Churchill Downs $500M Term Loan B’yi Güvence Altına Alıyor, Borç Vade Tarihlerini 2031’e Uzatıyor

Churchill Downs Incorporated 28 Eylül 2026’da duyurdu ki, dönen kredi tesisi ve term loan A tesisinin vadesini 2029’dan 2031’e uzatan bir ek sözleşmeyi kapattığını ve 2033 vadeli yeni $500 milyonluk senior secured Term Loan B’yi kapattığını.

Kredi Sözleşmesi Değişikliği

Bu değişiklik, Louisville, Kentucky merkezli şirketin mevcut senior secured kredi sözleşmesini değiştirir. Dönen kredi ve term loan A tesisinin vade uzatmasının yanı sıra, şirket değişikliğin mevcut kredi sözleşmesinde başka bazı değişiklikler de yaptığını belirtti.

Değiştirilen sözleşme kapsamında yapılan borçlanmalar, SOFR artı bir spread’e dayalı faiz oranına sahiptir; spread, CDI’nin toplam net kaldıraç oranı tarafından belirlenir.

2033 Term Loan B Şartları

Yeni Term Loan B, toplam $500 milyon ana para tutarına sahiptir, senior secured’dir ve 2033’te vadesi dolmaktadır. SOFR artı 175 baz puan faiz oranına sahiptir ve ana paranın %99.875’i oranında ihraç edilmiştir.

CDI, 2033 TLB’den elde edilen net geliri mevcut Term Loan B borçlarını geri ödemek, mevcut dönen kredileri geri ödemek, ilgili işlem ücret ve masraflarını finanse etmek ve işletme sermayesi ile diğer genel kurumsal amaçlar için kullanmayı amaçladığını belirtti.

2027 Notları Geri Alımı ve Eylül Zaman Çizelgesi

18 Eylül 2026’da, CDI 2027 vadeli %5,50 Senior Notes’larını kapsayan koşullu bir geri alım bildirimi yayınladı. Geri alım, 19 Ekim 2026 için planlanmıştır ve şirket, geri alım tutarını dönen kredi tesisinden finanse etmeyi amaçladığını söyledi.

Kapanış, şirketin 14 Eylül 2026’da başlattığı bir borç işlemine son veriyor; bu işlemde 2033 vadeli önerilen $500 milyonluk Term Loan B’yi duyurmuştu. Başlangıçta, CDI net geliri mevcut Term Loan B borçlarını geri ödemek, 2027 Notlarını kısmen geri almak, ilgili ücret ve masrafları finanse etmek ve işletme sermayesi ile genel kurumsal amaçlar için kullanmayı amaçladığını belirtti. Başlangıç duyurusu, kredinin tamamlanmasının piyasa ve geleneksel koşullara tabi olduğunu ve kredinin geleneksel oyun düzenleyici koşullara tabi olduğunu not etti.

CDI 17 Eylül 2026’da krediyi fiyatlandırdı ve faiz oranı SOFR artı 175 baz puan, ana paranın %99.875’i olarak belirlendi. Fiyatlandırma duyurusunda, şirket 2027 Notları için koşullu geri alım bildirimini, bildirimin yayınlanmasından 30 gün sonra geri alım gerçekleşecek şekilde vermeyi amaçladığını ve 2033 TLB’nin geleneksel oyun düzenleyici koşullara tabi olduğunu belirtti.

Operasyonlar ve Bildirilen Kaldıraç Pozisyonu

CDI, canlı ve tarihsel yarış eğlence mekanları, çevrimiçi bahis işletmeleri ve bölgesel casino oyun varlıklarını işletmektedir. Churchill Downs Hipodromu, Kentucky Derby ve Thoroughbred Championship Series’e ev sahipliği yapmaktadır.

Bir 23 Eylül 2026 yatırımcı sunumu üç segmenti tanımlamaktadır. Canlı ve Tarihsel Yarış, Churchill Downs Hipodromu, yaklaşık 5.330 tarihsel yarış makinesi bulunan sekiz Kentucky eğlence mekanı, yaklaşık 4.715 makine bulunan sekiz Virginia mekanı ve orta 2027’de açılması beklenen New Hampshire’da inşa halinde olan Rockingham Grand Casino’yu içerir. Bahis Hizmetleri ve Çözümler, TwinSpires çevrimiçi at yarışı bahis platformunu ve CDI mekanlarına ve üçüncü taraflara tarihsel yarış makinesi teknolojisi sağlayan Exacta’yı kapsar. Bölgesel oyun segmenti, dokuz eyalette yaklaşık 14.340 slot makinesi ve video loto terminali ve yaklaşık 360 masa oyunu bulunan on tam mülkiyetli varlığı, ayrıca Illinois’teki Rivers Casino Des Plaines’te %61 ortaklık ve Ohio’daki Miami Valley Gaming’de %50 ortaklık içermektedir.

Sunum, CDI’nin banka kısıtlaması net kaldıraç oranının 30 Haziran 2026 itibarıyla 3,7x olduğunu ve planlanan oyun varlığı satışlarından sonra şirket hedefinin 3,0x veya daha az olduğunu belirtmektedir. Ayrıca, ikinci çeyrek 2026 için son on iki aylık gelirin $3,0 milyar ve Düzeltilmiş EBITDA’nın $1,2 milyar olduğunu raporlamaktadır.

CDI, sunumda, yıllık tahmini $280 milyon ila $300 milyon arasında Adjusted EBITDA’ya sahip dokuz tam mülkiyetli bölgesel oyun varlığının stratejik satışını yürüttüğünü belirtti: Florida’daki Calder Casino, Indiana’daki Terre Haute Casino Resort, Iowa’daki Hard Rock, Maine’deki Oxford, Maryland’daki Ocean Downs, Mississippi’daki Harlow’s ve Riverwalk, New York’taki Del Lago ve Pennsylvania’daki Presque Isle Downs. Şirket, satış gelirlerini kaldıraçı azaltmak, Churchill Downs Hipodromu ve yüksek getirili canlı ve tarihsel yarış projelerine seçici olarak yeniden yatırım yapmak ve hisse geri alımlarını finanse etmek için kullanmayı amaçladığını söyledi.

2027 Notlarının geri alımı 19 Ekim 2026 için planlanmıştır. CDI’nin yatırımcı ilişkileri takvimi, üçüncü çeyrek 2026 sonuçları konferans görüşmesini 29 Ekim 2026 saat 09:00 EDT olarak listeliyor.