Evoke Pitää Tulot Tasaisena, 46 Miljoonan Punnan Veronlisäys Leikkaa Puolivuotisen Voiton

Evoke, Lontoon pörssin listattu William Hillin, 888:n ja Mr Greenin omistaja, ilmoitti 12. elokuuta 2026 tasaisen ensimmäisen puolivuoden tuloksen, 887,5 miljoonaa puntaa, kun 46 miljoonan punnan vuotuinen kasvu verotuloissa leikkasi sovitun EBITDA:n lähes kymmenyksen ennen kuin osakkeenomistajat äänestävät yhtiön myyntisuunnitelmasta Bally’s Intralotille.

Sovitettu EBITDA kuudelle kuukaudelle, joka päättyi 30. kesäkuuta 2026, oli 150,2 miljoonaa puntaa, mikä on 9,5 prosenttia vähemmän kuin 165,9 miljoonaa puntaa edellisvuonna, yhtiön väliaikaisen tuloksen ilmoituksessa ilmoitetaan. Ilmoitettu EBITDA laski 12 prosenttia 124,8 miljoonaan puntaan, ja konserni teki verollisen tappion 70,2 miljoonaa puntaa, mikä on suurin piirtein sama kuin edellisvuoden 70,1 miljoonan punnan tappio. Sovitettuna perusteena konserni siirtyi 1,9 miljoonan punnan voittoon verollisesta tuloksesta, kun se oli nolla edellisvuonna.

Tulokset ovat ensimmäinen kattava ilmoittamisjakso sitten, kun Yhdistyneen kuningaskunnan korkeamman etäpeliveron voimaantulo alkoi 1. huhtikuuta 2026. Verolinja yhtiön tuloslaskelmassa nousi 233,4 miljoonaan puntaan 187,0 miljoonasta punnasta edellisvuonna, ja lisäykset keskittyivät UK Onlineen, Romaniaan ja Italiaan. Yhtiö kertoi kompensoineensa yli puolet veron bruttokasvusta alentamalla markkinointikuluja, parantamalla markkinointitehokkuutta ja leikkaamalla toimintakuluja.

William Hill Kantaa UK&I Onlinea, kun 888 Hallitaan Voiton Kannalta

Konsernin tulos oli 887,5 miljoonaa puntaa, mikä on sama kuin 887,8 miljoonaa puntaa edellisvuonna, ja 2 prosenttia enemmän vertailukelpoisilla perusteilla, kun noin 270 vähemmän vedonlyöntipistettä poistetaan kiinteistöstä.

UK&I Online oli erottuva. Tulot siellä kasvoivat 3,5 prosenttia 348,1 miljoonaan puntaan, ja pelitulot kasvoivat 6,7 prosenttia, kun William Hillin kasvu oli kaksinumeroinen, kun taas 888:n tulos laski, koska Evoke piti tarkoituksella voittoa tavoitteenaan matalamman tuoton tilalle. Liiketoimintayksikön sovitettu EBITDA kasvoi 28,3 prosenttia 77,0 miljoonaan puntaan, vaikka uudet Yhdistyneen kuningaskunnan verot olivat voimassa 1. huhtikuuta 2026 alkaen.

Kansainvälinen tulos laski 1,9 prosenttia 293,8 miljoonaan puntaan. Italia kasvoi 21 prosenttia ja Tanska 13 prosenttia, mutta ne olivat tasapainossa heikomman kaupan kanssa Espanjassa, Romaniassa ja muissa maailmanmarkkinoissa, ja liiketoimintayksikön sovitettu EBITDA laski 20,9 prosenttia 67,6 miljoonaan puntaan korkeampien verotusten ja verotusmarkkinoiden muutoksen vuoksi. Myyntitulot laskivat 2,6 prosenttia 245,6 miljoonaan puntaan pienemmän kiinteistön vuoksi, vaikka vertailukelpoinen tulos kasvoi 4 prosenttia ja myyntiin liittyvä sovitettu EBITDA kasvoi 5,4 prosenttia 31,2 miljoonaan puntaan. Evoke sulki noin 200 myyntipistettä toukokuussa 2026 ja puolivuoden lopussa se oli 1 024, kun se oli 1 302 edellisvuonna.

Markkinointikulut leikattiin 18,5 prosenttia 115,8 miljoonaan puntaan, mikä laski markkinointiin liittyvän tuloksen suhteen 16,0 prosentista 13,0 prosenttiin.

Leverage Nousee 5,6X:aan

Nettovelka kasvoi 1 899,4 miljoonaan puntaan 30. kesäkuuta 2026, 1 862,7 miljoonasta punnasta vuoden 2025 lopussa, mikä nosti nettovelan 5,2-kertaisesta 5,6-kertaiseen viimeisen 12 kuukauden sovitetun EBITDA:n, 340,4 miljoonan punnan, verrattuna. Yhtiö käytti 38 miljoonan punnan lisää kiertoainetta puolivuoden aikana, jolloin 157 miljoonaa puntaa oli käytetty 200 miljoonan punnan kiertoaineesta, ja maksoi loput 10,5 miljoonaa puntaa vanhoista William Hillin vakuusnoteista, jotka erääntyivät toukokuussa 2026.

