Strata DraftKings w kwartale wzrosła mimo wzrostu przychodów napędzanego działalnością sportową

DraftKings poinformował 5 listopada 2026 r., że przychody za trzy miesiące zakończone 30 września 2026 r. wzrosły o 16% do 1,329 mld USD, a strata netto przypadająca akcjonariuszom zwykłym zwiększyła się z 256,8 mln USD do 468,7 mln USD. Operator zwiększył również planowane inwestycje w Prognozy, czyniąc z tego obszaru kluczowy element zaktualizowanych prognoz na 2026 r. i pierwszych prognoz na 2027 r.

Przychody z działalności sportowej rosną, a straty się pogłębiają

DraftKings przypisał wzrost przychodów o 185 mln USD, z 1,144 mld USD, przede wszystkim utrzymującemu się wysokiemu zaangażowaniu klientów i wyższej marży przychodów netto z zakładów sportowych. Przychody z działalności sportowej, obejmującej internetowe i stacjonarne zakłady sportowe oraz rynki predykcyjne, wzrosły o 31,5% do 783,6 mln USD. Przychody z gier iGaming zwiększyły się o 2,1% do 460,9 mln USD, podczas gdy pozostałe przychody spadły o 12,5% do 84,5 mln USD. Tym samym działalność sportowa była zdecydowanym motorem wzrostu w tym kwartale.

Wolumen rozliczonych zakładów i transakcji klientów w segmencie sportowym, z wyłączeniem wolumenu animatorów rynku na rynkach predykcyjnych, wzrósł o 21,9% do 13,9 mld USD. Marża przychodów netto z działalności sportowej poprawiła się z 5,2% do 5,6%, dzięki czemu przychody z tego segmentu rosły szybciej niż wartość rozliczonej aktywności klientów. Liczba unikalnych płacących użytkowników w miesiącu wzrosła o około 13% do 4,1 mln, a średni przychód na MUP zwiększył się o około 3%, czyli 3 USD, do 109 USD.

DraftKings powiązał wzrost liczby płacących użytkowników z utrzymaniem klientów i pozyskiwaniem nowych w obszarach zakładów sportowych, gier iGaming oraz Prognoz, a wzrost średniego przychodu — przede wszystkim z poprawą marży w zakładach sportowych. Wzrosty te nie zapobiegły pogłębieniu straty operacyjnej, która wyniosła 493,1 mln USD wobec 271,9 mln USD rok wcześniej. Strata podstawowa i rozwodniona na akcję wzrosła z 0,52 USD do 0,94 USD.

Koszty sprzedaży i marketingu wzrosły z 360,4 mln USD do 605,7 mln USD. Wynikający z podanych wartości wzrost o 245,3 mln USD przewyższył kwartalny wzrost przychodów o 185 mln USD i pomaga wyjaśnić, dlaczego wyższej sprzedaży towarzyszyła większa strata. Skorygowana EBITDA wyniosła minus 316,9 mln USD wobec straty 126,5 mln USD rok wcześniej. DraftKings definiuje tę miarę jako zysk lub stratę netto przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, z dodatkowymi korektami obejmującymi wynagrodzenia w formie akcji oraz określone pozycje prawne i nieoperacyjne.

Prognozy zmieniają perspektywy na oba lata

Dyrektor generalny Jason Robins powiedział, że w 2026 r. z Prognoz skorzystało ponad 1,6 mln klientów. „Trzeci kwartał był przełomowym momentem dla DraftKings, ponieważ rozwijana przez nas oferta Prognoz napędza już znaczący wzrost naszej działalności” — powiedział.

DraftKings prognozuje obecnie przychody w roku fiskalnym 2026 na poziomie od 6,35 mld USD do 6,55 mld USD oraz skorygowaną EBITDA w wysokości od 175 mln USD do 275 mln USD. Korekta wynika przede wszystkim ze zwiększenia inwestycji w Prognozy, ujętej w skorygowanej EBITDA, do 650–700 mln USD, w tym z zaplanowanych na czwarty kwartał 175–225 mln USD. Skorygowana EBITDA podstawowej działalności ma wynieść od 875 mln USD do 925 mln USD, co odzwierciedla dalsze inwestycje w iGaming oraz nieznacznie korzystne dla klientów wyniki sportowe.

Oczekuje się, że przychody z Prognoz będą nieistotne w 2026 r., ponieważ promocje dla nowych klientów zniwelują większość wygenerowanych przychodów brutto. Dyrektor finansowy Alan Ellingson powiedział, że podstawowa działalność nadal generuje znaczne wolne przepływy pieniężne, które DraftKings przeznacza na finansowanie Prognoz przy — jak to określił — atrakcyjnych okresach zwrotu.

Na rok fiskalny 2027 DraftKings przedstawił prognozę przychodów w wysokości od 7,35 mld USD do 7,75 mld USD oraz prognozę skorygowanej EBITDA na poziomie od 800 mln USD do 1,0 mld USD. Środek przedziału przychodów oznacza wzrost rok do roku o 17% i uwzględnia 300 mln USD inwestycji w Prognozy, ujętej w skorygowanej EBITDA.

W ramach tej prognozy przychody podstawowej działalności mają wynieść od 6,7 mld USD do 7,0 mld USD, a jej skorygowana EBITDA — od 1,15 mld USD do 1,25 mld USD. Oczekuje się, że Prognozy przyniosą od 650 mln USD do 750 mln USD przychodów, przy inwestycji ujętej w skorygowanej EBITDA w wysokości od 250 mln USD do 350 mln USD.

Obie prognozy pokazują kompromis finansowy: oczekuje się, że przychody z Prognoz wzrosną z nieistotnego poziomu w 2026 r. do znaczącego wkładu w 2027 r., a jednocześnie prognozowany przedział inwestycji będzie niższy niż w 2026 r. Kluczowe będzie to, czy Prognozy przełożą początkowe zaangażowanie klientów na istotne raportowane przychody, zmniejszając przy tym obciążenie inwestycyjne, tak aby większy wkład podstawowej działalności w skorygowaną EBITDA znalazł odzwierciedlenie w wynikach całej grupy.