Ett decennium efter att William Hill försökte köpa 888, köper Bally’s båda

Knappt en vecka efter att Fertitta slog till med en affär värd 17,6 miljarder dollar för att förvärva Caesars, har Bally’s (BALY ) Intralot säkrat en affär värd 243 miljoner pund för Evoke. Evoke, som äger varumärken som William Hill, 888 och Mr. Green, övervägde antingen att sälja eller bryta upp William Hill i december förra året, ett beslut som drevs av den ökade skatten på speloperatörer i Storbritannien. Nu är denna vändning betydelsefull, eftersom den offentliga planen fram till nu var att sälja av delar av verksamheten. Och kanske det viktigaste tillgången som är till salu är William Hill.

Evoke köpte William Hill så sent som 2022 från Caesars för cirka 1,95 miljarder pund, men detta paket var tungt belastat med skulder och refinansieringspaket. Det förvandlade Evoke, som då hette 888, till en stor operatör över en natt, men laddade också företaget med skulder. Bara 4 år senare är Bally’s Intralot nu redo att ta över Evoke, och förhoppningen är att de med sina större resurser och inflytande kan ge William Hill och andra företag nytt liv.

Bally’s Intralot tar över Evoke

Bally’s Intralots styrelse har slutit en överenskommelse med Evoke plc om ett förvärv via en aktieaffär, värt cirka 243 miljoner pund. Detta är inte ett enkelt formellt bud för att köpa företaget av aktieägarna – som Fertitta gjorde förra veckan med Caesars för 17,6 miljarder dollar. Det är i princip ett samarbete mellan de två, där Evoke-aktieägarna kommer att få:

• 0,537 Bally’s Intralot-aktier för varje 1 Evoke-aktie

I förvärvsvillkoren värderades Evoke-aktierna till 52 pence per aktie (~69 cent), till Bally’s Intralot-aktierna, som värderades till 1,12 EUR (~1,29 dollar). Det officiella förvärvsbrevet angav också:

• Förvärvet representerar en premie på 138 % jämfört med Evoke-aktiens pris på 21,9 pence den 9 december
• En premie på 77 % jämfört med Evoke-aktiens volymvägda genomsnittspris på 29,4 pence under en 3-månadersperiod som slutade den 17 april

Evoke-aktieägarna kommer att få Bally’s Intralot-aktierna, och därmed behålla en koppling till Evoke, men det finns också ett begränsat kontantalternativ för aktieägare som vill ut. Det maximala sammanlagda kontantbetalningen som är tillgänglig för Evoke-aktieägarna kommer att begränsas till 117 104 979 pund.

På grund av timingen kommer det naturligt att dra jämförelser med Caesars. Men det viktigaste att veta är att detta inte är en ren köpaffär. Bally’s utökar och byter aktier, vilket värderar affären till cirka 243 miljoner pund. Fertitta, företaget som har lämnat ett bud på Caesars, söker en fullständig köpout, inklusive att ta över Caesars skuldpaket, som uppskattas till cirka 11,9 miljarder dollar.

Hur Evoke hamnade här

Evoke går tillbaka till 1997, då det startades som Virtual Holding Ltd, grundat av två israeliska brödrapar. Det var bland de första internetcasinona i världen. Företaget etablerades i Antigua och flyttade till Gibraltar 2003, och noterades på Londonbörsen 2005. Företaget hette då 888 Holdings, och innan du frågar varför de använde just numret “888”, är detta ett lyckligt nummer i kinesisk kultur som är associerat med tur och rikedom. 888 förvärvade bingo-verksamheter och integrerades i den brittiska spelmarknaden, och 2013 blev det det första uteslutande online-casino som licensierades i USA.

888 ägde ett casino, ett online-sportbook (lanserat 2008) och online-pokerrum (2012), men det var alltid en medelstor speloperatör. 888 hade faktiskt förhandlat med William Hill om William Hill för att köpa företaget 2015, men detta erbjudande avslogs eftersom en stor 888-aktieägare ansåg att erbjudandet på cirka 750 miljoner pund underskattade 888. Hoppa framåt 7 år, och samma affär gjordes, men den här gången var det 888 som förvärvade William Hill.

Men denna affär, som värderades till cirka 1,95 miljarder pund och inkluderade hela William Hills detaljhandelsnätverk i Storbritannien, laddade också 888 med allvarliga skulder. 2024 bytte företaget namn till Evoke, och bara ett år senare infördes skattehöjningarna på iGaming i Storbritannien. Och så hamnade Evoke i läget att antingen bryta upp eller sälja William Hill – den största finansiella belastningen i dess portfölj. De försökte skära kostnader och till och med stänga en betydande del av William Hills detaljhandelsbutiker, men försäljningen var slutligen oundviklig.

