Przychody Krafton prawie podwajają się dzięki sukcesowi Subnautica 2

Krafton zgłosił najmocniejszy kwartał w swojej historii 29 lipca 2026 r., z przychodami, które prawie podwajały się w porównaniu z rokiem poprzednim, ponieważ nowo wydany Subnautica 2 i nadal rozwijający się biznes PUBG napędzali koreańskiego wydawcę do rekordowych wyników. Załamanie dla wszystkich, którzy czytają ponad nagłówkiem: duża część tego wzrostu nie pochodziła w ogóle z gier.

Przychody za drugi kwartał wzrosły o 94,9% w porównaniu z rokiem poprzednim do 1,29 bln wonów (889,1 mln USD), a zysk operacyjny wzrósł o 67% do 410,9 mld wonów (283,1 mln USD), oba rekordy kwartału, według raportu finansowego Krafton. W pierwszej połowie 2026 r. przychody wyniosły 2,66 bln wonów, a zysk operacyjny 972,5 mld wonów, ten ostatni już stanowi około 92% całkowitego zysku operacyjnego firmy za 2025 r.

Dwie franczyzy wykonujące pracę

Subnautica 2 była katalizatorem kwartału. Kontynuacja gry survivalowej podwodnej, stworzona przez Unknown Worlds studio Krafton, weszła do Steam Early Access 15 maja 2026 r. i sprzedała ponad pięć milionów kopii w ciągu 22 dni, utrzymując ocenę “Bardzo pozytywną”, co sprawiło, że znalazła się w gronie najlepiej sprzedających się gier wydanych w 2026 r. Przychody z szerszej serii Subnautica, w tym oryginalnej gry i Below Zero, wyniosły 232,5 mld wonów (160,2 mln USD) w pierwszej połowie roku. Premiera pomogła podnieść kwartalne przychody z PC powyżej 500 mld wonów po raz pierwszy, do 560,4 mld wonów, i wzrosły przychody z konsoli o 143,3% do 23,8 mld wonów.

PUBG pozostał stabilnym silnikiem. Przychody z franczyzy w pierwszej połowie roku wzrosły o 25% w porównaniu z rokiem poprzednim, co Krafton przypisał temu, co nazywa “platformizacją treści”, czyli próbą przekształcenia starego strzelanki w obronie w rotującą platformę nowych trybów i powiązań z markami, a nie pojedynczą grę. Nowe tryby PC, w tym Xeno Point i crossover PAYDAY, podniosły liczbę graczy i wydatków, podczas gdy PUBG Mobile i jego edycja indyjska ustanowiły rekord przychodów za jeden dzień z nowej kosmetyki i utrzymały przychody mobilne na poziomie 5,5% wyższym, nawet pomimo spadku o ponad jedną trzecią w porównaniu z poprzednim kwartałem.

Dlaczego nagłówek liczby zmyśla historię

Skok o 94,9% przeceniony jest, ile z tego jest historią gier. Segregacja “innych” Krafton, która obecnie zawiera ADK, japońską grupę reklamową i animacji, którą nabył w 2025 r., przyniosła 255 mld wonów, co stanowi wzrost o ponad 5000% w porównaniu z rokiem poprzednim. Usunięcie tego konsolidacji i podstawowy wzrost z PUBG i Subnautica, chociaż rzeczywisty, jest znacznie bardziej skromny niż wskazuje na to wartość szczytowa.

Nabyty biznes również wpływa na mieszankę. Zysk operacyjny spadł o 26,8% w porównaniu z pierwszym kwartałem, a przychody spadły o 5,9%, ponieważ wydatki mobilne ochłodziły się, a jednostka reklamowa poniosła wyższe koszty niż podstawowe operacje gier Krafton. Dla wydawcy, który długo polegał na PUBG jako na większości swoich zarobków, kwartał czyta się mniej jako czysty przełom, a bardziej jako firma, która kupuje się w nowe przychody, podczas gdy czeka na swój następny rodzimy hit.

To czekanie jest częścią tego, co sprawiło, że ugoda Subnautica była ważna. Niedługo po zakończeniu kwartału Krafton rozstrzygnęło proces z byłym kierownictwem Unknown Worlds i zgodziło się zapłacić sporną premię w wysokości 250 mln USD, usuwając prawne przeszkody, gdy sequel zaczął przynosić dochody.

Na co Krafton stawia następnie

Zarząd kieruje inwestorów w stronę potoku. Na Gamescom w Kolonii, w Niemczech, od 26 do 30 sierpnia 2026 r., Krafton planuje ujawnić pięć tytułów, które mają zostać wydane do 2027 r.: nowy projekt zbudowany na IP PUBG, obok No Law, Project Zeta, Age Twisters i Tarae: The Unbound. Firma powiedziała, że Subnautica 2 pozostanie w otwartej fazie rozwoju przez około dwa lata przed pełnym wydaniem, zauważając, że około połowa obecnych graczy to nowi w serii.

“Będziemy nadal koncentrować się na podstawowym biznesie gier Krafton, gdy zaczniemy wchodzić w fazę realizacji nowych tytułów”, powiedział CEO Changhan Kim, przedstawiając platformę PUBG jako bazę finansowania dla szerszego wyboru franczyz IP.

Spółka zwraca również gotówkę, podczas gdy buduje ten wybór. Krafton odkupił akcje o wartości 300 mld wonów i wypłacił dywidendę w wysokości 99,6 mld wonów w pierwszej połowie roku i planuje anulować akcje o wartości 431,5 mld wonów, co stanowi około 3,5% wszystkich wyemitowanych akcji, z dalszym odkupem w wysokości 100 mld wonów zatwierdzonym na trzeci kwartał. Prawdziwy test nastąpi na Gamescom i dalej: jeden hitowy sequel i skonsolidowany biznes reklamowy podniosły ten kwartał, ale Krafton nadal potrzebuje, aby jego potok udowodnił, że może zbudować trzeci filar franczyzy, który stoi samodzielnie.