Законодавство про прогнозні ринки у Великій Британії може змінитися: FCA розпочинає ранні переговори з операторами

Прогнозні ринки легальні у Великій Британії, проте вони працюють в межах суворого регуляторного режиму. У країні вони можуть функціонувати лише як біржі ставок – індустрія, що існує з початку 2000‑х років і стала відомою завдяки платформам Smarkets, Betfair та BETDAQ. Одне з обмежень такої моделі полягає в тому, що вони не можуть обслуговувати фінансові ринки. Проте це може змінитися.

Фінансовий регулятор (FCA) розглядає можливість пом’якшення цих законів і, можливо, відкриття діалогу щодо прогнозних ринків. Якщо переговори втіляться в реальність, це може призвести до появи фінансових ринків і на прогнозних платформах. Однак FCA ще не оголосив про намір зняти обмеження, тому наразі прогнозні ринки залишаються у складному становищі у Великій Британії.

Перекриваючі регуляторні сфери у Великій Британії

Тут усе ускладнюється. У США платформи, такі як Kalshi та Polymarket, пропонують ринки, що охоплюють величезний спектр тем, включаючи спорт, політику, фінансові ринки, криптовалюти, культуру, розваги, погоду та навіть досить екзотичні події. Це бінарні ринки (так/ні), і можна ставити на практично будь‑що – від слів, які президент США виголосить у наступній промові, до того, чи буде дощ у Нью‑Йорку завтра.

У Великій Британії такі різні ринки можуть підпадати під різні регуляторні категорії. Спортивні та політичні прогнозні ринки, як правило, входять до компетенції Комісії з азартних ігор, коли вони являються азартними іграми, тоді як фінансові та деякі інші контракти можуть підпадати під регуляторний периметр FCA. Це означає, що немає єдиного британського регулятора, відповідального за весь сектор прогнозних ринків. Замість цього застосовується різний правовий режим, що сильно залежить від того, на якій підставі базується контракт.

Комісія з азартних ігор щодо прогнозних ринків

Kalshi або інший оператор, який імітує їх пропозиції, не може просто приїхати до Великої Британії, отримати ліцензію посередника ставок і відкрити бізнес. Комісія з азартних ігор у Великій Британії визнає прогнозні ринки як біржі ставок. Це означає, що це peer‑to‑peer ринок ставок, де немає «будинку», а двоє учасників торгують ставками один проти одного за узгоджену ціну. Ставочники встановлюють ціну, визначають свої ставки (купляючи та «продаючи» ставки один одного), а платформа лише полегшує процес і бере комісію за свою частку.

Ця модель працює у Британії з 2000 року, що означає, що UKGC вже має регуляторну основу, здатну охоплювати деякі форми прогнозних ринків. І деякі з найавторитетніших британських бірж ставок дотримуються саме цієї моделі.

• Betfair Exchange
• Smarkets
• BETDAQ
• Matchbook

У лютому UKGC опублікував рекомендації, які уточнюють, як американські прогнозні ринки будуть розглядатися за британським законодавством про азартні ігри. У документації зазначено, що багато прогнозних ринків, ймовірно, підпадатимуть під існуючу схему посередника ставок і вимагатимуть ліцензії Комісії з азартних ігор. Також попереджено, що оператори не можуть просто уникнути британських правил, називаючи себе фінансовими платформами або розташовуючись за кордоном.

FCA щодо прогнозних ринків

Тепер FCA охоплює все, що стосується фінансів, і поточна позиція регулятора полягає в тому, що продукти фінансових прогнозних ринків, які вона розглядала, становлять бінарні опціони. У 2019 році FCA назавжди заборонив продаж бінарних опціонів роздрібним споживачам у Великій Британії, посилаючись на спекулятивну та азартну природу цих контрактів та потенційну шкоду для споживачів. У Звіті про периметр FCA це було підкреслено, проте регулятор також зазначив, що розгляне можливість розширення доступу до проектів або уточнення периметру.

“Продукти прогнозних ринків (PMPs), пов’язані з нефінансовими подіями (наприклад, спортивними чи політичними результатами), підпадають під юрисдикцію Комісії з азартних ігор. Якщо PMP стосуються фінансових або певних кліматичних подій, вони входять до нашого регуляторного периметру.”

Звіт про периметр FCA 2026

FCA у переговорах з операторами платформ

Стан справ отримав новий поворот, про що повідомляє публікація The Times, яка стверджує, що FCA веде переговори з платформами прогнозних ринків щодо потенційної зміни підходу. За повідомленнями, переговори розпочалися у зв’язку зі зростанням кількості британських користувачів, які звертаються до американських прогнозних ринків, таких як Polymarket та Kalshi, минаючи легальні канали. Попит на ці продукти високий, навіть у Великій Британії, де існує зрілий індустріальний ринок ставок і безліч легальних операторів та бірж.

