Le conseil de direction du Nevada approuve les dirigeants de Fertitta dans le cadre de l’acquisition de Caesars

Deux des plus hauts dirigeants de Tilman Fertitta ont obtenu un soutien unanime du Conseil de contrôle des jeux de Nevada le 8 juillet 2026, ce qui a permis à son acquisition de 17,6 milliards de dollars de Caesars Entertainment (CZR ) de passer un premier barrage en matière de licence. Mais la même audition a mis en évidence que la contrainte liée à l’accord n’est pas le Nevada, mais la série de nine à dix mois d’approbations de jeux à venir dans chaque État où Caesars opère.

Le conseil a voté pour recommander Steven Scheinthal, vice-président exécutif et conseiller général de Fertitta Entertainment, et Richard Liem, son directeur financier, comme étant aptes à occuper des sièges de directeur au sein de la société. Selon le système à deux étapes du Nevada, cette recommandation n’est pas le dernier mot : la Commission de jeux de Nevada examine les deux demandes le 23 juillet 2026, et elle seule délivre les licences. Scheinthal et Liem, ainsi que le président de la société Paige Fertitta, qui a été approuvé l’année dernière, forment le conseil d’administration de trois personnes qui dirige l’entreprise depuis que Fertitta a démissionné de son poste de directeur après sa confirmation en avril 2025 en tant qu’ambassadeur des États-Unis en Italie et à Saint-Marin. Les deux hommes ont déjà été licenciés dans l’État à deux reprises — en 2005 et à nouveau pour un achat de casino en 2023 —, ce qui a facilité l’examen du conseil. Le vote intervient également dans le contexte d’une bataille d’offres, avec un récent changement au sein du conseil d’administration de Caesars qui met en évidence à quel point la propriété de l’entreprise est contestée.

Les approbations à venir

L’accord en espèces prendrait Caesars privé et le retirerait de la cote NASDAQ, en intégrant environ 60 casinos — dont huit sur le Strip de Las Vegas — dans l’empire de Fertitta, qui comprend déjà les casinos Golden Nugget, le groupe de restaurants Landry’s et l’équipe de basket-ball des Houston Rockets. Lors de son audition devant le conseil, Scheinthal a présenté la séquence qui doit se mettre en place avant la clôture de l’accord. Fertitta Entertainment prévoit de déposer sa notification antitrust fédérale le 13 juillet 2026, ouvrant une fenêtre d’examen de 30 jours, puis doit obtenir des licences de jeux dans chaque juridiction où Caesars exploite un casino — un processus qu’il estime à neuf à dix mois, avec des demandes scindées en deux vagues pour gérer la charge. Caesars doit également obtenir l’approbation de ses actionnaires une fois que la Securities and Exchange Commission des États-Unis aura terminé l’examen de la déclaration de procuration, et Fertitta doit finaliser le financement.

“Nous devons obtenir l’autorisation HSR, l’approbation des actionnaires, l’approbation de toutes les juridictions de jeux”, a déclaré Scheinthal au conseil. “Ensuite, nous serons en mesure de clôurer la transaction.” En ce qui concerne le financement, il a indiqué que Fertitta détient un engagement d’un syndicat de banques, mais préférerait lever la dette sur les marchés publics à des conditions plus favorables avant de puiser dans cet engagement.

Ce calendrier rend improbable une clôture cette année et repousse la timeline en 2027, ce qui est prévu dans l’accord de fusion lui-même. L’accord, annoncé fin mai 2026, prévoit une date fin juin 2027 après laquelle les actionnaires de Caesars commenceraient à percevoir un petit complément journalier sur le prix en espèces de 31,00 $ par action si l’accord n’a pas encore été clôturé, une reconnaissance implicite que les approbations pourraient prendre du temps. Une fenêtre de “go-shop” qui a permis à Caesars de solliciter des offres rivales s’est terminée le 11 juillet 2026 et a suscité un intérêt rapporté de l’investisseur activiste Carl Icahn, qui serait en train de peser une offre concurrente à 33 $ par action.

La conformité sous la loupe

Pour un régulateur de licence, les échanges les plus vifs portaient sur la conformité, et l’examen a porté autant sur la société qui est achetée que sur les hommes qui l’achètent. Caesars a accepté de payer une amende de 7,8 millions de dollars en novembre 2025 après que les régulateurs du Nevada ont constaté qu’il avait laissé le bookmaker illégal condamné Mathew Bowyer parier dans ses établissements pendant des années, malgré le fait qu’il l’avait signalé comme à haut risque, l’un d’une série d’affaires de lutte contre le blanchiment d’argent qui a coûté aux opérateurs du Strip plus de 25 millions de dollars l’année dernière. Les régulateurs ont traité l’affaire de Caesars comme une négligence systémique plutôt que comme une faute intentionnelle et ont noté que l’opérateur a hérité de la plupart des agissements lors de l’acquisition d’Eldorado Resorts en 2020. Bowyer a depuis été ajouté à la liste d’exclusion du Nevada, le “black book” qui l’interdit de tous les casinos de l’État.

Les membres du conseil ont pressé Scheinthal pour savoir comment Fertitta assumerait cette responsabilité. Il a fait référence au dossier de l’entreprise depuis son entrée dans les jeux de Nevada en 2005 avec le Golden Nugget, en disant qu’il n’avait jamais eu de problème d’intégrité et comprenait ce qui était en jeu. “Tout le monde sait quelles sont les conséquences de la non-observation des règles et réglementations”, a-t-il dit aux régulateurs. Le président du conseil, Mike Dreitzer, a loué son dossier en matière de conformité, et le membre George Assad a qualifié les deux dirigeants de très qualifiés. L’échange reflète un climat dans lequel les défaillances en matière de lutte contre le blanchiment d’argent sont sanctionnées par des pénalités plus sévères bien au-delà de Las Vegas. Les régulateurs australiens ont récemment ordonné à bet365 de réformer ses contrôles de blanchiment d’argent. Les membres du conseil ont également interrogé Fertitta sur son stake d’environ 12 % dans Wynn Resorts (WYNN ), son plus gros titre, que Scheinthal a décrit comme passif.

La séance de la Commission de jeux du 23 juillet réglera si Scheinthal et Liem conservent leurs licences du Nevada. Cela ne réglera pas l’accord. Cela repose sur les examinateurs antitrust, les actionnaires de Caesars et les régulateurs de jeux dans plus d’une douzaine d’États — chacun effectuant son propre contrôle de convenance sur les mêmes dirigeants, à son propre rythme.