Evoke varumärken

Bally’s Intralot får ett bra värde, och de har erfarenhet och inflytande för att vända trenden för William Hill. Under Evoke-ledning misslyckades företaget med att få en betydande andel av den brittiska detaljhandels- och online-marknaden. Som en mindre operatör försökte de att slå samman 888-tekniken med William Hill-varumärket, men kostnaderna var högre än förväntat och övergången var inte så smidig som företaget hade planerat. Intäkterna avtog och marginalerna minskade. Bally’s Intralot har dock erfarenhet av att driva större verksamheter.

Denna sammanslagning kommer att ge dem chansen att omstrukturera systemet som påbörjades av Evoke/888, och en del av det är att förverkliga potentialen i hela Evoke-varumärkesportföljen.

• William Hill
• 888casino
• 888sport
• 888poker
• Mr. Green

Bally’s Intralot angav sina huvudsakliga skäl för förvärvet som:

• Att skapa en global spel- och lotterichampion med skalad, paneuropeisk B2C
• Att använda William Hills starka rykte och utöka Intralots brittiska erbjudande
• Att kombinera Evoke-ikoner med Intralots data-teknik
• Att skapa en synergivinst för att driva värdeskapande och betydande vinster
• Att förbättra den finansiella profilen genom ökad skala och produktdifferentiering

Bally’s Intralot släppte sina egna mötesprotokoll och diskussioner om det föreslagna förvärvet av Evoke, som offentliggjordes på deras investerarrelationsforum.

Vem är Bally’s Intralot

Bally’s Intralot är ett grekiskt företag som är noterat på Atensbörsen och verkar inom spelprogramvara, betalningsprocessorer, sportspelshantering och statligt licensierade spelorganisationer runt om i världen. Ursprungligen Intracom Group, lett av den grekiska miljardären Sokratis Kokkalis. Den 1 juli 2025 nådde företaget en överenskommelse med Bally’s Corporation, det amerikanska landbaserade casinoföretaget och online-iGaming-operatören. Nu äger Kokkalis en 11-procentig andel i företaget, och Bally’s Corporation är den största aktieägaren med cirka 58 % av Intralot.

Intralot är ett internationellt företag med verksamhet i stora marknader som USA, Kanada, Brasilien, Tyskland, Nederländerna, Filippinerna, Australien, Marocko och dess hemland Grekland, bland många andra. Deras viktigaste varumärken är:

• Bally Bet Sports & Casino
• Virgin Games
• Monopoly Casino UK
• Rinabow Riches Casino
• Botemania Spain

De har också B2C-casinolösningar, inklusive Infinity Aggregator som har över 3 000 slots från ledande leverantörer, avancerad automatiserad teknik och 2 in-house-spelstudior för att skapa nya slots. Bally’s Intralot har också programvarulösningar för sportspel, bingo och gratis mobilspel. Förvärvet av Evoke kommer att ge dem tillgång till 888 och William Hill, som de kan stärka med sin egen tekniska plattform och bygga momentum i den heta brittiska iGaming-marknaden.

Den tuffa brittiska iGaming-marknaden

Det är faktiskt målet för Evoke, att få ett nytt liv för att tackla vad som i princip är en ny era i brittisk iGaming och sport. De brittiska iGaming- och sportspelsskatteshöjningarna har redan satt operatörer under tryck i hela landet. William Hill ensam har stängt runt 10-15 % av sina högsta butiker, och många andra operatörer har antingen flyttat verksamheten eller funnit alternativa metoder för att minska operatörs kostnader.

Som om det inte vore nog, är den växande spelarsäkerhetslagstiftningen också i hög grad formande de verktyg som operatörer kan använda för att engagera sin publik. Att skära tillbaka på marknadsföring och sponsoravtal för sport och spel är en sak, men sedan finns det begränsningar för bonusar, allt strängare kontroller av spelares ekonomi och finansiella tillgångar, och efterlevnad i allmänhet blir allt mer besvärlig.

Evoke tog en chansning på William Hill så sent som 2022, i en affär värd nästan 2 miljarder pund som gav dem en enorm detaljhandels- och online-marknad praktiskt taget över en natt. 4 år senare har chansningen inte gett utdelning, men William Hill (och Evoke, för den delen) har en andra chans här. Om Bally’s Intralot kan omstrukturera företaget och hitta ett sätt att få det på fötter igen, kan deras ambitioner förverkligas. De kan ha hittat ett sätt att bringa William Hill tillbaka in i bilden och ge det de verktyg som behövs för att den en gång stora bookmakern ska bli en kraft i den nya eran av brittisk sportspel och casinospel.