Kalshi Perps 1 Milyar Doları Aştı: Tahmin Pazarı Devi Sporun Ötesine Geçiyor mu?

Kalshi, ABD bahis sahnesindeki iki tahmin pazarı devinden biri, “perps”i lanç ederek cesur bir yeni adım attı. Bu yeni ürün, süreli vadeli işlemler veya süreli takaslar, münhasıran finansal piyasalara ve hisse senetlerine ilişkin olup, fiyatların artıp azalacağına dair tahminler yapıyor, 5x gibi kaldıraçlar kullanıyor. Bu, spor bahisleri için neden önemli? Kalshi ve Polymarket’in çevresindeki mevcut yasal iklim nedeniyle ve bu yeni finansal ürünlerin CFTC tarafından onaylanmış olması nedeniyle.

Tahmin pazarları için bir yön değişikliği sinyali veriyor, kripto para fiyat spekülasyonuna ve özellikle Kalshi’ye giriyor. Aslında, Kalshi’nin pazar hacminin büyük çoğunluğu spor ile ilgili sözleşmelerden oluşuyor, ancak yeni perps’in tanıtılmasıyla bu durum yakın zamanda değişebilir. Lansmanından itibaren ilk hafta içinde, Kalshi perps 1 milyar doların üzerinde işlem hacmi gerçekleştirdi, spor ile ilgili pazarlara ciddi bir rekabet sunuyor.

Kalshi Perps Nedir

Kalshi Perps 29 Mayıs’ta lanç edildi ve ilk hafta içinde platform 1 milyar doların üzerinde işlem hacmi gerçekleştirdi. Bu, Kalshi’nin perps’i için gerçekten şaşırtıcı bir kabul ve talebi vurguluyor. Bu yönde ilerlerse, perps spor ile ilgili pazarları platformda geçebilir veya hatta aşabilir. Ayrıca, Kalshi’nin geleceği için ilginç bir soru ortaya koyuyor. Eğer spor ile ilgili sözleşmeler etrafındaki yasal ortam çok kızışarsa, Kalshi bu finans odaklı pazara bir alternatif olarak bakabilir mi?

Perps aslında yeni bir şey değil, ancak Kalshi’nin perps’i ile benzer takasların arasındaki fark, bunların CFTC tarafından resmi olarak onaylanmış olmasıdır. Kalshi perps düzenlenmiştir ve bu nedenle ABD bahis kamuoyunun ilgi odağı olacaktır. İlgi kesinlikle var, çünkü Kalshi, perps pazarında ilk hafta içinde 1 milyar doların üzerinde işlem hacmi gerçekleştirdi. Bunlar çok vaat ediyor, ancak bunlar spor sözleşmelerinden büyük bir yan adım.

Süreli bahisler, sabit bir yerleşim tarihi olmayan, finans ve hisse senedi ile ilgili ve bu ürünler kaldıraç kullanabilir. Bunlar Amerikalılar için tamamen yeni bir bahis türü sunuyor. Bu, spor ile hiçbir ilgisi olmayan, ancak kripto para fiyatlarındaki dalgalanmaları tahmin etmekle her şeyi olan bir bahis türü.

Perps Nedir

Kalshi’nin perps’i sadece Mayıs ayının sonunda lanç edildi ve already büyük ilgi gördü, ancak bunlar Kalshi tarafından icat edilmiş yeni bir ürün değil. Perps, kripto para itselfinden daha eskiye dayanıyor, bu kavram ilk olarak 1992 yılında ekonomist ve geleceğin Nobel Ödülü sahibi Robert Shiller tarafından tanıtıldı. Temel olarak, bunlar süreli vadeli piyasalar veya sonsuza kadar devam edebilecek piyasalardır – veya en azından müşteri sermayesi bitene kadar.

Perps’in arkasındaki fikir, sürekli değişen fiyatlar veya değişkenler karşıtı bahisleri hedge etmek. Sermayeniz, bahsiniz ve kaldıraç kullanmanızla orantılı olarak dalgalanacaktır ve bu sonsuza kadar devam edebilir veya pozisyonunuz likidite edildiğinde sona erebilir. Günümüzde, bu özellikle kripto paralar ile ilişkilendiriliyor. Temel prensip, kripto para örneğini kullanarak, bir pozisyon açmak ve sermayenizi riske atmaktır. Kripto para fiyatının düşeceğini tahmin edebilir (kripto para fiyatının düşmesine bahis yapabilirsiniz) veya yükselmesini tahmin edebilirsiniz (kripto para fiyatının yükselmesine bahis yapabilirsiniz).

Kaldıraç ve Potansiyel Kazanç/Kayiplar

Sonra kaldıraç geliyor. Bu, perps’teki potansiyel kazanç veya kayıpınızı artıran bir çarpan. Müşteriler, seçilen kaldıraç pozisyonlarından seçim yapabilir veya platforma bağlı olarak kendi kaldıraçlarını seçebilirler. Sermayelerini riske attıklarında, etkili pozisyonları:

Sermaye [$] x Kaldıraç [%] = Etkili Pozisyon

Bir değişken (çoğunlukla bir kripto para fiyatı) üzerine bahis yaptığınızda, uzun veya kısa pozisyon alabilirsiniz. Uzun pozisyonlar, fiyatın artacağına dair bahislerken, kısa pozisyonlar fiyatın düşeceğine dair bahislerdir.

