Churchill Downs asegura $500M Term Loan B, extiende los vencimientos de la deuda a 2031

Churchill Downs Incorporated anunció el 28 de septiembre de 2026 que cerró una enmienda que extiende el vencimiento de su línea de crédito revolvente y del préstamo a plazo A de 2029 a 2031, y cerró un nuevo préstamo senior garantizado Term Loan B de $500 million con vencimiento en 2033.

Enmienda del Acuerdo de Crédito

La enmienda modifica el acuerdo de crédito senior garantizado existente de la empresa con sede en Louisville, Kentucky. Además de la extensión del vencimiento para la línea revolvente y el préstamo a plazo A, la compañía indicó que la enmienda introduce algunos otros cambios al acuerdo de crédito existente.

Los préstamos bajo el acuerdo enmendado tienen una tasa de interés basada en SOFR más un margen, con el margen determinado por la razón de apalancamiento neto total de CDI.

Términos del Term Loan B 2033

El nuevo Term Loan B asciende a $500 million en monto principal agregado, es senior garantizado y vence en 2033. Tiene una tasa de interés de SOFR más 175 puntos básicos y se emitió al 99,875 % del principal.

CDI declaró que pretende usar los ingresos netos del TLB 2033 para pagar los préstamos Term Loan B pendientes, para amortizar los préstamos revolventes pendientes, para financiar los honorarios y gastos relacionados con la transacción, y para capital de trabajo y otros propósitos corporativos generales.

Redención de los bonos de 2027 y la línea de tiempo de septiembre

El 18 de septiembre de 2026, CDI emitió un aviso de redención condicional que cubre sus bonos senior al 5,50 % con vencimiento en 2027. La redención está programada para el 19 de octubre de 2026, y la compañía indicó que pretende financiar el monto de la redención a partir de su línea de crédito revolvente.

El cierre completa una transacción de deuda que la compañía lanzó el 14 de septiembre de 2026, cuando anunció un préstamo propuesto de $500 million Term Loan B con vencimiento en 2033. En el lanzamiento, CDI dijo que pretendía usar los ingresos netos para pagar los préstamos Term Loan B pendientes, para redimir parcialmente los bonos de 2027, para financiar los honorarios y gastos relacionados, y para capital de trabajo y propósitos corporativos generales. El comunicado de lanzamiento señaló que la finalización del préstamo estaba sujeta a condiciones de mercado y habituales, y que el préstamo estaba sujeto a condiciones regulatorias de juego habituales.

CDI valoró el préstamo el 17 de septiembre de 2026 a SOFR más 175 puntos básicos y al 99,875 % del principal. En el comunicado de valoración, la compañía dijo que pretendía emitir el aviso de redención condicional para los bonos de 2027, con redención 30 días después de la emisión del aviso, y declaró que el TLB 2033 estaba sujeto a condiciones regulatorias de juego habituales.

Operaciones y posición de apalancamiento declarada

CDI opera instalaciones de entretenimiento de carreras en vivo e históricas, negocios de apuestas en línea y propiedades de juegos de casino regionales. Su pista Churchill Downs es sede del Kentucky Derby y de la Serie de Campeonatos de Thoroughbred.

Una presentación para inversores del 23 de septiembre de 2026 describe tres segmentos. Carreras en Vivo e Históricas incluye la pista Churchill Downs, ocho locales de entretenimiento en Kentucky con aproximadamente 5.330 máquinas de carreras históricas, ocho locales en Virginia con aproximadamente 4.715 máquinas, y el Rockingham Grand Casino en construcción en New Hampshire, con una apertura prevista a mediados de 2027. Servicios y Soluciones de Apuestas incluye la plataforma de apuestas de carreras de caballos en línea TwinSpires y Exacta, que suministra tecnología de máquinas de carreras históricas a los locales de CDI y a terceros. El segmento de juegos regionales comprende diez propiedades totalmente propias en nueve estados con aproximadamente 14.340 máquinas tragamonedas y terminales de lotería video y alrededor de 360 mesas de juego, además de una empresa conjunta con el 61 % de participación en Rivers Casino Des Plaines en Illinois y una empresa conjunta con el 50 % de participación en Miami Valley Gaming en Ohio.

La presentación indica que el apalancamiento neto bajo la covenants bancarias de CDI era de 3,7 x al 30 de junio de 2026, con un objetivo corporativo de 3,0 x o menos después de las ventas planificadas de activos de juego. Informa ingresos de los últimos doce meses de $3.0 billion y un EBITDA ajustado de $1.2 billion para el segundo trimestre de 2026.

CDI indicó en la presentación que está llevando a cabo la venta estratégica de nueve propiedades de juegos regionales totalmente propias, con un EBITDA ajustado anual estimado de $280 million a $300 million: Calder Casino en Florida, Terre Haute Casino Resort en Indiana, Hard Rock en Iowa, Oxford en Maine, Ocean Downs en Maryland, Harlow’s y Riverwalk en Mississippi, Del Lago en New York y Presque Isle Downs en Pennsylvania. La compañía señaló que pretende usar los ingresos de la venta para reducir el apalancamiento, reinvertir selectivamente en la pista Churchill Downs y en proyectos de carreras en vivo e históricas de alto rendimiento, y financiar recompras de acciones.

La redención de los bonos de 2027 está programada para el 19 de octubre de 2026. El calendario de relaciones con inversores de CDI indica que la conferencia telefónica de resultados del tercer trimestre de 2026 será el 29 de octubre de 2026 a las 9:00 a.m. EDT.