BetMakers、売上高の増加とともに四半期調整後EBITDAが過去最高を記録

ASX上場の賭け技術企業BetMakers Technology Groupは、2026年9月30日までの3カ月間に、売上高2,470万ドル、調整後EBITDA 590万ドルを記録し、第1四半期として過去最高となったと発表した。同社は2026年10月29日、四半期活動報告書およびAppendix 4Cのキャッシュフロー報告書を公表した。

すべての数値は未監査で、豪ドル表示。前期比較は為替変動の影響を除いたベースで算出されている。売上高は前年同期の2,120万ドルから16.3%増加した。一方、調整後EBITDAは、利息、税金、減価償却費および償却費控除前利益を示すIFRS非準拠の指標であり、株式報酬、取引費用およびリストラクチャリング費用、減損損失、貸倒損失などを加算調整したもので、FY26第1四半期の210万ドルから176.1%増加した。同社は、調整後EBITDAが四半期として過去最高を記録したと説明した。調整後EBITDAマージンは前年同期の10.0%から23.8%に、売上総利益率は63.9%から69.1%に上昇した。

売上高が増加したにもかかわらず、営業費用合計は1,140万ドルから1,120万ドルに減少した。報告書に記載された基礎的な損益概要によると、売上総利益は1,710万ドル、人件費は850万ドル、間接費は260万ドルだった。調整後EBITDAは、取引費用40万ドル、貸倒損失10万ドル、退職関連費用10万ドルを調整した後の数値として示されている。

エグゼクティブ・チェアのMatt Davey氏は、この業績は同社の事業運営体制によるものだと説明した。Davey氏は、「調整後EBITDAが590万ドル、利益率が24%となり、営業キャッシュフローも280万ドルのプラスとなったことは、当社のビジネスモデルに組み込まれた営業レバレッジを反映しています。これにより、売上高の拡大が効率的に最終利益へとつながっています」と述べた。

ASXに提出された関連資料四半期プレゼンテーションによると、調整後EBITDAマージンは過去5四半期連続で拡大し、FY26第1四半期の10.0%から、11.8%、14.7%、18.5%を経て、FY27第1四半期には23.8%となった。同じ期間に、売上総利益率も63.9%から、66.4%、67.0%、68.5%を経て69.1%に上昇した。前年同期比の四半期売上高成長率は、この5四半期にそれぞれ3.4%、14.1%、12.6%、9.4%、16.3%だった。FY26第1四半期の成長率は、既存顧客1社の影響を平準化すると7.7%とされている。同プレゼンテーションによると、FY27第1四半期の営業費用には、前期には含まれていなかったLVDCの運営費用が含まれている。また、資産計上された人件費は200万ドルで、FY26第1四半期の140万ドルを上回った。

同プレゼンテーションによると、調整後EBITDAはFY23以降、約5,100万ドル改善した。FY23の2,780万ドルの損失からFY24には720万ドルの損失へと縮小し、FY25には460万ドル、FY26には1,410万ドルの黒字となった後、FY27第1四半期には年換算ランレートで2,350万ドルに達した。同社は、この年換算値が四半期の数値を4倍したものであり、季節性や為替レートの変動を考慮していないと説明している。

経営陣は引き続き、年間売上高成長率10%超、売上総利益率70%超、調整後EBITDAマージン25%超という長期目標に沿って事業を運営している。これらの目標は、2025年8月28日にASXへ提出された投資家向けプレゼンテーションで示されたもので、達成期間は3～5年としている。

キャッシュフローと貸借対照表の詳細

四半期の営業活動による純キャッシュフローは280万ドルのプラスとなり、FY26第1四半期の120万ドルの流出から改善した。これは、Monmouth Parkへの年間最低保証額200万米ドルの支払い後の数値である。四半期末の自由に使える現金は1,600万ドルで、2026年6月30日時点の1,560万ドルから増加した。

