Flutter Przechodzi Do Q2 Net Loss i Nazwuje Dana Taylora Następnym CEO

Flutter Entertainment (FLUT ) poinformował o stratie netto w wysokości 296 milionów dolarów za drugi kwartał 2026 roku w dniu 5 sierpnia 2026 roku, co oznacza odwrócenie zysku w wysokości 37 milionów dolarów w poprzednim roku, a także ogłosił zmianę na stanowisku CEO: Peter Jackson odejdzie ze stanowiska CEO 30 września 2026 roku po niemal dziewięciu latach, a prezes Fluttera Dan Taylor obejmie stanowisko 1 października 2026 roku.

Raport z wynikami Q2 wyników finansowych pokazuje przychody w wysokości 4,33 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 3% w porównaniu z rokiem poprzednim, w porównaniu z skorygowanym zyskiem EBITDA w wysokości 508 milionów dolarów, co oznacza spadek o 45%. Skorygowane zyski na akcję spadły do 0,49 dolara z 2,95 dolara, a wskaźnik długu grupy wzrósł do 4,3-krotności z 3,7-krotności na dzień 31 grudnia 2025 roku. Średnia liczba graczy w miesiącu spadła o 11% do 14,3 miliona, co Flutter przypisuje prawie w całości swojemu wycofaniu z gier hazardowych w Indiach, co kosztowało grupę 17 punktów procentowych wzrostu graczy.

Flutter również obniżył swoje prognozy na cały rok. Przychody grupy na poziomie 17,91 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 395 milionów dolarów, a skorygowany zysk EBITDA na poziomie 2,655 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 210 milionów dolarów. Biznes w Stanach Zjednoczonych pochłonął cały spadek: przychody ze strony FanDuel spadły do 7,4 miliarda dolarów, a skorygowany zysk EBITDA w Stanach Zjednoczonych spadł do 760 milionów dolarów, podczas gdy prognozy dla rynku międzynarodowego pozostały bez zmian na poziomie 10,51 miliarda dolarów i 2,205 miliarda dolarów.

Przejęcie stanowiska CEO

Odrębne ogłoszenie zarządu potwierdza, że Taylor dołączy również do zarządu 1 października 2026 roku, a Jackson pozostanie doradcą do końca 2026 roku. Taylor jest prezesem Fluttera od maja 2026 roku i kieruje Flutter International, oddziałem, który wygenerował ponad 9 miliardów dolarów przychodu i ponad 2,2 miliarda dolarów skorygowanego zysku EBITDA w 2025 roku. Wcześniej pełnił funkcję CEO Paddy Power Betfair w latach 2018-2020 i zajmował stanowiska kierownicze w grupie przez ponad dekadę.

Jackson opuszcza firmę, która jest znacznie inna niż ta, którą objął. “W czasie mojej kadencji jako CEO Flutter zmienił się nie do poznania, przechodząc od ukierunkowanego na Wielką Brytanię Paddy Power Betfair do wiodącego operatora zakładów sportowych i gier online na świecie”, powiedział w raporcie z wynikami. Przewodniczący rady nadzorczej John Bryant pochwalił Jacksona za budowanie “pozycji mistrzowskich na całym świecie” w zawiadomieniu o przejęciu.

Co uderzyło w kwartał

Biznes w Stanach Zjednoczonych wyrządził szkody. Przychody w Stanach Zjednoczonych spadły o 6% do 1,68 miliarda dolarów, a przychody ze strony bukmacherskiej spadły o 15%, a skorygowany zysk EBITDA w Stanach Zjednoczonych spadł o 70% do 119 milionów dolarów. Flutter dzieli spadek na kilka części: niekorzystną zmianę wyników sportowych w porównaniu z rokiem poprzednim, 61-procentowy skok wydatków na sprzedaż i marketing w Stanach Zjednoczonych wokół Mistrzostw Świata FIFA i uruchomienia FanDuel Predicts, oraz inwestycje w nowe uruchomienia stanowe. Poniżej nagłówka firma twierdzi, że podstawowe trendy bukmacherskie poprawiły się sekwencyjnie, a przychody ze strony bukmacherskiej wzrosły o 2%, a FanDuel utrzymał udział w rynku w wysokości 39% w przychodach brutto z gier online i 27% w grach hazardowych.

Przychody międzynarodowe wzrosły o 10% do 2,64 miliarda dolarów, wsparte przez akwizycje Snai i Betnacional; organiczny wzrost wyniósł 4%. Skorygowany zysk EBITDA na rynku międzynarodowym spadł jednak o 19% do 476 milionów dolarów, co firma wiąże z wzrostem podatku od gier hazardowych na odległość w Wielkiej Brytanii z 21% do 40%, obowiązującym od kwietnia 2026 roku, a także zwiększonymi wydatkami na marketing w związku z Mistrzostwami Świata. Południowa Europa i Afryka były wyróżnieniem, z wzrostem o 36% dzięki rekordowemu udziałowi rynkowemu Sisal we Włoszech, podczas gdy przychody w Brazylii wzrosły o 64% dzięki umowie z Betnacional, pomimo spadku o 14% organicznych przychodów w tym kraju.

Samą stratę netto towarzyszą dwa jednorazowe elementy wartych wyodrębnienia z obrazu operacyjnego: 62-milionowa provizja związana z podatkiem od towarów i usług w Indiach po wyroku Sądu Najwyższego w Indiach, oraz 33-milionowa akumulacja podatków od sprzedaży i użytkowania w Stanach Zjednoczonych. Wydatki na odsetki wzrosły o 52 miliony dolarów do 162 milionów dolarów z powodu zadłużenia związanego z akwizycjami Snai i Betnacional oraz wykupem 5-procentowego udziału Boyd Gaming w FanDuel.

