Tabcorp, FY26 Kazançlarını Artırıyor; McLachlan Avustralya’nın Reklam Reformlarını Destekliyor

Tabcorp başkanlığına sahip Gillon McLachlan, Avustralya’nın yeni kabul edilen kumar reklamı kısıtlamalarını destekledi.

Yorumlar, ASX’e sunulan [Tabcorp’ın FY26 sonuç açıklaması] ile birlikte verildi.

McLachlan, eski AFL yöneticisi ve şu anda TAB operatörünün dönüşümünün ortasında olan, reklam paketini (Parlamento tarafından 19 Ağustos 2026’da kabul edilen ve büyük ölçüde 1 Ocak 2027’den itibaren yürürlüğe giren) işletmenin gelir tabanı yarış medyası, perakende mekanları ve hesap bahisleri üzerine kurulu olduğu için yönetilebilir bir değişiklik seti olarak nitelendirdi; ücretsiz yayın spor spotlarından ziyade.

Yarış Ayrımı, Tabcorp’un Darbesini Hafifletiyor

Reform paketi, Başbakanlık Ofisi tarafından ayrıntılı olarak açıklanmıştır; yayın televizyonunda kumar reklamlarını saat 6.00 ile 20.30 arasında saat başına üç reklamla sınırlamaktadır ve bu saatlerde canlı spor sırasında tamamen yasaklamaktadır; okul bırakma ve alma saatlerinde radyo kumar reklamlarını yasaklamaktadır; ünlü ve sporcuların kumar promosyonlarından yararlanmasını engellemektedir; spor mekanları ve forma üzerindeki bahis markalarını kaldırmaktadır. Çevrimiçi kumar reklamları, oturum açmış yetişkinlere ve istedikleri takdirde çıkma seçeneği sunulacak şekilde sınırlanacaktır.

Paketin iki özelliği, başlık yasaklarından daha fazla Tabcorp’un gelir tablosunu etkiliyor. Ayrı yarış programları, kanalları ve çevrimiçi yarış hizmetleri yasakların dışında kalıyor; FY26’da 377,8 milyon dolar medya geliri elde eden ve %1,9 artış gösteren SKY Racing yayın motoru büyük ölçüde aynı kalıyor. Ayrıca, mevcut sözleşmeler kapsamında olan sponsorluk düzenlemeleri, geçiş hükümleriyle 31 Aralık 2031’e kadar devam edebilecek; bu aşamalı uygulama Gaming.net tarafından Australia Reforms Ban Sports Gambling Ads, But From 2031 Onwards makalesinde ele alınmıştır. Tabcorp’un medya segmentinde, TV ve radyo reklam satışları 44 milyon dolar katkı sağlayarak segment gelirinin %12’sini oluşturdu; bu bilgi [FY26 yatırımcı sunumu] içinde yer almaktadır.

Dönüşümün Arkasındaki Rakamlar

• Grup geliri: 2.636,3 milyon dolar, FY25’e göre %0,8 artış
• Önemli kalemler öncesi Grup EBITDA: 431,7 milyon dolar, %10,3 artış; marj %140 baz puan artarak %16,4 oldu
• Önemli kalemler öncesi NPAT: 71,1 milyon dolar, %43,6 artış; yasal NPAT 46,3 milyon dolar
• Tam yıl temettüsü: hisse başına 3,0 sent, %50 artış, ayarlanmış EPS’nin %58’i kadar ödeme
• Net borç: 30 Haziran 2026 itibarıyla 533 milyon dolar; bildirilen kaldıraç 1,2x, hedef 2,5x altında
• Yerel bahis cirosu: 13.861,4 milyon dolar, %0,9 artış, spor cirosu %8,3 artarken yarış %1,1 azaldı

Kazanç artışı, üst satır büyümesinden ziyade maliyet kontrolü ve lisans reformundan kaynaklandı. Temel işletme giderleri %0,8 azaldı ve 2.454,7 milyon dolar gelir elde eden Wagering and Media bölümü, EBITDA’yı %9,9 artırarak 361,8 milyon dolara çıkardı; bu, reforme edilmiş Victoria Bahis ve Kumar Lisansı’nın tam yılı ve yeni perakende ticari modelin ilk aşamasından kaynaklanan 22 milyon dolar ek EBITDA sayesinde gerçekleşti; model şu anda 3.300’den fazla mekanda, ağ cirosunun %97’sini temsil edecek şekilde faaliyette. Dört yargı bölgesinde 127.600 elektronik oyun makinesini izleyen Integrity Services, EBITDA’yı %12,0 artırarak 69,9 milyon dolar yaptı.

McLachlan’ın Bir Sonraki Planı

Sonuçlar, Tabcorp’un BetMakers adlı bahis teknoloji sağlayıcısını satın almayı kabul ettiği duyurusundan on altı gün sonra ortaya çıktı; FY26 açıklamasına göre anlaşma, ikinci yılın sonunda 30 milyon dolar maliyet sinerjisi, ikinci yıldan itibaren EPS artışı ve üçüncü yıldan itibaren iki haneli artış hedefliyor; pro forma kaldıraç 1,6x. Tamamlama FY27 üçüncü çeyreği için planlanıyor.

Ülke içinde ise şirket, Temmuz 2026’da Ulusal Tote üzerinde sektör anlaşması sağladı; lansman, Spring Racing Carnival sırasında, kalan düzenleyici onaylara ve Eylül 2026’da başlayacak bir pazarlama kampanyasına bağlı olarak hedefleniyor. TAB LIVE in‑play ürünü, federal iletişim düzenleyicisi ve New South Wales, Victoria ve Queensland yetkililerinden onay aldı ve Ağustos 2026’da 100’den fazla perakende mekanda hizmet veriyordu.

FY27’de Tabcorp İçin Sonraki Gelişmeler

Son temettü 31 Ağustos 2026’da ex olur, ödeme 22 Eylül 2026’da yapılır. FY27 için Tabcorp, FIFA Dünya Kupası hariç FY26’ya benzer bir yerel bahis ciro büyümesi, operasyonel giderlerin %3,0–%3,5 genel enflasyona bağlı tutulması, 160 milyon dolarına kadar sermaye harcaması (bunların yaklaşık 65 milyon doları yeni nesil perakende terminalleri için) ve 225–235 milyon dolar arasında amortisman ve itfa payı öngörmektedir. Şirket ayrıca, AUSTRAC’ın devam eden soruşturmasıyla iş birliğini sürdürdüğünü ve finansal suç yeteneklerine yatırım yaptığını belirtti.

ETKİNLİK_ZAMANI not: ASX’e 2026-08-25T22:47:00Z (26 Ağustos AEST) tarihinde bildirildi, ASX duyurular API’sine göre.