Más del 60% de los casinos en línea de Filipinas podrían enfrentar la salida bajo las nuevas tarifas de PAGCOR

Más del 60 % de los operadores de casinos en línea en Filipinas podrían verse obligados a salir o a buscar financiación antes de que entren en vigor las Tarifas Mínimas Garantizadas que PAGCOR introdujo en julio. Este análisis lo presentó Arden Consult International, un proveedor B2B de servicios de iGaming con amplio conocimiento de Filipinas y de la industria de juego en línea en Asia. Aunque se trata de un caso especulativo elaborado por un proveedor B2B, las implicaciones son de gran peso.

Al final del año pasado, el regulador de iGaming de Filipinas, PAGCOR, presentó la idea de una tarifa mínima garantizada, aplicable a todos los operadores con licencia en el mercado. Todos los operadores deben pagarla, y quienes no puedan hacerlo deberán someterse a verificaciones de idoneidad. La intención es depurar el sector de casinos en línea de Filipinas y obligar a los operadores con dificultades a escalar o abandonar el mercado. ¿Pero esta estrategia elimina la competencia real?

Tarifas Mínimas Garantizadas de PAGCOR

La tarifa mínima garantizada de PAGCOR se impone como una red de seguridad bajo las tarifas basadas en porcentajes que los operadores deben pagar en Filipinas. Los administradores de sistemas de juego en línea (GSAs) y los operadores de locales de juego (GVOs) tendrán que pagar la tarifa mínima, a menos que califiquen para la tarifa porcentual.

Las tarifas mínimas garantizadas se estructuran en niveles según si los operadores ofrecen juegos de casino en línea (sí, esta tarifa también se aplica a los operadores que ofrecen juegos no de casino) y también según sus ingresos brutos mensuales de juego (GGR). Los operadores deben pagar las tarifas mínimas garantizadas mensualmente, en función de su GGR mensual. Y aquí es donde surge la controversia. Los operadores que no alcancen el umbral mínimo de GGR deberán, eventualmente, someterse a una revisión de idoneidad.

A continuación se desglosa la tarifa mínima garantizada:

• GSA con juegos de casino: GGR mínimo de ₱30 millones (~486,000). Tarifa mínima garantizada = ₱9 millones (~145,000)
• GSA sin juegos de casino: GGR mínimo de ₱15 millones (~243,000). Tarifa mínima garantizada = ₱3 millones (~48,600)

PAGCOR evaluará los ingresos generados por los operadores y cobrará la tarifa regulatoria según su GGR, pero estos son los mínimos que deben pagarse mensualmente. La responsable de licencias de juegos electrónicos de PAGCOR, Jessa Mariz Fernandez, insinuó en diciembre que se cerrarían las lagunas de la regulación anterior (“actual” cuando se realizó el anuncio).

“Con el fin de abordar las brechas en la estructura tarifaria actual y mantener los principios de equidad, responsabilidad y responsabilidad fiscal, les informamos que la Junta Directiva de PAGCOR aprobó en su reunión del 04 de diciembre de 2025 la implementación de una Tarifa Mínima Garantizada mensual.”

3 de cada 5 GSA podrían estar en riesgo

El informe de Arden arroja luz sobre el impacto perjudicial que esto puede tener en los operadores filipinos. Al 12 de agosto, solo existen 61 administradores de sistemas de juego en Filipinas, lo que significa que la evaluación de Arden del primer trimestre de 2026 indica que alrededor de 36 o 37 operadores podrían estar en riesgo. Esta es una tarifa mensual, basada en el GGR mensual, por lo que pueden producirse fluctuaciones a lo largo del año. Así, cuando hay caídas o altibajos, el mercado puede parecer más amenazado de lo que realmente está.
Sin embargo, la situación sigue sin ser favorable para los operadores más pequeños o independientes en Filipinas. Según la ley de licencias de casino de PAGCOR, no pueden simplemente vender o transferir sus licencias, es decir, no sin la aprobación y el consentimiento de la junta de PAGCOR. Arden concluye con un consejo cauteloso, recomendando a los inversores no precipitarse y esperar a que los efectos de las tarifas se asienten en el mercado antes de tomar cualquier decisión. Pero eso tampoco es el final de la historia.

El inminente aumento de las TGMs

PAGCOR anunció que a partir de 2026 recaudará una tarifa mínima garantizada de todos los operadores de juego en línea con licencia, en 2 fases (“tramos”). En 2025, planearon que el primer tramo comenzara en abril y se extendiera hasta finales de septiembre, pero a principios de este año se modificó el calendario. El 1 de julio se inició el primer tramo, que se mantendrá hasta el 31 de diciembre. A partir del 1 de enero de 2027, comenzará el segundo tramo.

Tramo 1 para operadores de casino

• 1 de julio – 31 de diciembre de 2026
• Umbral de GGR de ₱30 millones (~$486,00)
• Tarifa mínima garantizada de ₱9 millones (~$145,000)

Tramo 2 para operadores de casino

• 1 de enero de 2027 en adelante
• Umbral de GGR de ₱35 millones (~$567,000)
• Tarifa mínima garantizada de ₱10,5 millones (~$170,000)

Un casino en línea que genere ₱30 millones de GGR en un mes debe pagar al menos ₱9 millones en tarifas, lo que representa poco menos del 30 % de sus ingresos totales. Después de ello se suman los costos generales, los gastos de proveedores, los costos operativos y cualquier otro gasto que deban cubrir. Y a partir del 1 de enero, no solo aumentará el umbral mínimo de GGR en ₱5 millones, sino que también la tarifa mínima garantizada subirá de ₱9 a ₱10,5 millones.

