Liittovaltion tuomioistuin jäädyttää Minnesotan ennustusmarkkinoiden kiellon

Liittovaltion tuomioistuin jäädyttää Minnesotan ennustusmarkkinoiden kiellon

Liittovaltion tuomari on jäädyttänyt Minnesotan ensimmäisenä maassa sallitun ennustusmarkkinoiden kiellon päivää ennen sen voimaantuloa, antaen liittovaltion sääntelijöille ja alustoille Kalshi ja Polymarket harvinaisen voiton taistelussa, jossa useimmat osavaltioiden tuomioistuimet ovat päättäneet toisin.

Yhdysvaltain piiri tuomari Katherine Menendez myönsi väliaikaisen estolauseen 27. heinäkuuta 2026, joka esti Minnesotaa päättämästä laista, joka koskee vaihtoehtoisiin liittovaltion tavaroiden sääntelijöiden rekisteröimiin vaihtoehtoihin. 44-sivuisessa määräyksessään hän totesi, että toimijat ja hallitus ovat todennäköisesti onnistuneet väittämään, että liittovaltion tavaralaki ohittaa osavaltion kiellon, ja että alustat kärsisivät korvaamattomia vahinkoja, jos se astuisi voimaan 1. elokuuta 2026. Määräys on voimassa, kunnes tuomioistuin tekee lopullisen päätöksen.

Haaste oli yhteinen liittovaltion ja teollisuuden pyrkimys. The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) haastoi Minnesotan toukokuussa 2026, päivä sen jälkeen, kun kuvernööri Tim Walz allekirjoitti lain, kutsumalla sitä aggressiivimmaksi yritykseksi osavaltion sulkemiseksi liittovaltion säännellyistä markkinoista, joka jopa rikollistaisi sään ja viljelysopimukset, joita Minnesotan maanviljelijät käyttävät suojaamaan itsensä. Oikeusministeriö, Kalshi ja Polymarket US haastoi sen rinnalla. Laki meni pidemmälle kuin mikään aikaisempi osavaltion pyrkimys. Sen sijaan, että sovellettaisiin olemassa olevaa uhkapelilakia yksittäisiin sopimuksiin, se rikollistaisi ennustusmarkkinoiden toiminnan, mainonnan tai avustamisen, ja laajentaisi sen kaikkiin, jotka tarjoavat tieto- tai vahvistuspalveluita alustoille, ulottuvuus, josta toimijat varoittivat, että se voisi ottaa uutistoimistot ja urheilutietojen yhteistyökumppanit.

Mistä vaihtoehtoraja menee

Voitto on kapeampi kuin lopputulos viittaa. Menendez, Bidenin nimittämä, perusti estolauseen yhteen kysymykseen: ovatko näiden alustojen listatut tapahtumasopimukset “vaihtoehtoja”, joita liittovaltion laki asettaa CFTC:n yksinomaiseen valvontaan. Sopimukset, jotka liittyvät taloudellisiin tai kaupallisiin tuloksiin – senaatin vaalit, jalkapallon maailmanmestaruuden voittaja, Hormuzinsalmen uudelleenavaus – selkeästi ylittävät tämän kynnyksen, hän totesi. Panokset “Love Island USA”:n voittajasta tai siitä, mitä selostaja sanoo kesken ottelun, eivät todennäköisesti tee sitä.

Tämä ero on koko taistelukenttä. Koska Minnesotan kielto käsittää kaikki ennustussopimukset kerran, tuomari päätteli, että se ulottuu kauppoihin, joita osavaltio ei voi rikollistaa. Hän kuitenkin totesi selvästi, että laki ei välttämättä ole estetty kaikissa sovelluksissa, ja että mikä tahansa lopullinen määräys voi olla paljon kapeampi, kun tuomioistuin erottaa, mitkä sopimukset ovat liittovaltion suojeluksessa ja mitkä kuuluvat osavaltion lakiin. Hän jätti toimijoiden puheenvapautta koskevat väitteet ratkaisematta.

Harvinainen takaisku osavaltioille

Tuomio on pistos osavaltioille, koska se on ensimmäinen, joka jäädyttää suoran lainsäädännöllisen ennustusmarkkinoiden kiellon liittovaltion etuoikeusperusteella, eikä vain pysäytä sääntelijän täytäntöönpanotoimenpidettä. Se myös leikkaa vallitsevaa suuntaa vastaan. 20. heinäkuuta 2026 Washingtonin tuomari tuli vastakkaiseen johtopäätökseen, löytäen Kalshin todennäköisesti laittomaksi uhkapelisivustoksi ja päättäen, että liittovaltion laki ei korvaa osavaltion uhkapelisääntöjä. Nevada pakotti Kalshin geofence-rajaukseen urheilumarkkinoitaan osavaltion tuomioistuimen määräyksellä, ja Michigan on uhannut kuusinumeroisia päivittäisiä sakkoja.

Minnesotan oikeusministeri Keith Ellison antoi merkkinä, ettei hän luopumassa. “Ennustusmarkkinat ovat uhkapelia, yksinkertaisesti, ja Minnesotalla on jokainen oikeus pitää haitallinen uhkapeli pois yhteisöistämme”, hän kertoi ABC Newsille, lisäten, että osavaltio jatkaa lain puolustamista. Polymarketin pääjuridiikka, Neal Kumar, kuvasi päätöstä todisteeksi siitä, että ennustusmarkkinat liittovaltion rekisteröimillä alustoilla ovat “ohjattu liittovaltion lailla, ei osavaltioiden säännöillä.”

Panokset ovat suuret. Kalshin kuukausittainen kaupankäyntivolyymi saavutti noin 33 miljardia dollaria kesäkuussa 2026, kun taas Polymarket ja sen Yhdysvaltain osasto käsitelivät noin 14 miljardia dollaria samassa ajassa. Molemmat haastavat tai ottavat vastaan määräyksiä osavaltioissa, kuten Massachusettsissa, Michiganissa, Nevadassa ja Washingtonissa, vaikka CFTC, joka on nyt haastanut vähintään yhdeksän osavaltiota osoittamaan sen valtuutukset, kohtelee heidän sopimuksiaan liittovaltion säännellyinä johdannaisina.

Mistä seuraava

Ellisonin on nyt päättäminen, haastetaanko päätös. Alkuperäinen tapaus etenee kohti täysimittaista oikeudenkäyntiä, jota molemmat osapuolet odottavat päätyvän korkeimpaan oikeuteen. Estolause ei ole lopullinen tuomio; se jäädyttää ainoastaan rikollisen kiellon soveltamisen liittovaltion rekisteröimille alustoille oikeudenkäynnin ajan.

Ratkaistamaton kysymys on sama, jonka CFTC kamppailee oman sääntelyn parissa, varoittanut alustoja massatiivisista sopimussopimuksista, jotka hämärtävät, missä liittovaltion valvonta päättyy. Kunnes tuomioistuin piirtää vaihtoehtorajan selkeästi, jokainen osavaltion tapaus riippuu siitä, ja Minnesota, joka on kokeillut suorinta kieltä ja hävinnyt, on nyt johtava testi siitä, kuinka pitkälle osavaltio voi mennä.