідність для комбінованих ринків на платформах прогнозування, а не лише на своєму застосунку.

Це ставить Flutter на протилежну сторону дебатів, які зараз проходять через американську індустрію. Gaming.net відстежував тисняву з іншого боку: BetMGM відтермінув свій прибутковий прогноз минулого місяця, оскільки ринки прогнозів впливають на економіку спортивного букмекінгу, федеральний закон зобов’язує спортивного букмекінгу вийти з платформ прогнозування, а IG Group погодилася купити Underdog за 1,3 мільярда доларів, щоб увійти на цей ринок. Офіційна позиція Flutter полягає в тому, що ринки прогнозів доповнюють спортивний букмекінг, з обмеженою каналізацією існуючої клієнтської бази у регульованих штатах, та що FanDuel Predicts дозволяє компанії набирати клієнтів у штатах до того, як спортивний букмекінг стане легальним.

Історія бренду FanDuel залишається актуальною на тлі: судовий процес засновників FanDuel проти KKR щодо їхньої виплати при виході у 2018 році пережив спробу відхилення у липні 2026 року.

Квартал чемпіонату світу та план витрат за ним

Flutter залучила близько 10,5 мільйонів клієнтів по всьому світу під час чемпіонату світу з футболу, з сильним американським залученням через стадію плей-оф, яке сприяло ранньому показу торгівлі у Q3, який, за словами компанії, перевищує очікування. Турнір знаходиться у рамках більш широкого зростання американських ставок на футбол; Gaming.net досліджував 4,3 мільярда доларів ставок на чемпіонат світу та його вплив на обсяги операторів минулого місяця.

Разом з результатами Flutter ініціювала другий етап своєї програми трансформації витрат, спрямованої на досягнення 500 мільйонів доларів економії операційних витрат та капітальних видатків до 2029 року. Перший етап перевершує попередні показники економії у 300 мільйонів доларів до 2027 року, а ще 200 мільйонів доларів пов’язані з британським податковим пом’якшенням, очікуваним у 2027 році. Компанія заявляє, що заощадження другого етапу призначені для поглинання інфляції та відомих податкових зростань, а також для фінансування інвестицій у ініціативи доходу, з більш детальною інформацією, обіцяною на результати Q3 у листопаді 2026 року.

Що далі

Джексон повністю передасть свої повноваження 1 жовтня 2026 року та залишиться радником до 31 грудня 2026 року. У календарі після переходу: Flutter очікує близько 20% річного доходу США у Q3 з приблизно нульовим скоригованим EBITDA США у кварталі, деталі другого етапу трансформації витрат будуть оприлюднені разом з результатами Q3 у листопаді 2026 року, а компанія очікує, що генерація грошових коштів у другій половині року приведе до зниження коефіцієнта боргів з 4,3 до кінця 2026 року. Середньострокова мета компанії залишається у діапазоні коефіцієнта боргів 2,0-2,5. Управління провело конференцію з результатами о 8:30 ранку за східним часом 5 серпня 2026 року, а запис конференції був опублікований на інвестиційному хабі Flutter.