Sands China suunnittelee etuoikeutettujen velkakirjojen liikkeeseenlaskua vuoden 2027 velan lunastamiseksi

Las Vegas Sands Corp. ilmoitti 26. lokakuuta 2026, että sen enemmistöomistuksessa oleva tytäryhtiö Sands China Ltd. aikoo laskea liikkeeseen Yhdysvaltain dollarimääräisiä etuoikeutettuja vakuudettomia velkakirjoja. Liikkeeseenlaskun nettotuotot ja kassavarat on tarkoitus käyttää kokonaisuudessaan 700 miljoonan Yhdysvaltain dollarin määräisten, 8. maaliskuuta 2027 erääntyvien 2,300-prosenttisten etuoikeutettujen velkakirjojen lunastamiseen sekä jäljellä olevan valmiusluottosaldon takaisinmaksuun.

Yhtiön mukaan liikkeeseenlaskun pääomamäärät, korot ja muut keskeiset ehdot määritetään hinnoittelun yhteydessä.

Erillisessä, Macaossa 27. lokakuuta 2026 päivätyssä sisäpiiritietoa koskevassa ilmoituksessa Sands China kertoi Hongkongin pörssille tekemässään ilmoituksessa, että suunnitellun liikkeeseenlaskun toteutuminen riippuu edelleen markkinaolosuhteista ja sijoittajien kiinnostuksesta. Barclays Capital Inc., BofA Securities, Inc. ja Goldman Sachs & Co. LLC on nimitetty yhteisjärjestäjiksi, ja hinnoittelu määräytyy pankkien toteuttaman kysyntäkirjan rakentamiseen perustuvan menettelyn kautta. Jos velkakirjat lasketaan liikkeeseen, ne maksetaan takaisin eräpäivänä, ellei niitä lunasteta tai osteta takaisin aiemmin niiden ehtojen mukaisesti. Velkakirjojen yhteenlaskettua pääomamäärää eikä niiden ehtoja ollut määritetty ilmoituksen päivämäärään mennessä.

Varojen käyttö

Jos velkakirjat lasketaan liikkeeseen, Sands China aikoo käyttää nettotuotot ja kassavarat kokonaisuudessaan 700 miljoonan Yhdysvaltain dollarin määräisten, vuonna 2027 erääntyvien 2,300-prosenttisten etuoikeutettujen velkakirjojen jäljellä olevan pääoman ja mahdollisesti kertyneen koron lunastamiseen, vuoden 2024 valmiusluottonsa jäljellä olevan saldon takaisinmaksuun sekä yleisiin yritystarkoituksiin, myös investointeihin.

Ilmoituksessa käytettyjen määritelmien mukaan lunastettaviksi tarkoitetut velkakirjat ovat 2,300-prosenttisia etuoikeutettuja velkakirjoja, jotka erääntyvät 8. maaliskuuta 2027 ja joiden jäljellä oleva pääoma on yhteensä 700 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria. Summa koostuu rekisteröimättömästä ja rekisteröidystä sarjasta. Rekisteröimättömän sarjan pääoma oli 700 000 000 Yhdysvaltain dollaria. Sarja laskettiin liikkeeseen 23. syyskuuta 2021, ja sen jäljellä oleva pääoma on vaihtotarjouksen jälkeen 927 000 Yhdysvaltain dollaria. Rekisteröidyn sarjan pääoma oli 699 073 000 Yhdysvaltain dollaria. Se laskettiin liikkeeseen 10. elokuuta 2022 vastineeksi samansuuruisesta pääomamäärästä rekisteröimättömiä velkakirjoja, jotka oli pätevästi tarjottu vaihdettaviksi.

Takaisin maksettava valmiusluottosaldo perustuu luottosopimukseen, jonka Sands China teki 23. lokakuuta 2024 ja jossa Bank of China Limitedin Macaon sivuliike toimii luotonantajien edustajana. Sopimuksen nojalla oli käytettävissä 19,50 miljardin Hongkongin dollarin vakuudeton valmiusluotto, joka vastasi noin 2,49 miljardia Yhdysvaltain dollaria 30. kesäkuuta 2026 voimassa olleilla valuuttakursseilla, sekä 12,95 miljardin Hongkongin dollarin vakuudeton määräaikainen luotto, joka vastasi samoin laskettuna noin 1,65 miljardia Yhdysvaltain dollaria.

