スポーツ主導の増収にもかかわらず、DraftKingsの四半期損失が拡大

DraftKingsは2026年11月5日、2026年9月30日までの3カ月間の売上高が16%増の13億2,900万ドルとなった一方、普通株主に帰属する純損失は前年同期の2億5,680万ドルから4億6,870万ドルに拡大したと発表した。また、同社は計画しているPredictionsへの投資を増額し、2026年の業績見通しの改定と初の2027年見通しにおいて、事業の中核に位置づけた。

スポーツ事業が増収をけん引、損失は拡大

DraftKingsは、売上高が11億4,400万ドルから1億8,500万ドル増加した主な要因として、顧客エンゲージメントが引き続き堅調だったことと、Sportsbookの純売上高マージンが上昇したことを挙げた。オンラインスポーツベッティング、実店舗のスポーツベッティング、予測市場を含むスポーツ事業の売上高は31.5%増の7億8,360万ドルとなった。iGamingの売上高は2.1%増の4億6,090万ドルだった一方、その他の売上高は12.5%減の8,450万ドルとなり、四半期の増収を明確にけん引したのはスポーツ事業だった。

スポーツ消費者取引高は、予測市場におけるマーケットメーカーの取引高を除く、顧客の決済済み賭け金および取引高と定義され、21.9%増の139億ドルとなった。スポーツ純売上高マージンは5.2%から5.6%に改善し、スポーツ事業の売上高は顧客の決済済み取引高を上回るペースで増加した。月間ユニーク課金者数は約13%増の410万人となり、MUP当たり平均売上高は約3%、すなわち3ドル増加して109ドルとなった。

DraftKingsは、課金者数の増加について、Sportsbook、iGaming、Predictionsにおける顧客維持と新規顧客の獲得によるものと説明した。また、平均売上高の増加は主にSportsbookのマージン改善によるものだとした。こうした伸びにもかかわらず、営業損失は前年同期の2億7,190万ドルから4億9,310万ドルに拡大した。基本的および希薄化後の1株当たり損失は、0.52ドルから0.94ドルに増加した。

販売費およびマーケティング費は、3億6,040万ドルから6億570万ドルに増加した。報告された数値から算出したこの2億4,530万ドルの増加額は、当四半期の売上高の増加額1億8,500万ドルを上回っており、売上高が伸びた一方で損失が拡大した理由の説明につながる。調整後EBITDAは3億1,690万ドルの損失となり、前年同期の1億2,650万ドルの損失から拡大した。DraftKingsはこの指標を、利息、税金、減価償却費および償却費控除前の純利益または純損失に、株式報酬や特定の法務関連項目および営業外項目などの調整を加えたものと定義している。

Predictionsが2つの業績見通しを大きく左右

最高経営責任者（CEO）のJason Robinsは、2026年に160万人を超える顧客がPredictionsを利用したと述べた。「第3四半期はDraftKingsにとって転機となりました。開発を進めてきたPredictionsが、当社の事業に大きな成長をもたらし始めています」と同氏は語った。

DraftKingsは現在、2026年度の売上高を63億5,000万ドルから65億5,000万ドル、調整後EBITDAを1億7,500万ドルから2億7,500万ドルと予想している。見通しの改定は主に、Predictionsへの調整後EBITDA投資を6億5,000万ドルから7億ドルに引き上げたことを反映しており、そのうち1億7,500万ドルから2億2,500万ドルを第4四半期に投じる計画だ。中核事業の調整後EBITDAは8億7,500万ドルから9億2,500万ドルと予想されており、iGamingへの追加投資と、顧客にやや有利なスポーツの結果を織り込んでいる。

2026年は、新規顧客向けプロモーションによって総売上高の大半が相殺されるため、Predictionsの売上高は重要性のない水準にとどまると予想される。最高財務責任者（CFO）のAlan Ellingsonは、中核事業が引き続き多額のフリーキャッシュフローを生み出しており、DraftKingsは同氏が魅力的と評する投資回収期間を見込んで、その資金をPredictionsの展開に充てていると述べた。

DraftKingsは2027年度について、売上高73億5,000万ドルから77億5,000万ドル、調整後EBITDA8億ドルから10億ドルの見通しを初めて示した。売上高の予想レンジの中間値は前年比17%の成長を示しており、Predictionsへの調整後EBITDA投資3億ドルを織り込んでいる。

この見通しでは、中核事業の売上高は67億ドルから70億ドル、中核事業の調整後EBITDAは11億5,000万ドルから12億5,000万ドルと予想されている。Predictionsについては、売上高6億5,000万ドルから7億5,000万ドルに加え、調整後EBITDA投資2億5,000万ドルから3億5,000万ドルが見込まれている。

2つの業績見通しは、財務面でのトレードオフを示している。Predictionsの売上高は2026年には重要性のない水準にとどまる一方、2027年には大きな寄与が見込まれ、示された投資額のレンジは2026年の水準を下回る。最大の焦点は、投資負担が減少するなか、Predictionsが初期の利用を報告上重要な売上高へと転換できるかどうかだ。それにより、中核事業からのより大きな調整後EBITDAの寄与をグループ全体の業績に反映できるかが問われる。