Flutter’s Q2 2026 by the numbers

• Przychody grupy: 4,33 mld dolarów, +3% w porównaniu z rokiem poprzednim
• Strata netto: 296 mln dolarów (Q2 2025: 37 mln dolarów zysku)
• Skorygowany zysk EBITDA grupy: 508 mln dolarów, spadek o 45%, przy marży 11,7%
• Skorygowany zysk EBITDA w Stanach Zjednoczonych: 119 mln dolarów, spadek o 70%
• Skorygowany zysk EBITDA na rynku międzynarodowym: 476 mln dolarów, spadek o 19%
• Skorygowane zyski na akcję: 0,49 dolara (Q2 2025: 2,95 dolara)
• Dług netto: 10,48 mld dolarów; dług 4,3-krotny w porównaniu z 3,7-krotnym na dzień 31 grudnia 2025 roku
• Średnia liczba graczy w miesiącu: 14,3 mln, spadek o 11% po wycofaniu z Indii
• Korekta prognoz na 2026 rok: przychody grupy do 17,91 mld dolarów, skorygowany zysk EBITDA do 2,655 mld dolarów w punkcie środkowym

Prediction markets move from experiment to revenue line

Kwartał oznacza pierwszy raz, kiedy Flutter podał liczbę dotyczącą swojego zaangażowania w rynki predykcyjne. Firma spodziewa się, że jej operacja makerska wygeneruje około 50 milionów dolarów przychodu w 2026 roku, z 6 milionami dolarów zaksięgowanymi w Q2, i mówi, że kontrakty sportowe i nowelowe FanDuel Predicts będą przeniesione w całości na giełdę Crypto.com, podczas gdy CME nadal będzie notować kontrakty rynków finansowych. Ambicją jest dostarczenie płynności dla rynków predykcyjnych na platformach predykcyjnych, a nie tylko na własnej aplikacji.

To stawia Flutter po przeciwnej stronie debaty, która obecnie toczy się w branży amerykańskiej. Gaming.net śledził presję z drugiej strony: BetMGM opóźnił swoją prognozę zysku w zeszłym miesiącu, ponieważ rynki predykcyjne zaczęły wpływać na ekonomię bukmacherską, federalny projekt ustawy wymuszałby usunięcie zakładów sportowych z platform predykcyjnych, a IG Group zgodził się kupić Underdog za 1,3 miliarda dolarów, aby wejść na ten rynek. Oświadczone stanowisko Fluttera brzmi, że rynki predykcyjne są uzupełnieniem zakładów sportowych, z ograniczoną kanibalizacją istniejącej bazy klientów w stanach regulowanych, oraz że FanDuel Predicts pozwala im na pozyskiwanie klientów w stanach przed legalizacją zakładów sportowych.

Właściciel marki FanDuel pozostaje aktywny w tle: pozew założycieli FanDuel przeciwko KKR w sprawie ich wypłaty z 2018 roku przetrwał wniosek o odrzucenie w lipcu 2026 roku.

Mistrzostwa Świata i plan kosztowy za nimi

Flutter zaangażował około 10,5 miliona klientów za pośrednictwem swoich marek podczas Mistrzostw Świata FIFA, z silnym zaangażowaniem w Stanach Zjednoczonych w fazie pucharowej, co wpłynęło na wczesne wyniki handlowe w Q3, które firma twierdzi, są lepsze niż oczekiwano. Turniej mieści się w szerszym wzroście zakładów piłkarskich w Stanach Zjednoczonych; Gaming.net zbadał 4,3-miliardowy uchwyt zakładów na Mistrzostwa Świata i jego wpływ na objętość operatorów w zeszłym miesiącu.

Wraz z wynikami Flutter uruchomił fazę dwie swojego programu transformacji kosztów, ukierunkowanego na 500 milionów dolarów oszczędności brutto kosztów operacyjnych i wydatków kapitałowych do 2029 roku. Faza jeden jest realizowana zgodnie z wcześniejszymi wytycznymi dotyczącymi 300 milionów dolarów oszczędności do 2027 roku, z dodatkowymi 200 milionami dolarów związanymi z unikaniem podatków w Wielkiej Brytanii, które również są oczekiwane w 2027 roku. Firma twierdzi, że oszczędności fazy dwie są przeznaczone do absorpcji inflacji i znanych podwyżek podatków, a także do finansowania inwestycji w inicjatywy przychodowe, z więcej szczegółów obiecanych na wynikach Q3 w listopadzie 2026 roku.

Co dalej

Jackson całkowicie przekazuje swoje obowiązki 1 października 2026 roku i pozostaje doradcą do 31 grudnia 2026 roku. W kalendarzu poza przejęciem: Flutter spodziewa się około 20% przychodu za cały rok w Stanach Zjednoczonych w Q3, z skorygowanym zyskiem EBITDA w Stanach Zjednoczonych w przybliżeniu na poziomie zerowym w kwartale, szczegóły fazy dwie transformacji kosztów zostaną przedstawione wraz z wynikami Q3 w listopadzie 2026 roku, a firma spodziewa się, że wygenerowanie gotówki w drugiej połowie roku obniży dług do 4,3-krotności do końca 2026 roku. Średnioterminowy cel pozostaje w zakresie 2,0-2,5-krotności długu. Zarząd przeprowadził konferencję wyników o godz. 8:30 rano EDT 5 sierpnia 2026 roku, z powtórką zamieszczoną na stronie inwestorów Flutter.