Las leyes de los mercados de predicción del Reino Unido podrían cambiar mientras la FCA mantiene conversaciones tempranas con operadores

Los mercados de predicción son legales en el Reino Unido, pero operan bajo un marco regulatorio estricto. Sólo pueden operar en el Reino Unido como intercambios de apuestas, una industria que existe desde principios de los años 2000 y que se popularizó gracias a plataformas como Smarkets, Betfair y BETDAQ. Una de las restricciones de este modelo es que no pueden atender a mercados financieros. Pero eso podría cambiar.

Ámbitos regulatorios superpuestos en el Reino Unido

Aquí es donde se complica. En EE. UU., plataformas como Kalshi y Polymarket pueden ofrecer mercados que cubren una enorme variedad de temas, incluidos deportes, política, mercados financieros, criptomonedas, cultura, entretenimiento, clima e incluso eventos novedosos y relativamente oscuros. Son mercados binarios (sí/no), y se puede apostar prácticamente a cualquier cosa, desde qué palabras dirá el presidente de EE. UU. en su próximo discurso, hasta si lloverá o no en Nueva York mañana.

En el Reino Unido, esos distintos mercados pueden encajar en diferentes categorías regulatorias. Los mercados de predicción deportivos y políticos suelen estar bajo la jurisdicción de la Gambling Commission cuando constituyen juegos de azar, mientras que los contratos financieros y ciertos otros contratos de eventos pueden quedar dentro del perímetro regulatorio de la FCA. Esto implica que no existe un único regulador británico responsable de todo el sector de los mercados de predicción. En su lugar, se aplican tratamientos legales diferentes que dependen en gran medida de la naturaleza del contrato.

Comisión de Juegos de Azar sobre los Mercados de Predicción

Kalshi, o cualquier otro operador que imite su oferta, no puede simplemente dirigirse al Reino Unido, obtener una licencia de intermediario de apuestas y abrir su negocio. La Gambling Commission del Reino Unido reconoce los mercados de predicción como intercambios de apuestas. Esto significa que son un mercado de apuestas entre pares, donde no hay una casa, sino dos personas que negocian apuestas entre sí a un precio acordado. Los apostadores fijan el precio, establecen sus apuestas (comprando y ofreciendo las apuestas de los demás), y la plataforma solo facilita esto. Y cobra una comisión para obtener su parte.

Este es el modelo que ha estado operando en Gran Bretaña desde el año 2000, lo que implica que la UKGC ya cuenta, en teoría, con un marco regulatorio capaz de gestionar algunas formas de mercados de predicción. Además, varios de los intercambios de apuestas más reputados del Reino Unido siguen este modelo.

• Betfair Exchange
• Smarkets
• BETDAQ
• Matchbook

En febrero, la UKGC publicó una guía para aclarar cómo se tratarían en el Reino Unido los mercados de predicción de EE. UU. bajo la legislación de juegos de azar británica. Indicó que muchos mercados de predicción probablemente quedarían bajo el marco existente de intermediarios de apuestas y requerirían una licencia de la Gambling Commission. También advirtió que los operadores no pueden simplemente eludir las normas de juego del Reino Unido haciéndose pasar por plataformas financieras o estando basados en el extranjero.

FCA sobre los Mercados de Predicción

Ahora la FCA cubre todo lo relacionado con finanzas, y la posición actual del regulador es que los productos financieros de mercado de predicción que ha examinado constituyen opciones binarias. En 2019, la FCA prohibió permanentemente la venta de opciones binarias a consumidores minoristas en el Reino Unido, citando la naturaleza especulativa y similar al juego de los contratos y el potencial de daño al consumidor. En el Informe de Perímetro de la FCA, se reforzó esta postura, pero también declararon que considerarán si desean realizar más trabajo sobre el acceso a los proyectos, o si aclarar el perímetro.

“Los productos de mercado de predicción (PMP) vinculados a eventos no financieros (como resultados deportivos o políticos) están bajo la jurisdicción de la Gambling Commission. Cuando los PMP hacen referencia a eventos financieros o ciertos eventos climáticos, caen dentro de nuestro perímetro regulatorio.”

FCA Perimeter Report 2026

FCA en conversaciones con operadores de plataformas

Este panorama ha tomado otro giro, según informó un artículo de The Times, que afirma que la FCA ha mantenido conversaciones con plataformas de mercados de predicción sobre la posible modificación de su enfoque. Se dice que las conversaciones se producen mientras más clientes del Reino Unido se están volcando a los mercados de predicción con sede en EE. UU., como Polymarket y Kalshi, y no a través de los canales legales. La demanda de estos productos es alta, incluso en el Reino Unido, que cuenta con una industria de apuestas madura y una innumerable cantidad de operadores y intercambios de apuestas legales.

El argumento de la FCA es claro: si los consumidores británicos van a usar los mercados de predicción de todos modos, podría ser más seguro incorporar la actividad a un entorno regulado en lugar de obligar a los usuarios a acudir a plataformas extranjeras. La FCA no ha confirmado que planee levantar las restricciones, pero el inicio de conversaciones con los operadores de plataformas muestra intención.