Liikkeeseenlaskun rajoitukset ja listautumissuunnitelma

Velkakirjoja ei ole rekisteröity Yhdysvaltain vuoden 1933 arvopaperilain tai minkään muun lainkäyttöalueen arvopaperilakien mukaisesti. Niitä voidaan tarjota ja myydä ainoastaan ammattimaisille sijoittajille, jotka ovat hyväksyttyjä institutionaalisia ostajia, Rule 144A -säännöksen nojalla, sekä Yhdysvaltojen ulkopuolella oleville muille kuin yhdysvaltalaisille henkilöille Regulation S -säännöksen nojalla. Velkakirjoja ei tarjota eikä myydä yleisölle Hongkongissa, eikä niitä sijoiteta kenellekään Sands Chinan lähipiiriin kuuluvalle henkilölle pörssin listautumissääntöjen mukaisesti.

Sands China aikoo hakea velkakirjojen listaamista Hongkongin pörssiin, ja se on saanut pörssiltä listautumiskelpoisuutta koskevan kirjeen.

Molemmat yhtiöt ilmoittivat, ettei suunnitellusta liikkeeseenlaskusta ollut tehty sitovaa sopimusta ilmoitusten päivämäärään mennessä ja että suunniteltu liikkeeseenlasku saattaa toteutua tai jäädä toteutumatta. Ne kehottivat sijoittajia ja osakkeenomistajia noudattamaan varovaisuutta käydessään kauppaa Las Vegas Sands Corp.:n ja Sands Chinan arvopapereilla.

Liikkeeseenlaskija ja taloudellinen tausta

Sands China on vapautettu yhtiö, joka perustettiin Caymansaarilla 15. heinäkuuta 2009 ja jonka osakkeet on listattu Hongkongin pörssin päälistalla. Las Vegas Sands omistaa yhtiöstä enemmistön.

Las Vegas Sands raportoi 21. lokakuuta 2026, että Sands Chinan kolmannen vuosineljänneksen nettotuotot kasvoivat 1,4 prosenttia 1,93 miljardiin dollariin edellisvuoden vastaavasta neljänneksestä, kun taas Sands Chinan nettotulos laski 29,8 prosenttia 191 miljoonaan dollariin edellisvuoden 272 miljoonasta dollarista. Vuosineljänneksen aikana Las Vegas Sands osti 62 miljoonaa Sands Chinan osaketta 793 miljoonalla Hongkongin dollarilla, mikä vastasi noin 101 miljoonaa dollaria kaupantekohetkellä voimassa olleilla valuuttakursseilla. Kauppojen myötä sen omistusosuus Sands Chinasta nousi 75,56 prosenttiin 30. syyskuuta 2026 mennessä.

Yhtiön mukaan Las Vegas Sandsillä oli 30. syyskuuta 2026 rajoituksettomia kassavaroja 2,86 miljardia dollaria. Velkaa oli yhteensä 15,30 miljardia dollaria, kun laskennalliset liikkeeseenlaskukulut ja alkuperäiset liikkeeseenlaskualennukset oli vähennetty eikä rahoitusleasingvelkoja ollut laskettu mukaan. Yhtiöllä oli käytettävissään 4,27 miljardia dollaria lainanottoon Yhdysvaltojen, Sands Chinan ja Singaporen valmiusluottojärjestelyistä, kun liikkeeseen lasketut remburssit oli vähennetty. Kolmannen vuosineljänneksen investointimenot olivat yhteensä 281 miljoonaa dollaria, josta 154 miljoonaa dollaria kohdistui Macaoon.

Sands China ilmoitti antavansa suunnitellusta liikkeeseenlaskusta uuden tiedotteen, jos se allekirjoittaa sitovan ostosopimuksen alkuperäisten ostajien kanssa.