Playtech、米国・カナダの収益急増で調整後EBITDAが77%上昇

Playtechは2026年9月10日に、上半期の調整後EBITDAが77%増の1億6,250万ユーロとなったと報告しました。継続事業からの収益は前年同期比10%増の4億2,510万ユーロで、米国・カナダからの収益は前年同期比161%増となっています。

同社は2026年半期決算発表で、税引後調整利益が前年の1,660万ユーロから9,500万ユーロに増加したと述べました。一方、継続事業からの報告税引後利益は9,810万ユーロで、前年同期の損失7,810万ユーロから回復しました。継続事業からの調整後希薄化EPSは33.1ユーロセントで、5.4セントから上昇しました。フリーキャッシュフローは1億100万ユーロ（H1 2025: 660万ユーロ）に達し、グループは半期末に純現金3,920万ユーロを保有し、2025年12月31日の2,850万ユーロと比較して増加しました。グループの調整後EBITDAマージンは24%から38%に拡大しました。

Playtechは、2026年7月9日の取引アップデート以前のアナリスト予想を大幅に上回る結果だったと述べました。前年比較には、PlaytechがFlutter Entertainmentの子会社に売却したSnaitechが含まれており、企業価値23億ユーロで、2025年4月30日に完了しました。同社は、2026年上半期が、主に純粋なB2B事業として進化したモデルの下で、投資ポートフォリオからのリターンを補完する初めてのフルハーフであると述べました。

「Playtechは年初の期待を大幅に上回る上半期を達成し、当社の技術力、顧客パートナーシップの質、そして戦略の厳格な実行力を示しました」と最高経営責任者のMor Weizerは述べました。米国での業績はHard Rock Digitalとの提携により牽引され、ラテンアメリカではCaliente Interactiveとの改訂契約を通じてさらなる成長が見込まれると語りました。

アメリカにおけるB2B成長

B2B収益は14%増の3億9,480万ユーロとなり、改訂されたCaliente Interactive契約の影響を除く基礎ベースでは17%増でした。また、B2B調整後EBITDAは75%増の1億2,810万ユーロに達し、部門マージンは21%から32%に拡大しました。規制市場からの基礎B2B収益は21%増加し、規制市場はB2B収益の83%を占め、前年の81%から増加しました。

米国・カナダからの収益は161%増の5,690万ユーロ、一定為替ベースでは176%増となり、アメリカ全域での基礎収益はほぼ60%伸びました。Playtechは、この地域の成長は主にフロリダ州のセミノール部族が提供するHard Rock Betと連携した、Past Motor Racingスポーツベッティング製品を搭載したGamesに起因すると述べ、フロリダでの業績は下半期により持続可能な水準に正常化すると予測しています。

Playtechは第6の規制iGaming州であるコネチカット州でサービスを開始し、ニュージャージー州、ミシガン州、ペンシルベニア州、ウェストバージニア州でFanaticsとオンラインカジノを展開しました。また、FanDuelのオンラインカジノとライブ製品をウェストバージニア州とコネチカット州に、iPokerをミシガン州、ニュージャージー州、ペンシルベニア州に拡大し、DraftKings Liveをコネチカット州に、Bet365 Liveをミシガン州に拡張しました。さらに、ニュージャージー州の旧Delaware NorthであるEmber Casinoにおいて、オンラインカジノとライブを備えたPAM+プラットフォームを立ち上げました。

ラテンアメリカの収益は報告ベースで14%増、基礎ベースで29%増の9,990万ユーロとなり、メキシコのCaliente InteractiveとコロンビアのWplayが牽引しました。これらの市場では収益が前年同期比で100%以上増加しています。Playtechは2026年FIFAワールドカップ期間中に顧客獲得が好調だったと報告しました。同社はサンパウロのライブスタジオを完成させ、2026年末までに締結予定のブラジルにおける新たな戦略的パートナーシップへの投資を継続すると述べました。

コロンビアでは、2026年3月にオンラインギャンブルの総収益（GGR）に対し16%の全国消費税が導入されました。これは、憲法裁判所が1月1日にプレイヤー預金に対する19%の付加価値税（VAT）を停止したことを受けたものです。結果報告書は、2026年7月の税制改革法案で、承認されれば2027年から預金に対する19%のVATを再導入することが提案されていることも指摘しています。カナダでは、PlaytechはSuperbetとの提携を含むオンタリオ州でのローンチを追加し、アルバータ州は2026年7月13日に規制市場となりました。

