フェリッタ、シーザーズを目指す：70億ドルの買収がゲーム業界をどのように変えるか

シーザーズ・エンターテイメントの買収の可能性はもう噂ではありません。フェリッタは約70億ドルの買収を積極的に検討しているようです。また、アイカーン・エンタープライズのカール・アイカーンも買収に興味を持っているようです。これは、シーザーズ・エンターテイメントの完全な買収のようです。シーザーズ・エンターテイメントの全株式を買収することになります。シーザーズ・エンターテイメントの企業価値は315億ドルです。シーザーズ・エンターテイメントの負債も含みます。

現在、シーザーズ・エンターテイメント内の状況はかなり厳しいです。4四半期連続の純損失と、2025年のラスベガス観光客の減少により、シーザーズ・エンターテイメントは財政的に苦しんでいます。テキサス州の億万長者であるティルマン・フェリッタは、ゴールデン・ナゲット・ホテル＆カジノ・ブランドのオーナーです。ウィン・リゾーツの株主でもあります。フェリッタはシーザーズ・エンターテイメントを買収するために最適な人物かもしれません。カジノやスポーツに関する利益相反を避けるために、シーザーズ・エンターテイメントの負債を克服する計画が必要です。また、多くの州での規制承認も必要です。

買収話と今の状況

ウォール・ストリート・ジャーナルは、ティルマン・フェリッタがカール・アイカーンのアイカーン・エンタープライズの70億ドルの買収提案を上回るオファーを出していることを報道しました。フェリッタはシーザーズ・エンターテイメントの株式を1株あたり34ドルで買収しようとしています。現在の株価は1株あたり28ドルです。シーザーズ・エンターテイメントの株価は、買収の噂が浮上してから50%上昇しています。フェリッタはアイカーンの1株あたり33ドルの買収提案を上回りました。買収により、シーザーズ・エンターテイメントの全株式がフェリッタまたはアイカーンに移行します。負債を含みます。

ヘッドラインではフェリッタが優位性を持っているようですが、アイカーンはシーザーズ・エンターテイメントの取締役会をよく知っています。アイカーン・エンタープライズは2018年から2019年にかけてシーザーズ・エンターテイメントの9.8%の株式を購入しました。彼らの投資と支配力は、会社の17%から25%まで達しました。アイカーンは取締役会に3人のメンバーを配置しました。2020年、アイカーンはシーザーズ・エンターテイメントにエルドラド・リゾーツと合併するよう圧力をかけました。エルドラド・リゾーツはシーザーズ・エンターテイメントのブランド名を引き継ぎ、シーザーズ・エンターテイメントを現在の姿にしました。アイカーンはシーザーズ・エンターテイメントの構造の中で安定したリーダーシップを提供できます。

ティルマン・フェリッタとフェリッタ・エンターテイメント

ティルマン・フェリッタはテキサス州の億万長者です。フェリッタ・エンターテイメントのオーナーです。カジノ、ホテル、レストラン、エンターテイメントなどの幅広い事業を展開しています。フェリッタの最初の大きな事業は、1980年代にランドリーのレストラン・エンターテイメント・カジノ・ブランドを購入したことです。フェリッタの指導の下で、ランドリーは600以上のレストラン・フランチャイズに成長しました。フェリッタは他の業界にも進出しています。

2005年、フェリッタはゴールデン・ナゲット・カジノを購入しました。当時、ゴールデン・ナゲット・カジノはフリーモント・ストリートやラフリンなどネバダ州内のカジノを運営していました。フェリッタの指導の下で、ゴールデン・ナゲット・カジノはアトランティックシティ、ビロキシ、レイクチャールズにカジノをオープンしました。フェリッタはスポーツ業界にも進出しています。2017年、フェリッタはヒューストン・ロケッツを22億ドルのレコード価格で購入しました。フェリッタ・エンターテイメントの最新の著名な追加は、2024年にウィン・リゾーツの最大の株主になったことです。フェリッタはウィン・リゾーツの9.9%の株式を購入しました。現在、フェリッタのウィン・リゾーツの株式は12.3%に増えました。

簡単に言えば、フェリッタはカジノ、ホテル、レストラン、エンターテイメントなどの幅広い事業を展開する実業家です。フェリッタの多くのお金は、戦略的な拡大と事業の成長から得られてきました。シーザーズ・エンターテイメントを買収することで、フェリッタは世界最大のカジノ・オペレーターの一人になります。ラスベガスで最も強い立場にあるオペレーターの一人になります。

