Kanada Düzenleyicileri Spor ve Eğlence Etkinlik Sözleşmelerini Kapsam Dışında Tutuyor

Kanada Menkul Kıymetler Yöneticileri ve Kanada Yatırım Düzenleyici Örgütü personeli, 27 Ağustos 2026 tarihinde, spor ya da eğlence etkinlikleri veya sonuçlarına dayalı etkinlik sözleşmelerinin Kanada menkul kıymetler ve türev mevzuatı kapsamında düzenlenmemesi gerektiğini ve CIRO personelinin bu sözleşmelerin ticaretini kolaylaştırmak ya da bayi üyelerinin başvurularını onaylamak için uygun görmediğini belirtti.

The position was published in a joint notice from the two bodies, issued in response to what they described as interest in event contracts based on sports and entertainment events or outcomes. The accompanying staff notice on event contracts provides guidance on how securities and derivatives legislation applies to products commonly described as event contracts, prediction contracts or prediction market contracts.

“It is important for investors and market participants to understand that event contracts based on sports- or entertainment-related activities or outcomes should not be regulated within securities and derivatives legislation,” said Stan Magidson, CSA Chair and Chair and CEO of the Alberta Securities Commission. “This notice provides important clarifications regarding the role and responsibility of Canadian securities regulators when it comes to certain types of event contracts.”

Bildiri, etkinlik sözleşmelerini, takasının temel bir gelecekteki olay ya da gerçekleşmenin sonucuna dayandığı ürünler olarak tanımlar ve bunların, sonuca bağlı olarak sabit ya da koşullu ödeme içeren sözleşmeler gibi farklı şekillerde yapılandırılabileceğini belirtir. CSA personeli, bu tür ürünlerin menkul kıymetler ya da türevlerin geniş tanımlarına girebileceğini kabul etse de, mevzuatın, ilgili kuralların ve rehberliğin, belirli enstrümanların bu çerçeve dışına çıktığını ya da koşullara bağlı olarak hariç tutulduğunu, gerçeklere ve koşullara göre değerlendirdiğini ifade etti.

Spor ve eğlence dışındaki kategoriler için, düzenleyiciler değerlendirmelerinin devam ettiğini ve diğer türdeki etkinlik sözleşmelerine ilişkin ek rehberliğin yakında geleceğini belirtti. Bu süreçte, bildiri CIRO yatırım bayi üyelerinin yalnızca belirli ABD düzenlemeli borsalar ve takas evleri aracılığıyla işlem gören ve takas edilen sınırlı bir ürün seti sunabileceğini — özellikle ekonomik, çevresel veya finansal göstergelere dayalı sözleşmeleri — yineledi. Bu izin verilen kategorilerin dışındaki ticaretin kolaylaştırılması CIRO veya CSA tarafından yetkilendirilmemiştir ve şartlar hâlâ incelenmekte olup, daha fazla sınırlamaya ya da başka değişikliklere tabi olabilir.

Bildiri ayrıca, menkul kıymet ya da türev olan etkinlik sözleşmelerinde işlem yapan ya da bu işlemleri kolaylaştıran herkesin, kayıt ya da tanıma gibi geçerli gerekliliklere uyması gerektiğini vurguladı. Kanada’nın bazı bölgelerinde, bu gereklilikler, vadesi 30 günden kısa olan ikili opsiyonların bireylere reklamı, teklifi, satışı ya da başka bir şekilde ticareti yasaklayan bir engellemeyi de içerir.

The CSA is the council of the securities regulators of Canada’s provinces and territories and coordinates and harmonizes regulation for the Canadian capital markets. CIRO is the pan-Canadian self-regulatory organization that oversees all investment dealers, mutual fund dealers and trading activity on Canada’s debt and equity marketplaces.

Önceki Bildirimler Mevcut Kategorileri Belirledi

CIRO, mevcut çerçeveyi ilk kez 26 Mart 2026 tarihinde yayımlanan bir bültenle ortaya koydu. Bu bülten, iki yatırım bayi üyesinin CIRO’nun CSA üyeleriyle istişare ederek koyduğu şart ve koşullar çerçevesinde etkinlik sözleşmelerinde ticareti kolaylaştırma yetkisi verildiğini açıkladı. Ekli koşullar, teklifleri ekonomik tahminler, çevre tahminleri ve finansal göstergelere bağlı sözleşmelerle sınırladı; seçim sonuçları, politik olaylar ya da Kanada federal, eyalet veya bölge yasalarına göre yasa dışı faaliyetlerin sonuçlarına dayalı sözleşmeleri yasakladı; izin verilen sözleşmeleri vadesi 30 gün ya da daha uzun olanlarla sınırladı; ve müşterilerin etkinlik sözleşmesi işlemlerinde kaldıraç, özellikle teminat hesapları kullanmasını engelledi. Listelenen kategorilerin dışına çıkmak isteyen herhangi bir bayi üyesi, CIRO’ya yazılı olarak bildirimde bulunmalı ve maddi değişiklik başvurusu yapmalıdır.

The CSA and CIRO then issued a joint media advisory on 2 Nisan 2026, warning that failure to comply with applicable requirements under Canadian securities and derivatives laws may lead to enforcement action. That advisory stated that no prediction market had been recognized as an exchange or registered as a dealer, or exempted from those requirements, by the CSA, and that the regulators would consider whether other regulatory action was required, including changes to the terms and conditions in the CIRO bulletin.

Sektörün Tahmin Piyasası Denetimi Üzerindeki Görüşleri

The August 27 guidance followed the publication of a white paper by Wealthsimple on 4 Ağustos 2026, in which the company described itself as the second securities dealer to receive regulatory approval for prediction markets trading in Canada. The paper, authored by Chief Legal Officer Blair Wiley and VP Product Legal and Deputy General Counsel Catherine De Giusti, argued that an event contract is a derivative defined by its structure rather than its subject matter, and said moving some or all prediction markets under gaming laws would not improve the regulatory framework. It described assigning contracts on sports outcomes to gaming regulation while leaving the rest under securities regulation as unworkable, and proposed instead organizing event contracts by their settlement source — the data provider or institutional authority whose published data determines whether a contract resolves. The paper also said the binary-options prohibition was adopted in 2017 in all provinces and territories except British Columbia to address fraudulent offshore platforms, and recommended replacing the 30-day requirement with dealer conduct requirements, including recommended loss limits and responsible trading tools.

The Canadian Gaming Association, which describes itself as the national voice of Canada’s regulated gaming industry, welcomed the guidance in a statement dated 27 Ağustos 2026.

“The Canadian Gaming Association welcomes today’s guidance from CSA and CIRO staff. It brings clarity to a question that matters a great deal to Canadian consumers, provincial governments, and the licensed gaming industry: sports wagering is sports betting, whatever the platform, and it belongs within the framework that provinces have built specifically to regulate it,” said Paul Burns, the association’s president and CEO.

The association said it has long held that sports wagering, in whatever form it takes, should be offered only through provincial gaming regulators, and that the framework governing a product should be determined by what it does rather than by what it is called. Its statement described know-your-customer checks, anti-money-laundering controls, responsible-gambling safeguards and integrity monitoring as the foundation of a well-run sports betting market, and said the association is ready to work with the CSA, CIRO and provincial regulators as further guidance is developed.

The regulators said assessment of event contracts based on event types other than sports and entertainment is ongoing, and that further guidance on those categories will follow.