Churchill Downs odnotowuje rekordowe przychody w III kwartale w wysokości 696 mln USD i podnosi dywidendę o 7%

Churchill Downs Incorporated (CDI) poinformowała o wynikach za trzeci kwartał zakończony 30 września 2026 r. 28 października 2026 r. Firma z siedzibą w Louisville odnotowała, jak podała, rekordowe przychody netto w wysokości 696 mln USD oraz rekordowy zysk netto przypadający CDI w wysokości 80 mln USD, a także podwyższyła dywidendę o 7% i ogłosiła nowy program odkupu akcji o wartości 750 mln USD, zatwierdzony przez radę dyrektorów.

Jak poinformowała spółka, przychody netto wyniosły 696 mln USD, co oznacza wzrost o 13 mln USD, czyli 2%, w porównaniu z 683 mln USD w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Zysk netto przypadający CDI wzrósł o 4 mln USD — z 38 mln USD do 42 mln USD, a rozwodniony zysk na akcję przypadający CDI wyniósł 1,15 USD wobec 0,54 USD. Skorygowana EBITDA, czyli wskaźnik spoza standardów GAAP wykorzystywany przez spółkę do oceny wyników segmentów, osiągnęła 264 mln USD, co oznacza wzrost o 2 mln USD, czyli 1%, w porównaniu z 262 mln USD; spółka określiła tę wartość również jako rekordową.

Spółka poinformowała, że na porównanie z poprzednim rokiem wpłynął odpis z tytułu utraty wartości w wysokości 35 mln USD po opodatkowaniu, związany z prawami do gier Chasers, częściowo skompensowany wzrostem pozostałych obciążeń i odzyskanych kwot o 2 mln USD po opodatkowaniu. Po wyłączeniu tych pozycji skorygowany zysk netto przypadający CDI wzrósł o 9 mln USD. Spółka przypisała ten wzrost zwiększeniu o 4 mln USD po opodatkowaniu dochodów z udziałów w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach, wzrostowi o 3 mln USD po opodatkowaniu, wynikającemu przede wszystkim z rezultatów działalności operacyjnej, spadkowi kosztów odsetkowych o 1 mln USD po opodatkowaniu oraz spadkowi o 1 mln USD po opodatkowaniu dochodów z United Tote i jej obiektu w New Hampshire, ujętych jako przypadające udziałom niekontrolującym.

W ciągu dziewięciu miesięcy zakończonych 30 września 2026 r. przychody netto wyniosły 2 339 mln USD wobec 2 260 mln USD rok wcześniej, a zysk netto przypadający CDI — 404 mln USD wobec 332 mln USD. Rozwodniony zysk na akcję przypadający CDI wyniósł 5,73 USD wobec 4,55 USD, skorygowana EBITDA — 998 mln USD wobec 958 mln USD, a skorygowany zysk netto przypadający CDI — 413 mln USD wobec 382 mln USD.

Wyniki segmentów

Przychody segmentu wyścigów na żywo i wyścigów historycznych wyniosły 315 mln USD wobec 305 mln USD, a skorygowana EBITDA segmentu spadła do 111 mln USD ze 116 mln USD. Jak podała spółka, wzrost przychodów o 10 mln USD wynikał ze zwiększenia o 11 mln USD wpływów z obiektów z automatami do wyścigów historycznych (HRM) w Kentucky, w tym o 7 mln USD z obiektów w południowo-zachodniej części stanu, oraz ze wzrostu o 1 mln USD w Churchill Downs Racetrack. Zmiany te zostały częściowo skompensowane spadkiem o 1 mln USD w obiektach HRM w Wirginii i spadkiem o 1 mln USD w obiektach w New Hampshire.

W Wirginii spadek netto o 6 mln USD w obiektach w centralnej części stanu, przypisany głównie nasilonej konkurencji, został częściowo skompensowany wzrostem netto o 4 mln USD w obiektach w północnej części stanu oraz wzrostem o 1 mln USD w obiekcie spółki w zachodniej części Wirginii. Spadek w New Hampshire wynikał z zamknięcia tymczasowego obiektu Casino Salem na czas budowy nowego obiektu Rockingham Grand Casino.

Spadek skorygowanej EBITDA segmentu o 5 mln USD obejmował spadek o 6 mln USD w obiektach HRM w Wirginii, spadek o 4 mln USD związany z jednorazowym odszkodowaniem z ubezpieczenia od przerw w działalności, otrzymanym w poprzednim roku za obiekt w północnej Wirginii, oraz spadek o 1 mln USD w New Hampshire. Zmiany te zostały częściowo skompensowane wzrostem o 6 mln USD w obiektach HRM w Kentucky. Spółka przypisała spadek w centralnej Wirginii głównie nasilonej konkurencji oraz nowemu obciążeniu podatkowemu w wysokości 5 mln USD, związanemu z dniami wyścigów na żywo w ramach systemu podatkowego obejmującego wyścigi i HRM, który wszedł w życie 1 lipca 2026 r. Poinformowała też, że obiekty w Wirginii nadal korzystają z obniżonej stawki podatku HRM od wartości zawartych zakładów, obowiązującej od 1 lipca 2025 r. na tych samych zasadach.