シーザーズ・エンターテイメントの負債を克服する

しかし、フェリッタは大きな負債を引き継ぐことになります。シーザーズ・エンターテイメントの負債は、2008年のアポロ・グローバル・マネジメントとTPGキャピタルのレバレッジド・バイアウトから始まりました。世界的な金融危機が起こったとき、シーザーズ・エンターテイメントは250億ドルから300億ドルの負債を抱えることになりました。これは、シーザーズ・エンターテイメントの財政難の始まりでした。

• 2008年：シーザーズ・エンターテイメントのレバレッジド・バイアウト。アポロ・グローバル・マネジメントとTPGキャピタルが307億ドルのレバレッジド・バイアウトを行い、シーザーズ・エンターテイメントに大きな負債を負わせました。
• 2010年：会社のブランド名の変更。ハラーズ・エンターテイメントがシーザーズ・エンターテイメントに変更されました。シーザーズ・エンターテイメントは、レバレッジド・バイアウトによる大きな負債の影響を受けました。
• 2015年：シーザーズ・エンターテイメント・オペレーティング・カンパニーの破産。シーザーズ・エンターテイメント・オペレーティング・カンパニーが180億ドルの負債を抱えて破産しました。これは、アメリカのカジノ業界で最大の破産の一つです。
• 2017年：事業の再構築とヴィシ・プロパティーズの設立。シーザーズ・エンターテイメントは、ヴィシ・プロパティーズという新しい不動産会社を設立しました。シーザーズ・エンターテイメントは、ヴィシ・プロパティーズに主要なカジノを売却しました。現在、シーザーズ・エンターテイメントはヴィシ・プロパティーズから建物を賃借しています。
• 2020年：アイカーンによるエルドラド・リゾーツとの合併。エルドラド・リゾーツがシーザーズ・エンターテイメントを170億ドルで買収しました。カジノのネットワークを拡大しましたが、シーザーズ・エンターテイメントは大きな負債と賃借料の負担を抱えることになりました。
• 2021年から2022年：スポーツブックの拡大。シーザーズ・エンターテイメントは、オンライン・スポーツブックのブランド認知度を高めるために10億ドル以上を費やしました。しかし、ドラフトキングスやファンダールなどの競合他社に追いつくことができませんでした。
• 2021年から2022年：ウィリアム・ヒルとWSOPの売却。シーザーズ・エンターテイメントは、WSOPを5億ドルで売却しました。ウィリアム・ヒルの非米国事業を22億ドルで売却しました。
• 2024年から2025年：観光客の減少。シーザーズ・エンターテイメントの負債は増加しました。2025年の商業カジノの収益は低迷しました。インフレーション、政府の閉鎖、観光客の減少により、シーザーズ・エンターテイメントは苦労しました。

  ここで必要なのは、シーザーズ・エンターテイメントのビジネス・モデルの全体的な検討と、慎重な意思決定です。シーザーズ・エンターテイメントの他の事業部門の重大な犠牲や再構築が必要かもしれません。しかし、シーザーズ・エンターテイメントがレバレッジド・バイアウトの負債を返済し、黒字化するために何かをする必要があります。

  

  将来のシナリオ

  フェリッタには、ウィン・リゾーツの株式とゴールデン・ナゲット・カジノをラスベガス・ストリップ以外の場所で運営しているという問題があります。規制当局は、フェリッタがシーザーズ・エンターテイメントを買収する場合、ウィン・リゾーツまたはゴールデン・ナゲット・カジノの株式を売却または減らすことを要求する可能性があります。競争を維持するためにです。

  フェリッタはヒューストン・ロケッツのオーナーでもあります。シーザーズ・エンターテイメントを買収することで、スポーツ・フランチャイズとベッティング・カンパニーを所有することになります。規制当局は、フェリッタがヒューストン・ロケッツを売却することを要求する可能性があります。フェリッタは、シーザーズ・エンターテイメントを買収するために、ウィン・リゾーツ、ゴールデン・ナゲット・カジノ、ヒューストン・ロケッツの株式を売却または減らすことを検討する必要があります。

  アイカーンは、フェリッタの買収提案に反応して、より高い買収提案を出す可能性があります。買収のプロセスは、シーザーズ・エンターテイメントが買収されるまで続きます。シーザーズ・エンターテイメントは、買収されるまで時間がない状況にあります。シーザーズ・エンターテイメントは、買収が早く行われることを願っています。そうでなければ、シーザーズ・エンターテイメントは厳しい再構築や譲歩を余儀なくされる可能性があります。gs in the air, and while competition and higher bids can only help Caesars’ cause, the company doesn’t have forever to hold on. Serious restructuring or concessions await Caesars regardless, the only question is whether or not a buyout can come soon enough to save them from taking any drastic or consequential measures.