Käteinen, pl. asiakasvarat, oli 105,6 miljoonaa puntaa, ja yhteensä likviditeetti oli noin 150 miljoonaa puntaa. Perusliiketoiminnan rahavirta oli 85 miljoonaa puntaa. Ei jaettu välitöntä osinkoa; hallituksen pysyvä käytäntö on keskeyttää jakaminen, kunnes velkaantumisaste laskee 3-kertaiseen tai alle.

Viisi Päivää Ennen Intralot-Äänestystä

Tulokset ovat ensimmäinen kattava ilmoittamisjakso sitten, kun yhtiön tulevaisuus ratkeaa. 5. kesäkuuta 2026 hallitus hyväksyi suositellun kaiken osakkeiden hankinnan Bally’s Intralotilta, Ateenan pörssin listatusta yhtiöstä, joka muodostui lokakuussa 2025 Intralotin ja Bally’s International Interactiven liiketoiminnan yhdistymisen seurauksena. Ehdotusten mukaan Evoke:n osakkeenomistajat saavat 0,537 uutta Intralotin osaketta jokaista Evoke:n osaketta kohti, vaihtosuhde, jonka tarjousilmoitus arvioi 52 penniksi osakkeelta, ja osittainen käteisvaihtoehto. Intralotin ensimmäinen lähestymisyritys tammikuussa 2026 oli 32 penniä osakkeelta.

Kauppa syntyi Evoke:n strategisen tarkastelun seurauksena, jonka yhtiö aloitti Yhdistyneen kuningaskunnan hallituksen verotusilmoituksen jälkeen marraskuussa 2025. Gaming.net kertoi sopimuksesta, kun se tehtiin: Vuosi sitten, kun William Hill yritti ostaa 888:n, Bally’s ostaa molemmat.

Evoke:n osakkeenomistajat äänestävät suunnitelmasta oikeudellisessa kokouksessa ja yleisessä kokouksessa, joka on suunniteltu 17. elokuuta 2026. Kauppa vaatii myös Intralotin osakkeenomistajien hyväksynnän, kilpailuviranomaisten ja ulkomaisen sijoittajan hyväksynnän useissa Euroopan valtioissa sekä pelitoiminnan sääntelyhyväksynnän Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Italiassa, Saksassa, Gibraltarella, Maltalla ja kolmessa Yhdysvaltain osavaltiossa. Kaupan on odotettu valmistuvan neljännessä neljänneksessä 2026 tai ensimmäisessä neljänneksessä 2027. Viitaten odottavaan kauppaan, hallitus ei anna eteenpäin suuntautuvia taloudellisia ohjeita.

Mitä Ilmoituksen Omat Luvut Rajoittavat

Väliaikainen raportti selittää taseen takana olevan matematiikan hallituksen suosituksesta. Evoke kantaa noin 1,8 miljardia puntaa lainaa 340,4 miljoonan punnan viimeisen 12 kuukauden sovitetun EBITDA:n vastaan, ja kaksi lainaa yhteensä noin 769 miljoonaa puntaa erääntyy heinäkuussa 2028, ja kiertoaineen aikaisin erääntymispäivä on tammikuussa 2028. Yhtiön vastakkainen stressitesti osoitti, että EBITDA:n pitäisi laskea 18 prosenttia ennen kuin likviditeetti saavuttaa vähimmäisrajan mennessä 30. syyskuuta 2027.

Johtajat kuitenkin korostivat kaksi merkittävää epävarmuutta. Jos Intralot-kauppa ei toteudu, on merkittävä epävarmuus siitä, voittaako Evoke tarvittavan voiton ja rahankeräyksen uudelleenrahoittamaan vuoden 2028 lainaa ennen tammikuuta 2028. Jos se toteutuu, nykyiset johtajat toteavat, ettei heillä ole näkemystä siitä, miten Intralot aikoo toimia yhtiön omistuksessa.

Veropaine ei ole vielä valmis. Evoke:n ilmoitus arvioi, että Yhdistyneen kuningaskunnan muutokset, mukaan lukien uusi veroprosentti, joka on voimassa huhtikuusta 2027 alkaen, ovat arviolta 125-135 miljoonaa puntaa vuodessa ennen kompensointia, mikä on noin kolminkertainen 46 miljoonan punnan tappio, jonka yhtiö on jo kokenut.

Intralotin kaupan rahoitus on suunniteltu vastaamaan osaa siitä esteestä: uusi viisivuotinen toissijainen laite korvaa kaksi vuoden 2028 lainaa, ja kiertoainetta laajennetaan automaattisesti vuoteen 2029, ja 2030 ja 2031 seniorivakuuslainojen haltijat ovat sopineet luopumaan omistajanvaihdoksen ehdoista. Velkakertymä on peräisin suurelta osin velkarahoitetusta William Hillin hankinnasta vuonna 2022, jonka 46,6 miljoonan punnan ei-rahallinen aineettoman hyödykkeen poistoarvo on edelleen yksi yhtiön tappion keskeisistä tekijöistä. Se, miten tuo kertymä uudelleenrahoitetaan Evoke:n omalla tai sisällytetään laajennettuun konserniin, on se, mitä 17. elokuuta 2026 äänestys päättää.