Przychody segmentu usług i rozwiązań w zakresie zakładów wyniosły 126 mln USD wobec 127 mln USD; spółka przypisała ten spadek działalności związanej z zakładami sportowymi. Skorygowana EBITDA segmentu wzrosła natomiast do 48 mln USD z 46 mln USD, przede wszystkim dzięki wzrostowi w działalności związanej z wyścigami konnymi. Łączna wartość zakładów na wyścigi konne za pośrednictwem TwinSpires wyniosła w kwartale 485 mln USD wobec 472 mln USD rok wcześniej; spółka zaznaczyła, że wartość ta nie obejmuje zakładów zawartych za pośrednictwem Velocity i krajowych podmiotów stowarzyszonych.

Przychody z gier wyniosły 273 mln USD wobec 266 mln USD; spółka wskazała na wzrosty w jej obiektach będących w całości jej własnością w Nowym Jorku, Pensylwanii i Maine. Skorygowana EBITDA segmentu wzrosła do 128 mln USD ze 123 mln USD. Inwestycje kapitałowe przyczyniły się do wzrostu o 3 mln USD, który spółka przypisała dobrym wynikom Rivers Des Plaines w Illinois i Miami Valley Gaming w Ohio. Obiekty z branży gier będące w całości własnością spółki zwiększyły wynik o 2 mln USD, głównie dzięki obiektowi w Nowym Jorku. Kategoria „Pozostałe” odnotowała przychody w wysokości 2 mln USD i stratę skorygowanej EBITDA w wysokości 23 mln USD — w obu przypadkach wyniki były zgodne z rokiem poprzednim.

Zarządzanie kapitałem

3 sierpnia 2026 r. spółka sfinalizowała wcześniej ogłoszony zakup 49% udziałów w United Tote Company od NYRA Content Management Solutions, LLC, spółki zależnej New York Racing Association (NYRA). W związku z transakcją NYRA zgodziła się przedłużyć umowę z United Tote na świadczenie usług totalizatora do 2035 r.

25 września 2026 r. spółka sfinalizowała ósmą zmianę umowy dotyczącej kredytu zabezpieczonego z pierwszeństwem spłaty, wydłużając termin zapadalności odnawialnej linii kredytowej i kredytu terminowego A z lipca 2029 r. do września 2031 r. oraz eliminując korektę spreadu kredytowego o 10 punktów bazowych. Spółka zaciągnęła również kredyt terminowy B w wysokości 500 mln USD z terminem spłaty w 2033 r., wyemitowany po cenie 99,875% kwoty głównej i oprocentowany według stawki SOFR powiększonej o 175 punktów bazowych, którego termin zapadalności przypada 25 września 2033 r. Część wpływów netto przeznaczyła na spłatę zadłużenia z tytułu kredytu terminowego B z 2028 r., spłatę zadłużenia w ramach odnawialnej linii kredytowej, pokrycie opłat i kosztów transakcyjnych oraz zapewnienie kapitału obrotowego i finansowanie innych ogólnych celów korporacyjnych. 19 października 2026 r. spółka wykupiła obligacje senioralne z terminem zapadalności w 2027 r., finansując tę operację środkami z odnawialnej linii kredytowej z terminem zapadalności w 2031 r.

27 października 2026 r. zarząd zadeklarował roczną dywidendę gotówkową w wysokości 0,469 USD na każdą wyemitowaną akcję pozostającą w obrocie, o 7% wyższą niż rok wcześniej. Dywidenda zostanie wypłacona 5 stycznia 2027 r. akcjonariuszom zarejestrowanym na koniec dnia roboczego 4 grudnia 2026 r. Spółka poinformowała, że będzie to szesnasty kolejny rok, w którym podnosi dywidendę na akcję.

W ciągu kwartału spółka odkupiła 570 169 akcji zwykłych za łączną kwotę 48 mln USD. Poinformowała, że na koniec okresu wskaźnik zadłużenia netto względem banków wyniósł 3,8x. 27 października 2026 r. zarząd zatwierdził nowy program odkupu akcji o wartości do 750 mln USD. Upoważnienie obejmuje pozostałe 306 mln USD w ramach programu odkupu akcji z lipca 2025 r. na koniec sesji giełdowej 27 października 2026 r.; kwota ta nie stanowi dodatkowych środków.

Projekty obiektów i telekonferencja

Wśród najważniejszych wydarzeń kwartału spółka ogłosiła organizację Thoroughbred Championship Series wspólnie z NYRA, której pierwszymi wydarzeniami będą Kentucky Oaks i Kentucky Derby w 2027 r. Uzyskała również zgodę na przeniesienie i rozbudowę obiektu HRM Rosie’s Collinsville do 150 automatów w hrabstwie Henry w stanie Wirginia.

Harmonogram inwestycji kapitałowych spółki na 2026 r. obejmuje projekt Victory Run na torze Churchill Downs Racetrack, którego ukończenie planowane jest na kwiecień 2028 r., z wydatkami zaplanowanymi na 2026 r. w wysokości 40–45 mln USD, oraz obiekt HRM Rockingham Grand Casino w New Hampshire, którego ukończenie planowane jest na połowę 2027 r., z wydatkami zaplanowanymi na 2026 r. w wysokości 45–50 mln USD. Łączne planowane wydatki kapitałowe na 2026 r., obejmujące również pozostałe i ukończone projekty, wynoszą 160–180 mln USD.

Telekonferencja poświęcona wynikom została zaplanowana na 29 października 2026 r. o godz. 9:00 czasu wschodniego. Będzie dostępna w formie transmisji internetowej na stronie wydarzeń działu relacji inwestorskich spółki, a nagranie będzie można odtworzyć online od południa czasu wschodniego tego samego dnia.