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Novig、ニューヨーク州賭博法からスポーツ契約を守る試みに失敗
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2026年11月10日、米連邦地方裁判所のコリーン・マクマホン判事は、ニューヨーク州司法長官レティシア・ジェームズおよび州賭博委員会の当局者を相手取ったNovigによる予備的差止命令の申し立てを退け、同社のスポーツイベント契約は連邦商品取引法上のスワップには当たらず、ニューヨーク州は州の賭博免許を義務付けるか、同社の取引所での契約の上場と取引を禁止できるとの判断を示した。
Novigの商号で事業を営むLudlow Exchangeは、訴訟が続く間、州による執行を差し止めるよう求めていた。マクマホン判事は、同社が本案で勝訴する見込みを立証できていないと判断し、回復不能な損害、衡平の比較衡量、公益という、差止命令に必要なその他の要件については検討しなかった。
米国商品先物取引委員会は、2026年6月16日、Ludlow Exchangeを連邦の指定契約市場に指定した。Novigは2026年8月4日、ニューヨーク州の顧客向けにスポーツイベント契約を提供すると発表し、執行を見越して翌日に提訴、そのさらに1日後に予備的差止命令を申し立てた。マクマホン判事は2026年8月11日、同社による一時的差止命令の申し立てを退けた。
この指定により、Novig自身が連邦規制下の取引所となり、取引を別の市場に取り次ぐ仲介業者ではなくなった。同社の市場は買い手と売り手を同じ価格でマッチングし、取引の反対側に立つことはない。負けた顧客の賭け金を手元に残すのではなく、参加者から手数料を得る仕組みだ。同社が提供するスポーツ関連商品には、試合の勝者、ハンディキャップ、合計得点、パーレー賭け、選手個人の統計に基づく結果が含まれ、従来型のスポーツ賭博アプリでも同様のポジションを取ることができた。
裁判所が先占の主張を退けた理由
Novigは、商品取引法により、指定契約市場で取引されるスワップについて米国商品先物取引委員会（CFTC）に専属管轄権が与えられているため、ニューヨーク州の賭博法は先占されると主張した。同社は、法律による明示的な排除、連邦法による規制分野の占有、州法と連邦法上の義務の抵触という、先占の3つの形態すべてを主張した。
マクマホン判事は、スポーツの結果がイベントまたは不確定事象に該当するとしても、スワップの定義が求める文脈上の意味で、潜在的な金融・経済・商業上の結果と結び付いてはいないと判断した。関連する条項は金融上の利害やリスク管理を扱っている一方、娯楽目的のスポーツ契約は消費者にリスクを負わせるものであり、先物市場が商品生産者の価格リスク管理を可能にするようなヘッジではない。
連邦の指定を受けたことは、これらの特定の商品がスワップに当たるかどうかを決めるものではなく、取引所の仕組みも結論を変えなかった。マクマホン判事は、顧客が従来型のスポーツ賭博で賭けられるものと同じスポーツの結果に対して、依然としてポジションを取っていると判断した。そのため、デリバティブという用語を使っていても、Novigの商品は実質的にはスポーツ賭博に当たるとした。
マクマホン判事はさらに、仮に契約がスワップに当たるとしても、連邦法上の専属管轄権が保護するのは、取引所の免許付与と運営に関するCFTCの権限であり、取引所での賭けに付随的に適用される州の賭博規則まで排除するものではないと、代替的に判断した。規制分野の占有による先占と抵触による先占の主張も退けられた。
免許取得とジオフェンシングは引き続き選択肢
マクマホン判事は、州法と連邦法の両方を順守することは不可能だというNovigの主張を退けた。同社はニューヨーク州の賭博免許を申請し、指定契約市場の運営を続けながら、州内に実際にいる顧客にサービスを限定するジオフェンシングを実施できる。免許を取得すれば、賭博に関する記録を制限するニューヨーク州法と、連邦法上の取引所の記録保存義務との間にあるとNovigが指摘した抵触も解消される。州の制限が対象とするのは、法律で認められていない賭博行為だからだ。
Novigは2023年、コロラド州でオンラインスポーツ賭博事業者の免許を取得したが、連邦規制下の取引所を軸とする戦略に移行する際に返上した。裁判所の分析によれば、不可能性の主張を退けるために必要なのは、順守の代替手段が存在することであり、それが最も実用的または費用対効果の高い選択肢である必要はない。
第2巡回区控訴裁判所の申立て審理部は、実質的に同じ争点を扱うKalshiおよびCoinbaseの関連訴訟で、控訴審の係属中に求められた差止命令をすでに退けている。本案を審理する合議体がこの問題を検討する予定だが、口頭弁論の日程はまだ決まっていない。Novigにとっては、関連する控訴審で連邦法上の保護を求めるより広範な主張が審理される間、州の認可を得るか、問題となっているニューヨーク州向け契約を対象から除外することが、現実的な順守策として残されている。