Qué ocurre cuando los operadores no pueden alcanzar la TGM

En el memorando de diciembre de PAGCOR se indica que el incumplimiento del pago de la TGM dentro del plazo establecido conllevará la imposición de cargos por intereses y la deducción automática de esa cantidad del “Depósito de Efectivo de Rendimiento” del GSA el día 20 del mes. Si un operador no alcanza el GGR requerido durante 5 meses acumulados, se emitirá una Advertencia Final y se llevará a cabo una evaluación exhaustiva de la idoneidad continuada del GSA.
En resumen, no cumplir con las tarifas mínimas garantizadas puede generar intereses (y deducciones automáticas del PCD). Pero si un operador no alcanza el umbral mínimo de GGR, que aumentará a partir de 2027, deberá someterse a estas acreditaciones de idoneidad. Después de todo, los GSA con licencia en Filipinas deben demostrar que cumplen con la normativa de iGaming, y parte de ello implica mantener un marco financiero adecuado para operar. Si su negocio se sitúa por debajo del GGR mínimo (~486 000 ahora, ~567 000 a partir de 2027), podría no ser viable en el nuevo sector de iGaming filipino.

El panorama de los casinos en línea de Filipinas

PAGCOR ha ido abandonando poco a poco a los Operadores de Juego Offshore de Filipinas (POGOs), una de las piezas clave de su sector de iGaming hasta 2024. Estos eran operadores con base en Filipinas que apuntaban a mercados extranjeros, similar a lo que Europa tiene con Malta, Gibraltar y, recientemente, a las licencias de casino internacionales que Georgia está proponiendo. En Filipinas, estos operadores se dirigían mayormente a jugadores chinos, lo cual era ilegal, y tras la presión política el país puso fin al programa.
Actualmente, el mercado es doméstico y utiliza un modelo de licencias estricto. Existen 61 GSA en Filipinas, y pueden ofrecer prácticamente todo tipo de juegos de casino en línea, desde tragamonedas y bacará hasta juegos en vivo y títulos de jackpot. En los últimos años, Filipinas ha implementado prohibiciones extremadamente estrictas sobre publicidad de juegos de azar, al punto de que ya no se permiten en espacios públicos ni en la televisión de horario estelar. Luego, existen restricciones como:

• Límite de depósito: Los jugadores pueden depositar hasta el 20 % de su saldo bancario diario promedio
• Autoexclusión: La exclusión puede aplicarse desde 6 meses hasta 5 años, y también existe un programa de exclusión familiar
• Límites de reembolso: Se permite el reembolso, pero los casinos en línea solo pueden ofrecer hasta un 15 % de cashback, y únicamente sobre pérdidas netas

Las restricciones son bastante estrictas, aunque no tanto como las de reguladores europeos como Alemania o los Países Bajos, donde los límites de depósito y las restricciones en la jugabilidad o los bonos pueden definir la experiencia.

Filipinas reformando su sector de juego

La industria de juego de Filipinas está en crecimiento, y un informe anual de 2025 mostró que había crecido un 6,39 % respecto a 2024. El sector de juego presencial era el mayor hasta 2025, cuando el sector en línea alcanzó el 50,77 % del total de ₱396,14 mil millones. La industria de iGaming, que incluye juegos electrónicos, bingo electrónico y póker presencial y remoto, creció un fenomenal 30 %, pasando de ₱154 mil millones a ₱201 mil millones en 2025.

Sin embargo, la industria de casinos presenciales de Filipinas también es un actor formidable en el amplio mercado asiático. Los más grandes son los casinos de Macao, cuyo valor se estima en ~ 29,8 mil millones de dólares, y los casinos de lujo en Singapur, valorados entre 6 y 6,5 mil millones de dólares. Filipinas no se queda muy atrás, y hay mucho interés internacional en el mercado. Recientemente, Travellers International (empresa conjunta de Genting Group y Alliance Global Group) anunció que invertirá hasta 1 mil millones de dólares en el desarrollo de Westside City Resort y en dos proyectos más en Filipinas.

Para hacer las cosas más interesantes, PAGCOR, que posee casinos presenciales a través de Filipino Casinos (su marca subsidiaria), anunció recientemente que desea vender sus más de 40 casinos. A medida que el regulador se centra más en supervisar el mercado, quiere privatizar sus propios locales de juego. Y aunque estos no representan una gran parte del mercado, su amplia distribución y visibilidad constituyen una buena oportunidad para cualquier inversor filipino (o internacional) que quiera apostar.

Filipinas está llevando a cabo reformas importantes en sus sectores de casinos presenciales y en línea. Las tarifas mínimas garantizadas podrían obligar a algunos de los operadores más pequeños a cerrar, o a replantear sus estrategias y planificar a mayor escala, en un mercado que está en constante crecimiento.