Sermaye, kripto para fiyatındaki düşüş/yükseliş yüzdesine ve kaldıraça orantılı olarak sürekli olarak değerinde dalgalanacaktır.

Süreli Vadeli İşlemlerde İlgi

Perps’in spor bahisleri veya kumar için kullanılabileceği hiçbir senaryo yok, bunlar münhasıran finansal ürünler. Bu, Kalshi’nin şimdi bu fonksiyonu lanç etmesinin neden bu kadar önemli olduğu.

Perps takasları, kripto para ve türev piyasalarında popüler, ancak bunlar federal yasanın sınırlarının dışında çalışıyordu. Ancak şimdi değil, çünkü CFTC, ABD’de süreli vadeli sözleşmeleri onayladı ve Kalshi’ye Bitcoin perps işlemine izin veren bir emir çıkardı, bu da tahmin pazarları için oyunu tamamen değiştirdi.

Perps ve Kalshi’nin Yasal Tartışma

Perps’in spor ile hiçbir ilgisi yok. 2025, aslında tahmin pazarlarının patladığı ilk yıl oldu, birçok yeni pazar ABD’ye girdi ve bunlar spor bahisleri ile yakından ilişkili hale geldi. Bu, rekor kıran bir Süper Kupa ile başladı ve yıl içinde, Kalshi parlay-stil sözleşmelerini lanç etti ve daha fazla pazar spor sözleşmesi bandwagonuna atladı.

Yıl sonunda, spor kitapları gibi Fanatics, FanDuel ve DraftKings, kendi tahmin pazarlarını lanç etmiş veya lanç etmeye çalışıyordu.

Yasal bir bakış açısına göre, bunlar oldukça tartışmalı hale geldi. Federal düzeyde düzenleniyorlar, ancak teknik olarak her bir devlette çalışmasına izin veriliyor. Spor bahislerinin yasal olmadığı devletler, tahmin pazarlarının yasadışı spor bahis ürünleri olduğunu iddia ediyor.

Spor bahislerinin yasal olduğu devletler, tahmin pazarlarının devlet düzeyinde düzenlenmesi veya denetlenmesi gerektiğini savunuyor. Şu anda, bunlar devlet kumar yasalarına uymak veya devlet yetkililerine kumar vergisi ödemek zorunda değil.

Tahmin Pazarlarına Karşı Alınan Önlemler

Kalshi ve diğer tahmin pazarlarına karşı aylarca süren davalarda, genellikle devlet yetkilileri ile operatörler veya federal hükümetin tahmin pazarları üzerindeki otoritesi arasında bir mücadele yaşandı. Mart ayında, Minnesota, tahmin pazarlarını açıkça yasaklayan ilk devlet oldu, ancak bu hemen federal yetkililer tarafından dava edildi. Ayın ilerleyen günlerinde, Illinois – uzun süredir tahmin pazarlarının yasallığına karşı bir tutum takınan bir devlet – tahmin pazarlarına karşı yeni bir per-bahis vergisi getiren bir yasa çıkardı. Illinois yasası, bu pazarların bir tür tanınması olarak yorumlanabilir, ancak bunların spor kitaplarında olduğu gibi per-bahis vergisi ödemesi gerektiğini belirledi, ancak spor kitapları per-bahis vergisinin bu yıl kaldırılması mümkün.

ABD, tahmin pazarlarına karşı mücadelede yalnız değil. Bunlar最近 Brezilya’da yasaklandı ve İspanya’da engellendi, Endonezya, Hindistan, Arjantin, Portekiz ve Macaristan gibi 2026 yılında kripto paraları yasaklayan ülkelere katıldı. Diğer taraftan, bazı yargı bölgeleri, tahmin pazarlarını düzenleme konusunda ilgi gösterdi, İngiltere ve Cebelitarık bunları bahis aracıları olarak tanıyor. Cebelitarık ayrıca Avrupa’da ilk tahmin pazarını lisansladı ve Malta da tahmin pazarlarını düzenleme konusunda ilgi gösterdi.

Büyük sorun, aslında spor pazarları gibi görünüyor, bunlar bir tür alternatif bahis şekli olarak görülüyor. ABD’de, bunlar federal düzeyde düzenlenen finansal türevler ile devlet düzeyinde düzenlenen spor bahisleri (veya devlet düzeyinde spor bahislerine karşı yasaklar) arasında bir çizgi çiziyor.

Perps Tahmin Pazarlarını Ele Geçirir mi?

Bu kesinlikle spekülatif bir aşamada, ancak Kalshi’nin yeni Perps özelliğine pompalanan para miktarı gerçekten şaşırtıcı. Bu, tahmin pazarlarının finansal ürün tarafına bir adım ve muhtemelen daha fazla platformun keşfedeceği bir yön.

Kalshi’nin spor hacmi, toplam gelirinin yaklaşık %70’ini oluşturuyor, spor sezonları ve seçim döngüleri arasında %50 ile %90 arasında dalgalanıyor. Yeni Perps özelliğinin lançmanından itibaren, ABD’de hızlı bir başlangıç yaptı. Bu sadece bir hype olabilir veya düzenlenmiş bir kripto perpetual futures seçeneğine sahip olmanın heyecanı. Ancak ilgi sürerse, bu Kalshi için spor pazarları eventual olarak kısıtlandığı, vergilendirildiği veya yasal mücadeleler tarafından kısıtlandığı takdirde güçlü bir yeni dikey olabilir.