ACDC, Seçim Piyasası Risklerine İlişkin Ara Seçim Öncesi Son Analizini Yayımladı

Anti-Corruption Data Collective, 2 Kasım 2026’da ara seçimler öncesindeki nihai analizini yayımladı ve Kalshi, Polymarket ile Polymarket US’ta Temsilciler Meclisi ve Senato seçimleri üzerine 431 milyon dolardan fazla bahis oynandığını bildirdi. Veriler 29 Ekim 2026 itibarıyla günceldi ve Temsilciler Meclisi ile Senato’ya ilişkin 28.845 piyasayı kapsıyordu.

Tam brifing, Demokrasiye Bahis — 4. Brifing: Ara Seçimlere İlişkin Güncelleme ve Küresel Görünüm, bu toplama valilik ve belediye başkanlığı seçimlerini, eyalet düzeyindeki seçimleri ve referandumları dahil etmiyor. Kongre seçimlerine ilişkin işlem hacminin 286 milyon dolardan fazlası Kalshi‘de gerçekleşiyor. Üç platformdan en az birinde her kongre seçimi için işlem yapılıyor; ACDC’ye göre piyasa sayısı, 2024’te kongre seçimleri için sunulan piyasa sayısının 61 katı.

Fiyat Hareketleri ve Önceden Bilinebilen Piyasalar

ACDC, canlı emir defterine sahip 15.985 Kongre piyasasını inceleyerek bunların %96’sında fiyatı beş sent oynatmanın 3.500 dolar veya daha azına mümkün olduğunu belirledi. Brifingde belirtilen, bireysel kampanya bağışları için geçerli azami tutar da buydu. Görüntülenen fiyatı beş sent oynatmanın maliyeti piyasaların %66’sında 100 doların altındaydı; piyasaların %90’ında ise işlem hacmi 10.000 doların altındaydı.

Araştırmacılar ayrıca, canlı emir defterine sahip 470 yarışın her birinde fiyatı oynatılması en maliyetli piyasayı inceledi. Bu yarışların %90’ında söz konusu piyasanın fiyatını beş sent oynatmanın maliyeti 25.000 doların altındaydı.

ACDC’nin hesaplamalarına göre, “önceden bilinebilen” olarak sınıflandırılan Kongre piyasalarına 25,5 milyon dolar bahis oynandı. Bu piyasalarda, kampanyaların içinden veya kampanyalarla bağlantılı kişiler yanıtı kamuoyunun geri kalanından önce öğrenebilir. Kampanyalar mitingler düzenleyip seçim öncesindeki son çalışmalarını yoğunlaştırdıkça, adayların adının geçmesine ve desteklenmesine ilişkin piyasalar da artıyor.

ACDC araştırma görevlisi Michelle Kendler-Kretsch, oy sayımı sırasında bu fiyatların nasıl yorumlanması gerektiği konusunda şunları söyledi: “Yarın sayımlar açıklanmaya başladığında kamuoyu ve medya, tahmin piyasalarındaki olasılıkların manipülasyona açık olduğunu ve yanılmaz kabul edilmemesi gerektiğini unutmamalı.”

Cüzdan Yoğunlaşması ve Şüpheli İşlemler

ACDC, Polymarket‘te 7.397 piyasada kongre ara seçimlerine ilişkin işlemler yapan 89.453 benzersiz cüzdan saydı; piyasa başına genellikle 48 bahisçi vardı. En güncel analizde cüzdanların en üstteki %1’i işlem hacminin %75’ini kontrol ediyordu; bu oran ağustostaki %68’den yükselmişti. En alttaki %50’lik kesim ise bahislerin %0,2’sini oluşturuyordu.

Brifinge göre işlemlerin %79’u, çok sayıda piyasada 1 milyon dolardan fazla işlem yapan, yüksek sermayeli hesapları olan kişilerden ya da günün her saati düzenli biçimde işlem yapan algoritmik yatırımcılardan kaynaklandı.

Şüpheli alım satım döngülerini belirlemek için ACDC, bir cüzdanın fiyatı 95 sent veya üzerinde olan bir sözleşmeden en az 500 dolarlık alım yapması, altı saat içinde bu pozisyonun neredeyse tamamını satması ve işlemi %1’den az kârla kapatması ölçütlerini kullandı. Bu tarama, 22 piyasada 544 ayrı Polymarket cüzdanının gerçekleştirdiği 591 alım satım döngüsünü belirledi. İşlemlerde toplam 618.395 dolar el değiştirdi ve toplam kâr 34 dolar oldu.

İşlemlerde ortalama bahis tutarı 1.046 dolar, alım satım döngüsünün ortalama süresi ise dokuz dakikaydı; işlemlerin %44’ü beş dakikadan kısa sürdü, hiçbir cüzdan kendi kendisiyle işlem yapmadı ve cüzdanların %92’si tam olarak bir döngü gerçekleştirdi. ACDC, birden fazla açıklamanın mümkün olduğunu kabul etmekle birlikte bu davranışın aklama amaçlı işlemlere veya kara para aklamaya işaret ettiğini belirtti.

ACDC, işlem hacminin en az %70’inin bu işlemlerden oluştuğu on piyasanın tümünde, algılanan Evet olasılığının %4’ün altında olduğunu ve bu piyasaların hepsinin kazanma ihtimali düşük adaylarla ilgili olduğunu belirledi.

ACDC’nin Önerdiği Değişiklikler

ACDC, Kalshi’nin yeni şeffaflık araçlarının az işlem gören seçim piyasalarındaki sorunları kabul ettiğini, ancak fiyat manipülasyonu, yabancı müdahalesi ve aklama amaçlı işlemler konusunda anlamlı yeni veriler sunmakta yetersiz kaldığını savunuyor. Platformlara yönelik öneriler; kazanma ihtimali düşük adaylara ilişkin piyasaları kaldırmak, yalnızca kayda değer talep gören piyasaları sunmak ve doğası gereği yanıtı önceden bilinebilecek sorulara ilişkin piyasalar açmayı bırakmak.

ACDC, kampanya çalışanlarının ve yüklenicilerinin herhangi bir seçime ilişkin tahmin piyasalarını kullanmasını engelleyen sözleşmesel yasaklar, gönüllüler için davranış kuralları ve tahmin piyasaları üzerindeki yetkiyi eyaletlere veren yasalar öneriyor.

Brifing, piyasa tasarımı, kampanya kuralları ve yetki alanı konusundaki sonraki kararları, bu önerilerin yöneltildiği platformlara, siyasi partilere, kampanyalara ve yasa koyuculara bırakıyor.