Churchill Downs zabezpiecza pożyczkę Term Loan B o wartości $500M i wydłuża terminy spłaty długu do 2031 roku

Churchill Downs Incorporated ogłosiło 28 września 2026 r., że zakończyło zmianę przedłużającą termin spłaty swojej linii kredytowej oraz pożyczki terminowej A z 2029 na 2031 rok oraz sfinalizowało nową, zabezpieczoną senior pożyczkę $500 million Term Loan B z terminem zapadalności w 2033 roku.

Zmiana Umowy Kredytowej

Zmiana modyfikuje istniejącą, zabezpieczoną senior umowę kredytową firmy z siedzibą w Louisville w stanie Kentucky. Oprócz przedłużenia terminu spłaty linii obrotowej i pożyczki terminowej A, firma poinformowała, że zmiana wprowadza także inne zmiany w istniejącej umowie kredytowej.

Zaciągnięcia w ramach zmienionej umowy podlegają stopie procentowej opartej na SOFR plus marża, przy czym marża jest określana na podstawie całkowitego wskaźnika zadłużenia netto CDI.

Warunki pożyczki Term Loan B 2033

Nowa pożyczka Term Loan B wynosi łącznie $500 million w kwocie głównej, jest zabezpieczona senior i ma termin zapadalności w 2033 roku. Oprocentowanie wynosi SOFR plus 175 punktów bazowych, a pożyczka została wyemitowana po 99,875% wartości nominalnej.

CDI oświadczyło, że zamierza przeznaczyć środki netto z pożyczki 2033 TLB na spłatę istniejących pożyczek Term Loan B, na spłatę istniejących pożyczek obrotowych, na pokrycie powiązanych opłat i kosztów transakcji oraz na kapitał obrotowy i inne ogólne cele korporacyjne.

Umorzenie obligacji 2027 i wrześniowy harmonogram

18 września 2026 r. CDI wydało warunkowe zawiadomienie o umorzeniu obejmujące jego 5,50% Senior Notes z terminem zapadalności w 2027 r. Umorzenie zaplanowano na 19 października 2026 r., a firma oświadczyła, że zamierza sfinansować kwotę umorzenia z linii kredytowej obrotowej.

Zamknięcie finalizuje transakcję dłużną, którą firma uruchomiło 14 września 2026 r., kiedy ogłosiła proponowaną pożyczkę $500 million Term Loan B z terminem zapadalności w 2033 r. Przy uruchomieniu CDI oświadczyło, że zamierza przeznaczyć środki netto na spłatę istniejących pożyczek Term Loan B, na częściowe umorzenie obligacji 2027, na pokrycie powiązanych opłat i kosztów oraz na kapitał obrotowy i ogólne cele korporacyjne. Komunikat przy uruchomieniu zaznaczył, że realizacja pożyczki podlega warunkom rynkowym i zwyczajowym oraz że pożyczka podlega zwyczajowym warunkom regulacyjnym w branży gier.

CDI wyceniło pożyczkę 17 września 2026 r. na SOFR plus 175 punktów bazowych oraz 99,875% wartości nominalnej. W komunikacie wyceny firma oświadczyła, że zamierza wydać warunkowe zawiadomienie o umorzeniu obligacji 2027, z umorzeniem 30 dni po wydaniu zawiadomienia, oraz stwierdziła, że pożyczka 2033 TLB podlega zwyczajowym warunkom regulacyjnym w branży gier.

Operacje i zadeklarowana pozycja zadłużenia

CDI prowadzi obiekty rozrywki związane z wyścigami na żywo i historycznymi, działalności zakładów online oraz regionalne obiekty kasynowe. Jego tor wyścigowy Churchill Downs jest miejscem rozgrywania Kentucky Derby oraz serii Thoroughbred Championship.

Prezentacja inwestorska z 23 września 2026 r. opisuje trzy segmenty. Segment Live and Historical Racing obejmuje tor wyścigowy Churchill Downs, osiem obiektów rozrywkowych w Kentucky z około 5 330 maszynami do wyścigów historycznych, osiem obiektów w Wirginii z około 4 715 maszynami oraz Rockingham Grand Casino w budowie w New Hampshire, którego otwarcie planowane jest na połowę 2027 roku. Segment Wagering Services and Solutions obejmuje platformę zakładów online TwinSpires oraz Exacta, dostarczającą technologię maszyn do wyścigów historycznych do obiektów CDI i podmiotów trzecich. Segment regionalnych gier obejmuje dziesięć w pełni własnych obiektów w dziewięciu stanach z około 14 340 jednorękimi automatami i terminalami loterii wideo oraz około 360 stołami gier, plus joint venture w 61% własności w Rivers Casino Des Plaines w Illinois oraz joint venture w 50% własności w Miami Valley Gaming w Ohio.

Prezentacja podaje, że wskaźnik zadłużenia netto CDI według klauzuli bankowej wynosił 3,7x na dzień 30 czerwca 2026 r., przy celowym wskaźniku firmy wynoszącym 3,0x lub mniej po planowanej sprzedaży aktywów gamingowych. Raportuje przychód za ostatnie dwanaście miesięcy w wysokości $3,0 miliarda oraz skorygowany EBITDA w wysokości $1,2 miliarda za drugi kwartał 2026 r.

CDI poinformowało w prezentacji, że prowadzi strategiczną sprzedaż dziewięciu w pełni własnych regionalnych obiektów gamingowych o szacowanym rocznym skorygowanym EBITDA w wysokości od $280 milionów do $300 milionów: Calder Casino na Florydzie, Terre Haute Casino Resort w Indianie, Hard Rock w Iowa, Oxford w Maine, Ocean Downs w Maryland, Harlow’s i Riverwalk w Missisipi, Del Lago w Nowym Jorku oraz Presque Isle Downs w Pensylwanii. Firma oświadczyła, że zamierza przeznaczyć środki ze sprzedaży na redukcję zadłużenia, selektywne reinwestycje w tor wyścigowy Churchill Downs oraz projekty wyścigów na żywo i historycznych o wysokim zwrocie, oraz na finansowanie wykupu akcji.

Umorzenie obligacji 2027 zaplanowano na 19 października 2026 r. Kalendarz relacji inwestorskich CDI podaje, że konferencja telefoniczna wyników za trzeci kwartał 2026 r. odbędzie się 29 października 2026 r. o godz. 9:00 EDT.