Mercados de Predicción en el Reino Unido en la actualidad

Aunque los mercados de predicción pueden colarse en el mercado del Reino Unido mediante estas licencias de intermediario, actualmente no hay operadores estadounidenses clásicos en el Reino Unido. Kalshi, Polymarket, Crypto.com y Robinhood han intentado entrar en Europa, pero ninguno es legal en el Reino Unido en este momento. En su lugar, los consumidores británicos tienen acceso a plataformas de intercambio de apuestas mucho más antiguas, que ofrecen un mecanismo bastante similar para negociar posiciones contra otros usuarios.

Pero también está PredictStreet, el mercado de predicción con licencia de Gibraltar que ganó notoriedad al convertirse en el socio oficial de predicción de la Copa Mundial de la FIFA a pesar de haberse lanzado unos meses antes de que comenzara. No posee una licencia de apuestas del Reino Unido, pero PredictStreet opera mediante asociaciones en el intercambio regulado del Reino Unido, Matchbook, a través del cual puede ofrecer sus mercados a los apostadores británicos.

Este es un buen ejemplo de una asociación de mercado de predicción bajo marca blanca, y algo que tampoco es raro en Estados Unidos.

Licencias de Mercados de Predicción en EE. UU.

En los Estados Unidos, el panorama de los mercados de predicción está dividido entre operadores que poseen sus propias designaciones regulatorias y marcas orientadas al consumidor que han formado recientemente asociaciones para ofrecer mercados de predicción. Es bastante complejo, pero esencialmente, las únicas plataformas autorizadas a proporcionar mercados de predicción son aquellas que están reguladas por la CFTC y poseen licencias DCM. Sin embargo, una marca de juego podría simplemente adquirir una de estas compañías, o asociarse con ellas, e integrar los mercados de predicción en su portafolio.

• Kalshi (KalshiEX): Directo
• Polymarket US (QCEX LLC): Directo
• Crypto.com (CDNA): Directo
• DraftKings (Railbird Exchange): Directo, después de DraftKings acquired Railbird
• Novig (Ludlow Exchange LLC): Directo
• ProphetX (ProphetX LLC): Directo
• Interactive Brokers (ForecastEx): Directo
• Underdog (Aristotle Exchange): Directo, después de adquirir Aristotle. Anteriormente asociado con Crypto.com y Kalshi
• Fanatics (Crypto.com): Asociación
• FanDuel (CME Group): Asociación
• Robinhood (ForecastEx and Rothera): Asociación

Básicamente, un operador debe obtener una licencia de Mercado de Contratos Designado (DCM) de la CFTC. La licencia DCM establece efectivamente la plataforma como un intercambio financiero regulado a nivel federal. Luego, la empresa puede formar asociaciones con firmas de juego: el DCM suministra los contratos regulados, mientras que la firma de juego crea el mercado de predicción orientado al cliente.

Cómo puede avanzar el panorama legal de los mercados de predicción en el Reino Unido

Este marco operativo de EE. UU. genera numerosos problemas, principalmente el conflicto entre estados y gobierno federal, ya que los mercados de predicción pueden eludir las leyes estatales, la tributación estatal y los requisitos de edad mínima legal de cada estado. Las batallas legales en torno a este marco llevan más de un año en curso.

Pero el Reino Unido tiene una configuración de mercado completamente diferente.

No existe una batalla equivalente entre reguladores federales y estatales, y la Gambling Commission ya cuenta con un marco nacional para los intercambios de apuestas. La gran cuestión, por tanto, es si el Reino Unido permitirá que los mercados de predicción se expandan más allá del marco de juego y entren en los mercados financieros, donde la FCA asumiría el control.

Si la FCA decide cambiar su posición actual, existen varias vías posibles. Podría crear un marco regulatorio específico para los mercados de predicción, permitir ciertos contratos de eventos financieros bajo las normas vigentes de los mercados financieros, o incluso establecer un sistema en el que los operadores ofrezcan diferentes tipos de mercados según el regulador que los supervise. Esto podría proporcionar a empresas como Kalshi una vía de entrada al Reino Unido sin obligarlas a operar exactamente como una casa de apuestas tradicional o un intercambio de apuestas. Si la FCA finalmente abre la puerta a los mercados de predicción financieros, el Reino Unido podría convertirse en uno de los primeros grandes mercados europeos donde el modelo completo de mercado de predicción al estilo de EE. UU. esté disponible legalmente.

Pero, por ahora, todo esto es especulativo. Los mercados de predicción deberán superar numerosos obstáculos regulatorios si quieren alcanzar las mismas libertades operativas en el Reino Unido que tienen en Estados Unidos, y además enfrentarán desafíos para conquistar el ya maduro mercado de apuestas. Actualmente, los apostadores británicos están en gran medida limitados al modelo tradicional de intercambio de apuestas, mientras que empresas como Kalshi y Polymarket continúan operando fuera del mercado del Reino Unido.