英国の税率上昇、ライブとSaaS

英国を除くヨーロッパからのB2B収益は2%増の1億045万ユーロとなり、前年期の一時的なハードウェア販売を除くと10%増でした。スペインやポーランドなどの市場で成長が見られました。英国の収益は8%減の5,900万ユーロとなり、これは2026年4月にリモートゲーミング課税が21%から40%に引き上げられたことと、あるオペレーターがセルフサービスベッティング端末を自社調達に切り替えたことなど、顧客固有の変化が原因とされています。その他の地域の収益は南アフリカのパートナーによる業績で23%増の810万ユーロとなり、規制外市場からの収益は2%増の6,640万ユーロで、B2B収益の17%を占めました（H1 2025: 19%）。

ライブ収益は8%増加し、規制市場からは12%の伸びを示し、世界で約480テーブルが稼働しています。Playtechは2026年7月に複数の顧客と共にAI搭載のライブ「バーチャルホスト」を導入し、2026年EGRライブカジノサプライヤー・オブ・ザ・イヤー賞を受賞しました。SaaS収益は20%増の6,900万ユーロとなり、B2B収益の17%を占め、約80社のライセンス先で2,000以上のユニークブランドを支援しています。Playtech Protect安全ギャンブル製品は、上半期に13ブランドを追加し、合計41ブランドが16の法域で利用可能となり、2025年末の28ブランド・17法域から拡大しました。

B2C収益は22%減の3,200万ユーロとなり、部門の調整後EBITDAは赤字1,500万ユーロから20万ユーロに改善しました。Sun Bingoおよびその他のB2C活動からの収益は5%減の3,170万ユーロで、これは2024年後半以降適用された英国の厳格な規制と課税増加が要因とされています。一方、HAPPYBETの収益は96%減の30万ユーロとなり、清算が継続中です。同社はドイツ事業が2026年末までに完全に清算される見込みとしています。

投資、自己株式取得および見通し

調整後投資収益は1,980万ユーロから3,420万ユーロに増加し、PlaytechがCaliente Interactiveの30.8%株式を保有していることが要因で、同社からは3,010万ユーロの収益分配がありました。グループは上半期にCalienteから3,560万ユーロの純現金配当を受け取り、これは調整後EBITDAには含まれていません。Hard Rock Digitalからの配当は440万ユーロ（H1 2025: 210万ユーロ）で、HRD株式投資の公正価値は2025年12月31日の1億7,880万ユーロから2億4,670万ユーロに上昇し、2023年の約8,000万ユーロの初期投資の3倍以上となっています。

Playtechは、オンタリオ証券委員会が出した取引停止命令とNorthStarの独立監査人の辞任を受け、NorthStarの融資枠に対する財務保証に対して、2,890万ユーロ（カナダドル 4,690万）相当の全額予想信用損失引当金を認識しました。この引当金は2025年12月31日の1,220万ユーロから増加しており、調整後EBITDAからは除外されています。

グループは上半期に約1.8%に相当する発行済株式を2,460万ユーロで自己株式取得し、2025年9月以降の取得総額は約1億ユーロで発行済株式の10%に達しました。取得株式は従業員福利信託に移管されました。調整後総現金は2026年6月30日時点で3億3,810万ユーロで、2億2500万ユーロのリボルビングクレジットラインは未使用のままで、3億ユーロの2023年債は2028年6月に償還予定です。

訴訟の最新情報として、Playtechは2026年6月5日、ニュージャージー州上級裁判所の判事がEvolutionの申し立てであるPlaytech plcおよびPlaytech Software Limitedを訴訟に加えることを無条件で却下したと述べました。被告側のUniform Public Expression Protection Actに関する審理は2026年11月に予定されています。同社は、Evolutionが委託したSpectrum Reportが裁判所の公的記録に完全に提出され、Playtechやその子会社に対する請求は行われていないとし、2021年のBlack Cubeレポートの委託決定を支持し、違法行為の主張を否定すると述べました。

Playtechは、2026年通年の調整後EBITDAが2億7,000万ユーロを超える見通しで、2025年初頭に設定された2億5,000万～3億ユーロの中期目標範囲内に収まると述べました。下半期の調整後EBITDAは上半期より低くなると予想しており、その理由としてHard Rock Digitalの収益が正常化すること、ブラジルでのパートナーシップへの投資継続、そして英国のリモートゲーミング課税増加の影響が挙げられます。