Аргумент FCA простий: якщо британські споживачі все ж користуються прогнозними ринками, безпечніше включити цю діяльність у регульоване середовище, а не змушувати користувачів переходити до закордонних платформ. FCA ще не підтвердив, що планує зняти обмеження, проте розпочаті переговори з операторами свідчать про намір.

Прогнозні ринки у Великій Британії зараз

Хоча прогнозні ринки можуть входити у британський ринок через посередницькі ліцензії, наразі в країні немає класичних американських операторів. Kalshi, Polymarket, Crypto.com та Robinhood намагалися вийти на європейський ринок, проте жоден з них не має легального статусу у Великій Британії. Натомість британські споживачі користуються набагато старішими платформами бірж ставок, які забезпечують схожий механізм торгівлі позиціями між користувачами.

Але є й PredictStreet, гібралтарський прогнозний ринок, який привернув увагу, ставши офіційним партнером прогнозного ринку FIFA World Cup, незважаючи на запуск за кілька місяців до початку турніру. Він не має британської ліцензії на ставки, проте PredictStreet працює через партнерства з регульованою британською біржею Matchbook, що дозволяє йому пропонувати свої ринки британським ставочникам.

Це хороший приклад «біло‑маркованого» партнерства прогнозних ринків, що не є рідкістю і в США.

Ліцензування прогнозних ринків у США

У Сполучених Штатах ландшафт прогнозних ринків поділений між операторами, які мають власні регуляторні статуси, та брендами, що лише створюють партнерства для надання прогнозних ринків. Ситуація досить складна, проте в основному платформи, які можуть пропонувати прогнозні ринки, повинні бути регульовані CFTC і мати ліцензії DCM. Проте гральний бренд може придбати одну з таких компаній або укласти з нею партнерство, інтегруючи прогнозні ринки у свій портфель.

• Kalshi (KalshiEX): Direct
• Polymarket US (QCEX LLC): Direct
• Crypto.com (CDNA): Direct
• DraftKings (Railbird Exchange): Direct, after DraftKings acquired Railbird
• Novig (Ludlow Exchange LLC): Direct
• ProphetX (ProphetX LLC): Direct
• Interactive Brokers (ForecastEx): Direct
• Underdog (Aristotle Exchange): Direct, after acquiring Aristotle. Previously partnered with Crypto.com and Kalshi
• Fanatics (Crypto.com): Partnership
• FanDuel (CME Group): Partnership
• Robinhood (ForecastEx and Rothera): Partnership

По суті, оператор повинен отримати ліцензію Designated Contract Market (DCM) від CFTC. Ліцензія DCM фактично встановлює платформу як федерально регульовану фінансову біржу. Після цього компанія може укладати партнерства з гральними фірмами – DCM постачає регульовані контракти, а гральна компанія створює споживчий інтерфейс прогнозного ринку.

Як може розвиватися правове середовище прогнозних ринків у Великій Британії

Ця американська модель створює багато проблем, головним чином через протиріччя між штатами та федеральним урядом – прогнозні ринки можуть обходити законодавство штатів, податкові вимоги та мінімальний віковий поріг. Правові битви навколо цієї моделі тривають вже понад рік.

Але у Великій Британії ситуація зовсім інша.

Тут немає еквівалентного конфлікту між федеральними та штатними регуляторами, і Комісія з азартних ігор вже має національну схему для бірж ставок. Тому головне питання – чи дозволить Велика Британія розширення прогнозних ринків поза межами азартної сфери і в фінансові ринки, де їх би контролювала FCA.

Якщо FCA вирішить змінити свою поточну позицію, існує кілька можливих сценаріїв. Це може бути створення окремого регуляторного режиму для прогнозних ринків, дозволення певних фінансових контрактів у межах існуючих правил фінансових ринків або, можливо, система, у якій оператори можуть пропонувати різні типи ринків залежно від того, який регулятор їх контролює. Такий підхід відкриє компаніям, таким як Kalshi, шлях у Великій Британії без необхідності працювати виключно як традиційний букмекер або біржа ставок. Якщо FCA зрештою відкриє двері для фінансових прогнозних ринків, Велика Британія може стати одним із перших великих європейських ринків, де легально функціонує повна американська модель прогнозних ринків.

Поки що це лише спекуляції. Прогнозні ринки повинні подолати численні регуляторні перепони, щоб отримати таку ж операційну свободу в Великій Британії, яку вони мають у США, і тоді їм доведеться конкурувати з уже зрілим ринком ставок. На даний момент британські ставочники в основному обмежені традиційною моделлю бірж ставок, тоді як Kalshi та Polymarket продовжують працювати поза межами британського ринку.