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Vector主導の広告成長を受け、Unityが四半期黒字に転換
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Unityは2026年11月5日、第3四半期決算を発表した。売上高は前年同期比32%増の6億2,200万ドルとなり、GAAP（一般に公正妥当と認められた会計原則）ベースの純利益は1億2,200万ドルだった。前年同期は1億2,700万ドルの赤字だった。VectorがUnity Ads Networkの成長をけん引した一方、ironSource Ads Networkの減少が増収の一部を相殺した。
社長兼最高経営責任者（CEO）のMatt Bromberg氏は、今回の四半期をUnity史上最高の業績であり、新規株式公開以来初めてGAAPベースで黒字となった四半期だと説明した。Vectorは前年同期比126%、前四半期比40%の成長を記録した。
Bromberg氏は、Unityが「フライホイール戦略」と呼ぶ取り組みを通じて、広告事業と制作事業のつながりを説明した。「フライホイール戦略の効果が積み重なっているのを実感しています。プラットフォーム上でより多くのクリエイターがより多くのゲームを制作し、ゲームが増えるほど、広告を通じた発見の機会もさらに必要になります」
広告事業が売上構成を変える
Grow Solutionsの売上高は、前年同期の3億1,800万ドルから44%増加し、4億5,700万ドルとなった。Strategic Growの売上高はそれを大きく上回る伸びを示し、前年同期の2億2,680万ドルから90%増の4億3,150万ドルに達した。これにより、継続する広告事業がUnityの業績に占める役割は拡大した。
Create Solutionsの増加率は比較的小さく、売上高は前年同期の1億5,200万ドルから8%増の1億6,500万ドルとなった。Unityは、サブスクリプション収入が増加をもたらした一方、2025年のポートフォリオ見直しに関連してクラウドおよびホスティングサービスの売上高が減少し、その一部が相殺されたと説明した。Strategic Createの売上高は前年同期の1億4,810万ドルから11%増加し、1億6,510万ドルとなった。
戦略事業の売上高は前年同期の3億7,490万ドルから59%増加し、5億9,660万ドルとなった。一方、非戦略事業の売上高は73%減少し、前年同期の9,570万ドルから2,550万ドルとなった。その大部分は、2026年第2四半期に終了したironSource Ads Networkと、2026年8月4日に売却されたSupersonicのパブリッシング事業で構成されていた。Unityがこれらの事業から撤退したことで、戦略事業の成長率が全社の成長率を大幅に上回った理由が説明できる。
コスト管理が営業成績を押し上げる
売上総利益の増加と営業費用の減少により、営業利益は1億60万ドルとなった。前年同期は1億2,590万ドルの営業損失だった。売上総利益は前年同期の3億5,030万ドルから5億960万ドルに増加し、営業費用合計は4億7,610万ドルから4億890万ドルに減少した。
販売・マーケティング費用は前年同期の1億6,590万ドルから1億350万ドルに減少した一方、研究開発費は2億4,440万ドルから2億5,110万ドルへ小幅に増加した。したがって、費用削減は一律の支出カットではなく、開発への継続的な投資と並行して実施された。
株式報酬費用、減価償却費、償却費などをGAAPベースの純利益から除外して算出する、Unity独自の非GAAP利益指標である調整後EBITDAは、前年同期の1億950万ドル（利益率23%）から2億5,660万ドル（利益率41%）に増加した。Unityは、この改善について、売上高の増加と継続的なコスト管理によるものだと説明した。営業キャッシュフローは前年同期の1億5,500万ドルから2億2,400万ドルに増加した。Unityが営業キャッシュフローから有形固定資産の購入額を差し引いて算出するフリーキャッシュフローは、前年同期の1億5,100万ドルから2億2,000万ドルとなり、利益の改善に伴ってキャッシュ創出力も高まったことを示した。
第4四半期の見通しも事業構成の変化を後押し
Unityは、2026年第4四半期の戦略事業の売上高を6億8,300万～6億9,100万ドルと予想しており、前年同期比の成長率は65～67%となる見通しだ。Strategic Growの売上高は5億1,500万～5億2,000万ドル、成長率は105～107%と予想される一方、Strategic Createは1億6,800万～1億7,100万ドル、成長率は4～6%と見込まれる。非戦略事業の売上高は500万ドルと予想されている。調整後EBITDAの見通しは2億9,000万～2億9,500万ドルで、132～136%の増加を見込む。
この見通しからは、次の四半期におけるUnityの売上構成が重要であることが分かる。成長の大部分はVector主導の広告事業が担うと予想され、Createの増加はかなり小幅にとどまり、非戦略事業の寄与はごくわずかとなる見込みだ。黒字転換を維持できるかどうかは、広告事業の勢いと、それを支えたコスト規律にかかっている。