ASXに提出された四半期キャッシュフロー報告書であるAppendix 4Cによると、顧客からの入金は2,590万ドルだった。一方、製品の製造費および運営費として1,070万ドル、人件費として900万ドル、管理費および一般管理費として290万ドルが支払われた。投資活動に使用した純キャッシュは120万ドルで、内訳には知的財産に関する225万ドルと、申告書によると主に米国で使用するBetLineの新型ベッティング端末、および競馬場内や施設内で使用するその他の機器の開発・製造に関連する21万ドルが含まれる。その他の投資活動に分類された120万ドルの流入は、主にGlobal Tote HubおよびADW事業向けに預け入れられている顧客資金の変動を反映している。2026年9月末時点の制限付き現金残高は2,340万ドルだった。

現金および現金同等物は、期首の3,790万ドルから四半期末には3,930万ドルに増加した。為替変動により、保有現金は22万7,000ドル減少した。また、申告書には、四半期中に取締役へ役務の対価として19万ドルを支払ったことも開示されている。

技術および事業面の進展

BetMakersによると、Apolloプラットフォームでは四半期中に賭けの取扱高が過去最高を記録した。また、四半期末後の2026年10月17日には、Caulfield Cup and The Everest DayにおいてApolloのトラフィックが過去最高に達し、その間もプラットフォームのパフォーマンスは維持された。ApolloおよびGlobal Toteの各プラットフォームで機能開発が進み、同社はエンジニアリング、製品、運営の各チームに人工知能ツールを引き続き導入し、業務フローの自動化と生産性、コード品質、提供速度の向上に取り組んだ。

四半期中、パリミュチュエル方式を活用したリビールゲームの開発を継続しました。これは、Q4 FY26の四半期活動報告で発表したBragg Gaming GroupおよびDreamstreakとの商業契約を受けたものです。同社によると、リビールゲームの市場投入はQ3 FY27を予定しています。

報告書では、デジタル顧客基盤の拡大が収益成長の主な原動力とされています。年内の戦略的優先事項として、国内外のチャネルでのデジタル事業拡大、コスト規律の徹底、長期目標に向けた利益率の向上、リビールゲームや高度なデジタル賭け機能を含む製品の進化、顧客へのサービス提供を挙げています。

今回の業績について、最高経営責任者のJake Henson氏は次のように述べました。「四半期売上高が2,470万ドルに達し、営業キャッシュフロー280万ドル、調整後EBITDA590万ドルを計上できたことは、当社の製品群が商業面で強く採用されていること、そしてグローバルチームが引き続き業務規律を徹底していることを示しています。」

Tabcorpとのスキームおよびインセンティブ制度の権利確定

報告書は、同社の長期インセンティブ制度における第2トランシェの権利確定条件が達成されたことを確認しています。この条件は、連続する6カ月間のEBITDAランレートが少なくとも2,000万ドルで、かつ対応する12カ月間のEBITDAが少なくとも1,500万ドルとなること、または連続する40取引日における出来高加重平均株価が少なくとも0.33ドルとなることでした。BetMakersによると、権利確定はEBITDA基準に基づいて行われ、2026年9月30日までの6カ月間のEBITDAは1,040万ドル、ランレートは2,080万ドル、2026年9月30日までの12カ月間のEBITDAは1,710万ドルでした。第2トランシェのパフォーマンス権41,900,000件が権利確定し、同数の全額払込済み普通株式への転換が可能となりました。

報告書は、Tabcorp Holdingsによる同社の買収提案の状況についても改めて説明しています。2026年8月10日に発表したとおり、BetMakersは、スキーム・オブ・アレンジメントによりBetMakersの発行済み株式の100%をTabcorpが取得することに合意する、法的拘束力のあるスキーム実施契約を締結しました。このスキームは、オーストラリア競争・消費者委員会による承認、必要なギャンブル、競馬および規制当局の同意の取得、独立専門家が本スキームはBetMakersの株主にとって最善の利益となると結論し、その結論を維持すること、ならびに株主および裁判所の承認などの条件を引き続き満たす必要があります。

BetMakersの取締役会は、より優れた提案がなく、かつ独立専門家が所定の結論を示すことを条件に、株主に本スキームへの賛成票を投じるよう全会一致で推奨しています。報告書によると、両社は規制当局の承認手続きを含む未達の先行条件の充足に向けて引き続き取り組んでおり、条件が満たされれば、本スキームはQ3 FY27中の実施を目指す計画どおりに進んでいます。