Churchill Downs asegura $500M Term Loan B, extiende los vencimientos de la deuda hasta 2031

Churchill Downs Incorporated anunció el 28 de septiembre de 2026 que cerró una enmienda que extiende el vencimiento de su línea de crédito revolvente y de la facilidad de préstamo a plazo A de 2029 a 2031, y cerró un nuevo préstamo senior garantizado de $500 millones Term Loan B con vencimiento en 2033.

Enmienda del Acuerdo de Crédito

La enmienda modifica el acuerdo de crédito senior garantizado existente de la empresa con sede en Louisville, Kentucky. Además de la extensión del vencimiento para la línea revolvente y la facilidad de préstamo a plazo A, la compañía dijo que la enmienda introduce algunos otros cambios al acuerdo de crédito existente.

Los préstamos bajo el acuerdo enmendado tienen una tasa de interés basada en SOFR más un margen, con el margen determinado por la razón de apalancamiento neto total de CDI.

Términos del Term Loan B 2033

El nuevo Term Loan B asciende a $500 millones en monto principal agregado, es senior garantizado y vence en 2033. Tiene una tasa de interés de SOFR más 175 puntos básicos y se emitió al 99,875 % del monto principal.

CDI dijo que pretende usar los ingresos netos del TLB 2033 para reembolsar los préstamos Term Loan B pendientes, para reembolsar los préstamos revolventes pendientes, para financiar los honorarios y gastos de la transacción relacionados, y para capital de trabajo y otros propósitos corporativos generales.

Redención de los Bonos 2027 y la Cronología de Septiembre

El 18 de septiembre de 2026, CDI emitió un aviso de redención condicional que cubre sus Bonos Senior al 5,50 % con vencimiento en 2027. La redención está programada para el 19 de octubre de 2026, y la compañía dijo que pretende financiar el monto de la redención a partir de su línea de crédito revolvente.

El cierre completa una transacción de deuda que la empresa lanzó el 14 de septiembre de 2026, cuando anunció un Term Loan B propuesto de $500 millones con vencimiento en 2033. En el lanzamiento, CDI dijo que pretendía usar los ingresos netos para reembolsar los préstamos Term Loan B pendientes, para redimir parcialmente los Bonos 2027, para financiar los honorarios y gastos relacionados, y para capital de trabajo y propósitos corporativos generales. El comunicado de lanzamiento señaló que la finalización del préstamo estaba sujeta a condiciones de mercado y habituales, y que el préstamo estaba sujeto a condiciones regulatorias de juego habituales.

CDI valoró el préstamo el 17 de septiembre de 2026 a SOFR más 175 puntos básicos y al 99,875 % del principal. En el comunicado de valoración, la compañía dijo que pretendía emitir el aviso de redención condicional para los Bonos 2027, con redención 30 días después de la emisión del aviso, y declaró que el TLB 2033 estaba sujeto a condiciones regulatorias de juego habituales.

Operaciones y Posición de Apalancamiento Declarada

CDI opera instalaciones de entretenimiento de carreras en vivo e históricas, negocios de apuestas en línea y propiedades de juego de casino regionales. Su pista Churchill Downs es sede del Kentucky Derby y de la Serie de Campeonatos de Thoroughbred.

Una presentación para inversores del 23 de septiembre de 2026 describe tres segmentos. Carreras en Vivo e Históricas incluye la pista Churchill Downs, ocho instalaciones de entretenimiento en Kentucky con aproximadamente 5 330 máquinas de carreras históricas, ocho instalaciones en Virginia con aproximadamente 4 715 máquinas, y el Rockingham Grand Casino en construcción en New Hampshire, con una apertura prevista a mediados de 2027. Servicios y Soluciones de Apuestas incluye la plataforma de apuestas en línea TwinSpires y Exacta, que suministra tecnología de máquinas de carreras históricas a las instalaciones de CDI y a terceros. El segmento de juego regional comprende diez propiedades totalmente propias en nueve estados con aproximadamente 14 340 máquinas tragamonedas y terminales de lotería electrónica y alrededor de 360 mesas de juego, además de una empresa conjunta con el 61 % de participación en Rivers Casino Des Plaines en Illinois y una empresa conjunta con el 50 % de participación en Miami Valley Gaming en Ohio.

La presentación indica que el apalancamiento neto bajo la covenants bancaria de CDI era de 3,7× al 30 de junio de 2026, con un objetivo corporativo de 3,0× o menos después de las ventas planificadas de activos de juego. Informa ingresos de los últimos doce meses de $3,0 mil millones y EBITDA Ajustado de $1,2 mil millones para el segundo trimestre de 2026.

CDI dijo en la presentación que está llevando a cabo la venta estratégica de nueve propiedades de juego regional totalmente propias con un EBITDA Ajustado anual estimado entre $280 millones y $300 millones: Calder Casino en Florida, Terre Haute Casino Resort en Indiana, Hard Rock en Iowa, Oxford en Maine, Ocean Downs en Maryland, Harlow’s y Riverwalk en Mississippi, Del Lago en Nueva York y Presque Isle Downs en Pensilvania. La compañía dijo que pretende usar los ingresos de la venta para reducir el apalancamiento, reinvertir selectivamente en la pista Churchill Downs y en proyectos de carreras en vivo e históricas de alto retorno, y financiar recompras de acciones.

La redención de los Bonos 2027 está programada para el 19 de octubre de 2026. El calendario de relaciones con inversores de CDI indica su conferencia telefónica de resultados del tercer trimestre de 2026 para el 29 de octubre de 2026 a las 9:00 a.m. EDT.